InterCapital Short Term Bond fond

Obveznička su tržišta u svibnju nastavila s visokom volatilnošću, pod snažnim utjecajem konkurentskih pritisaka iz tri smjera: tvrdokorne inflacije, usporavanja gospodarskog rasta te rastućih fiskalnih rizika. Unatoč općem poboljšanju sentimenta i napretku u trgovinskim

pregovorima SAD-a i Europske unije, koji su potaknuli oporavak tržišta rizične imovine, obveznice su u globalnom prosjeku zabilježile negativne prinose. Bloomberg Global Aggregate Index pao je za 0,4%, što odražava izazovno okruženje za obveznice dužeg dospijeća. Rast prinosa bio je posebno izražen u prvoj polovici mjeseca, potaknut sniženjem američkog kreditnog rejtinga od strane Moody′sa i slabom potražnjom na aukcijama dugoročnih državnih obveznica. Prinosi na 10-godišnje američke obveznice naglo su porasli, što je izazvalo korekciju u cijelom segmentu dužeg dospijeća. Tek krajem mjeseca, ublažavanje trgovinskih napetosti i smanjenje inflacijskih očekivanja doveli su do

djelomične stabilizacije tržišta. U razvijenim zemljama prinosi su općenito rasli, no performanse su varirale ovisno o fiskalnoj poziciji pojedine države. SAD, UK i Japan - svi s

pogoršanim fiskalnim izgledima - podbacili su u odnosu na europske periferne zemlje poput Španjolske i Italije, koje su pokazale veću fiskalnu disciplinu. Ova divergencija ukazuje na sve veću važnost fiskalne održivosti kao pokretača rizika povezanog s trajanjem, osobito u razdoblju kada se tržišta pokušavaju usuglasiti oko budućeg smjera kamatnih stopa.

U svibnju se obveznička tržišta suočila s izazovnim okruženjem. Kretanja u fiskalnoj politici i tržišnim očekivanjima oko inflacije i kamatnih stopa ostat će ključni faktori u određivanju smjera tržišta u drugoj polovici godine.

InterCapital Bond fond

Obveznička su tržišta u svibnju nastavila s visokom volatilnošću, pod snažnim utjecajem konkurentskih pritisaka iz tri smjera: tvrdokorne inflacije, usporavanja gospodarskog rasta te rastućih fiskalnih rizika. Unatoč općem poboljšanju sentimenta i napretku u trgovinskim

pregovorima SAD-a i Europske unije, koji su potaknuli oporavak tržišta rizične imovine, obveznice su u globalnom prosjeku zabilježile negativne prinose. Bloomberg Global Aggregate Index pao je za 0,4%, što odražava izazovno okruženje za obveznice dužeg dospijeća. Rast prinosa bio je posebno izražen u prvoj polovici mjeseca, potaknut sniženjem američkog kreditnog rejtinga od strane Moody′sa i slabom potražnjom na aukcijama dugoročnih državnih obveznica. Prinosi na 10-godišnje američke obveznice naglo su porasli, što je izazvalo korekciju u cijelom segmentu dužeg dospijeća. Tek krajem mjeseca, ublažavanje trgovinskih napetosti i smanjenje inflacijskih očekivanja doveli su do

djelomične stabilizacije tržišta. U razvijenim zemljama prinosi su općenito rasli, no performanse su varirale ovisno o fiskalnoj poziciji pojedine države. SAD, UK i Japan - svi s

pogoršanim fiskalnim izgledima - podbacili su u odnosu na europske periferne zemlje poput Španjolske i Italije, koje su pokazale veću fiskalnu disciplinu. Ova divergencija ukazuje na sve veću važnost fiskalne održivosti kao pokretača rizika povezanog s trajanjem, osobito u razdoblju kada se tržišta pokušavaju usuglasiti oko budućeg smjera kamatnih stopa.

U svibnju se obveznička tržišta suočila s izazovnim okruženjem. Kretanja u fiskalnoj politici i tržišnim očekivanjima oko inflacije i kamatnih stopa ostat će ključni faktori u određivanju smjera tržišta u drugoj polovici godine.

InterCapital Short Term Dollar Bond fond

Obveznička su tržišta u svibnju nastavila s visokom volatilnošću, pod snažnim utjecajem konkurentskih pritisaka iz tri smjera: tvrdokorne inflacije, usporavanja gospodarskog rasta te rastućih fiskalnih rizika. Unatoč općem poboljšanju sentimenta i napretku u trgovinskim

pregovorima SAD-a i Europske unije, koji su potaknuli oporavak tržišta rizične imovine, obveznice su u globalnom prosjeku zabilježile negativne prinose. Bloomberg Global Aggregate Index pao je za 0,4%, što odražava izazovno okruženje za obveznice dužeg dospijeća. Rast prinosa bio je posebno izražen u prvoj polovici mjeseca, potaknut sniženjem američkog kreditnog rejtinga od strane Moody′sa i slabom potražnjom na aukcijama dugoročnih državnih obveznica. Prinosi na 10-godišnje američke obveznice naglo su porasli, što je izazvalo korekciju u cijelom segmentu dužeg dospijeća. Tek krajem mjeseca, ublažavanje trgovinskih napetosti i smanjenje inflacijskih očekivanja doveli su do

djelomične stabilizacije tržišta. U razvijenim zemljama prinosi su općenito rasli, no performanse su varirale ovisno o fiskalnoj poziciji pojedine države. SAD, UK i Japan - svi s

pogoršanim fiskalnim izgledima - podbacili su u odnosu na europske periferne zemlje poput Španjolske i Italije, koje su pokazale veću fiskalnu disciplinu. Ova divergencija ukazuje na sve veću važnost fiskalne održivosti kao pokretača rizika povezanog s trajanjem, osobito u razdoblju kada se tržišta pokušavaju usuglasiti oko budućeg smjera kamatnih stopa.

U svibnju se obveznička tržišta suočila s izazovnim okruženjem. Kretanja u fiskalnoj politici i tržišnim očekivanjima oko inflacije i kamatnih stopa ostat će ključni faktori u određivanju smjera tržišta u drugoj polovici godine.

InterCapital Income Plus fond

Obveznička tržišta su u svibnju bila pod utjecajem dvije sile suprotnog smjera. S jedne strane postoji zabrinutost oko visoke razine deficita i duga u SAD-u koji su gurali obveznice prema dolje, a s druge strane postoji briga o usporavanja gospodarstva pod utjecajem uvođenja carina i neizvjesnosti oko istih. Na kraju su američke desetogodišnje obveznice ostvarile pad cijene od oko 1.5%. U Europi su se njemačke desetogodišnje obveznice pratile smjer američkih obveznica međutim promjene cijena su bile puno manje i na kraju su njemačke obveznice završile u neznatnom plusu.

Dionička tržišta nisu bila impresionirana makroekonomskim događajima koji pokreću obveznička tržišta. Tržišta razvijenih zemalja, osobito SAD i Europa rasla su između 4% i 5,5% . U Sjedinjenim Američkim Državama tržišta su nastavila uzlazni trend. Optimizam investitora potaknut je snažnim zaradama u tehnološkom i potrošačkom sektoru, uz znakove popuštanja inflacije. Europska tržišta zabilježila su umjereni rast. Sjeverne ekonomije profitirale su od snažnije industrijske aktivnosti i sve više špekulacija o mogućem popuštanju monetarne politike. Dužnosnici Europske središnje banke signalizirali su promjenu retorike, što je poduprlo tržišni sentiment. Južna Europa zaostajala je zbog političke neizvjesnosti i

slabijih rezultata u sektoru luksuza i potrošačkih dobara. Tržišta u razvoju imala su različite rezultate. Latinska Amerika profitirala je od viših cijena sirovina, dok je Azija bila neujednačena. Indija je i dalje u fokusu zbog snažnog gospodarskog rasta i izbora, dok je Kina pod pritiskom zbog slabe potražnje i problema u sektoru nekretnina.

InterCapital Balanced fond

Obveznička tržišta su u svibnju bila pod utjecajem dvije sile suprotnog smjera. S jedne strane postoji zabrinutost oko visoke razine deficita i duga u SAD-u koji su gurali obveznice prema dolje, a s druge strane postoji briga o usporavanja gospodarstva pod utjecajem uvođenja carina i neizvjesnosti oko istih. Na kraju su američke desetogodišnje obveznice ostvarile pad cijene od oko 1.5%. U Europi su se njemačke desetogodišnje obveznice pratile smjer američkih obveznica međutim promjene cijena su bile puno manje i na kraju su njemačke obveznice završile u neznatnom plusu.

Dionička tržišta nisu bila impresionirana makroekonomskim događajima koji pokreću obveznička tržišta. Tržišta razvijenih zemalja, osobito SAD i Europa rasla su između 4% i 5,5% . U Sjedinjenim Američkim Državama tržišta su nastavila uzlazni trend. Optimizam investitora potaknut je snažnim zaradama u tehnološkom i potrošačkom sektoru, uz znakove popuštanja inflacije. Europska tržišta zabilježila su umjereni rast. Sjeverne ekonomije profitirale su od snažnije industrijske aktivnosti i sve više špekulacija o mogućem popuštanju monetarne politike. Dužnosnici Europske središnje banke signalizirali su promjenu retorike, što je poduprlo tržišni sentiment. Južna Europa zaostajala je zbog političke neizvjesnosti i slabijih rezultata u sektoru luksuza i potrošačkih dobara. Tržišta u razvoju imala su različite rezultate. Latinska Amerika profitirala je od viših cijena sirovina, dok je Azija bila neujednačena. Indija je i dalje u fokusu zbog snažnog gospodarskog rasta i izbora, dok je Kina

pod pritiskom zbog slabe potražnje i problema u sektoru nekretnina.

InterCapital SEE Equity fond

Tržišta dionica u regiji jugoistočne Europe zabilježila su pretežno pozitivan rezultat u svibnju, potaknuta povoljnim makroekonomskim pokazateljima i solidnim poslovnim rezultatima kompanija. U Grčkoj, dionice su porasle zahvaljujući dobrim rezultatima u bankarskom i infrastrukturnom sektoru. Poboljšanja kreditnog rejtinga i snažan rast u turizmu i građevini dodatno su potaknuli optimizam. Investicijsko povjerenje ostaje snažno zahvaljujući reformama i sredstvima iz EU fondova.

Rumunjska je ostvarila stabilan rast, osobito u sektoru energetike i komunalnih usluga, gdje su kompanije profitirale od stabilnih cijena i atraktivnih dividendi. Uravnotežen pristup središnje banke i kontrolirana inflacija podržali su interes institucionalnih ulagača.

Hrvatska i Slovenija zabilježile su umjerene dobitke. Hrvatski financijski sektor i turističke dionice bilježe rast uoči ljetne sezone, dok su u Sloveniji industrijske dionice ojačale zahvaljujući naznakama oporavka izvoza prema zapadnoeuropskim tržištima. Ipak, niska likvidnost i dalje predstavlja izazov za obje zemlje. Austrija, kao najrazvijenije tržište u portfelju, ostvarila je mješovite rezultate. Dobici u financijama i industriji djelomično su nadoknađeni slabostima u potrošačkom sektoru, što odražava širu europsku zabrinutost zbog potražnje. Ipak, očekivanja mogućeg sniženja kamatnih stopa od strane ECB-a pružila su podršku krajem mjeseca.

