Domaće private equity kompanije Quaestus i Nexus, jedina dva fonda visokog rizika u Hrvatskoj, zahvaljujući trenutnoj gospodarskoj krizi preuzet će do kraja godine udjele u nekoliko uspješnih poduzeća, potvrdili su njihovi čelnici.

Naime, u trenutku dok banke smanjuju kredite kompanijama, ”jedini kome se domaća poduzeća mogu obratiti za kapital smo mi”, naglasio je Marko Makek, član Uprave Nexusa. On je za ovu godinu najavio ulaganja u neizlistane kompanije iz sektora maloprodaje i energetike, no nije htio navoditi njihova imena. Direktor Quaestusa, Tomislav Matić, također je potvrdio ekspanziju. “Mi smo tu da kupujemo danas, ovo je vrlo dobro razdoblje”, istaknuo je Matić. Čelnici dvaju fondova kažu kako im se javlja sve veći broj kompanija koje ne mogu samostalno financirati poslovanje, bilo zbog dugova, nemogućnosti dobivanja kredita ili eventualnog širenja poslovanja. “Trenutno gotovo da nema podrške banaka preuzimanjima i spajanjima”, dodao je Borislav Škegro, partner u Questusu i bivši ministar financija. Kako kaže, to je prilika za equity kompanije koje će povećati kupnju udjela u tvrtkama srednje veličine.

Odbojnost u Hrvatskoj
Pa ipak, kupnja udjela, odnosno ulazak u vlasničku strukturu tvrtki koje trebaju novac, na način da im se oduzme nadzorni ili kontrolni udio još uvijek stvara odbojnost u Hrvatskoj, moglo se čuti u srijedu na okruglom stolu posvećenom private equityju. Asistent na zagrebačkom ekonomskom fakultetu, Vladimir Cvijanović, smatra da razlog leži u priličnoj nerazvijenosti domaćeg gospodarstva te mentalitetu i kontinentalnoj tradiciji koja se zasniva na financiranju putem banaka, kao primjerice u Njemačkoj Kaže kako zapravo u Hrvatkoj niti nema prostora za više fondova rizičnog ulaganja. S tom konstatacijom djelomično se slažu čelnici tih fondova. “Trebalo bi biti više takvih fondova. Oni kod nas još uvijek nisu prepoznati kao prilika”, izjavio je Matić. I on poput kolege iz Nexusa kaže kako se u iduće dvije godine ne očekuje dolazak nekog novog igrača. “Zbog otežanog prikupljanja kapitala ne vjerujem da bi se mogao pojaviti neki novi fond”, smatra Makek i dodaje da su oba postojeća fonda “osuđena na suradnju sa bankama” koje su nuže za praćenje njihovih projekata.

Preplitko tržište
U ovom trenutku ne očekuje se niti dolazak nekog od fondova iz inozemstva jer je domaće tržište “preplitko”. “Velikim igračima hrvatsko tržište nije zanimljivo jer ovdje nema velikih preuzimanja niti drugih značajnih transakcija”, poručio je Chris Buckle direktor Mezzanine Managementa. Makek iz Nexusa kaže da strance zanimaju transakcije od stotinjak milijuna eura, dok se kod nas kupuju udjeli od milijun do dva milijuna eura. Domaće equity kompanije ipak očekuju suradnju sa inozemnim fondovima, jer kako kažu, “veliki” prate što se ovdje događa, a lokalni igrači bolje poznaju teren. Josip Vuković iz EBRD-a kaže kako će ta banka nastaviti sa kupnjom udjela u domaćim tvrtkama, dok u Questusu vjeruju u oporavak tržišta do Božića iduće godine, a do tada se nadaju da će već iskoristiti pogodnosti trenutne krize. “Svi će se oporaviti 2010., možda ne u prvom kvartalu no do Božića sigurno”, izjavio je Škegro.

Izdvojeno
Brzi povrat
Minimalni iznos za ulaganje u Nexus je 10 milijuna kuna, a zasad su svi ulagači iz Hrvatske. Equity kompanije obično nude ulagačima povrat sredstava nakon 5 i više godina. Stranci najčešće žele vidjeti rezultate iz prijašnjih vremena, a kako naši datiraju od nedavno to smanjuje interes.