- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 03.07.2024 Podravka gradi novi Transportni centar vrijedan tri milijuna eura
- 03.07.2024 Hrvatska u svibnju s najsnažnijim padom proizvođačkih cijena u EU
- 03.07.2024 Dubrovnik među deset najtraženijih odredišta za obiteljska ljetovanja, Drač prvi
- 03.07.2024 Počeo novi krug ocjenjivanja ESG ratinga HGK
- 03.07.2024 Japan konačno izbacio diskete iz državnih službi
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 12.07.2016
![Komentar fondova - InterCapital Asset Management - lipanj 2016. Komentar fondova - InterCapital Asset Management - lipanj 2016.](/hrp/_cache/_images/_tekuce/pics/vijesti/fondovi/icam.jpg)
Komentar fondova - InterCapital Asset Management - lipanj 2016.
Podijeli sadržaj: | ||||
Capital Two dionički fond
Glavna vijest lipnja je nesumnjivo Brexit koji je zatresao svjetske burze i prouzročio nagli pad britanske funte. U takvom okruženju zadovoljni smo blagim rastom vrijednosti udjela fonda. Ukupnu izloženost dionicama smanjili smo ponajprije kroz smanjenje izloženosti rumunjskim dionicama koje su imale vrlo dobar mjesec. Najava IPO Hydroelectrice odlična je vijest za rumunjsko tržište kapitala jer ga to približava ulasku u indekse koji prate tržišta u nastajanju. S druge strane, podigli smo izloženost turističkim dionicama s 15.5% na 21.5%. Najviše smo uložili u Valamar koji je vrlo posvećen ulaganju u razvoj poslovanja i u odnose s ulagateljima pa su tako predstavili strategiju poslovanja do 2020. godine po kojoj je cilj produljenje sezone i diverzifikacije emitivnih tržišta, porast kategorizacije i direktnog bookinga te dvoznamenkasti rast operativne dobiti prije amortizacije što bi se trebalo ostvariti uz daljnja ulaganja vrijedna od 1,5 do 2 mlrd. HRK te akvizicijama i strateškim partnerstvima.
Nakon vrlo uspješnog zaduživanja Atlantic Grupe uz prinos od 3.13% kojim je društvo potvrdilo da i dalje uživa povjerenje financijskog sektora podigli smo izloženost njihovim dionicama. Jačanje rublje od 10-tak posto unutar tromjesečja te blizina dividende utjecali su da podignemo izloženost fonda Capital Two dionicama farmaceutskog društva Krka d.d. iz Novog Mesta koja značajan dio prihoda ostvaruje na ruskom tržištu. Tako je Krka preuzela mjesto vodećeg ulaganja Fonda.
Capital One obveznički fond
Capital One obveznički fond je tijekom mjeseca lipnja ostvario rast od +0,08% i time djelomično vratio izgubljeni prinos iz svibnja. Ostvareni rast prinosa Fonda u prvom polugodištu 2016. godine iznosi +3,19%. Turbulentni mjesec lipanj je započeo odgađanjem novog izdanja hrvatske obveznice na međunarodnom tržištu, nastavio volatilnošću uslijed nesigurnosti oko referenduma o izlasku Velike Britanije iz Europske Unije, a završio donekle neočekivanim „Brexitom" prevagom glasova (51,9%) Britanaca za izlazak iz EU. Navedena odluka je djelovala na europska, ali i globalna tržišta pri čemu su značajniji pad cijene zabilježile obveznice iz skupine Emerging Market.
Promatrajući hrvatske obveznice, investitori na domaćem tržištu su bili donekle suzdržani, dok su značajniji pad zabilježile euroobveznice, koje su navedene gubitke u cijeni vratile kroz narednih desetak dana. Iako su se spreadovi na hrvatske euroobveznice nakon travnja dosta proširili, smatramo da su velike oscilacije spreada u lipnju većim djelom izazvane nesigurnošću oko ishoda referenduma u Velikoj Britaniji. Ako se uspoređuje kretanje spreadova hrvatskih obveznica u odnosu na države sličnog kreditnog rizika, širenje spreada je bilo puno manje.
Prvo polugodište je obilježeno rastom hrvatskih makroekonomskih indikatora i GDP-a, ali i političkom nestabilnošću oko formiranja Vlade. Uslijed svega navedenog te nesigurnosti oko Brexita, u proteklom mjesecu investirali smo imovinu fonda na način da smo smanjivali duraciju prodajom dijela najdužih državnih obveznica te povećavali udio državnih obveznica s valutnom klauzulom, RHMF-O-203E i RHMF-O-227E, a pozitivno gledamo i na investiranje u obveznice srednjeg dospijeća. Najavljeno izdanje petogodišnje obveznica za početak srpnja, potrebno za refinanciranje obveznice RHMF-O-167A, sukladno je s investicijskom politikom fonda. U pogledu valutne izloženosti fonda, na kraju lipnja smo blago povećali izloženost euru u odnosu na kraj svibnja te je krajem lipnja iznosila 104% EUR. Duracija fonda u odnosu na NAV je naspram vrijednosti na kraju svibnja smanjena s 4,41 godine na 4,30 godina.
