- 26.06.2025 Žito grupa izlazi na burzu i nudi dionice po cijeni od 18,5 ...
- 27.06.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zeleni, Končar najlikvidniji
- 26.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili pozitivan niz, promet uvećan
- 26.06.2025 Njemci ponovo skloniji štednji
- 26.06.2025 Potrošnja u turizmu do 2040. će se utrostručiti, potencijal ...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 01.07.2025 Manje zaposlenih u industriji
- 01.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, trgovanje mirno
- 01.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 01.07.2025 Ostajemo pri procjeni inflacije od tri posto u ovoj godini
- 01.07.2025 Turistička sezona i snažan rast troška rada podigli inflaciju
- 01.07.2025 Privremena nedostupnost nekih sustava Porezne uprave
- 01.07.2025 Inflacija u eurozoni blago ubrzala u lipnju
- 01.07.2025 Većina Nijemaca strahuje od niske mirovine
EKONOMIJAObjavljeno: 22.09.2011
Koliko su visoke bankarske kamate?
Podijeli sadržaj: | ||||
Krenimo stoga od cijene izvora u Hrvatskoj i eurozoni iako smo svjesni da:
a) prosjek eurozone u današnje doba možda i nije najbolji pokazatelj s obzirom na različitosti članica monetarne unije (rizični profil prije svega);
b) eurozona predstavlja bitno razvijenije okruženje.
Oko polovine pasive banaka predstavljaju domaći izvori (depoziti) čija cijena u prosjeku najviše ovisi o kamatama na oročene devizne depozite građana jer su prema podacima središnje banke krajem srpnja imali udio od 49% u ukupnim depozitima banaka. Pogledamo li kretanja unatrag nekoliko godina, primijetit ćemo da je u eurozoni kamata na oročene depozite dramatično snižena tijekom krize, odnosno u posljednjem tromjesečju 2008. kako je Europska središnja banka rezala ključnu kamatu, dok se u Hrvatskoj ona kretala u suprotnom smjeru. Više je uzroka tomu, a glavni je da su se hrvatske banke u uvjetima povećanih turbulencija na tržištu okrenule domaćim izvorima štednje te ih povećanim kamatama nastojale zadržati i privući radi očuvanja stabilne baze financiranja.
Percepcija rizičnosti zemalja
Nakon devizne štednje građana najveću važnost za banke ima kunska štednja građana i poduzeća na koju se odnosi 14% ukupnih depozita. Kamata na kunsku štednju je, kao i u slučaju devizne štednje, 2009. bila znatno viša u odnosu na razdoblje prije krize (na depozite poduzeća u jednom razdoblju i viša od 12%!). Trenutno se kreće od 3,5 do 4,6% za građane, odnosno ispod 2% za poduzeća. Drugim riječima, domaća štednja bila je bankama u prethodnim godinama skuplja u odnosu na razdoblje prije krize. Što se tiče inozemnih izvora financiranja koji čine oko petine pasive banaka, u protekle dvije godine Hrvatska nije kao članice eurozone (i to ne sve) mogla profitirati od spuštanja referentnih kamatnih stopa jer je istodobno porasla percepcija rizičnosti zemlje (CDS). CDS spread Hrvatske na petogodišnje državne obveznice povećan je tako s razine od 120 baznih bodova s početkom izbijanja krize sredinom rujna 2008. do razine od gotovo 600 b. b. u prvom tromjesečju 2009. Povećanje CDS-a dovelo je do rasta troškova zbog povećane premije rizika za zemlju, odnosno kamata koje su domaće banke plaćale na depozite i kredite iz inozemstva postala je znatno viša.Međutim, iako je u međuvremenu došlo do postupnog pada kamata na domaću štednju, a sve donedavno i CDS-a (koji ponovo raste u posljednja tri mjeseca), kamate na kredite nisu se kretale jednakom dinamikom. Objasnit ćemo koji je razlog tome. Aktivna kamatna stopa, kamata banaka na kredite, ne formira se samo na temelju cijene izvora i zarade banke na kamatnoj razlici. Proces je, naime, znatno sofisticiraniji nego što djeluje na prvi pogled. Aktivna kamatna stopa u sebi sadrži cijenu izvora (pasivne kamatne stope), trošak regulacije, operativni trošak banke, trošak rizika te očekivanu zaradu.
