U kolovozu nije bilo sastanaka ECB-a niti Fed-a, no ključni događaj vezan za monetarnu politiku bio je simpozij u Jackson Holeu na kojem su se sastali guverneri vodećih svjetskih središnjih banaka. Za vrijeme simpozija, predsjednik Fed-a Jerome Powell naznačio je da postoje rizici slabljenja tržište rada, te da je bazni scenarij Fed-a da će efekti carina imati kratkoročni efekt. Time su tržišni sudionici dali veće šanse smanjenju kamatnih stopa na sastanku u rujnu, koje su ostale nepromijenjene od početka godine (4,25% - 4,50%). Američki predsjednik Donald Trump nastavio je sa svojim napadima na Fed, pa je tako otpustio jednu od članova Fed-a, Lisu Cook, a kao razlog je naveo njenu navodnu prijevaru kod ispunjavanja dokumentacije za osobnu hipoteku. Ovo je bilo prvi put da američki predsjednik daje otkaz jednom od guvernera Fed-a od osnutka Fed-a.

Tržište rada u SAD-u pokazalo je znakove slabljenja. Prema najnovijim podatcima, američko gospodarstvo dodalo je samo 22 tisuće novih radnih mjesta u kolovozu, značajno manje od tržišnih očekivanja od 75 tisuća i prethodne brojke od 79 tisuća. Na nedavnoj reviziji podataka o zaposlenosti, procijenjeno je da je američko gospodarstvo nadodalo 911 tisuća manje radnih mjesta u 12 mjeseci do ožujka ove godine, nego što je prethodno bilo procijenjeno. Stopa nezaposlenosti u SAD-u narasla je s 4,2% u srpnju na 4,3% u kolovozu, u skladu s tržišnim očekivanjima. Prosječne satnice narasle za 3,7% u odnosu na godinu ranije, manje od 3,9% u prethodnom mjesecu.

Prema prvoj procjeni Eurostata, stopa inflacije u eurozoni u kolovozu 2025. godine narasla je na 2,1%, nakon što je iznosila 2,0% prethodna dva mjeseca. Stopa inflacije u sektoru usluga smanjila se na 3,1% s 3,2% u srpnju. Kategorija energije zabilježila manji iznos deflacije (1,9%) u odnosu na srpanj kad je ona iznosila 2,4%. Inflacija u kategoriji hrane, alkohola i duhana također se smanjila s 3,3% na 3,2%. Stopa temeljne inflacije ostala je nepromijenjena, iznoseći 2,3%. Na mjesečnoj razini, cijene u eurozoni narasle su za 0,2% u kolovozu.

Godišnja stopa inflacije u SAD-u narasla je na 2,9% u kolovozu, u skladu s tržišnim očekivanjima. Od pojedinih stavki ukupne inflacije, usluge (osim usluga energije) imale su najvišu stopu od 3,6%, dok je najnižu stopu zabilježila energija od 0,2%. Temeljna inflacija ostala je na 3,1%, također u skladu s tržišnim očekivanjima. Na mjesečnoj razini, stopa inflacije iznosila je 0,4%, što je manje 0,2% rasta u prethodnom mjesecu.

Vodeći europski dionički indeksi ostvarili su mješovitu izvedbu u kolovozu. EURO STOXX 50 i britanski FTSE 100 narasli su za 0,6%. Njemački DAX i francuski CAC 40 zabilježili su negativne prinose od 0,7% i 0,9%. S druge strane Atlantika, američki indeksi nastavili su s pozitivnim rastom četvrti mjesec za redom. S&P 500 narastao je za 1,9%, dok je tehnološki Nasdaq Composite narastao za 1,6%. U Aziji, Nikkei 225 je ostvario značajan rast od 4,0% u kolovozu, dok je kineski Hang Seng narastao za 1,2%.

Prinosi na dugoročne državne obveznice vodećih europskih zemalja su narasli drugi mjesec za redom, potaknuti visokom razinom državne potrošnje i političke neizvjesnosti. Najznačajniji rast prinosa imale su obveznice Francuske i Ujedinjenog Kraljevstva. S druge strane, prinosi na američke državne obveznice su se značajno smanjili, potaknuti tržišnim očekivanjima da će Fed uskoro nastaviti sa smanjivanjem kamatnih stopa.

ZB Invest fondovi

Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr