FONDOVI INFO 0800 600 700

Analize

PBZ INVEST Objavljeno: 19.10.2018

Komentar tržišta - PBZ Invest - rujan 2018.

PBZ START FOND

PBZ START fond je u rujnu upravljao ročnošću depozita kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj te ulagao u trezorske zapise i obveznice Republike Hrvatske. Duracija PBZ START fonda je krajem mjeseca bila 0,10.

Trgovanje na domaćem novčanom tržištu protekli mjesec obilježila je slaba potražnja za kunama uz male volumene trgovanja te i dalje iznimno visoku likvidnost u sustavu od oko 21,8 milijardi kuna. Kamatne stope posljedično su ostale nepromijenjene.

Tijekom rujna nije bilo aukcije trezorskih zapisa Ministarstva financija, a slijedeću očekujemo tek krajem listopada uz nepromijenjeni prinos na jednogodišnji trezorac od 0,09%. Na redovitim tjednim obrnutim repo aukcijama HNB-a i dalje nije bilo interesa banaka za dodatnom likvidnošću. U listopadu očekujemo zadržavanje kamatnih stopa na novčanom tržištu na postojećim razinama.

PBZ E-START FOND

PBZ E-START fond je u rujnu upravljao ročnošću depozita kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj uz ulaganja u trezorske zapise i obveznice Republike Hrvatske kratke duracije. Duracija PBZ E-START fonda je krajem mjeseca bila 0,10.

Referentna kamatna stopa na Euro i dalje je nepromijenjena (glavna stopa refinanciranja 0,00%, stopa depozita -0,40%, granična stopa kreditiranja 0,25%). Europska centralna banka u listopadu započinje s ublažavanjem ekspanzivne monetarne politike kroz smanjenje otkupa obveznica na otvorenom tržištu za 15 milijardi EUR-a mjesečno. Prvo podizanje referentne stope očekuje se tek nakon ljeta 2019. Kamatne stope na euro očekujemo na postojećim minimalnim razinama i u listopadu.

PBZ D-START FOND

PBZ D-START fond je u rujnu ostvario rast uz prinos 0,12% (na godišnjoj razini 1,62%) upravljanjem ročnošću depozita kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj uz ulaganja u trezorske zapise Sjedinjenih Američkih Država. Duracija PBZ D-START fonda je krajem mjeseca bila 0,03.
Na sjednici FED-a u rujnu, sukladno očekivanju investitora, referentna kamatna stopa na dolar podignuta je za 25 baznih poena te se sada nalazi unutar raspona 2,00%-2,25%. Tržišni sudionici očekuju još jedno podizanje kamatne stope u prosincu te čak tri podizanja iduće godine. FED-ovom zaoštravanju monetarne politike u prilog ide stabilan gospodarski rast te rekordno niska nezaposlenost. Kamatne stope na dolarske depozite u listopadu očekujemo nepromijenjenima.

PBZ SHORT TERM BOND FOND

PBZ Short term bond fond je u rujnu uvećao svoju vrijednost za 0,08%. Rujanski promet obveznicama na domaćem tržištu bio je dinamičniji u usporedbi s kolovozom te je promet dosegao nešto viših 929 milijuna kuna. Većina prometa na burzi ostvarena je obveznicama RH denominiranima u kuni. Najviše je trgovano zadnje izdanom obveznicom RH dospijeća 2023. godine uz prinos od 1,10% i skoro trećinu ukupnog prometa. Značajan volumen ostvaren je kunskom obveznicom dospijeća 2021. godine uz prinos od 0,45%, koja je najviše doprinijela mjesečnoj izvedbi fonda u rujnu. Modificirana duracija fonda u rujnu iznosi 1,67.

PBZ BOND FOND

PBZ Bond fond je u rujnu porastao 0,13%. Obveznice najjačih svjetskih gospodarstava poput Njemačke i SAD-a su izgubile na vrijednosti tijekom rujna. 10 godišnje obveznice SAD-a su tijekom mjeseca probile psihološki bitnu razinu od 3% ponovo nakon svibnja ove godine te se zaustavile na razini od 3,05%, a sličan trend su slijedile i obveznice drugih razvijenih zemalja. Ponovo su se pod pritiskom populističkih mjera nove vlade i rastućeg očekivanog deficita Italije našle i obveznice Italije. Hrvatske euroobveznice duljih dospijeća su bile jedne od iznimaka te su zabilježile pozitivne prinose dok su euroobveznice kraćih dospijeća zabilježile negativne prinose. S druge strane domaći obveznički indeks CROBIStr imao je pozitivnu mjesečnu izvedbu te je ponajviše zahvaljujući obveznicama denominiranima u kuni i valutnoj klauzuli fond imao pozitivnu mjesečnu izvedbu. Najveći pozitivan unutarmjesečni doprinos fondu imala je kunska obveznica RH dospijeća 2026. godine te kunska obveznice RH dospijeća 2023. godine. Modificirana duracija fonda u rujnu iznosi 3,21.

