- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio drugi tjedan zaredom, čeka se ...
- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Wall Street na rekordnim razinama, čeka se s...
- 16.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi crveni nakon devet dana rasta, Končar naj...
- 17.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle uoči odluka Feda
- 15.09.2025 Šef Europske agencije za banke podnio ostavku
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 15.09.2025 Tjedni komentar tržišta 15.9.2025 - OTP Invest
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 16.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: U prošlom tjednu porasla većina mirovinskih fondova
- 15.09.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi pozitivno, tri fonda s prinosom iznad 30 posto
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 18.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili negativan niz, promet umanjen
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 18.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz skroman promet, Crobexi porasli
- 18.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle
- 18.09.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 15.09.2025 Nvidia prekršila kineske propise o monopolu
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 18.09.2025 Roche kupuje američku biotehnološku kompaniju za 3,5 mlrd. dolara
- 18.09.2025 Ministarstvo financija izradilo prijedlog zakona za provjeru stranih ulaganja
- 18.09.2025 Američki prehrambeni div najavljuje milijardu eura ulaganja u EU
- 18.09.2025 Američka središnja banka očekuje osjetno sporiji gospodarski rast u 2025.
- 18.09.2025 IFC do 2030. u Hrvatskoj planira uložiti do milijardu dolara, prilika za poduzeća
ZB INVEST Objavljeno: 19.03.2018

Komentar tržišta - ZB Invest - veljača 2018.
Podijeli sadržaj: | ||||
- Mandat novog čelnika Fed-a koincidirao s padom vrijednosti globalnih dioničkih tržišta
- Pojačani prodajni pritisci na obvezničkom tržištu
- Objavljeni zapisnici s posljednjih sjednica Fed-a i ECB-a
- Fokus tržišta i nadalje zadržan na političkoj sceni s obje strane Atlantika
- Aprecijacijski pritisci na USD odraz više potražnje investitora za sigurnijim ulaganjima
- Unatoč daljnjem gospodarskom rastu Moody′s zadržao hrvatski kreditni rejting
Objava iznad očekivanih pokazatelja američkog tržišta rada potaknula je primjetan rast prinosa američkih obvezničkih izdanja na krilima revidiranih očekivanja investitora u pogledu ovogodišnje dinamike podizanja raspona referentne kamatne stope Fed-a, kao odgovora na povoljna gospodarska kretanja i ubrzanje inflacije. Prodajni pritisci s obvezničkog tržišta prelili su se i na rizičnije klase imovine te je u nadolazećim danima došlo do snažnog pada vrijednosti američkih dioničkih indeksa s rekordnih razina. Pritom je zaključna vrijednost Dow Jones-a 5. veljače u odnosu na vrijednost prethodnog trgovinskog dana potonula za 4,6% i time zabilježila najsnažniji jednodnevni pad vrijednosti od kolovoza 2011. godine, kada je tržištem dominirala zabrinutost u svezi dužničke krize u Europi i smanjenja kreditnog rejtinga SAD-a. Pad vrijednosti dionica na američkoj burzi prelio se globalno, uz istovremeni uzlazni trend prinosa na referentna svjetska obveznička izdanja. Međutim, do kraja mjeseca djelomično je prigušen negativan sentiment s dioničkih tržišta, a bijeg dijela investitora u sigurnije klase imovine podržao je vrijednost obvezničkih izdanja.
Objavljeni zapisnik s posljednje sjednice Fed-a upućuje na nastavak postepenog podizanja raspona bazičnog kamatnjaka na krilima revidiranih projekcija ekonomskih kretanja i očekivanih inflacijskih kretanja, dok isti ECB-a upućuje na zadržavanje najavljenih smjernica monetarne politike. Novi čelnik Fed-a Jerome Powell, u prvom obraćanju pred Kongresom nakon stupanja na dužnost osvrnuo se na poboljšanje osobnog gledišta u svezi gospodarskih kretanja u SAD-u u odnosu na projekcije iz prosinca, ali će za konačnu potvrdu ubrzanja podizanja bazičnog kamatnjaka u četiri navrata ove godine investitori pričekati do sljedeće sjednice Fed-a 20.-21. ožujka.
Fokus tržišnih dionika i tijekom ovog mjeseca zadržao se na političkim događajima, a posebice na retorici čelnika talijanske populističke stranke „Pokret 5 zvijezda - (M5S)" Luigija Di Maia koja je s približavanjem datuma održavanja parlamentarnih izbora 4. ožujka ublažena. Stoga je izostala značajnija reakcija prinosa 10-godišnjih talijanskih obvezničkih izdanja. Istovremeno je nastavljen proces formiranja nove njemačke vlade te snažna politička previranja u pogledu Brexit-a, dok je uspješno izglasano financiranje američke vlade za novo razdoblje u oba doma Kongresa.
Realni godišnji rast domaćeg gospodarstva u 2017. od 2,8% na krilima snažne osobne potrošnje te daljnjeg rasta izvoza roba i usluga ipak nije nagrađen od strane međunarodne rejting agencije Moody′s podizanjem hrvatskog kreditnog rejtinga. Naime, Moody′s je ovog puta preskočio redovno revidiranje kreditnog rejtinga, čime je zadržan dosadašnji rejting uz nepromijenjene izglede.
