- 11.07.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan rast, HT najlikvidn...
- 10.07.2025 Saponia povlači dionice sa Zagrebačke burze
- 11.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale, čekaju se Trumpove carine
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 10.07.2025 Do ′ekspanzije′ proračunskih rashoda je došlo, n...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 15.07.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2025.
- 15.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 14.07.2025. - OTP Invest
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 07.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 07.07.2025. - OTP Invest
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 15.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: U većini mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 14.07.2025 TJEDNI PREGLED: Prevladali fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 04.07.2025 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zeleni deveti dan zaredom, dominacija Končara
- 15.07.2025 Cijene nafte iznad 69 dolara
- 15.07.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2025.
- 15.07.2025 ZSE INTRADAY: U mirnom trgovanju Crobexi stagniraju
- 15.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 14.07.2025. - OTP Invest
- 10.07.2025 Tajvanski proizvođač čipova sa znatno većim prihodom i u prvoj polovini 2025.
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 15.07.2025 Hrvatska s najvećim padom industrijske proizvodnje u svibnju
- 15.07.2025 Nvidia dobila dozvolu za isporuke AI čipova Kini
- 15.07.2025 Većina domaćih poduzeća poznaje AI, ali je malo koristi, edukacija ključna
- 15.07.2025 Inflacija u lipnju 3,7 posto
- 15.07.2025 Ravnomjeran rast kineskog BDP-a u drugom tromjesečju
ADDIKO INVEST Objavljeno: 25.07.2017

Komentar tržišta - Addiko Invest - lipanj 2017.
Podijeli sadržaj: | ||||
Lipanj je donio dvije aukcije Trezorskih zapisa MFIN. Obje aukcije donijele su, sada već možemo reći novi standardni, prinos od 0,45%. Naime, pad prinosa koji je započeo krajem 2015. godine zaustavljen je u ožujku ove godine od kada prinos iznosi spomenutih 0,45%.
Što se tiče kamatnih stopa, i tu možemo reći da je došlo do svojevrsne stabilizacije. Od početka travnja jednogodišnji ZIBOR se kreće na razinama od oko 0,5-0,6%, dok se onaj preko noćni još od početka godine „vrti" na razinama od oko 0,2%. Svakako najzanimljiviji događaj od posljednjeg newslettera desio se pred nekoliko dana kada je MFIN odlučilo izdati 3 mlrd. HRK nove VK obveznice s najdužim dospijećem do sada i to od 15 godina, uz prinos od 3,3%. Dakle, kao i do sada sustav je izrazito likvidan te ekspanzivne mjere HNBa svakako imaju rezultata. Stoga, u narednom razdoblju ne očekujemo daljnji pad prinosa na Trezorske zapise dok kod srednjoročnih i dugoročnih ZIBOR-a očekujemo daljnji blagi rast.
Investicijska politika Addiko Cash fonda će se i nadalje bazirati na ulaganjima u trezorske zapise RH i depozite kod poslovnih banaka u skladu sa strogim kriterijima fokusiranim na kvalitetu poslovanja izdavatelja.
Addiko Conservative i tržišta obveznica
Domaća i strana obveznička tržišta u lipnju u se kretala prilično različitim smjerom. Globalna EUR izdanja zabilježila su tako pad od 0,5% (-0,5% u godini). Domaće tržište je pak mjesec završilo rastom od 1,4% (+3,1% u godini). Addiko Conservative mjesec je završio rastom od 0,4% (+2,3% u godini).
Nakon svibanjskog olakšanja u vidu predsjedničkih izbora u Francuskoj, međunarodna obveznička tržišta u lipnju su promijenila sentiment zbog straha o potencijalnom razmišljanju monetarnih vlasti o smanjenju monetarnih stimulansa. Naime, na sastanku ECB-a raspravljalo se o tome koliko će i najmanja promjena u izjavama i politici značiti za tržišta i dali će potencijalno doći do nove deflacije, te to je bilo dovoljno da investitori počnu skraćivati svoje pozicije. Dakle, svibanj i lipanj su bili savršeni primjeri kako emocije mogu vladati tržištem.
Domaće tržište je nastavilo svibanjski rastući trend pred izdanje nove 15 godišnje obveznice. Naime, višak likvidnosti na tržištu te preporuke za izlaz RH iz Postupka prekomjernog deficita kao i izrazito povoljnji pokazatelji o ovogodišnjoj turističkoj sezoni svakako daju potporu ostvarenom rastu. Dugoročno, značajni rizici ostaju te nam svakako upada u uho sintagma koju već dugo nismo čuli. Strukturne reforme.
Kao i uglavnom do sada, skloniji smo novac naših klijenata ulagati u obveznice globalnih kompanija sa višim kreditnim rejtingom od onoga RH uz sasvim solidan prinos. U narednom razdoblju s povećanom količinom gotovog novca, promatrat ćemo rasplet domaće situacije i tražiti bolje prilike na stranom tržištu.
