- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u ve...
- 29.06.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna oslabio, tečaj eura s...
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobex...
- 30.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet uvećan
- 01.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zabilježili pad, Končar najlikvidniji
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 03.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 03.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 03.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon jučerašnjeg oštrog pada
- 03.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar stabilan
- 03.07.2025 WALL STREET: Ponovno na rekordnim razinama
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 02.07.2025 Nezaposlenost u eurozoni blago uvećana u svibnju
- 02.07.2025 Američki izvoz ukapljenog plina smanjen u lipnju
- 02.07.2025 Turizam u šest mjeseci s 4 posto više noćenja; ljeto moguće kao lani
- 02.07.2025 Dimitris Rompis novi glavni direktor Coca-Cole HBC Adria
- 02.07.2025 Švicarski Axpo gasi reaktor zbog visoke temperature rijeke Aare
PBZ INVEST Objavljeno: 03.11.2020

Komentar tržišta - PBZ Invest - rujan 2020.
Podijeli sadržaj: | ||||
PBZ D-START fond
PBZ D-START fond je u rujnu ostvario rast uz prinos od 0,04% upravljanjem ročnošću depozita kod najvećih banaka te ulaganjem u obveznice Republike Hrvatske denominirane u dolaru, u obveznice Rumunjske denominirane u dolaru i u trezorske zapise Sjedinjenih Američkih Država. Duracija PBZ D-START fond-a je krajem mjeseca bila 0,82.
Na sjednici u rujnu FED je, sukladno očekivanju većine tržišnih sudionika , ostavio referentni kamatnjak unutar postojećeg raspona 0,00%-0,25%. Američka središnja banka nastavit će provoditi ekspanzivnu monetarnu politiku, a ova razina kamatnih stopa bit će u primjeni sve dok uvjeti na tržištu rada ne dosegnu razinu pune zaposlenosti i stopa inflacije ne poraste na 2%, odnosno umjereno prelazi 2%. Kretanje kamatnih stopa na dolar i u listopadu očekujemo na postojećim razinama.
PBZ Short term bond fond
PBZ Short term bond fond je u rujnu porastao 0,17%. Ukupni promet obveznicama u sastavu indeksa CROBISTR na Zagrebačkoj burzi u rujnu je porastao u odnosu na prethodni mjesec te je iznosio 469 milijuna kuna. Najveći dio ovomjesečnog prometa ostvaren je opet kunskom obveznicom RH dospijeća 2026. godine, uz prinos od 0,55%, koju je po likvidnosti slijedila kunska obveznica RH dospijeća 2025. godine dospijeća u ožujku, uz prinos od 0,40%. Promet objema obveznicama pojedinačno, bio je veći od 100 milijuna kuna što je zavidna razina likvidnosti, imajući na umu da je to gotovo cjelokupni prošlomjesečni promet. Modificirana duracija fonda krajem rujna iznosi 2,05.
PBZ Euro short term bond fond
PBZ Euro short term bond fond je u rujnu uvećao svoju vrijednost za 0,13%. Ukupni promet obveznicama u sastavu indeksa CROBISTR na Zagrebačkoj burzi u rujnu je porastao u odnosu na prethodni mjesec te je iznosio 469 milijuna kuna. Većina prometa ostvarena je i ovaj put u kunama ali izrazito visok promet ostvaren je ovaj mjesec obveznicom u valutnoj klauzuli dospijeća 2027. godine uz prinos od 0,60%. Značajan volumen ostvaren je također indeksiranim obveznicama RH dospijeća 2034. godine. Euroobveznice Republike Hrvatske i Rumunjske cjenovno su porasle u rujnu uslijed povećane potražnje investitora za obveznicama investicijskog rejtinga, zemalja članica EU, koje nose pozitivan prinos. Modificirana duracija fonda krajem rujna iznosi 1,40.
PBZ Bond fond
PBZ Bond fond je u rujnu porastao 0,59%. Porast broja zaraženih Covid-om u prvim jesenskim danima zasada ne zabrinjava značajnije financijska tržišta. Globalno najjače centralne banke - FED i ECB, nastavile su s ekspanzivnom monetarnom politikom, uz naznake da su u slučaju potrebe spremne još značajnije podržati gospodarstva. Navedeno je doprinijelo povećanoj potražnji za dužničkim vrijednosnim papirima perifernih zemalja Eurozone te srednje i istočne Europe. Rejting agencija S&P je u rujnu potvrdila kreditni rejting Hrvatske na BBB-, čime RH ostaje u investicijskom razredu, uz stabilne izglede. Hrvatske i Rumunjske euroobveznice cjenovno su porasle uslijed povećane potražnje investitora za obveznicama investicijskog rejtinga, zemalja članica EU, koje nose pozitivan prinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda u rujnu imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2032. te 2030. godine. Modificirana duracija fonda krajem rujna iznosi 5,24.