Money One novčani fond
Money One novčani fond je u lipnju zabilježio rast prinosa od +0,02% čime je ostvario prinos u prava dva kvartala 2016. godine od +0,28%. U okruženju niskih kamatnih stopa Društvo je odlučilo djelovati u smjeru smanjenja naknada. U skladu navedenog, od 01. srpnja 2016. na snagu stupaju promijene vezane za naknade fonda odnosno smanjenje naknade za upravljanje na 0,6% godišnje s ranije 1,1%, te je smanjena naknada depozitaru na iznos 0,09% godišnje s ranije 0,12%.
Tijekom lipnja su održane dvije aukcije kunskih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Prinosi na kunske jednogodišnje zapise zabilježili su i dalje blagi pad prinosa s 0,95% na 0,94%, dok su kamatne stope na međubankarskom tržištu stagnirale tijekom mjeseca. Aukcija Ministarstva financija održana 28. lipnja vjerojatno je posljednja aukcija prije ljetne stanke, a iduća aukcija bi trebala bit održana 23. kolovoza, kada se prikupljaju sredstva za trezorske zapise na dospijeću. Tržište je u iščekivanju novog petogodišnjeg kunskog izdanja državne obveznice, dijelom namijenjene za refinanciranje dospijeća 3,5 milijardi obveznice RHMF-O-167A koja dospijeva 22.07.2016.
Od investicija u fondu koje su na dospijeću u srpnju je državna obveznica RHMF-O-167A koja čini 4,8% NAV-a. Novčana sredstva planiramo tijekom srpnja investirati u instrumente tržišta novca te uz zadržavanje povećane likvidnosti u slučaju potrebe investitora za sredstvima vezano za novo izdanje najavljeno za prvi tjedan srpnja.
Udio obveznica u portfelju fonda se povećao, naspram kraja svibnja, na način da smo novčana sredstva iz namire dospjelih trezorskih zapisa Ministarstva financija investirali u povećanje udjela obveznica RHMF-O-172A, koje su nudile veći prinos uz kraću duraciju od izdanih jednogodišnjih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Duracija fonda na dan 30. lipnja 2016. iznosila je 0,47 godine.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
Glavna vijest lipnja je nesumnjivo Brexit koji je zatresao svjetske burze i prouzročio nagli pad britanske funte. U takvom okruženju zadovoljni smo blagim rastom vrijednosti udjela fonda. Ukupnu izloženost dionicama smanjili smo ponajprije kroz smanjenje izloženosti rumunjskim dionicama koje su imale vrlo dobar mjesec. Najava IPO Hydroelectrice odlična je vijest za rumunjsko tržište kapitala jer ga to približava ulasku u indekse koji prate tržišta u nastajanju. S druge strane, podigli smo izloženost turističkim dionicama s 15.5% na 21.5%. Najviše smo uložili u Valamar koji je vrlo posvećen ulaganju u razvoj poslovanja i u odnose s ulagateljima pa su tako predstavili strategiju poslovanja do 2020. godine po kojoj je cilj produljenje sezone i diverzifikacije emitivnih tržišta, porast kategorizacije i direktnog bookinga te dvoznamenkasti rast operativne dobiti prije amortizacije što bi se trebalo ostvariti uz daljnja ulaganja vrijedna od 1,5 do 2 mlrd. HRK te akvizicijama i strateškim partnerstvima.
Nakon vrlo uspješnog zaduživanja Atlantic Grupe uz prinos od 3.13% kojim je društvo potvrdilo da i dalje uživa povjerenje financijskog sektora podigli smo izloženost njihovim dionicama. Jačanje rublje od 10-tak posto unutar tromjesečja te blizina dividende utjecali su da podignemo izloženost fonda Capital Two dionicama farmaceutskog društva Krka d.d. iz Novog Mesta koja značajan dio prihoda ostvaruje na ruskom tržištu. Tako je Krka preuzela mjesto vodećeg ulaganja Fonda.
Capital One obveznički fond
Capital One obveznički fond je tijekom mjeseca lipnja ostvario rast od +0,08% i time djelomično vratio izgubljeni prinos iz svibnja. Ostvareni rast prinosa Fonda u prvom polugodištu 2016. godine iznosi +3,19%. Turbulentni mjesec lipanj je započeo odgađanjem novog izdanja hrvatske obveznice na međunarodnom tržištu, nastavio volatilnošću uslijed nesigurnosti oko referenduma o izlasku Velike Britanije iz Europske Unije, a završio donekle neočekivanim „Brexitom" prevagom glasova (51,9%) Britanaca za izlazak iz EU. Navedena odluka je djelovala na europska, ali i globalna tržišta pri čemu su značajniji pad cijene zabilježile obveznice iz skupine Emerging Market.
