- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto
Objavljeno: 02.07.2012
Evo zašto je Turska gospodarsko čudo!
Podijeli sadržaj: | ||||
Na pitanja Hrportfolia odgovara fond menadžer Ilirike Investmentsa, Aleš Borko
Zašto mislite da je Turska suprotnost Grčke?
U posljednje vrijeme ulagači su uglavnom usmjereni na probleme Grčke, koji utječu na cijeli teritorij eurozone. Posljedice, koje nisu zanemarive, očituju se kroz nestabilnosti na globalnim tržištima kapitala, a njihov utjecaj možemo pratiti svakodnevno. Gotovo svi važniji svjetski dionički indeksi ove su godine " u crvenom". S druge strane, među većim tržištima koja su ostvarila iznadprosječne, pozitivne rezultate ističe se tursko tržište.
Turski indeks ISE 100 ove je godine u lokalnoj valuti porastao za čak 18 posto. Uzmemo li u obzir aprecijaciju turske Lire, koja je ove godine porasla za 7 posto, dolazimo do toga da je iz perspektive "euro" ulagača ulaganjem u turski indeks ostvareni prinos iznosio 25 posto.
Na kraju, ulagači mogu pribrojiti još prinos ostvaren od dividende koji u ovom trenu na turski indeks iznosi oko 2,5 posto.
Zašto mislite da su turske dionice dobra prilika?
Turski indeks trenutno se vrednuje prema odnosu cijene i zarade na P/E= 10,25, što znači da je rok povrata ulaganja oko deset godina. To je manje nego američki S&P indeks, te približno kao njemački DAX. Također je potrebno napomenuti da veliki broj turskih kompanija dijeli iznadprosječne dividende. Radi se o stabilnoj politici dividendi.
Postoji li mogućnost da se kriza iz Europe prelije na Tursku?
Čini se da se u ovoj situaciji turska udaljenost od Europe pokazala kao prednost. Europa ima svojih problema, zbog kojih je čak Cipar nedavno zatražio financijsku pomoć. Situacija se očito mijenja, naime tursko tržište kapitala je do nedavno, bilo promatrano i imalo karakteristike mladog i nerazvijenog tržišta. Kako Turska nije imala zalihe sirovina i nafte uvijek su imali deficit bilance plaćanja. Taj deficit su uspješno kompenzirali stranim ulaganjima i priljevom od turizma čime su dobili devizne prihode kojima su plaćani sirovine i nafta. Iz opisanih razloga su u vrijeme prošlih kriza investitori prodavali turske dionice te su turske lire dobivene tom prodajom mijenjali za "čvrste" valute. Posljedice toga bile su poznate, pri svakoj krizi tursko dioničko tržište zabilježilo je snažan pad. U isto vrijeme je turska Lira deprecirala te su bili "eurski" ulagači u proteklim krizama kažnjeni dvostruko.
Očito je da je danas situacija drugačija. U tursko tržište uprte su oči ulagača jer se Turska istaknula kao suprotnost susjednoj Grčkoj te je srećom dovoljno daleko od Europe.
Razlozi za povjerenje u tursko gospodarstvo su razumljivi budući da je Turska u posljednjih deset godina:
- Smanjila proračunski deficit sa 11,9 posto na 1,5 posto.
- Privatizacija je stvorila konkurentnije gospodarstvo, istovremeno se vrijednost aktive poduzeća upeterostručila(x5) te iznosi oko pedeset milijardi dolara.
- Smanjena je zaduženost. Kamate na dug su u navedenom razdoblju pale sa 17,2 posto BDP-a na 3,8 posto BDP-a.
- Kamatna stopa na turski dug je u dugoročnom padu, što nije slučaj s državama PIGS-a (PIGS;Portugal, Italija, Grčka Španjolska).
- Bruto javni dug se smanjio sa 80 posto na 40 posto.
- Inflacija je još uvijek relativno visoka ali ima trend padanja.
