Kako završava 2024. i počinje 2025., burza je tjedan završila kombinacijom iščekivanja i opreza. Ulagači se pripremaju za povratak Donalda Trumpa u Bijelu kuću, s inauguracijom zakazanom za 20. siječnja. Pažnja tržišta usmjerena je i na prvu ovogodišnju odluku Federalnih rezervi o kamatnim stopama, koja će biti 29. siječnja.

SAD

Glavni burzovni indeksi imali su mješovite rezultate tijekom skraćenog tjedna trgovanja zbog blagdana, no opći rast u petak pomogao je indeksima da završe tjedan na boljim razinama nego što se činilo. Slabiji početak tjedna djelomično je bio rezultat povlačenja dobiti pred kraj godine, dok je utorak zabilježio četvrti uzastopni dan pada za S&P 500 indeks. Unatoč padu američkih dionica krajem godine (oko 70% trgovinskih dana u prosincu zabilježilo je više padova nego rastova), 2024. godina donijela je drugu uzastopnu godišnju dobit od preko 20% za S&P 500 indeks, što je označilo najbolji dvogodišnji rezultat u posljednjih 25 godina. Nasdaq Composite također je završio godinu s više od 20% rasta, što je šesti put u posljednjih osam godina. Tjedan oko Nove godine bio je prilično miran u smislu objava ekonomskih podataka, no Chicago PMI (indeks menadžera nabave) u ponedjeljak privukao je pažnju. Navedeni indeks, koji mjeri zdravlje proizvodnog sektora u regiji Chicaga, u prosincu je pao na 36,9, što je ispod očekivanja od 42,9 i niže od studenog kada je iznosio 40,2. Ovo je bio 13. uzastopni mjesec kontrakcije te najveći mjesečni pad od svibnja. U četvrtak, prvi dan trgovanja u novoj godini, dionice su ponovno pale. Razlog tome je djelomično bila revizija prognoze rasta BDP-a od strane FED-a iz Atlante za četvrto tromjesečje, s 3,1% na 2,6%. Ta je revizija bila rezultat novih podataka iz američkog Zavoda za statistiku, koji su pokazali pad očekivanog rasta privatnih investicija, s 1,3% na -0,7%. Na sentiment ulagača negativno su utjecale i vijesti o pojedinačnim dionicama - Tesla je objavila rezultate isporuka za četvrti kvartal koji nisu ispunili očekivanja, dok je Apple zabilježio pad od 2,62% zbog smanjenja isporuka iPhone-a u Kinu. S druge strane, zabilježene su i pozitivne vijesti. Ministarstvo rada objavilo je da su početni zahtjevi za naknade za nezaposlene pali na 211.000 za tjedan koji je završio 28. prosinca, što je najniža razina u posljednjih osam mjeseci. Kontinuirani zahtjevi također su pali na 1,84 milijuna, najnižu razinu u tri mjeseca. Američke državne obveznice zabilježile su rast krajem tjedna kako su prinosi pali na većini ročnosti. Tržište municipalnih obveznica započelo je novu godinu stabilno, podržano gotovinom za reinvestiranje i stabilnošću na tržištu državnih obveznica. Trgovci očekuju da nova izdanja municipalnih obveznica neće znatno porasti sljedećih nekoliko tjedana, što je dodatno podržalo trgovanje na sekundarnom tržištu. Obveznice američkih kompanija s investicijskim rejtingom također su ostvarile pozitivne povrate. Trgovanje je bilo slabijeg intenziteta, ali su nova izdanja bila snažna - deset izdavatelja je tijekom tjedna prikupilo oko 15 milijardi dolara. Tržište obveznica s visokim prinosom zabilježilo je blagi rast unatoč slabosti dioničkog tržišta i niskom volumenu trgovanja.

EUROPA

STOXX 600 završio je tjedan s porastom od 0,20%, uz slab obujam trgovanja i manjak značajnih vijesti. Glavni burzovni indeksi većinom su zabilježili pad. Njemački DAX oslabio je za 0,39%, francuski CAC 40 pao je za 0,99%, dok je talijanski FTSE MIB blago smanjen. S druge strane, britanski FTSE 100 indeks zabilježio je rast od 0,91%. Slabija britanska funta u odnosu na američki dolar podržala je ovaj indeks, koji uključuje mnoge multinacionalne kompanije koje ostvaruju prihode u inozemstvu. Početak godine obilježen je laganim rasporedom makroekonomskih podataka. Španjolska je objavila prvu procjenu inflacije potrošačkih cijena za prosinac, koja je nadmašila očekivanja. Godišnja inflacija, koja nije sezonski prilagođena, ubrzala je na 2,8% u odnosu na 2,4% u studenom, uglavnom zbog viših cijena goriva. Temeljna inflacija, koja isključuje energiju i hranu, također je porasla na 2,6%, premašivši prognozu od 2,4%. Porast inflacije u Španjolskoj ojačao je hawkish argumente u Europskoj središnjoj banci (ECB) za oprezno i postupno smanjenje troškova zaduživanja. Član Upravnog vijeća Robert Holzmann izjavio je za austrijske novine Kurier da bi kreatori monetarne politike mogli uzeti više vremena prije ponovnog smanjenja kamatnih stopa, pozivajući se na rastuće cijene energije i moguće slabljenje eura, ako SAD uvede carine na trgovinu. Ipak, predsjednica ECB-a Christine Lagarde ponovila je u videu da je inflacija na putu da dosegne cilj od 2% do 2025. godine, sugerirajući da će stope nastaviti silaznim trendom. Cijene kuća u Ujedinjenom Kraljevstvu snažno su porasle u prosincu, prema podacima Nationwide Building Society. Indeks cijena kuća porastao je za 0,7% u prosincu u odnosu na studeni, premašivši prognozu od 0,1%. Na godišnjoj razini, indeks cijena kuća povećao se za 4,7%, što je najviše od 2022. godine. Odvojeno, podaci Banke Engleske pokazali su da su neto odobrenja za hipotekarne kredite za kupnju kuća pala na 65.700 u studenom, ispod očekivanja od 68.500, ali i dalje iznad 12-mjesečnog prosjeka od 60.400.

JAPAN

Japanska tržišta dionica završila su tjedan s padom u skraćenom tjednu zbog praznika, uslijed znakova povlačenja profita. Nikkei 225 indeks pao je za gotovo 1,0% u ponedjeljak, posljednjeg dana trgovanja 2024. godine, završivši na razini od 39.894,54 - najvišoj završnoj vrijednosti na kraju godine u povijesti. Indeks je ostvario godišnji rast od gotovo 20%, potaknut otkupima dionica, reformama korporativnog upravljanja i slabijim jenom koji je pogodovao izvoznicima. Širi TOPIX indeks pao je za 0,6%, čime je godišnji porast smanjen na 17,6%. Japanski jen ostao je uglavnom nepromijenjen blizu razine od 157 jena za američki dolar u petak, uz slab obujam trgovanja. Tijekom godine jen je oslabio za približno 11%, dok su trgovci pratili moguće intervencije Banke Japana (BoJ) kako bi podržala valutu. Prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu smanjio se na 1,09% u ponedjeljak, ostajući blizu najviše razine u posljednjih 13 i pol godina. Ulagači su nastavili procjenjivati izglede za kamatne stope BoJ-a nakon ubrzanja inflacije potrošačkih cijena u Tokiju tijekom prosinca. Zapisnici s posljednjeg sastanka središnje banke otkrili su kako su kreatori politike raspravljali o mogućnosti povećanja kamatnih stopa u bliskoj budućnosti. Konačno očitanje au Jibun Bank Japan Manufacturing PMI-ja pokazalo je da se industrijska aktivnost smanjila šesti mjesec zaredom u prosincu, ali po sporijoj stopi. Privremeni podatak od 49,5 blago je revidiran na 49,6, što je bolje od studenog, kada je indeks iznosio 49,0. Razina ispod 50 označava kontrakciju aktivnosti. Kompanije su izvijestile da se pad novih narudžbi stabilizira i da se zaostaci u radu smanjuju. Međutim, ulazni troškovi porasli su najbržim tempom od kolovoza, potaknuti višim troškovima rada i sirovina, dok su izlazne cijene rasle najviše u posljednjih pet mjeseci.

KINA

Kineske dionice zabilježile su pad zbog slabijih podataka o proizvodnji koji su narušili povjerenje ulagača. Shanghai Composite indeks pao je za 5,55%, dok je CSI 300 indeks blue chip-ova izgubio 5,17%. Hongkonški Hang Seng oslabio je 1,64%. Kineska tvornička aktivnost nastavila je rasti treći mjesec zaredom, ali sporijim tempom. Službeni PMI za proizvodnju smanjio se na 50,1 u prosincu s 50,3 u studenom, što je iznad praga od 50 koji razdvaja rast od kontrakcije, no ispod očekivanja ekonomista. PMI za neproizvodni sektor, koji mjeri aktivnosti u građevini i uslugama, porastao je na 52,2 u prosincu, nadmašivši prognoze, u usporedbi s 50 u studenom. Privatni Caixin China General Manufacturing PMI također je usporio na 50,5 u prosincu s 51,5 u studenom. Iako je ovo treći uzastopni mjesec rasta, podaci su podbacili u odnosu na očekivanja. Ukupno gledano, podaci ukazuju na oporavak ekonomije nakon rujanskih poticajnih mjera Pekinga. Ipak, iz Caixin Insight Group-a upozoravaju da i dalje postoje izraženi pritisci, poput slabe domaće potražnje i rastućih nepovoljnih vanjskih faktora.