PBZ Conservative 10 fond
PBZ Conservative 10 fond je u rujnu izgubio na vrijednosti 0,24%, a obveznička komponenta fonda i ovaj mjesec imala je pozitivan doprinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su: euroobveznica RH dospijeća 2031. godine te kunska obveznica RH dospijeća 2026. godine. Modificirana duracija fonda krajem rujna iznosi 3,91. Dionička komponenta fonda koja se sastoji od izloženosti prema njemačkom DAX indeksu imala je negativan doprinos, s padom od 1,38% u rujnu. Pad vrijednosti dionica u rujnu započeo je s realizacijom profita dijela investitora na američkim tehnološkim dionicama, što je potaknulo volatilnost, na koju je kasnije utjecao i rast broja novozaraženih u Europi te bojazan investitora kako makroekonomski podaci neće nastaviti nadmašivati sada veća očekivanja investitora. Iako se njemačko gospodarstvo pokazalo otpornijim od većine europskih na Covid 19 krizu, zahvaljujući snažnoj i diverzificiranoj strukturi gospodarstva, DAX indeks također bilježi pad na mjesečnoj razini. Udio dioničke komponente u neto imovini fonda krajem rujna je iznosio 8,65%.
PBZ International Multi Asset fond
Cijena udjela PBZ International Multi Asset fonda u rujnu bilježi pad od 0,51%, pri čemu obveznička komponenta nije imala značajniji utjecaj na promjenu cijene udjela fonda, dok je korekcija na dioničkim tržištima negativno utjecala na formiranje cijene udjela fonda. Početkom mjeseca, došlo je do navedene korekcije, primarno uzrokovane padom dionica američkih tehnoloških kompanija koje su se nakon korekcije vratile na razine na kojima su se nalazile sredinom srpnja. Pozitivna vijest je da su se iste zadnjih dana u mjesecu krenule oporavljati te se približavaju razinama s kraja kolovoza.
Sukladno navedenom, nakon odličnih prinosa ostvarenih u kolovozu, glavni američki dionički indeksi S&P 500 i Dow Jones Industrial Average u rujnu su oslabili za 3,92% odnosno 2,28% . S druge strane, na obvezničkim tržištima nije bilo značajnijih promjena, što podrazumijeva da su stope državnih obveznica vodećih svjetskih ekonomija (SAD-a i Njemačke) ostale gotovo nepromijenjene. Ipak, takozvane „Directional Bond" strategije fonda u rujnu su ostvarile izvrsne prinose zahvaljujući porastu vrijednosti talijanskih državnih obveznica. Dionička izloženost fonda krajem mjeseca iznosila je oko 2,50%.
PBZ Flexible 30 fond
Cijena udjela PBZ Flexible 30 fonda u rujnu bilježi pad od 0,58% pri čemu je dionička komponenta fonda dala negativan doprinos formiranju cijene udjela fonda dok je obveznička komponenta fonda također zabilježila negativne prinose, uz nekoliko iznimaka. Korekcija tehnoloških dionica na američkom dioničkom tržištu početkom mjeseca povukla je lančanu reakciju te su u drugoj polovici mjeseca zabilježena i slabljenja glavnih indeksa na europskim te ostalim svjetskim dioničkim tržištima. Dio „zasluge" može se i pripisati ponovnom ubrzanju širenja virusa u pojedinim državama u kojima je započeo drugi val pandemije. Financijski instrumenti (ETF-ovi) koji prate američki indeks S&P 500 te europski blue - chip indeks Euro Stoxx 50 u proteklom su mjesecu oslabili za 1,71% odnosno 2,35%. MSCI All Country World indeks u rujnu je oslabio za 4,42%. Kod obvezničke komponente fonda, pozitivan doprinos cijeni udjela dali su isključivo fondovi iz tako zvane „Green Bond" kategorije, dok su najlošije prošli fondovi koji su investirani u „Corporate High Yield" segment. Daljnji razvoj situacije uvelike će ovisiti o ponovnim mogućim zatvaranjima širom svijeta koja će ako se dogode, naštetiti gospodarstvu do određene razine koju je u ovom trenutku teško procijeniti. Također na pragu su predsjednički izbori u SAD - u čiji potencijalni utjecaj na tržišta ne treba zanemariti. Svejedno, u ovom trenutku se čini kako niti jedan od spomenutih faktora rizika nema snagu prekinuti ekonomski oporavak, već ga samo usporiti, odnosno produljiti razdoblje oporavka. Dionička izloženost fonda krajem mjeseca iznosila je oko 19,50%.
