Na sastanku Fed-a, 19. rujna, odlučeno je da se spuste kamatne stope po prvi puta u ovoj godini, u skladu s tržišnim očekivanjima. Odluka je donesena nakon što je tržište rada u SAD-u pokazalo znakove slabljenja. Kamatne stope spuštene su s raspona od 4,25-4,50% na raspon od 4,00-4,25%. Novoizabrani član odbora Fed-a, Stephen Miran, glasao je za smanjenje kamatnih stopa za 50 baznih bodova. Tržište očekuje da će Fed spustiti kamatne stope na preostala dva sastanka u godini što bi dovelo kamatne stope u raspon od 3,50-3,75%.

Na sastanku 11. rujna, ECB je odlučio ostaviti kamatne stope nepromijenjenima, u skladu s tržišnim očekivanjima. Kamatna stopa na depozite ostala je na 2,00%, kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja na 2,15% i kamatna stopa na prekonoćne pozajmice na 2,40%. Predsjednica ECB-a Christine Lagarde naglasila je da će središnja banka nastaviti s pristupom ovisnom o podatcima na svakom od sljedećih sastanaka. Tržište očekuje da će ECB ostaviti kamatne stope nepromijenjenima do kraja godine.

Prema prvoj procjeni Eurostata, stopa inflacije u eurozoni za rujan narasla je na 2,2%, nakon što je iznosila 2,0% prethodna tri mjeseca. Rast stope inflacije prvenstveno je rezultat baznog efekta cijena energije, čiji je deflatorni učinak znatno umanjen (-0,4% u rujnu u odnosu na -2,0% u kolovozu). Stopa inflacije u sektoru usluga narasla je na 3,2%, nakon 3,1% u kolovozu. Inflacija u kategoriji hrane, alkohola i duhana se smanjila s 3,2% na 3,0%. Stopa temeljne inflacije ostala je nepromijenjena, iznoseći 2,3%. Na mjesečnoj razini, cijene u eurozoni narasle su za 0,1% u rujnu.

Francuski premijer Francois Bayrou zatražio je glasanje o nepovjerenju u francuskom parlamentu nakon neuspjelog pokušaja da stvori većinu koja bi odobrila budžet vlade za 2026. godinu. Budžet bi uključivao niz mjere fiskalne konsolidacije. 8. rujna, francuski parlament izglasao je nepovjerenje premijeru čime je efektivno pala vlada. Dan kasnije, predsjednik Emmanuel Macron je izabrao Sebastiena Lecornua za novog premijera. Sebastien Lecornu je peti premijer Francuske od početka 2024. godine.

Zbog stalnih političkih prevrtanja i visokih proračunskih deficita opće države, rejting agencija Fitch smanjila je kreditni rejting Francuske s AA- na A+ po prvi puta u povijesti. S druge strane, Fitch je poboljšao kreditni rejting Italije s BBB na BBB+ zbog značajnog napretka oko fiskalne konsolidacije. Španjolska je poboljšala kreditni rejting kod sve tri vodeće rejting agencije (trenutni rejting: S&P - A+, Moody′s - A3, Fitch - A) zbog rasta gospodarstva koji bi trebao biti veći od prethodnih očekivanja.

Nakon što se demokrati i republikanci nisu uspjeli dogovoriti oko zakona o financiranju do kraja rujna, uslijedio je tzv. „government shutdown" ili obustava neesencijalnih usluga. Obustava uključuje objave ključnih makroekonomskih podataka. Glavna stavka pregovora između demokrata i republikanaca bilo je isključivanje dodatnih subvencija za zdravstvo. Posljednji „government shutdown" dogodio se u razdoblju od prosinca 2018. do siječnja 2019, zbog nesuglasica oko zida na granici s Meksikom.

Vodeći europski dionički indeksi ostvarili su solidnu izvedbu u rujnu. EURO STOXX 50 narastao je za 3,3%, francuski CAC 40 za 2,5%, a britanski FTSE 100 za 1,8%. Njemački DAX je zabilježio blago negativni prinos od 0,1%. S druge strane Atlantika, američki indeksi nastavili su s pozitivnim rastom peti mjesec za redom. S&P 500 narastao je za 3,5%, dok je tehnološki Nasdaq Composite narastao za 5,6%. Azijski indeksi također su nastavili s dobrim performansom u ovoj godini, Nikkei 225 je ojačao za 5,2% u rujnu, dok je kineski Hang Seng narastao za 7,1%.

Politička situacija u Francuskoj dovela je do novog rasta prinosa na dugoročne obveznice Francuske, četvrti mjesec za redom. Time su prinosi na desetogodišnje obveznice Francuske došli na razinu desetogodišnjih obveznica Italije. Prinosi na dugoročne obveznice SAD-a nastavili su slabiti drugi mjesec za redom.

ZB Invest fondovi

Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr