- 22.08.2025 Direktor Nvidije u posjetu TSMC-u, pregovara sa SAD-om o nov...
- 22.08.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni pad, dominacija Konča...
- 22.08.2025 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili u plusu uz umanjen promet
- 22.08.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni uoči Powellovog govora
- 22.08.2025 Europske poštanske kompanije ograničavaju slanje paketa u SA...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 19.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 18.08.2025. - OTP Invest
- 18.08.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - srpanj 2025.
- 12.08.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - srpanj 2025.
- 26.08.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u plusu
- 25.08.2025 TJEDNI PREGLED: Ipak prevladali fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 22.08.2025 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u srpnju porasla za 539 milijuna eura
- 19.08.2025 MIROVINCI TJEDNO: Pozitivan tjedan za mirovinske fondove
- 18.08.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 27.08.2025 Cijene nafte u blagom plusu nakon pada dan ranije
- 27.08.2025 ZSE INTRADAY: Uz porast prometa, Crobexi stagniraju
- 27.08.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni uoči rezultata Nvidije
- 27.08.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, u fokusu izvješće o BDP-u
- 27.08.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar blago ojačao
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 25.08.2025 Prihodi matične tvrtke kineskog Temua signaliziraju oporavak potražnje
- 20.08.2025 FACC u prvih šest mjeseci s 484,7 milijuna eura prihoda
- 27.08.2025 Utrka u proizvodnji čipova za AI, Kina planira utrostručiti proizvodnju
- 27.08.2025 Poljska će radikalno povećati kapacitet vjetroelektrana unatoč vetu predsjednika
- 27.08.2025 Sporazum da projekt Nacionalne optičke infrastrukture postane strateški
- 27.08.2025 Fina upozorava na pokušaj prijevare
- 27.08.2025 Ne nasjedajte na lažne članke u kojima ministar Primorac preporučuje ulaganje
IPOObjavljeno: 16.04.2018

Dropbox i Spotify uspješno zaplivali burzom, no tek trebaju dokazati da kapital neće potonuti
Podijeli sadržaj: | ||||
Izlazak na burzu Dropboxa i Spotifyja posljednjih je dana izazvao gomilu medijske pažnje s obzirom na to da se njihovim uvrštenjem testiralo raspoloženje investitora prema tehnološkom sektoru usred pada cijena Facebooka i Googlea zbog skandala sa zloporabom podataka u Trumpovoj kampanji. Međutim, čak ni neuobičajen način uvrštenja dionica Spotifyja nije ispunio zloguke prognoze da će inicijalne javne ponude (IPO) te dvije kompanije prerasti u fijasko.
Podsjetimo, za dionicu Dropboxa postavljena je početna cijena od 21 dolar, što je više od prvotnih očekivanja. Prvi dan trgovanja 23. ožujka Dropbox je zaključio s čak 36 posto višom cijenom od 28,50 dolara čime je vrijednost kompanije skočila na 10 milijardi dolara. Cijena je nastavila rasti i ovog tjedna, iako ne takvom dinamikom, pa je do srijede dionica tog servisa za pohranjivanje podataka u "oblaku" narasla na 32,3 dolara.
Profitabilno iskorištavanje
Burza nije podarila švedskom glazbenom servisu Spotifyju tako snažan skok, ali njegovi osnivači Daniel Ek i Martin Lorentzon već su nakon prvoga dana trgovanja 3. travnja postali najbogatiji Šveđani. Naime, cijena se s referentne pozicije od 132 dolara zaustavila na 149 dolara, s time da je već nakon tri sata trgovanja dosegla i 165,90 dolara. Denisa Alajbega, predavača na Zagrebačkoj školi ekonomije i menadžmenta (ZŠEM) ne iznenađuje relativno dobar burzovni start Dropboxa i Spotifya, barem u odnosu na njihovu referentnu IPO cijenu. "Kompanije se odlučuju na IPO-ove u bikovskim tržištima i to najčešće u zadnjoj fazi jer tada mogu dobiti najvišu cijenu za svoje dionice. Iako je američko tržište od veljače 2018. u korekciji, ono je i dalje ′službeno′ u uzlaznom ciklusu koji traje od 2009. godine", komentira Alajbeg.
Dodaje kako NASDAQ i tehnološki sektor predvode američko tržište dionica od druge polovice 2016. i to je trend koji se usprkos slabljenju u zadnjih mjesec dana nije bitno promijenio. "Ako se uzme u obzir da je u tih mjesec dana došlo do pada i većine drugih sektora onda je teško prepoznati stvaranje negativnog sentimenta isključivo prema tehnološkom sektoru. Za sada je o tome jednostavno prerano donijeti zaključak", smatra Alajbeg. Međutim, financijski analitičar Igor Gvozdanović ukazuje na još jedan bitan moment u priči o skoku Dropboxa. Naime, aranžeri javne ponude dionica Dropboxa (Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank) u tzv. su "firm commitment" ulozi prema Dropboxu što znači da svu količinu dionica koja eventualno nije prodana moraju kupiti oni, a prema procijenjenoj vrijednosti, odnosno dogovorenoj inicijalnoj cijeni.
"Ovdje su aranžeri u svojevrsnom sukobu interesa jer moraju za kompaniju/izdavatelja pronaći fer i realnu inicijalnu cijenu dionice za koju Dropbox naravno želi da je što viša, a s druge strane aranžeri se ne žele dovesti u situaciju da plaćaju cijenu koja bi - kad je dionica uvrštena na burzu - bila niža od tržišne cijene. Aranžeri zato često postavljaju cijenu koja im ipak omogućava profitabilno iskorištavanje opcije prodaje, a s kojom je i izdavatelj zadovoljan. Iz tog razloga cijena Dropboxa imala je relativno dobru izvedbu, unatoč padu cijena dionica tehnološkog sektora", tumači Gvozdanović. Međutim, aranžeri bi u budućnosti mogli ostati bez posla (i zarade) ako još kompanija bude primijenilo Spotifyjev model izlaska na burzu.
Naime, Spotifyjev IPO obilježilo je takozvano "izravno uvrštenje" u kojem kompanija nije prodavala nove dionice kao u tradicionalnom IPO-u, već su postojeći dioničari tržištu ponudili svoje dionice. Igor Gvozdanović ocjenjuje da se radi o elegantnom i u odnosu na tradicionalan način javne ponude povoljnijem načinu izlaženja na burzu. "Aranžeri izdanja u pravilu naplaćuju sedam posto vrijednosti izdanja za svoje usluge, a troškovi ovakve izravne javne ponude višestruko su povoljniji", kaže Gvozdanović. Na pitanje je li takvo uvrštenje rezervirano isključivo za kompanije dobro poznate u javnosti, Gvozdanović smatra kako je značajna prepoznatljivost u javnosti posebno važna ukoliko je imperativ postojećim dioničarima omogućiti trenutačnu prodaju dionica na sekundarnom tržištu.
"To sa Spotifyjem nije slučaj jer su postojeći dioničari u prvim danima zadržali puno veći broj dionica u svojem vlasništvu u odnosu na procjene početne ponude, uprkos relativno povoljnoj cijeni. Značajna prepoznatljivost nije nužna, ali je dobrodošla, a regulator će morati posebno nadzirati direktne ponude", smatra Gvozdanović. Denis Alajbeg ističe kako je u današnjem umreženom svijetu tvrtkama lakše no ikada plasirati svoje proizvode i usluge, ali i realizirati financijske transakcije bilo koje vrste.
"Stoga možemo očekivati da će se nastaviti i trend direktnog plasmana dionica koji je Spotify izabrao umjesto klasičnog IPO-a. Jasno je da velika prednost direktnog plasmana leži u značajno manjim troškovima posredovanja investicijskih banaka, no ovaj je model uglavnom upotrebljiv samo za kompanije koje već imaju široku bazu korisnika i globalnu prepoznatljivost, poput Airbnba ili Ubera. Većina ostalih će se ipak i dalje morati oslanjati na podršku posrednika u prikupljanju kapitala na međunarodnim financijskim tržištima", kaže Alajbeg.
Mogu samo sanjati
Spotifyjevom dionicom u srijedu 11. travnja trgovalo se po cijeni od 149,6 dolara, a za sve koji sanjaju ugrabiti novi Microsoft, Google ili Facebook na samom početku kotiranja Denis Alajbeg ima loše vijesti jer je, prema njegovu sudu, vjerojatnost za to izrazito mala i u prosjeku većina IPO-ova razočara.
"Ulaganje u IPO-ove u prosjeku rezultira s debelo ispodprosječnim prinosima za investitore u srednjem i dužem roku. To ima smisla jer kada kompanije prikupljaju kapital prodajom novih dionica (ili kada vlasnici odlučuju prodati postojeće dionice) napravit će to tek kada su uvjereni da je cijena koju će na burzi dobiti viša nego što tvrtka zaista vrijedi ili kada su iscrpili sve druge mogućnosti financiranja", tumači Alajbeg. Osim toga, i Dropbox i Spotify su brzorastuće kompanije koje još nisu dokazale da mogu konzistentno generirati dobit za dioničare, dodaje taj financijski stručnjak.
"A stvaranje i rast dobiti je ono što u konačnici dugoročno presuđuje uspjehu dionice na burzi. Svaki je IPO ′priča′ i odraz trenutačnih investicijskih, ali i psiholoških sklonosti tržišta; investitorima je načelno bolje pričekati dok kompanije ne pokažu bude li samo interes ili imaju i stvarni poslovni model koji je u stanju konzistentno generirati dobit. Na primjer, čak i da se propustilo prvih nekoliko burzovnih godina Microsofta, Googlea ili Facebooka i da se u njih ušlo nešto kasnije, svejedno bi se zaradilo mnogo, uz dosta manje rizika", zaključuje Alajbeg.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.08.2025 Direktor Nvidije u posjetu TSMC-u, pregovara sa SAD-om o nov...
- 22.08.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni pad, dominacija Konča...
- 22.08.2025 ZSE DANAS: Crobexi tjedan završili u plusu uz umanjen promet
- 22.08.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni uoči Powellovog govora
- 22.08.2025 Europske poštanske kompanije ograničavaju slanje paketa u SA...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 19.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 18.08.2025. - OTP Invest
- 18.08.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - srpanj 2025.
- 12.08.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - srpanj 2025.
- 26.08.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u plusu
- 25.08.2025 TJEDNI PREGLED: Ipak prevladali fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 22.08.2025 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u srpnju porasla za 539 milijuna eura
- 19.08.2025 MIROVINCI TJEDNO: Pozitivan tjedan za mirovinske fondove
- 18.08.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 27.08.2025 Cijene nafte u blagom plusu nakon pada dan ranije
- 27.08.2025 ZSE INTRADAY: Uz porast prometa, Crobexi stagniraju
- 27.08.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni uoči rezultata Nvidije
- 27.08.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, u fokusu izvješće o BDP-u
- 27.08.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, dolar blago ojačao
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 25.08.2025 Prihodi matične tvrtke kineskog Temua signaliziraju oporavak potražnje
- 20.08.2025 FACC u prvih šest mjeseci s 484,7 milijuna eura prihoda
- 27.08.2025 Utrka u proizvodnji čipova za AI, Kina planira utrostručiti proizvodnju
- 27.08.2025 Poljska će radikalno povećati kapacitet vjetroelektrana unatoč vetu predsjednika
- 27.08.2025 Sporazum da projekt Nacionalne optičke infrastrukture postane strateški
- 27.08.2025 Fina upozorava na pokušaj prijevare
- 27.08.2025 Ne nasjedajte na lažne članke u kojima ministar Primorac preporučuje ulaganje
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju Q2 - 2025)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
Capital Breeder | +25,00% | 3 | |||||
Global Kapital | +23,59% | 4 | |||||
InterCapital SEE Equity - klasa B | A | +22,32% | 3 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 30.09. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 30.09.2025., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 30.09. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 30.09.2025., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade do kraja 2025. godine.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 27.08. 15:35 | 3681,12 | 5,09 |
0,14 |
|
CROBEX10* | 27.08. 15:34 | 2310,72 | 6,04 |
0,26 |
|
CROBEX10tr* | 27.08. 15:34 | 2659,89 | 6,85 |
0,26 |
|
ADRIAprime* | 27.08. 15:35 | 2904,78 | 9,28 |
0,32 |
|
CROBISTR* | 26.08. 16:31 | 184,6574 | 0,01 |
0,01 |
|
CROBIS* | 26.08. 16:31 | 99,207 | 0,00 |
0,00 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
KOEI | 570,00 € |
0,00% |
713.244,00 € |
ERNT | 178,00 € |
1,14% |
258.081,00 € |
HPB | 272,00 € |
0,74% |
80.782,00 € |
KODT2 | 3.540,00 € |
0,00% |
74.520,00 € |
HT | 40,60 € |
0,25% |
70.609,30 € |
ZABA | 24,80 € |
-0,80% |
46.681,50 € |
IKBA | 474,00 € |
0,85% |
45.030,00 € |
ADRS2 | 81,00 € |
0,00% |
40.743,00 € |
ZITO | 20,50 € |
0,00% |
38.209,80 € |
ADPL | 14,65 € |
1,03% |
26.149,20 € |
Redovni dionički promet: | 1.625.010,16 € |
Redovni obveznički promet: | 0 € |
Sveukupni promet: | 6.571.533,20 € |