Addiko Balanced
Slijedom opisanih kretanja te ostvarenih povrata dioničkih i obvezničkih tržišta (v. Addiko Conservative i Addiko Growth) udjeli Addiko Balanced fonda su ostvarili pad vrijednosti od 0,9% (+1,6% u godini, u EUR). Negativnim kretanjima je prvenstveno pridonijela dionička komponenta.
Detaljniji pregled događanja i očekivanja za idući period na dioničkom i obvezničkom tržištu opisan je kod Addiko Growth i Addiko Conservative fondova.
Investicijska politika Addiko Balanced fonda ostaje neutralna (oko 55% strukture imovine fonda čine dionice), reflektirajući tako nastavak globalnog gospodarskog rasta ali i opreznost. Što se tiče pod-alokacija, unutar dioničkog portfelja dominiraju dionice razvijenih tržišta, što je, u manjoj mjeri, slučaj i u obvezničkom portfelju.
Addiko Growth i tržišta dionica
Lipanj je na međunarodnim dioničkim tržištima donio daljnji pad vrijednosti i to za novih - 1% (+3,1% u godini), dok su domaća tržišta zabilježila određeni odbijanac te ostvarila rast od 1% (-2,7% u godini). Addiko Growth je u lipnju ostvario pad vrijednosti od 0,9% (+1,6% u godini).
Dosta toga o negativnom sentimentu na stranim tržištima smo napisali u dijelu vezanom za obveznička tržišta. Činjenica da su pokazatelji aktivnosti proizvodnih sektora na najvišoj razini od 2014 ukoliko govorimo o SAD-u te na najvišoj razini od 2013 ukoliko govorimo o EU, rasplamsale su strahove o smanjenju monetarnih stimulansa na obje strane atlantika. Daleko važniji podatak za nas je da se već neko vrijeme nalazimo u ranim fazama gospodarske ekspanzije i to je proces koji može potrajati godinama. Dakle, ključni podaci za nas su oni koji dolaze iz izvještaja kompanija koje držimo u portfeljima ( i onima koje bi željeli držati, ali su nam sada preskupe) a ti podaci su prilično dobri. Dakle, sposobnost generiranja dobiti te njezin rast su ključni podaci za nas, nikako novinski članci koji su nekada obojeni u ružičasto a nekada u neke tamnije boje.
Domaće tržište se polako oporavlja od strahova vezanih za Agrokor, ali to ponajviše zahvaljujući proteku vremena od izbijanja krize. Pravi razmjeri još uvijek nisu poznati. Tržište je svakako dobilo pozitivan vjetar u leđa HT-ovom objavom o procesu programa otkupa vlastitih dionica teško 500 mil HRK. Svakako dobar vjetar u leđa za domaće tržište.
Što se tiče naše strategije, podrazumijeva se da istim pravcem nastavljamo i dalje tražeći i investirajući u firme koje imaju dugoročno održive konkurentske prednosti, te koje mogu uspješno prebroditi sve potencijalne krize te nastaviti povećavati svoju vrijednost, a time i vrijednost Vaših udjela.
Izvor: Addiko Invest / Hrportfolio.hr
Podijeli sadržaj: | ||||
- 11.07.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan rast, HT najlikvidn...
- 10.07.2025 Saponia povlači dionice sa Zagrebačke burze
- 11.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale, čekaju se Trumpove carine
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 10.07.2025 Do ′ekspanzije′ proračunskih rashoda je došlo, n...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 15.07.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2025.
- 15.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 14.07.2025. - OTP Invest
- 10.07.2025 Zlato – dobra prilika za kupovinu?
- 07.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 07.07.2025. - OTP Invest
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 15.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: U većini mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 14.07.2025 TJEDNI PREGLED: Prevladali fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 04.07.2025 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 15.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi zeleni deveti dan zaredom, dominacija Končara
- 15.07.2025 Cijene nafte iznad 69 dolara
- 15.07.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2025.
- 15.07.2025 ZSE INTRADAY: U mirnom trgovanju Crobexi stagniraju
- 15.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 14.07.2025. - OTP Invest
- 10.07.2025 Tajvanski proizvođač čipova sa znatno većim prihodom i u prvoj polovini 2025.
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 15.07.2025 Hrvatska s najvećim padom industrijske proizvodnje u svibnju
- 15.07.2025 Nvidia dobila dozvolu za isporuke AI čipova Kini
- 15.07.2025 Većina domaćih poduzeća poznaje AI, ali je malo koristi, edukacija ključna
- 15.07.2025 Inflacija u lipnju 3,7 posto
- 15.07.2025 Ravnomjeran rast kineskog BDP-a u drugom tromjesečju