SAD
Američki dionički indeksi porasli su tijekom tjedna, oporavivši se od pada iz prethodnog tjedna. Nasdaq Composite završio je na rekordnoj razini, a slijedili su ga S&P 500 i Russell 2000. Dobri rezultati kompanija poboljšali su raspoloženje investitora. Posebno se istaknuo Apple, koji je najavio ulaganje od 100 mlrd. USD u domaću proizvodnju tijekom iduće četiri godine, uz ranije planiranih 500 mlrd. USD, što bi moglo ublažiti učinak visokih tarifa na poluvodiče. Dionice Applea porasle su preko 13% podupirući šire indekse. Trumpova administracija uvela je nove carine. Uvedene su carine od 50% na indijsku robu zbog kupnje ruske nafte te su zadržane carine na švicarski uvoz u visini od 39%. S obzirom da su neki trgovinski partneri postigli sporazume prije roka, reakcija tržišta bila umjerenija naspram prethodnih odluka o trgovinskoj politici. Fokus investitora je bio i na monetarnoj politici. Očekivanja da će FED u rujnu sniziti kamatne stope rastu, a tržište procjenjuje 90% vjerojatnosti takvog poteza. Više dužnosnika FED-a signalizirali su da bi smanjenje moglo uslijediti ako se tržište rada dodatno uspori, a inflacija ostane niska. Trump je predložio Stephena Mirana za privremeno mjesto u Upravnom odboru FED-a, što se tumači kao poticaj labavijoj monetarnoj politici. Što se tiče ekonomskih podataka, ISM PMI usluga pao je s 50,8 na 50,1, ispod očekivanja, ali još iznad granice kontrakcije. Novi zahtjevi za zaposlenost i stopa zaposlenosti su pali. Broj novih zahtjeva za naknadu nezaposlenima porastao je na 226.000, a kontinuirana nezaposlenost na 1,97 milijuna, najviše od studenog 2021. Američke obveznice završile su tjedan s višim prinosima na većini dospijeća.

Europa
EUROSTOXX 50 porastao je 1,8% zahvaljujući snažnim korporativnim zaradama i nadama za napredak u rješavanju sukoba u Ukrajini. Glavni europski indeksi također su ojačali. Banka Engleske smanjila je ključnu stopu za 0,25 bp na 4% zbog slabljenja tržišta rada. Navedena odluka donesena je tijesnim glasovanjem (5-4) u drugom krugu glasanja, prvom takvom od 1998. Guverner Andrew Bailey poručio je da će daljnja smanjenja biti postupna. BoE predviđa da će inflacija porasti na 4% u rujnu (s 3,6% u kolovozu), upozoravajući na trajne pritiske na cijene. U eurozoni su podaci o maloprodaji i povjerenju investitora bili na pozitivnoj strani. Maloprodaja u lipnju porasla je treći mjesec zaredom (0,3% m/m; 3,1% y/y, iznad očekivanja od 2%). Povjerenje investitora prema Sentixu raslo je u 2. tromjesečju, no pogoršalo se u kolovozu. Njemačka industrijska proizvodnja pala je 1,9% u lipnju (najniže od 2020.) i 1% u cijelom tromjesečju, dok su narudžbe pale drugi mjesec zaredom (-1%) zbog slabe inozemne potražnje.

Kina i Japan
Kineski indeksi porasli su poduprti snažnim izvozom. U srpnju je izvoz rastao 7,2% y/y zahvaljujući većim pošiljkama u Europu, jugoistočnu Aziju i Australiju, koje su nadoknadile pad izvoza u SAD (-22% y/y). PMI usluga porastao je s 50,6 na 52,6 što ukazuje na oporavak sektora usluga, unatoč slaboj domaćoj potražnji i dugotrajnoj krizi nekretnina. Japanske burze snažno su porasle zahvaljujući pozitivnim kvartalnim rezultatima kompanija. Stabilizacija trgovinskih odnosa sa SAD-om uslijedila je nakon pojašnjenja da se nova carina od 15% na japanski izvoz neće dodavati postojećima, te da će carina na automobile pasti s 27,5% na 15%. Prinos na 10-godišnje obveznice pao je na 1,49%. Na sastanku BoJ-a u srpnju članovi su raspravljali o vremenu i tempu povećanja stopa. Realne plaće u lipnju pale su 1,3% y/y, a rast potrošnje kućanstava usporio se na 1,3% y/y pod pritiskom carina i inflacije.

OTP Invest fondovi Kupi udjele u fondu

Izvor: OTP Invest / Hrportfolio.hr