- BDP po stanovniku je u posljednjih deset godina učetverostručen.
- Inozemna izravna ulaganja iznadprosječno rastu.
- Udio izvoza prema zemljama EU koje su u poteškoćama se postupno smanjuje (sa 54,1 posto na 46,2 posto)
- Turske banke su dobro kapitalizirane a udio loših kredita se smanjuje
Kakva je struktura stanovništva u Turskoj?
Ako svemu gore navedenome dodamo podatak o relativno velikoj populaciji (Turska ima oko 80 miliona stanovnika) koja je uz brojnost još relativno mlada i sve bolje obrazovana ne čudi podatak da je ukupno gledano stanovništvo turske zadovoljno i sretno, što je jako poticajno i pozitivno za buduću potrošnju, koja je glavni faktor za gospodarski rast i povećanje BDP-a.
Možemo li očekivati pad rejtinga Turske?
Iako smo u posljednje vrijeme navikli na negativne informacije iz bonitetnih kuća te snižavanje rejtinga mnogih zemalja treba napomenuti da je agencija Fitch nedavno Turskoj podigla ocjenu odnosno prognozu za budućnost (dizanje tzv. "outlook") a za vjerovati je da će to učiniti i Moody's. Da li je to dovoljno razloga za optimizam?
Napomena: Otvoreni investicijski fond Ilirika JIE u ovom trenutku ima oko 10 posto imovine investirano u turske dionice a fond Ilirika Azijski tigar oko 5 posto te je u planu taj udio najmanje zadržati odnosno povećavati.
Turska ~ rejting ~ dionice ~ indeksi ~ BDP ~ Ilirika JIE ~ Ilirika Azijski tigar ~ ISE 100
Podijeli sadržaj: | ||||
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 16.04.2024 Končar D&ST predložio isplatu 131 posto veće dividende n...
- 16.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale više od 1 posto
- 16.04.2024 Inflacija u ožujku 4,1 posto
- 16.04.2024 Šest tvrtki zainteresirano za kupnju 3. maja Rijeka 1905
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 17.01.2024 Oporezivanje kapitalnih dobitaka za 2023. godinu
- 18.12.2023 Kroz raznolikost do uspjeha
- 22.11.2023 Kako se određuje prinos na obveznice?
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 09.04.2024 Regionalna tržišta kapitala - Rumunjska
- 08.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 08.04.2024. - OTP Invest
- 19.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u minusu
- 19.04.2024 U HGK uručene godišnje nagrade za najbolje investicijske fondove u Hrvatskoj
- 19.04.2024 Ususret Svjetskom danu investicijskih fondova – glavni trendovi hrvatskog tržišta
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 16.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 19.04.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili tjedni gubitak
- 19.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi različitih predznaka, Atlantic grupa najlikvidnija
- 19.04.2024 Iranske poruke spustile cijene nafte prema 86 dolara
- 19.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi oslabili treći dan zaredom, trgovanje oprezno
- 19.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze pod pritiskom napetosti na Bliskom istoku
- 18.04.2024 Nagli pad potražnje za ASML-ovim strojevima za čipove
- 16.04.2024 Oštar pad prihoda Ericssona u prvom tromjesečju
- 12.04.2024 Njemački proizvođač baterija u problemima
- 11.04.2024 EBRD u plusu u 2023.
- 04.04.2024 2023. je bila sva u znaku rasta
- 19.04.2024 Cijene zlata stabilne
- 19.04.2024 Croatia Airlines obavio prve letove s održivim zrakoplovnim gorivom
- 19.04.2024 RBI očekuje zahtjev ECB-a o ubrzanom smanjivanju poslovanja u Rusiji
- 19.04.2024 Nazire se dno za njemačku kemijsku industriju
- 19.04.2024 Krajem ožujka 1,64 milijuna zaposlenih, nezaposlenost 6,2 posto