- 15.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, HT najlikvid...
- 15.03.2024 Inflacija u veljači 4,1 posto
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eur...
- 15.03.2024 Cijene nafte kliznule ispod 85 dolara, ulagači usredotočeni ...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 18.03.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2024.
- 18.03.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2024.
- 13.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII
- 12.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 11.03.2024. - OTP Invest
- 11.03.2024 Nasdaq 100 i Nvidia testirali povijesne maksimume
- 19.03.2024 MIROVINCI TJEDNO: Drugi tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 18.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 18.03.2024 TJEDNI PREGLED: Nakon sedam tjedana prevladali gubitnici
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 14.03.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 19.03.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 19.03.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Većina azijskih burzi pala, BOJ zaoštrio monetarnu politiku
- 19.03.2024 WALL STREET: Tehnološki sektor potaknuo rast indeksa
- 18.03.2024 Napadi na ruska postrojenja podigli cijene nafte prema 86 dolara
- 18.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi crveni ušli u novi tjedan uz povećan promet
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 12.03.2024 Lego blago povećao prihod u 2023., kupci suzdržani
- 11.03.2024 Oštar pad prihoda i dobiti saudijskog naftnog diva u 2023.
- 18.03.2024 Zbog čega kasina koriste čipove umjesto novca?
- 18.03.2024 Vijetnamski proizvođač električnih automobila dobiva globalnu mrežu punionica
- 18.03.2024 Inflacija u EU usporila u veljači
- 18.03.2024 Švicarski izvoznici traže pomoć od središnje banke
- 18.03.2024 Edukativnom igrom Desitudo se potiče financijska pismenost mladih
ZB INVEST Objavljeno: 17.04.2018
Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2018.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Investitori zabrinuti produbljivanjem trgovinskih napetosti između SAD-a i Kine
- Pad vrijednosti na dioničkim tržištima usmjerio potražnju prema sigurnijim ulaganjima
- Fokus tržišta i nadalje zadržan na političkoj sceni s obje strane Atlantika
- ECB zadržao smjer monetarne politike, uz blagu promjenu retorike
- Fed očekivano povećao raspon referentne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova
- Standard & Poor′s podignuo hrvatski kreditni rejting na jednu razinu ispod investicijske
Objava namjere američkog predsjednika Donalda Trumpa o uvođenju novih carina na uvoz metala (aluminija i čelika) bila je okidač negativnog sentimenta na dioničkim tržištima. Pritom je od viših carina privremeno izuzeto šest trgovinskih partnera te Europska unija, što je jasno upućivalo na usmjerenost viših uvoznih carina od 25% na čelik te 10% na aluminij prema zauzdavanju kineskog izvoza navedenih metala. Oštar pad američkih dioničkih indeksa uslijedio je potpisivanjem memoranduma od strane predsjednika Trumpa, kojim se omogućuje uvođenje carina do 60 milijardi dolara na uvoz kineske robe. Pad vrijednosti dionica na američkoj burzi prelio se globalno uslijed zabrinutosti investitora da bi eskalacija trgovinskih napetosti između SAD-a i Kine mogla ugroziti globalni gospodarski rast. Naime, brza reakcija kineskih vlasti nije izostala te je Kina, na najavljene carine na uvoz kineskog čelika i aluminija u SAD, odgovorila objavom planova o uvođenju carina na 128 američkih proizvoda u vrijednosti koja dostiže 3 milijarde dolara. Stoga se u narednom razdoblju ne mogu isključiti i snažnije protumjere od strane Kine, kao odgovora na protekcionističke mjere SAD-a.
Europska središnja banka (ECB) očekivano je zadržala smjer monetarne politike, uz tek blagu promjenu retorike. Istovremeno je podignuta procjena ovogodišnjeg gospodarskog rasta eurozone na 2,4%. Američka središnja banka (Fed) sukladno očekivanjima pooštrila je monetarnu politiku podizanjem raspona referentne kamatne stope za 0,25 postotnih bodova, na raspon između 1,50% i 1,75%. Unatoč očekivanjima dijela tržišnih dionika zadržana je projekcija od tri podizanja bazičnog kamatnjaka ove godine, ali je podignuta projekcija gospodarskog rasta SAD-a u 2018. na 2,7%.
