Financijska tržišta

Širina i snaga cjelokupnog svjetskog burzovnog tržišta napokon se krenula oporavljati. Od srpnja S&P 500 porastao je za 1,02%, a Dow Jones pao je za 0,74%.

Obraćanje Fed-a

U međuvremenu očekuje se kako će Fed zadobiti pažnju Wall Streeta. Janet Yellen, predsjednica Vijeća guvernera Fed-a najavila je kako je podizanje kamatnih stopa moguće već u rujnu. U svom nedavno govoru u Clevelandu, Janet Yellen poslala je mješovite poruke. Prema njezinim riječima Fed je na putu podizanja kamatnih stopa u nekom trenutku ove godine. Bila je vrlo optimistična u svom govoru, navodeći kako je američka gospodarska aktivnost bila čvrsta i kako očekuje da će zaposlenost i dalje rasti. U isto vrijeme priznala je kako se tržište rada poboljšalo, ali se još uvijek nije u potpunosti oporavilo. Naglasila je kako se čeka snažniji rast zaposlenosti i plaća prije nego što preporuči Fed-u podizanje kamatnih stopa.

Bez obzira na ove mješovite poruke, postoji nekoliko razloga koji rade protiv rasta stopa u 2015. Tri su bila istaknuta na posljednjem FOMC sastanku. Mnogi sudionici izjavili su da su potrebne dodatne informacije koje ukazuju na jačanje ekonomskog rasta, da se uvjeti na tržištu rada i dalje poboljšavaju te da se inflacija kreće prema cilju od 2%, prije podizanja ključnih kamatnih stopa. Neodlučnost FOMC-a oko podizanja stopa ponovila je i Jane Yellen komentirajući MMF-ov zahtjev da Fed pričeka 2016. godinu s podizanjem kamatnih stopa. Yellen je priznala kako mišljenje MMF-a dijele i neki Fed-ovi dužnosnici. Postoji bezbroj ekonomskih, a tako i političkih razloga koji sprječavaju Fed u podizanju kamatnih stopa. Najveća prepreka s kojom se Fed mora suočiti je slaba ponuda poslova. Dvostruko računanje privremenih poslova iskrivilo je rezultate mjesečne ankete o plaćama koju je provodi Ministarstvo rada. Taj problem pojavio se i u izvješću o stopi nezaposlenosti u lipnju. Za svaki mjesec u 2015. godini bila je provedena revizija što ukazuje na veliki računovodstveni problem u Ministarstvu rada. I ostali elementi nedavnog izvješća o stopi nezaposlenosti su zabrinjavajući. Stopa udjela radne snage smanjena je na 62,2% što je najniža razina u zadnjih 38 godina. Glavni razlog zašto je pala stopa nezaposlenosti u lipnju je 432.000 ljudi koji su prestali predstavljati radnu snagu taj mjesec. Također godišnji tempo rasta prosječne zarade po satu pao je na 2%, dok je u svibnju iznosio 2,3%.

Američki dolar i dalje radi probleme Fed-u. Uslijed grčke krize dolar je još ojačao. To u kombinaciji sa strahovima od usporavanja kineskog rasta utjecalo je na cijenu robe. Iako je pad cijena robe deflacijski, i dalje postoje mali rizik od inflacije, čak i uz niske kamatne stope kakve su sada prisutne. Ako bi Fed u ovom trenutku podigao kamatne stope to bi još ojačalo američki dolar i još više smanjio cijene robe. Dakle Fed bi se mogao složiti s MMF-om i odgoditi povećanje kamatnih stopa sve dok se inflacija materijalizira.

Američko gospodarstvo nije tako «vruće» da bi se Fed osjećao ugodno s podizanjem stopa, ali također nije ni «hladno». Nedavna ekonomska izvješća jasno kažu da kada je u pitanju uspostavljanja ravnoteže između opravdanih niskih kamatnih stopa i skromnog rasta, gospodarstvo ide u pravom smjeru.

Povjerenje potrošača se popravlja. Konferencijski odbor objavio je kako se njegov indeks povjerenja potrošača poboljšao na 101,4. Ovo je nadmašilo predviđanja ekonomista od 97,5. U međuvremenu indeks raspoloženja potrošača Sveučilišta u Michiganu dostigao je 96,1 te predstavlja petomjesečni neprekinuti rast i drugu najvišu vrijednost od siječnja 2007. godine.