Individualna procjena
Ovdje se nećemo baviti ostalim odrednicama konstrukcije kamatne stope kao što su, primjerice, trošak regulacije (koji je također u Hrvatskoj viši nego u eurozoni zbog znatno više stope obvezne pričuve), već ćemo se usredotočiti na trošak rizika. Trošak rizika odražava vjerojatnost da potraživanje banke prema klijentu neće biti naplaćeno i odražava bonitet klijenta. Bonitet domaćih dužnika razlikovao se i prije krize pa su građani za banke bili manje rizični, dok se poduzeća, posebice mala i srednja, u načelu pokazuju rizičnijima iako banke svakoga klijenta i dalje procjenjuju individualno. To objašnjava zašto su općenito više kamate na kredite poduzećima nego na kredite građanima, primjerice na stambene kredite. Jasno je da u kriznim razdobljima raste trošak rizika jer se povećava vjerojatnost nenaplate (ili djelomične naplate) potraživanja, posebno u segmentu korporativnoga kreditiranja. Uslijed toga, ali i rasta pasivnih kamata (cijena izvora), porasle su u protekle dvije godine kamate na kredite. Podaci o kretanju udjela loših kredita u portfeljima banaka daju uvid u kretanje kvalitete plasmana - udio tzv. loših (kredita klasificiranih kao B i C) kredita popeo se u segmentu poduzeća u ovoj godini do 19%, dok se kod kredita građanima kreće oko 8%. Navedeno ukazuje na sljedeće: iako je trošak domaćih izvora snižen, trošak rizika i dalje je u porastu (udio loših kredita i dalje raste). Trošak inozemnih izvora financiranja također nakon razdoblja pada ponovno raste zbog rasta referentnih kamata (Euribor) i CDS spreada. CDS raste s rastom globalne percepcije rizika regije, ali vidljivo je i da je Hrvatska smještena pri samom vrhu prema ocjeni rizičnosti ulaganja u zemlje regije. Tako investitori nešto rizičnijim od ulaganja u hrvatske obveznice smatraju tek mađarske, no već rumunjske i bugarske državne obveznice imaju CDS spread niži za 50-100 b. b. (Zašto? O tome smo pisali u tekstu pod nazivom "Hrvatska mora hitno povećati svoju konkurentnost").
Ista cijena
Iz svega navedenoga jasno je zašto se kamatna stopa na dugoročne kredite građanima i poduzećima (valutna klauzula) nakon povećanja s izbijanjem krize nije postupno vratila na razine iz 2007. godine te se razlika u odnosu na eurozonu kreće od oko 100 b. b. za kredite građanima do više od 200 b. b. na kredite poduzećima. Rizici u domaćem okruženju su jednostavno veći, a uz niske stope rasta BDP-a koje očekujemo u srednjem roku (posebno u slučaju izostanka/odgađanja reformi) bitnih pomaka tu neće biti. "Trošak rizika predstavlja najvažniju odrednicu razlike između aktivnih i pasivnih kamatnih stopa - odrednicu koja je najčešće važnija i od troškova posredovanja i od troškova regulacije i od očekivane zarade banke. Tvrdokornost premije rizika zemlje i rast kamatnih stopa ECB-a postavljaju barijeru povratku kamatnih stopa na razine od prije krize. (...) Tvrdokornost premije rizika zemlje sublimira naše strukturne slabosti uključujući i one fiskalne i političke zbog kojih kasno ulazimo u EU i kasnimo s reformama. To su ujedno ključevi za vrata čije će otvaranje u budućnosti omogućiti da hrvatska poduzeća i građani plaćaju istu cijenu kapitala kao poduzeća i građani razvijenih država Unije.", stoji u analizi HUB-a.
- 26.06.2025 Žito grupa izlazi na burzu i nudi dionice po cijeni od 18,5 ...
- 27.06.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zeleni, Končar najlikvidniji
- 26.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili pozitivan niz, promet uvećan
- 26.06.2025 Njemci ponovo skloniji štednji
- 26.06.2025 Potrošnja u turizmu do 2040. će se utrostručiti, potencijal ...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 01.07.2025 Manje zaposlenih u industriji
- 01.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, trgovanje mirno
- 01.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 01.07.2025 Ostajemo pri procjeni inflacije od tri posto u ovoj godini
- 01.07.2025 Turistička sezona i snažan rast troška rada podigli inflaciju
- 01.07.2025 Privremena nedostupnost nekih sustava Porezne uprave
- 01.07.2025 Inflacija u eurozoni blago ubrzala u lipnju
- 01.07.2025 Većina Nijemaca strahuje od niske mirovine
- Izdavanje / kupnja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Zamjena udjela među fondovimaSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Otkup / prodaja udjela u fonduSve dokumente i upute primit ćete e-mailom.
Usluga je besplatna. - Pitajte nasObratite nam se ako trebate dodatne odgovore i objašnjenja. Investicijske savjete ne dajemo.
(na kraju Q1 - 2025)
- Dionički
- Mješoviti
- Obveznički
- Kratkoročni obv.
