- 20.03.2023 Najveći strah europskih banaka je potencijalna kriza povjere...
- 20.03.2023 UBS-ovo preuzimanje Credit Suissea: Zombija više nema, stiže...
- 20.03.2023 MIROVINCI TJEDNO: Većina fondova pala, ponovno uspješan tjed...
- 21.03.2023 EU tržišta OTVARANJE: Europski indeksi rastu drugi dan zared...
- 22.03.2023 ZSE DANAS: Crobexi pali treći dan, Valamar u fokusu
- 23.03.2023 ZB plus - pripajanje fondu ZB eplus
- 06.03.2023 Obavijest posjetiteljima - Eurizon fondovi s dospijećem
- 16.02.2023 Pripajanje fonda OTP e-start fondu OTP start, obustava transakcija
- 23.01.2023 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2022. godinu
- 16.01.2023 Povoljniji porezni tretman motivira na dugoročno ulaganje
- 21.03.2023 Tjedni komentar tržišta na dan 20.3.2023. - OTP Invest
- 20.03.2023 Zlato - Testiranje višegodišnjeg cjenovnog maksimuma
- 16.03.2023 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2023.
- 15.03.2023 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2023.
- 15.03.2023 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2023.
- 24.03.2023 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 23.03.2023 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 23.03.2023 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova krajem veljače 18 mlrd eura
- 23.03.2023 ZB plus - pripajanje fondu ZB eplus
- 22.03.2023 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi ponovno porasli
- 24.03.2023 ZSE TJEDNO: Crobexi u tjednom minusu od 1,5 posto, Atlantska dobitnik tjedna
- 24.03.2023 ZSE DANAS: Crobexi pali, Valamar dobitnik dana
- 24.03.2023 Cijene nafte pale prema 74 dolara, trgovce brine potražnja
- 24.03.2023 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, promet skroman
- 24.03.2023 EU tržišta OTVARANJE: Pad financijskog sektora pritisnuo europske indekse
- 24.03.2023 RBI pod pritiskom ECB-a zbog poslovanja u Rusiji
- 23.03.2023 EK se sprema odobriti Googleovo preuzimanje Photomatha
- 23.03.2023 Zoran Vučinić novi predsjednik NO-a Atlantic Grupe
- 13.03.2023 Porsche s rekordnom dobiti u 2022. godini
- 09.03.2023 Deutsche Post DHL s dvoznamenkastim skokom prihoda u 2022.
- 24.03.2023 Osjetno pojeftinjenje dizela od sljedećeg tjedna
- 24.03.2023 Kazna S&P-u zbog problematične objave rejtinga
- 24.03.2023 Poslovna aktivnost u eurozoni ubrzala u ožujku
- 23.03.2023 I u 2022. Hrvatska izjednačena s Latvijom po BDP-u po stanovniku
- 23.03.2023 Globalna trgovina dosegnula rekord u 2022.
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 24.09.2021

Nagrađuje li tržište strpljive investitore?
Podijeli sadržaj: | ||||
Pokušat ću opisati ponašanje nestrpljivih investitora. Oni investiraju u neku dionicu čija je cijena već „preživjela" mnoge uspone i padove u vremenu kada izgleda kako je pred njom samo daljnji rast. Ako navedeni rast izostane ili se dogodi pad, tada panično izlaze iz pozicije (najčešće s gubitkom) i traže druge prilike na tržištu u nadi da će s drugom dionicom biti uspješniji. Takvim ponašanjem često kupuju već „skupe" dionice te ih prodaju nakon što im se cijena korigira prema dolje. Takvo ulaganje investitoru stvara stres i on u nastavku donosi odluke koje često nisu racionalne. Tom obrascu ponašanja podliježe značajan broj investitora.
Za razliku od ovih prvih, dugoročni investitori su strpljivi poput ronioca na dah; odrede dubinu - duljinu zarona koji su spremni učiniti, te mirno i strpljivo, unatoč porivu da snažno udahnu pod vodom, polako izvršavaju zamišljeni plan do kraja. Takve je ljude Warren Buffet adresirao kao „strpljive" jer ih povremene oscilacije tržišta ne dovode do ishitrenih odluka.
Danas se osoba koja se sprema investirati najprije treba pripremiti na način da razmisli što očekuje od svoje investicije i u kojem roku, te da bude spremna biti nagrađena za „strpljenje" u granicama rizika kojeg je u stanju podnijeti. Unatoč tome, ljudi se često odlučuju za špekulativna ulaganja iako sami ne mogu podnijeti rizik korekcije na tržištu.
U ovim vremenima visokih valuacija potrebno je uzeti u obzir prednosti dugoročnog investiranja. Dugoročnim investiranjem u ovom osvrtu smatrat ćemo period 15 godina. Upravo dulji vremenski horizont umanjuje važnost trenutka kad je investicija započela.
Razlog za ovu tvrdnju se sam nameće jer se dugoročnim investiranjem smanjuju utjecaji gospodarskih ciklusa i dugoročne se prognoze kretanja tržišta često izvode kao funkcija ekonomskog rasta. Također, promatrajući povrate u duljem vremenskom periodu pokazuje se kako oni postaju sve bliži prosjeku duljim trajanjem investicije (Slika 1.) Prema Robertu Shilleru, američkom profesoru i Nobelovcu, povijesni godišnji povrat na američkom dioničkom tržištu je za 3,7% veći od ekonomskog rasta (BDP) (slika2.) Njegova analiza se odnosi na SAD i ne mora vrijediti na drugim dioničkim tržištima.