PBZ CONSERVATIVE 10 FOND

Dionička komponenta fonda PBZ Conservative 10 imala je negativan doprinos zbog pada njemačkog DAX indeksa od -0,95% u rujnu. Europska dionička tržišta su veći dio rujna lovila korak s američkim indeksima vrativši se u pozitivan teritorij krajem rujna, promatrano na mjesečnoj razini. No, posljednjeg radnog dana u rujnu s novom objavom informacija o prijedlogu proračuna talijanske vlade, indeksi su doživjeli snažniji pad, čime se njemački DAX indeks ponovo vratio u negativan teritorij. Izloženost fonda njemačkom DAX indeksu na kraju rujna iznosi 4,49%, a od početka godine indeks ima negativan prinos od -5,19%. Makroekonomski podaci upućuju na nastavak ekspanzije njemačkog gospodarstva u nadolazećem razdoblju, iako po nižim stopama u odnosu na 2017.

PBZ FLEXIBLE 30 FOND

PBZ Flexible 30 fond je u rujnu ostvario rast od 0,51%, čemu su pozitivno doprinijele i obveznička i dionička komponenti fonda. Aktivno upravljani obveznički fondovi s globalnom izloženošću i izloženošću lokalnom tržištu, uspjeli su većinski ostvariti pozitivan prinos u rujnu unatoč podizanju kamatnih stopa u SAD-u i posljedičnom rastu prinosa na obvezničkim tržištima, a pozitivan prinos bilježi i dionička komponenta, s izloženošću prema dioničkim indeksima S&P 500 i Euro Stoxx 50. Rujan je obilježio rast američkih dioničkih indeksa Dow Jones (+1,90%) i S&P 500 (+0,43%) na krilima dobrih makroekonomskih podataka, dok pad bilježi tehnološki indeks Nasdaq (-0,78%), nakon prethodnog snažnog rasta u 2018. i prisutnih zabrinutosti oko moguće eskalacije trgovinskih napetosti između SAD-a i njegovih partnera te usporavanja kineskog gospodarstva. Rast je zabilježio i europski Euro Stoxx 50 dionički indeks (+0,19%). Izloženost fonda obvezničkom tržištu krajem rujna iznosi približno 69% te dioničkom otprilike 18,3%. Fond je od početka godine ostvario negativan prinos od -0,55%.

PBZ INTERNATIONAL MULTI ASSET FOND

PBZ International Multi Asset fond je u rujnu ostvario rast od 0,61%, pri čemu pozitivan prinos bilježi većina komponenti fonda. Američka centralna banka (FED) je još jednom očekivano povisila ključne kamatne stope za 0,25% na raspon 2% - 2,25%, što je uzrokovalo pad vrijednosti američkih i većine ostalih svjetskih obveznica u posljednjim danima rujna. Unatoč tome, aktivno upravljani obveznički fondovi, koji su sastavnice fonda, većinom su uspjeli ostvariti pozitivan prinos u rujnu. Rujan je obilježio rast američkih dioničkih indeksa Dow Jones (+1,90%) i S&P 500 (+0,43%) na krilima dobrih makroekonomskih podataka, dok pad bilježi tehnološki indeks Nasdaq (-0,78%), nakon prethodnog snažnog rasta u 2018. i prisutnih zabrinutosti oko moguće eskalacije trgovinskih napetosti između SAD-a i njegovih partnera te usporavanja kineskog gospodarstva.

Europska dionička tržišta bilježe mješovitu izvedbu gdje je njemački DAX indeks završio mjesec u minusu (-0,95%), a primjerice blue-chip europski indeks Euro Stoxx 50 u plusu (+0,19%). Tržišta u razvoju bilježe uglavnom negativnu izvedbu. Fond bilježi negativan prinos od -2,48% u tekućoj godini.

PBZ GLOBAL FOND

Cijena udjela PBZ Global fonda u rujnu je porasla 0,30%. Dionička komponenta portfelja zaslužna je za veći dio ostvarenog rasta, s plusom od 0,21%, a unutar dioničke komponente najveći doprinos rastu dolazi od izloženosti prema sjevernoameričkim indeksima, dok negativan doprinos imaju indeksi tržišta u razvoju i azijskih tržišta izuzev japanskog. Rujan je obilježio rast američkih dioničkih indeksa Dow Jones (+1,90%) i S&P 500 (+0,43%) na krilima dobrih makroekonomskih podataka, dok pad bilježi tehnološki indeks Nasdaq (-0,78%), nakon prethodnog snažnog rasta u 2018. i prisutnih zabrinutosti oko moguće eskalacije trgovinskih napetosti između SAD-a i njegovih partnera te usporavanja kineskog gospodarstva. Europska dionička tržišta bilježe mješovitu izvedbu gdje je njemački DAX indeks završio mjesec u minusu (-0,95%), a primjerice blue-chip europski indeks Euro Stoxx 50 u plusu (+0,19%). Tržišta u razvoju bilježe uglavnom negativnu izvedbu. Izloženost fonda dioničkim tržištima krajem rujna iznosi otprilike 49%, a prinos fonda od početka godine +3,35%.

