NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

ANALIZA Objavljeno: 30.08.2021
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XVII

Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XVII

Datum analize: 30/08/2021

TRENUTNO STANJE:

Konferencija u Jacksonholu je potvrdila ono što sam predvidio: smanjenje kupnje obveznica za ići ove godine. Za očekivati je da će smanjenje kupnje krenuti u 11 mjesecu. Do tada će izaći rezultati zaposlenosti za Rujan i Listopad koji će biti i više nego dobri prema sadašnjem stanju. Nakon toga tržište više neće moći naći bilo kakvo opravdanje da kvantitativno popuštanje ne prestane. Moguće je i da smanjenje kupnje obveznica krene u listopadu, ali to ću razmotriti samo kao opciju ako Powell bude nominiran ponovo za guvernera i ako ne bude problema sa promjenom limita zaduženja SAD-a.

S danom 26/08/2021 stanje na računu Ministarstva financija SAD-a kod centralne banke je bilo 239 milijardi dolara. Treba vidjeti kakvo će stanje biti na kraju mjeseca, ali ako bude oko ove brojke SAD neće dočekati sredinu listopada bez bankrota. Ovdje me dvije stvari zabrinjavaju: nonšalancija političara i činjenica da tržište uopće ne reagira. Političari valjda vjeruju da mogu riješiti taj problem s donošenjem budžeta u rujnu. Taj razvoj događaja ne mijenja činjenicu da što više vrijeme prolazi SAD će morati izdati više obveznica.

Kada se limit makne SAD mora izdati dovoljno obveznica da zadovolji tri potrebe:

  • Izdavanje obveznica za pokriće troškova deficita tekućeg mjeseca
    Izdajte obveznice radi plaćanja što nije učinjeno zbog izvanrednih mjera.
    Povećati stanje računa kod FED-a. S povećanjem proračuna i deficita, Ministarstvo mora imati sve više sredstava na računu kako bi zadržala likvidnost za redovna plaćanja.

Ako se limit duga obustavi u rujnu, približna vrijednost novih obveznica izdanih upravo u rujnu bit će više od 400 milijardi. 200 za pokriće deficita i zakašnjelih plaćanja i 200 za povećanje iznosa raspoložive gotovine. Međutim, što više vremena prolazi, bit će potrebno više novca. Na primjer, ako je iznos koji Riznica ima s FED -om nakon vraćanja novog limita 100 milijardi, Riznica će morati izdati više od 500 milijardi u kratkom roku samo za plaćanje gornje tri točke. Znači da bez obzira na politiku ili bilo koju drugu varijablu u Rujnu ili Listopadu ponuda obveznica će eksplodirati.

Ovo objašnjava zašto su obveznice zadnja dva tjedna u blagom padu iako je njihova količina smanjenja zbog kupnji FED-a u kolovozu.

Problem koji se javlja jeste da što se više promjena limita odgađa to je mogućnost za paniku sve veća. To toga ne bi trebalo doći, ali sve je moguće.

HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:

Nemam razloga za promjenu analize koju sam imao prije dva tjedna. Stanje na tržištu je sve jasnije i jasnije.

TAKTIKE I STRATEGIJE:

Okrenuo sam se samo makro pozicijama. Kratak sam indekse, 30-ogodišnju obveznicu i čekam pravi trenutak za prodaju njemačkih i talijanskih obveznica.

Doc. dr. sc. Neven Vidaković, prof. v.š.

Odricanje od odgovornosti: Ovo je osobna analiza. Autor upravlja vlastitim portfeljem koji koristi derivate i financijsku polugu. Ovaj tekst je osvrt na trenutno stanje na tržištu i ne predstavlja investicijski savjet. Investiranje u financijske instrumente nosi rizike s kojima investitori trebaju biti upoznati. Autor također aktivno trguje tako da su sve navedene pozicije privremene.
Ključne riječi:
analiza ~ tržište kapitala ~ obveznice

NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

NEWSLETTER

Obavještavat ćemo vas o novostima i akcijama vezanim za fondove, posebnim prilikama za ulaganje te novostima u našim uslugama.

NAJVEĆI PRINOS FONDOVA (na kraju Q2, 2021.)(na kraju Q2, 2021.)

  • Dionički
  • Mješoviti
  • Obveznički
  • Kratkoročni obv.
Fond Prinos Riz. Portfelj Prinosi Kupi
Generali Energija A +28,29%  6
Capital Breeder +20,50%  5
A1 A +17,81%  5

VALUTE ( Srednji tečaj HNB-a - 22.09.2021.)( Srednji tečaj HNB-a - 22.09.2021.)

Valuta Vrijednost   Promjena Graf
1 EUR 7,495943 0,00
-0,06%
1 USD 6,387136 -0,02
-0,32%
1 GBP 8,743664 -0,02
-0,20%
1 CHF 6,903613 0,03
0,41%
EUR - 1 mjesec 2021 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g
Konverter valuta

FOND HRVATSKIH BRANITELJA Podaci o fondu

Vrijednost Datum Promjena Graf
562,53 21.09.2021
-0,27%

ANKETA

AKCIJE

  • Ulazna / izlazna naknada
  • Ostale akcije
Fondovi Trajanje akcije Info
OTP fondovi - ulazna naknada AKCIJA do 30.09.
Allianz Portfolio - ulazna naknada AKCIJA do 08.10.
A1 - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
Generali fondovi - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do 31.12.
InterCapital fondovi - trajni nalog AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,25% AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,50% AKCIJA do opoziva
PBZ Equity - izlazna naknada AKCIJA do opoziva
PBZ fondovi - ulazna naknada AKCIJA do opoziva
Osvježi
Indeks Vrijeme Vrijednost Bod +/- % Graf
CROBEX* 22.09. 13:42  1950.21
4,68
0,24
CROBEX10* 22.09. 13:42  1193.82
1,93
0,16
CROBEX10tr* 22.09. 13:42  1223.15
1,98
0,16
ADRIAprime* 22.09. 13:42  1320.14
3,58
0,27
CROBISTR* 21.09. 16:31  188.9973
-0,17
-0,09
CROBIS* 21.09. 16:31  111.6832
-0,11
-0,09
*Live podaci *Podaci na kraju trgovanja
CROBEX - 1 mjesec 2021 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g

ZSE - DIONICE (13:50:21 22.09.2021)
(13:50:21 22.09.2021)

    Osvježi
  • Promet
  • Rast
  • Pad
Dionica Zadnja Promjena Promet
TUHO 3.500,00
2,94%
456.800,00
PODR 600,00
0,00%
386.980,00
ATPL 489,00
2,73%
330.117,00
INA 3.400,00
3,03%
190.400,00
HPB 545,00
-1,80%
189.670,00
HT 190,00
0,00%
143.643,00
ADPL 174,50
0,58%
137.157,00
OPTE 4,95
0,00%
132.759,00
DDJH 4,01
2,82%
127.365,72
ADRS2 408,00
0,00%
118.062,00
Redovni dionički promet:   2.787.463,27 kn
Redovni obveznički promet:   0 kn
Sveukupni promet:   2.787.463,27 kn