Bank of America Corporation (NYSE: BAC) osnovan davne 1874. godine sa sjedištem u Charlotte, North Carolina, USA, jedan je od simbola američkog financijskog sustava. Kroz svoju povijest financijski div nadvladao je brojne izazove te kroz organski i akvizicijski rast uvijek stvarao novu vrijednost za dioničare te je izrastao u globalnog financijskog igrača koji posluje na svim kontinentima u značajnijim financijskim centrima.

Pogledajmo grafikone kako bismo vidjeli kretanje cijene unazad dvije godine.

Cijena se kretala u horizontalnom kanalu (Grafikon 1) sve do početka ove godine nakon čega ga je probila i formirala godišnje dno 11. veljače na USD 10.91, nakon čega je uslijedio rast do donje linije horizontalnog kanala koji se u ovom slučaju pokazao kao nepremostiv otpor (testiran dva puta). Formiran je rastući kanal (potrebno je čekati zatvaranje tjedne svijeće unutar kanala kako bi se potvrdio) što bi mogao biti nagovještaj rastućeg trenda, te bi ulaske u poziciju trebalo bazirati što bliže rastućoj trend liniji. Prvi otpor pri rastu cijene opet bi mogao biti na razini od oko USD 15.  Na tjednom grafikonu cijena se nalazi ispod svih značajnih pomičnih prosjeka, SMA 20 -7.39%, SMA 50 -6.17%, SMA 200 -10.77%, uz RSI indikator koji se približava području preprodanosti.

Sa navedenim i/ili brojnim drugim američkim i europskim dionicama kao i sa ETF-ovima (ticker za Bank of America Corporation: BAC, ETF na S&P 500 indeks: SPY), na jednostavan način možete trgovati preko OptimTrader trgovačke platforme, s najnižim provizijama već od 3 USD li 1 cent po dionici.

Grafikon 1 - Bank of America - 2 godine - tjedni grafikon


Na grafikonu 2 situacija je slična kao i na tjednom grafikonu, uz razliku što je rastući kanal formiran i potvrđen. 20 SMA je iznad 50 SMA što ide u prilog rastućeg trenda. Značajan otpor u rastu je na razini oko USD 15, gdje bi se cijena mogla zadržati jer tu razinu obilježava i 200 SMA, te kada ta razina bude probijena na njoj se može očekivati snažna potpora. Pozitivno je što raste i neto volumen protrgovanih dionica, što znači da je veća potražnja od ponude.

Grafikon 2 - Bank of America - 1 godina, dnevni grafikon


Grafikon 3 prikazuje Fibonacci razine i vidimo da je cijena na razini oko USD 15 (osim već spomenutih značajnih razina, horizontalne linije i 200 SMA) na značajnoj Fibonacci razini od 38.2%. Jednom probijena, ta razina bi mogla predstavljati značajnu potporu daljnjem rastu cijene. 

Grafikon 3 - Bank of America - dnevni grafikon sa Fibonacci razinama


Što se tiče fundamentalne slike, pogledajmo kakvo je stanje. Od 2010. godine izražen je snažan pad prihoda (oko 8% godišnje u 5 godišnjem razdoblju) što je u najvećoj mjeri posljedica politike Fed-a i niskih kamatnih stopa. Unatoč tome, svake godine u promatranom razdoblju (uz izuzetak 2010.) BAC je uspio ostvariti profit za dioničare. Rast zarada u prošlom 5 godišnjem razdoblju je iznosio impresivnih 40.60% što je posljedica visokih zarada u prošloj godini. Očekivanja za idućih 5 godina su skromnija i iznose 7.43%, dok su očekivanja za ovu godinu 20.24%. Valuacijski pokazatelji su u priliku atraktivni (Tablica 2) te idu u prilog dugoročnog pozicioniranja. Stabilne i konstantne dividende mogu se očekivati i u budućnosti, a povećanje dividende od čak 60% predviđeno je za drugi kvartal 2017. godine (rast dividendi sa 5c na 8c po dionici). Nizak short interest (ispod 1%) može se promatrati pozitivno. Očekivanja analitičara i preporuke (Tablica 3) dosta su pozitivna te idu u prilog valuacijskim pokazateljima.

Tablica 1 - Financijski izvještaji 2010.-2015.


Tablica 2 - Financijski pokazatelji


Tablica 3 - Preporuke analitičara


Tablica 4 pokazuje zašto bi rast zarada mogao biti mnogo veći od očekivanja u nadolazećim godinama. Po projekcijama same banke, podizanje kamatnih stopa za 100 baznih (1%) bodova pozitivno bi utjecao na prihod banke u iznosu od 6 milijardi dolara. U tablici 5 vidimo projekciju Fed-a o kamatnim stopama za nadolazeće godine. Ukoliko se sve navedeno ostvari, pozitivan utjecaj na BAC bit će ogroman.

Tablica 4 - Utjecaj podizanja kamatnih stopa na neto prihod od kamata


Tablica 5 - Projekcija politike kamatnih stopa


Koje zaključke izvući na kraju? S tehničke strane, slika nije najjasnija iako grafikoni pokazuju da bi se situacija mogla razviti pozitivno. S druge strane, svi indeksi su jako blizu svojih vrhova i ne uspijevaju ih premašiti već nekoliko puta unutar posljednjih 12 mjeseci. Fundamentalno gledano, pokazatelji nisu loši i u kombinaciji sa podizanjem kamatnih stopa od strane Fed-a, to bi mogao biti značajan i pozitivan signal za cijeli financijski sektor.

Ako gledamo kroz kratkoročni period, može doći do značajnih oscilacija cijene što treba uzeti u obzir prilikom vremenskog horizonta držanja investicije. Volatilnost i rizik se smanjuju u dužem periodu, ali sjetimo se riječi Johna Maynard Keynesa, "Dugoročno smo svi mrtvi". Letvica je postavljena dosta nisko, ali tu je već dosta dugo vremena da bismo bili sigurni u siguran skok. 

Ivan Stojanović, analitičar
www.optimtrader.com/hr

IZJAVA O OGRANIČENJU ODGOVORNOSTI:
Sadržaj u ovom članku ne predstavlja investicijski savjet niti se smije tumačiti kao preporuka za trgovanje na tržištu kapitala i ostalim financijskim tržištima. Autora se odriče odgovornosti i ograđuje od bilo kakvog eventualnog gubitka nastalog trgovanjem na osnovu ove analize. Ideje izražene u ovoj analizi su isključivo mišljenje Autora, a ne kompanije u kojoj radi. Sve izneseno u članku napisano je isključivo u edukacijske svrhe. Prije početka trgovanja važno je razumjeti rizike. Trgovina dionicama, futures ugovorima, valutama, CFD-ovima, opcijama i ostalim financijskim instrumentima uključuje visoki rizik, pa postoji mogućnost od gubitka cjelokupnog depozita. U trenutku pisanja analize, Autor ne posjeduje dionice koje se spominju u analizi, niti će ih kupovati/prodavati u iduća 72 sata. Jedina preporuka koju dajemo je da se posavjetujete sa ovlaštenim investicijskim savjetnikom.