InterCapital Global Equity fond

Globalna dionička tržišta zabilježila su mješovite rezultate u svibnju. Tržišta razvijenih zemalja, osobito SAD i Europa, pokazala su otpornost, dok

su tržišta u razvoju bila pod pritiskom zbog makroekonomske neizvjesnosti i geopolitičkih napetosti.

U Sjedinjenim Američkim Državama tržišta su nastavila uzlazni trend. Optimizam investitora potaknut je snažnim zaradama u tehnološkom i potrošačkom sektoru, uz znakove popuštanja inflacije. Međutim, sredinom mjeseca porasla je volatilnost nakon što je bivši predsjednik Trump najavio novi paket carina usmjeren protiv širokog spektra kineskog uvoza. Tržišta su reagirala oprezno zbog straha od ponovnih trgovinskih tenzija i mogućeg utjecaja na globalne lance opskrbe. Američka središnja banka zadržala je kamatne stope nepromijenjene, naglašavajući pristup temeljen na nadolazećim ekonomskim podacima, dok su inflacija i zapošljavanje pokazivali znakove stabilizacije. Europska tržišta zabilježila su umjereni rast. Sjeverne ekonomije profitirale su od snažnije industrijske aktivnosti i sve više špekulacija o mogućem popuštanju monetarne politike. Dužnosnici Europske središnje banke signalizirali su promjenu retorike, što je poduprlo tržišni sentiment. Južna Europa zaostajala je zbog političke neizvjesnosti i slabijih rezultata u sektoru luksuza i potrošačkih dobara.

Tržišta u razvoju imala su različite rezultate. Latinska Amerika profitirala je od viših cijena sirovina, dok je Azija bila neujednačena. Indija je i dalje u fokusu zbog snažnog gospodarskog rasta i izbora, dok je Kina pod pritiskom zbog slabe potražnje i problema u sektoru nekretnina. U ovakvom okruženju, globalna su tržišta mjerena MSCI All Country World indeksom u eurima u svibnju rastao 9,82%, dok je od početka godine zabilježen pad od -4,63%.

InterCapital Global Technology fond

Tehnološka tržišta zabilježila su snažan rast u svibnju, nastavljajući vodstvo unutar globalnih dionica. Investitori su i dalje optimistični oko umjetne inteligencije, računalstva u oblaku i poluvodiča, a ključne tehnološke kompanije izvijestile su o snažnim kvartalnim rezultatima i

pozitivnimprognozama. U Sjedinjenim Američkim Državama, tehnološki indeks Nasdaq nadmašio je šire tržište, ponajviše zahvaljujući rezultatima proizvođača čipova i

tvrtki fokusiranih na umjetnu inteligenciju. Poseban zamah bilježe sektori softvera i kibernetičke sigurnosti, gdje potražnja ostaje snažna u poslovnom i potrošačkom segmentu.

Ipak, sredinom mjeseca zabilježena je veća volatilnost nakon što je bivši predsjednik Trump predložio novi paket carina usmjeren na kineski tehnološki uvoz. To je ponovno probudilo zabrinutost oko lanaca opskrbe, posebno kod hardvera i poluvodičkih komponenti. Unatoč

kratkoročnom padu sentimenta, investitori su se brzo vratili fokusu na dugoročne inovacije i temeljnu snagu sektora.

U Europi su tehnološke dionice zabilježile umjerene dobitke. Nordijske i njemačke tvrtke iz područja automatizacije i industrijskog softvera pokazale su dobre rezultate, dok je u Ujedinjenom Kraljevstvu prevladavao oprez zbog regulatornih nesigurnosti. Blaga retorika Europske središnje banke podržala je rastuće sektore, uključujući tehnologiju. Američki NASDAQ, indeks koji prati tehnološke kompanije, rasao je 7,92% u svibnju, dok je od početka godine zabilježen rast od 0,93%.

Svi InterCapital fondovi   Kupi udjele u fondu