Fokus tržišnih dionika i tijekom ovog mjeseca zadržao se na političkim događajima. Osim trgovinskih napetosti između SAD-a i Kine te novih promjena u administraciji predsjednika Trumpa, fokus tržišnih dionika zadržan je i na europskoj političkoj sceni. Dug put do formiranja nove njemačke vlade uspješno je okončan, ali je rezultat talijanskih parlamentarnih izbora potvrdio neizvjesno formiranje nove talijanske vlade. Nasuprot, na predsjedničkim izborima u Rusiji uvjerljivo je novi mandat osvojio dosadašnji predsjednik Vladimir Putin. Kineski parlament izglasao je drugi mandat premijera Li Keqianga, dok je za čelnika kineske središnje banke (PBoC) izabran Yi Gang što upućuje na kontinuitet monetarne politike.
Standard & Poor′s podignuo je hrvatski kreditni rejting na jednu razinu ispod investicijske (BB+), uz stabilne izglede. Podizanje rejtinga rezultat je poboljšane vanjske pozicije zahvaljujući snažnom priljevu deviza od turizma, daljnjem inozemnom razduživanju i brzom rastu deviznih rezervi. Stabilni izgledi odražavaju poboljšanu vanjsku i fiskalnu poziciju, dok se očekuje ovogodišnji rast hrvatskog gospodarstva od 2,7%. Od tri vodeće svjetske rejting agencije, sada Fitch i Standard & Poor′s drže hrvatski rejting jedan stupanj ispod investicijske razine, a Moody′s dva stupnja ispod.
Dionička tržišta
Unatoč povoljnom makroekonomskom okruženju tijekom mjeseca je pod pritiskom trgovinskih napetosti između SAD-a i Kine prevladao negativan sentiment na američkom dioničkom tržištu. Pritom je vrijednost dionica tehnološkog sektora dodatno skliznula uslijed negativnih događaja u svezi zaštite privatnih podataka korisnika Facebooka, a koji su potaknuli zabrinutost investitora o potencijalno značajnijoj regulaciji tehnoloških kompanija. Negativan sentiment investitora u svezi tehnološkog sektora pojačan je i padom vrijednosti dionica Amazona uslijed negativne kritike predsjednika Trumpa na poslovni model. Stoga je zabilježena korekcija vrijednosti vodećih dioničkih indeksa s rekordnih razina: NASDAQ Composite (-2,88%), Dow Jones (-3,70%) i S&P 500 (-2,69%).
Pad vrijednosti dionica na američkoj burzi prelio se i na europska dionička tržišta. Zabrinutost investitora u pogledu potencijalnog globalnog trgovinskog rata, uz daljnji mjesečni rast tečaja EUR/USD, zahvatila je vodeće europske indekse što je rezultiralo nižim mjesečnim vrijednostima: njemački DAX (-2,73%), francuski CAC40 (-2,88%) i britanski FTSE100 (-2,42%).
Negativan sentiment s globalnih dioničkih tržišta prelio se i na domaće tržište te je vrijednost CROBEX-a na mjesečnoj razini umanjena za 1,88%. Istovremeno je smanjen interes investitora za rizičnijim klasama imovine rezultirao padom vrijednosti MSCI EM indeksa u odnosu na prethodni mjesec (-2,03%).
Obveznička tržišta
Obzirom da je zadržavanje mjera monetarne politike ECB-a i podizanje raspona bazičnog kamatnjaka Fed-a bilo očekivano i već ugrađeno u cijene i tržišna kretanja, izostala je povišena volatilnost. Međutim, blaža od očekivanja retorika novog čelnika Fed-a J. Powella odrazila se na blagi pad prinosa američkih dužničkih izdanja. Pad vrijednosti dionica na svjetskim burzama doprinio je usmjeravanju investitora u sigurnije klase imovine. Uz rast cijena američkih dužničkih izdanja, prinos na desetogodišnji Treasury krajem mjeseca spustio se na 2,74%. Trend pada prinosa slijedila su i europska izdanja te je prinos na referentno njemačko izdanje mjesec zaključio s 0,50%.
Odluka o navedenom podizanju hrvatskog kreditnog rejtinga nije se značajnije odrazila na kretanje prinosa hrvatskih euroobveznica, obzirom na unaprijed ugrađena očekivanja o podizanju rejtinga u cijene obveznica. Domaće obvezničko tržište i nadalje su obilježili skromniji volumeni trgovanja bez značajnijih promjena vrijednosti.
Novčano tržište
Tržišni tečaj EUR/HRK obilježilo je mirno razdoblje i stabilno trgovanje te se isti kretao u uskom rasponu između 7,43 i 7,46 za euro. Snažniji aprecijacijski pritisci na američki dolar izostali su tijekom mjeseca uslijed blaže od očekivane retorike novog čelnika Fed-a te je tijekom mjeseca tečaj EUR/USD porastao iznad 1,24 za euro.
Zadržavanje rekordno visoke razine likvidnosti u domaćem sustavu odrazilo se na izostanak interesa poslovnih banaka za sudjelovanje na redovnim operacijama HNB-a po kamatnoj stopi od 0,30%. Na tri održane aukcije jednogodišnjih kunskih trezorskih zapisa prinos je stagnirao na 0,09%, dok na smanjenje interesa za sudjelovanje na aukcijama upućuje niži od planiranog iznosa izdanja na posljednje održanoj aukciji.
Tečajnica svih fondova ZB Investa
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 15.03.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni dobitak, HT najlikvid...
- 15.03.2024 Inflacija u veljači 4,1 posto
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eur...
- 15.03.2024 Cijene nafte kliznule ispod 85 dolara, ulagači usredotočeni ...
- 01.03.2024 PRIPAJANJE - InterCapital pripaja InterCapital Conservative Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 21.11.2023 Portfelj 60/40: Balans između rasta i sigurnosti
- 18.03.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2024.
- 18.03.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2024.
- 13.03.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII
- 12.03.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 11.03.2024. - OTP Invest
- 11.03.2024 Nasdaq 100 i Nvidia testirali povijesne maksimume
- 19.03.2024 MIROVINCI TJEDNO: Drugi tjedan zaredom prevladali fondovi s pozitivnim rezultatom
- 18.03.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 18.03.2024 TJEDNI PREGLED: Nakon sedam tjedana prevladali gubitnici
- 15.03.2024 Mirovinski fondovi - Mirexi većinom rasli
- 14.03.2024 Mirovinski fondovi - U plusu većina Mirexa
- 19.03.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 19.03.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Većina azijskih burzi pala, BOJ zaoštrio monetarnu politiku
- 19.03.2024 WALL STREET: Tehnološki sektor potaknuo rast indeksa
- 18.03.2024 Napadi na ruska postrojenja podigli cijene nafte prema 86 dolara
- 18.03.2024 ZSE DANAS: Crobexi crveni ušli u novi tjedan uz povećan promet
- 18.03.2024 Erste banka ostvarila 219 mln eura dobiti na krilima rasta kamatnih prihoda
- 15.03.2024 Njemački nekretninski div u gubitku od gotovo sedam mlrd eura
- 13.03.2024 Skok godišnje dobiti i prihoda vlasnika Zare
- 12.03.2024 Lego blago povećao prihod u 2023., kupci suzdržani
- 11.03.2024 Oštar pad prihoda i dobiti saudijskog naftnog diva u 2023.
- 18.03.2024 Zbog čega kasina koriste čipove umjesto novca?
- 18.03.2024 Vijetnamski proizvođač električnih automobila dobiva globalnu mrežu punionica
- 18.03.2024 Inflacija u EU usporila u veljači
- 18.03.2024 Švicarski izvoznici traže pomoć od središnje banke
- 18.03.2024 Edukativnom igrom Desitudo se potiče financijska pismenost mladih