Tržište nekretnina se nastavlja oporavljati u lijepom tonu. U svibnju prodaja novih nekretnina porasla je 2,2% dok je prodaja postojećih skočila 5,1%. Prodaja novih nekretnina raste po najbržoj stopi od veljače 2008. i to zahvaljujući niskim kamatnim stopama, skromnom rastu plaća te povratku kupaca na tržište. Povjerenje građevinskog sektora je visoko već deveti mjesec za redom, što bi trebalo dovesti do veće potrošnje u građenju.

Sve u svemu dobre ekonomske vijesti je teško ignorirati: SAD i dalje ostaje oaza usred kaosa koji vlada u svijetu. Strani kapital i dalje nastavlja pritjecati tražeći snažan američki dolar i tako pomaže smanjenju kamatne stope. To dovodi do porasta otkupa dionica kako bi se potaknula temeljna zarada po dionici. Kao što je rečeno već, širina i snaga cjelokupnog burzovnog tržišta poboljšava se te možemo očekivati da će se taj zamah nastaviti. Osobna potrošnja i tržište nekretnina i dalje su primarni pokretači ekonomskog rasta.

Fond Platinum Global Opportunity na tržištu SAD-a

Portfelj fonda Platinum Global Opportunity izložen je preko 85% prema SAD-u. Dionice Sherwin-Williams (SHW) i Amerisource Bergen (ABC) nalaze se u deset najvećih pozicija fonda s udjelom od 4 do 5% portfelja fonda.

Izdvojene američke dionice u fondu Platinum Global Opportunity

Sherwin-Williams (SHW)

Poduzeće Sherwin-Williams proizvodi boju te ju prodaje u više od 4.000 specijaliziranih trgovina u Sjevernoj i Južnoj Americi. Tvrtka je trenutno u procesu širenja te je otvorila 22 nove prodavaonice u prvoj polovici 2015. godini. Prodavaonice čine tri četvrtine ukupnog prihoda, no Sherwin-Williams prodaju i široki spektar zaštitnih premaza za primjenu u pomorskoj, automobilskoj, arhitektonskoj i zrakoplovnoj industriji. Sherwin-Williams objavio je rekordnu prodaju i zaradu po dionici unatoč nepovoljnim kretanjima tečaja. U usporedbi s drugim kvartalom 2014. godine zarada po dionici porasla je 25,9%, na 3,70$. U istom periodu neto prodaja porasla je 2,9% na 3,13 milijardi. Ostvareni rezultati su ispod očekivanja analitičara koji su očekivali EPS od 3,81 dolar i prihode od 2,46 milijardi dolara. Međutim SHW je još uvijek dobra dugoročna investicija. Gledajući fiskalnu godinu 2015. SHW cilja EPS od 10,60 do 11 dolara. Ako to usporedimo s fiskalnom godinom 2014-om to predstavlja rast zarade između 20,7% i 25,2%. Godišnji prinos od dividendi je 1%. U posljednjih 36 godina SHW je uspješno podizao dividende. Krajnji rok prava na dividendu je 12.kolovoz, a 4.rujna će biti isplaćena dividenda dioničarima, koji su na popisu 14.kolovoza, u iznosu od 0,67 dolara po dionici. SHW također aktivno otkupljuje svoje dionice, te su u prvih šest mjeseci otkupili 2,25 milijuna dionica.

Amerisource Bergen (ABC)

ABC ostvaruje značajnu korist od američkih reformi zdravstvenog sustava. Kao jedna od najvećih svjetskih kompanija na području zdravstvenih usluga, ABC pomaže pružateljima usluge zdravstvene njege da smanje troškove. ABC drži udjel od 20% cjelokupnog tržišta. Amerisource Bergen je dobra mješavina rasta i stvarne vrijednosti. Kompanija je trenutno u fazi povlačenja dionica u iznosu od milijardu dolara i isplaćuje dobru dividendu (1.1% godišnji prinos). Analitičari za treći kvartal predviđaju zaradu po dionici u iznosu od 1.15 dolara i 33.97 milijarde dolara prihoda. Očekuje se objava rasta od 13.9% u zaradi, i 11.9% rast u prodaji. Unatoč najavama, ABC je poznat po tome da premašuje očekivanja tako da nećemo biti iznenađeni ako vidimo još bolje rezultate.

Izvor: Platinum Invest