Dionička tržišta
Izrazito pozitivan sentiment s početka godine, na krilima naglašenog optimizma investitora u pogledu daljnje sinkronizirane ekonomske ekspanzije i time rasta zarada kompanija, preokrenut je početkom mjeseca. Revidiranje očekivanja u svezi ovogodišnje dinamike podizanja raspona referentne kamatne stope Fed-a, kao odgovora na povoljna gospodarska kretanja i ubrzanje inflacije, potaknulo je rast prinosa na američka obveznička izdanja te prelijevanje prodajnih pritisaka na američko dioničko tržište. Time je zabilježena korekcija vrijednosti vodećih dioničkih indeksa s rekordnih razina te je unatoč nadoknadi dijela izgubljene vrijednosti zabilježen mjesečni pad vrijednosti: NASDAQ Composite (-1,87%), Dow Jones (-4,28%) i S&P 500 (-3,89%).
Pad vrijednosti dionica na američkoj burzi prelio se i na europska dionička tržišta. Negativan sentiment sinkronizirano je zahvatio vodeće europske indekse, a zatim je sporiji oporavak njihove vrijednosti rezultirao primjetno nižim mjesečnim vrijednostima: njemački DAX (-5,71%), francuski CAC40 (-2,94%) i britanski FTSE100 (-4,00%).
Negativan sentiment s globalnih dioničkih tržišta prelio se i na domaće tržište te je vrijednost CROBEX-a na mjesečnoj razini umanjena za 2,41%. Istovremeno je smanjen interes investitora za rizičnijim klasama imovine rezultirao padom vrijednosti MSCI EM indeksa ne samo s najviše desetogodišnje razine nego i u odnosu na prethodni mjesec (-4,73%).
Obveznička tržišta
Početak mjeseca na obvezničkim tržištima obilježio je primjetan rast prinosa na vodeća svjetska obveznička izdanja, čiji je okidač bila objava iznad očekivanih pokazatelja američkog tržišta rada. Revidiranjem očekivanja tržišnih dionika u pogledu ovogodišnje dinamike podizanja raspona referentne kamatne stope Fed-a, kao odgovora na povoljna gospodarska kretanja i ubrzanje inflacije porasli su prodajni pritisci na američkom obvezničkom tržištu, koji su se prelili i na europsko obvezničko tržište. Prinos američkog desetogodišnjeg dužničkog izdanja nastavio je uzlazni trend prema 3% potpomognut i objavom kretanja inflacije u siječnju, mjerene indeksom potrošačkih cijena, u SAD-u od 2,1%. S druge strane pad vrijednosti dionica na svjetskim burzama doprinio je usmjeravanju investitora u sigurnije klase imovine, čime je podržan rast cijena vodećih svjetskih dužničkih izdanja te je krajem mjeseca prinos na 10-godišnji njemački Bund skliznuo ispod 0,70%.
Kretanje prinosa na vodećim obvezničkim izdanjima prelilo se i na regionalno tržište, a hrvatske euroobveznice pratile su regionalna kretanja. Domaće obvezničko tržište i drugi mjesec zaredom obilježili su skromniji volumeni trgovanja bez značajnijih promjena vrijednosti.
Novčano tržište
Tržišni tečaj EUR/HRK obilježilo je mirno razdoblje i stabilno trgovanje te se isti kretao u uskom razdoblju između 7,43 i 7,45 za euro. Američki dolar je tijekom mjeseca bio izložen aprecijacijskim pritiscima uslijed povećanog interesa investitora za sigurnijim ulaganjima te je tečaj EUR/USD skliznuo s najviših trogodišnjih razina i mjesec zaključio ispod 1,225 za euro.
Probijanje rekordno visoke razine likvidnosti u domaćem sustavu odrazilo se na izostanak interesa poslovnih banaka za sudjelovanje na redovnim operacijama HNB-a po kamatnoj stopi od 0,30%. Na domaćem novčanom tržištu višak likvidnosti u sustavu dosegnuo je 28 milijardi kuna, ali je unatoč tome na tri održane aukcije jednogodišnjih kunskih trezorskih zapisa prinos stagnirao na 0,09%.
Tečajnica svih fondova ZB Investa
Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio drugi tjedan zaredom, čeka se ...
- 14.09.2025 TJEDNI PREGLED: Wall Street na rekordnim razinama, čeka se s...
- 16.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi crveni nakon devet dana rasta, Končar naj...
- 17.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle uoči odluka Feda
- 15.09.2025 Šef Europske agencije za banke podnio ostavku
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 15.09.2025 Tjedni komentar tržišta 15.9.2025 - OTP Invest
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 16.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: U prošlom tjednu porasla većina mirovinskih fondova
- 15.09.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi pozitivno, tri fonda s prinosom iznad 30 posto
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 18.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili negativan niz, promet umanjen
- 18.09.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - kolovoz 2025.
- 18.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz skroman promet, Crobexi porasli
- 18.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle
- 18.09.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 15.09.2025 Nvidia prekršila kineske propise o monopolu
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 18.09.2025 Roche kupuje američku biotehnološku kompaniju za 3,5 mlrd. dolara
- 18.09.2025 Ministarstvo financija izradilo prijedlog zakona za provjeru stranih ulaganja
- 18.09.2025 Američki prehrambeni div najavljuje milijardu eura ulaganja u EU
- 18.09.2025 Američka središnja banka očekuje osjetno sporiji gospodarski rast u 2025.
- 18.09.2025 IFC do 2030. u Hrvatskoj planira uložiti do milijardu dolara, prilika za poduzeća