Fond | Prinos | Riz. | Portfelj | Prinosi | Kupi | ||
ZB CEE Equity | +12,85% | 4 | |||||
Capital Breeder | +10,92% | 3 | |||||
InterCapital SEE Equity - klasa B | A | +10,41% | 3 |
Fondovi | Trajanje akcije | Info |
OTP Absolute - ulazna naknada | AKCIJA do 30.09. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.02.2022. do 30.09.2025., zaključno do 14:00.
OTP Absolute Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada | AKCIJA do 30.09. | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji pravovremeno dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 01.04.2022. do 30.09.2025., zaključno do 14:00.
OTP indeksni Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela OTP Meridian 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
A1 - ulazna naknada | AKCIJA do 31.12. | |
Društvo je donijelo odluku o nenaplaćivanju ulazne naknade do kraja 2025. godine.
A1 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon fondovi - ulazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Ulazna naknada neće biti naplaćena ulagačima koji dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda. Navedeno vrijedi do opoziva.
Eurizon HR Flexible 30 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR Conservative 10 fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela Eurizon HR International Multi Asset fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada | AKCIJA do opoziva | |
Prilikom otkupa udjela izlazna naknada se umanjuje te za sva ulaganja do 12 mjeseci iznosi 1,00 posto umjesto prospektom propisanih 2,00 posto. Za ulaganja duža od 12 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje, iznosi 0,00 posto. Navedeno vrijedi za ulagače koji pri kupnji udjela dostave potpunu dokumentaciju i čija uplata pristigne na IBAN fonda od 19.07.2023. do opoziva.
Eurizon HR Equity fond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima putem portala Hrportfolio ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 01.01.2022. do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Bond Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Balanced Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital SEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela InterCapital Global Technology Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
InterCapital fondovi - trajni nalog | AKCIJA do opoziva | |
Društvo InterCapital Asset Management donijelo je odluku o ukidanju ulazne naknade za sva ulaganja putem trajnog naloga, koja se odnosi na sve fondove kojima upravlja ICAM. Sva ulaganja putem trajnog naloga zaprimljena putem portala Hrportfolio, započeta u razdoblju trajanja akcije oslobođena su ulazne naknade tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji
Svi InterCapital fondovi Usporedba fondova Kupnja udjela u fondu |
||
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela putem portala Hrportfolio u InterCapital Income Plus fondu ulazna naknada je umanjena s 1,00 posto na 0,50 posto, do opoziva.
Za sva ulaganja putem trajnog naloga započeta u vrijeme akcije ukida se ulazna naknada tijekom cijelog razdoblja ugovorenog trajnim nalogom. Odluka o akciji InterCapital Income Plus Podaci o fondu Ključne informacije - KIID Prospekt fonda Kupnja udjela |
||
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% | AKCIJA do opoziva | |
Za izdavanje udjela u navedenim fondovima ulazna naknada iznosi 0,00 posto, od 14.11.2022. do opoziva.
Prospekt i pravila ZB Invest Funds krovnog UCITS fonda ZB CEE Equity Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB conservative 20 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Asia Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB euroaktiv Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2025 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2030 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2040 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Future 2055 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB Portfolio 70 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB global 50 Podaci o fondu Ključne informacije - KIID ZB trend Podaci o fondu Ključne informacije - KIID |
Indeks | Vrijeme | Vrijednost | Bod +/- | % | Graf |
CROBEX* | 01.07. 14:48 | 3584,68 | -18,20 |
-0,51 |
|
CROBEX10* | 01.07. 14:48 | 2253,97 | -6,25 |
-0,28 |
|
CROBEX10tr* | 01.07. 14:48 | 2574,63 | 2,23 |
0,09 |
|
ADRIAprime* | 01.07. 14:48 | 2757,76 | 0,78 |
0,03 |
|
CROBISTR* | 30.06. 16:31 | 183,7783 | 0,06 |
0,03 |
|
CROBIS* | 30.06. 16:31 | 99,1135 | 0,03 |
0,03 |
Dionica | Zadnja | Promjena | Promet |
KOEI | 532,00 € |
0,38% |
371.510,00 € |
KODT | 3.100,00 € |
0,00% |
136.530,00 € |
ERNT | 188,00 € |
-4,08% |
126.649,00 € |
HT | 42,20 € |
0,24% |
116.027,20 € |
DLKV | 6,20 € |
2,31% |
107.083,42 € |
ILRA | 26,80 € |
0,00% |
102.000,80 € |
KODT2 | 3.060,00 € |
1,32% |
85.500,00 € |
PODR | 148,00 € |
0,34% |
57.790,00 € |
IG | 60,00 € |
0,00% |
56.184,40 € |
ZABA | 24,80 € |
0,00% |
43.017,70 € |
Redovni dionički promet: | 1.514.389,75 € |
Redovni obveznički promet: | 18.117,00 € |
Sveukupni promet: | 2.063.506,75 € |