Promatrajući hrvatske obveznice, investitori na domaćem tržištu su bili donekle suzdržani, dok su značajniji pad zabilježile euroobveznice, koje su navedene gubitke u cijeni vratile kroz narednih desetak dana. Iako su se spreadovi na hrvatske euroobveznice nakon travnja dosta proširili, smatramo da su velike oscilacije spreada u lipnju većim djelom izazvane nesigurnošću oko ishoda referenduma u Velikoj Britaniji. Ako se uspoređuje kretanje spreadova hrvatskih obveznica u odnosu na države sličnog kreditnog rizika, širenje spreada je bilo puno manje.
Prvo polugodište je obilježeno rastom hrvatskih makroekonomskih indikatora i GDP-a, ali i političkom nestabilnošću oko formiranja Vlade. Uslijed svega navedenog te nesigurnosti oko Brexita, u proteklom mjesecu investirali smo imovinu fonda na način da smo smanjivali duraciju prodajom dijela najdužih državnih obveznica te povećavali udio državnih obveznica s valutnom klauzulom, RHMF-O-203E i RHMF-O-227E, a pozitivno gledamo i na investiranje u obveznice srednjeg dospijeća. Najavljeno izdanje petogodišnje obveznica za početak srpnja, potrebno za refinanciranje obveznice RHMF-O-167A, sukladno je s investicijskom politikom fonda. U pogledu valutne izloženosti fonda, na kraju lipnja smo blago povećali izloženost euru u odnosu na kraj svibnja te je krajem lipnja iznosila 104% EUR. Duracija fonda u odnosu na NAV je naspram vrijednosti na kraju svibnja smanjena s 4,41 godine na 4,30 godina.
Money One novčani fond
Money One novčani fond je u lipnju zabilježio rast prinosa od +0,02% čime je ostvario prinos u prava dva kvartala 2016. godine od +0,28%. U okruženju niskih kamatnih stopa Društvo je odlučilo djelovati u smjeru smanjenja naknada. U skladu navedenog, od 01. srpnja 2016. na snagu stupaju promijene vezane za naknade fonda odnosno smanjenje naknade za upravljanje na 0,6% godišnje s ranije 1,1%, te je smanjena naknada depozitaru na iznos 0,09% godišnje s ranije 0,12%.
Tijekom lipnja su održane dvije aukcije kunskih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Prinosi na kunske jednogodišnje zapise zabilježili su i dalje blagi pad prinosa s 0,95% na 0,94%, dok su kamatne stope na međubankarskom tržištu stagnirale tijekom mjeseca. Aukcija Ministarstva financija održana 28. lipnja vjerojatno je posljednja aukcija prije ljetne stanke, a iduća aukcija bi trebala bit održana 23. kolovoza, kada se prikupljaju sredstva za trezorske zapise na dospijeću. Tržište je u iščekivanju novog petogodišnjeg kunskog izdanja državne obveznice, dijelom namijenjene za refinanciranje dospijeća 3,5 milijardi obveznice RHMF-O-167A koja dospijeva 22.07.2016.
Od investicija u fondu koje su na dospijeću u srpnju je državna obveznica RHMF-O-167A koja čini 4,8% NAV-a. Novčana sredstva planiramo tijekom srpnja investirati u instrumente tržišta novca te uz zadržavanje povećane likvidnosti u slučaju potrebe investitora za sredstvima vezano za novo izdanje najavljeno za prvi tjedan srpnja.
Udio obveznica u portfelju fonda se povećao, naspram kraja svibnja, na način da smo novčana sredstva iz namire dospjelih trezorskih zapisa Ministarstva financija investirali u povećanje udjela obveznica RHMF-O-172A, koje su nudile veći prinos uz kraću duraciju od izdanih jednogodišnjih trezorskih zapisa Ministarstva financija. Duracija fonda na dan 30. lipnja 2016. iznosila je 0,47 godine.
Tečajnica svih fondova Intercapital Asset Managementa
Izvor: Intercapital Asset Management
Podijeli sadržaj: | ||||
- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 03.07.2024 Podravka gradi novi Transportni centar vrijedan tri milijuna eura
- 03.07.2024 Hrvatska u svibnju s najsnažnijim padom proizvođačkih cijena u EU
- 03.07.2024 Dubrovnik među deset najtraženijih odredišta za obiteljska ljetovanja, Drač prvi
- 03.07.2024 Počeo novi krug ocjenjivanja ESG ratinga HGK
- 03.07.2024 Japan konačno izbacio diskete iz državnih službi