Slika 1. Anualizirani povijesni povrati u na dioničkom tržištu SAD-a u različitim vremenskim razdobljima
Slika 2. Omjer između stvarnog ukupnog prinosa američkuh dionica i GDP-a je dosegnula 3,7%, (logaritamski indeksirani prikaz:01/1871=100)
Kao primjer za raniju tezu može poslužiti i dot.com balon koji se dogodio u travnju 2000. Za primjer uzmimo 2 investitora. Prvi je je uložio u dionice S&P indeksa na vrhuncu tržišta zadnji radni dan u travnju 2000., a drugi točno godinu dana kasnije. Ako su obojica dugoročni investitori na 15 godina, razlika u povratu na uloženo koji su ostvarili je bila samo 1% godišnje. Ako postavimo da je njihova investicija trajala 5 godina, tada je razlika u povratu znatno veća i iznosi blizu 6% godišnje. Navedeno možemo vidjeti u tablici koja slijedi.
Iz navedenog je primjera moguće primijetiti kako produljenje roka zaista umanjuje rizik koji nastaje iz odabira „pravog trenutka" za početak ulaganja, te posljedično utječe na pozitivna iskustva s investiranjem. Neke može iznenaditi činjenica da je, povijesno gledano, volatilnost povrata na investiciju niža kada se gleda na dulje periode. Naravno, potrebno je i naglasiti kako povijesna kretanja na tržištima kapitala ne moraju biti indikacija za buduća kretanja.
U InterCapital Asset Managementu upravljamo i investicijskim fondovima koji su upravo namijenjeni investitorima koje zanimaju povrati dioničkih tržišta u duljem roku. To su prije svega naša 3 dionička fonda InterCapital Global Equity, InterCapital Global Technology i InterCapital SEE Equity.
Ovaj tekst pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih Intercapital asset management d.o.o. u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podložan je promjenama. Cjelovit, točan i istinit opis UCITS fondova koji se spominju u ovom tekstu, propisanih obveza i povezanih rizika, možete pronaći u Prospektu i Ključnim informacijama za ulagatelje svakog fonda na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije isključivo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, držanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje Intercapital asset management d.o.o. smatra pouzdanima, ali za čiju potpunost i točnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mišljenjima ili informacijama. Rizici povezani s ulaganjem u financijske, novčane ili investicijske instrumente koji su predmet analize nisu u cijelosti objašnjeni. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na u tekstu iznesene stavove.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 20.03.2023 Najveći strah europskih banaka je potencijalna kriza povjere...
- 20.03.2023 UBS-ovo preuzimanje Credit Suissea: Zombija više nema, stiže...
- 20.03.2023 MIROVINCI TJEDNO: Većina fondova pala, ponovno uspješan tjed...
- 21.03.2023 EU tržišta OTVARANJE: Europski indeksi rastu drugi dan zared...
- 22.03.2023 ZSE DANAS: Crobexi pali treći dan, Valamar u fokusu
- 23.03.2023 ZB plus - pripajanje fondu ZB eplus
- 06.03.2023 Obavijest posjetiteljima - Eurizon fondovi s dospijećem
- 16.02.2023 Pripajanje fonda OTP e-start fondu OTP start, obustava transakcija
- 23.01.2023 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2022. godinu
- 16.01.2023 Povoljniji porezni tretman motivira na dugoročno ulaganje
- 21.03.2023 Tjedni komentar tržišta na dan 20.3.2023. - OTP Invest
- 20.03.2023 Zlato - Testiranje višegodišnjeg cjenovnog maksimuma
- 16.03.2023 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - veljača 2023.
- 15.03.2023 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - veljača 2023.
- 15.03.2023 Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2023.
- 24.03.2023 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 23.03.2023 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 23.03.2023 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova krajem veljače 18 mlrd eura
- 23.03.2023 ZB plus - pripajanje fondu ZB eplus
- 22.03.2023 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi ponovno porasli
- 24.03.2023 ZSE TJEDNO: Crobexi u tjednom minusu od 1,5 posto, Atlantska dobitnik tjedna
- 24.03.2023 ZSE DANAS: Crobexi pali, Valamar dobitnik dana
- 24.03.2023 Cijene nafte pale prema 74 dolara, trgovce brine potražnja
- 24.03.2023 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, promet skroman
- 24.03.2023 EU tržišta OTVARANJE: Pad financijskog sektora pritisnuo europske indekse
- 24.03.2023 RBI pod pritiskom ECB-a zbog poslovanja u Rusiji
- 23.03.2023 EK se sprema odobriti Googleovo preuzimanje Photomatha
- 23.03.2023 Zoran Vučinić novi predsjednik NO-a Atlantic Grupe
- 13.03.2023 Porsche s rekordnom dobiti u 2022. godini
- 09.03.2023 Deutsche Post DHL s dvoznamenkastim skokom prihoda u 2022.
- 24.03.2023 Osjetno pojeftinjenje dizela od sljedećeg tjedna
- 24.03.2023 Kazna S&P-u zbog problematične objave rejtinga
- 24.03.2023 Poslovna aktivnost u eurozoni ubrzala u ožujku
- 23.03.2023 I u 2022. Hrvatska izjednačena s Latvijom po BDP-u po stanovniku
- 23.03.2023 Globalna trgovina dosegnula rekord u 2022.