PBZ Global fond
Cijena udjela PBZ Global fonda u rujnu je umanjena za 0,64%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos ovaj mjesec. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imala je hrvatska euroobveznica dospijeća 2031. godine. Modificirana duracija fonda krajem rujna iznosi 2,25. Dionička komponenta fonda koja se sastoji od izloženosti prema svjetskim dioničkim tržištima, bilježi negativan doprinos u rujnu, čemu su prvenstveno doprinijeli dionički financijski instrumenti (ETF-ovi) s izloženošću prema tržištu SAD-a i Zapadne Europe. Američki S&P 500 indeks u rujnu je tako zabilježio pad od 3,92%, europski blu-chip indeks Euro Stoxx 50 -2,41%, francuski CAC 40 -2,91% te njemački DAX -1,43%. Nakon što su američki indeksi nekoliko puta tijekom kolovoza pa i početkom rujna dosezali nove povijesne razine, došlo je do korekcije u vrlo kratkom vremenu s padom od 10% u odnosu na prethodno dosegnute maksimume, da bi se do kraja rujna indeksi djelomično oporavili. Visoki prinosi i valuacije tehnološkog sektora potaknuli su dio investitora da realiziraju zarade, što je povećalo volatilnost na tržištu i bilo povod korekciji.
Procjene dijela investitora kako su fiskalni i monetarni poticaji gospodarstvu vjerojatno dosegli vrhunac, zatim procjene kako će makroekonomski podaci teže nadmašiti sada viša očekivanja investitora te približavanje američkih predsjedničkih izbora, također su utjecali na povećanu volatilnost i pad dioničkih tržišta u rujnu. Krajem rujna udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je 51,55%.
PBZ Equity fond
U rujnu je većina regionalnih dioničkih indeksa realizirala negativne prinose, ali oni su bili svi manji od 1%, dok je cijena udjela PBZ Equity fonda porasla za 0,55% Tako je rujnu jedini dobitak realiziralo rumunjsko tržište dionica. Tamo je lokalni dionički indeks BET-10 ojačao za 0,11%. Većina je dionica zabilježila negativne prinose dok su značajan rast realizirale dionice iz bankarskog sektora (BRD +8,33%), što je na kraju i rezultiralo pozitivnim mjesečnim prinosom lokalnog dioničkog indeksa BET-10. Domaći dionički indeks CROBEX je u rujnu oslabio za 0,53%. Značajno su oslabile dionice VIRO tvornice šećera (-15,45%) i Atlantske plovidbe (-8,25%). Valamar Riviera je izvijestila da u 2020. očekuje realizirati oko 30% prihoda u usporedbi s 2019. i pozitivnu razinu operativne dobiti. Kao odgovor na krizu uzrokovanu koronavirusom, u 2020. kompanija je obustavila 125 milijuna kuna vrijedna ulaganja u buduće projekte. Odbor za indekse Zagrebačke burze izvršio je redovnu reviziju indeksa CROBEX. Iz sastava indeksa isključuju se dionice Auto Hrvatske, HPB-a, Maistre, PBZ-a i Vira, dok u sastav ulaze Arena Hospitality Group, Ingra i Končar. CROBEX indeksi se računa s novim sastavom od 21. rujna 2020. Slovensko dioničko tržište realiziralo je pad od 0,32%, ali su značajno ojačale dionice Petrola (+12,00%). Dioničko tržište u Srbiji realiziralo je gubitak od 0,13%, a najviše se trgovalo dionicom (bez blok transakcija) NIS-a s prometom od 0,32 milijuna eura.
Mi smo u rujnu povećavali izloženost prema domaćem i rumunjskom dioničkom tržištu, ostalih značajnih promjena nije bilo.
Tečajnica svih fondova PBZ Investa
Izvor: PBZ Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u ve...
- 29.06.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar prošloga tjedna oslabio, tečaj eura s...
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobex...
- 30.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, promet uvećan
- 01.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zabilježili pad, Končar najlikvidniji
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 03.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobexi blago porasli
- 03.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle
- 03.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon jučerašnjeg oštrog pada
- 03.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar stabilan
- 03.07.2025 WALL STREET: Ponovno na rekordnim razinama
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 02.07.2025 Nezaposlenost u eurozoni blago uvećana u svibnju
- 02.07.2025 Američki izvoz ukapljenog plina smanjen u lipnju
- 02.07.2025 Turizam u šest mjeseci s 4 posto više noćenja; ljeto moguće kao lani
- 02.07.2025 Dimitris Rompis novi glavni direktor Coca-Cole HBC Adria
- 02.07.2025 Švicarski Axpo gasi reaktor zbog visoke temperature rijeke Aare