PBZ EQUITY FOND

Cijena udjela PBZ Equity fonda u rujnu je oslabila za 1,76%. Najveći doprinos tom padu dolazi iz portfelja slovenskih i hrvatskih dionica. Slovenski SBITOP indeks u rujnu je oslabio za 2,87%,a značajan pad unutar SBITOP indeksa realizirale su dionice Telekom Slovenije (-7,32%) i Cinkarna Celje (-6,18%).

Drugo regionalno dioničko tržište koje je zabilježilo negativan prinos u rujnu je domaće dioničko tržište. Zagrebački CROBEX indeks pao je 2,20%. Značajan pad realizirale su dionice Atlantske plovidbe (-10,15%). Zagrebačka burza će 1. studenog 2018. zatvoriti tržište CE Enter. CE Enter je alternativno tržište karakterizirano nižim propisanim zahtjevima transparentnosti nametnutih izdavateljima i financijskim instrumentima u odnosu na uređeno tržište, a time nosi i veće rizike investitorima koji ulažu u te financijske instrumente. Prema izjavama ministra turizma Hrvatska bi 2018. godine mogla zaraditi 12 milijardi eura od turizma, što je oko milijardu više od rekordne 2017. U turističkoj se industriji očekuju i velika ulaganja iduće godine, uz očekivanje turističkog sektora da će vlada riješiti problem nestašice radne snage u sektoru i smanjiti poreze.

Tržište dionica u Srbiji bilježi pad tijekom rujna, a promet je znatno slabiji u odnosu na prethodni mjesec. Indeks najlikvidnijih dionica, BELEX15, pao je za 1,34% na 727,1 bodova, dok je ukupni promet dosegnuo 3,3 milijarde dinara (27,7 milijuna eura). Najviše se trgovalo dionicama Aerodrom Nikola Tesla, koje su izgubile 3,5% svoje vrijednosti, s prometom od 100,7 milijuna dinara. Obavijest državnih institucija da će proces potpisivanja ugovora o koncesiji biti odgođen doveli su do korekcije cijene.

Rumunjsko tržište dionica jedino je regionalno dioničko tržište koje je realiziralo pozitivan prinos tijekom rujna. Tako je dionički indeks burze u Bukureštu (BET Indeks) ojačao za 1,67%, a najveći rast realizirale su dionice OMV Petrom (+10,52%). To je najvjerojatnije posljedica pozitivnih očekivanja od novog zakonskog prijedloga koji regulira offshore poslovanje naftnih kompanija, a te bi izmjene bile u skladu s onim što je većina naftnih kompanija i željela.

Mi smo u rujnu povećali izloženost domaćem rumunjskom dioničkom tržištu, dok smo manjim dijelom smanjivali izloženost prema srpskom dioničkom tržištu.

Izvor: PBZ Invest / Hrportfolio.hr
Ključne riječi:
PBZ Invest ~ komentar tržišta ~ fondovi
  • NEWSLETTER
Prijava
O vašim pravima i zaštiti podataka osobito vodimo brigu. Zaštita i obrada osobnih podataka
  • ULAGAČKI CENTAR
  • IZRAČUNI

AKCIJE

Fondovi Trajanje akcije Info
PBZ Euro Short Term Bond AKCIJA
Platinum Corporate Bond POČETNA PONUDA
InterCapital fondovi - trajni nalog AKCIJA do opoziva
OTP fondovi PRODUŽENO AKCIJA do 31.05.
PBZ fondovi PRODUŽENO AKCIJA do opoziva
Allianz Short Term Bond - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 31.05.
HPB fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 31.05.
OTP fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 31.05.
PBZ START - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 31.05.
PBZ Short term bond - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 31.05.
ZB fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do opoziva
Auctor Plus - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do 30.06.
InterCapital Short Term Bond - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do opoziva
PBZ fondovi - upravljačka PRODUŽENO AKCIJA do opoziva

NAJVEĆI PRINOS FONDOVA (na kraju Q1-2019.)

  • Dionički
  • Mješoviti
  • Obveznički
  • Kratkoročni obv.
Fond Prinos Riz. Info Kupi
KD BRIC +15,69 6 Kupnja udjela u fondu KD BRIC
ZB euroaktiv +14,28 5 Kupnja udjela u fondu ZB euroaktiv trenutno nije moguća
ZB BRIC+ +13,56 6 Kupnja udjela u fondu ZB BRIC+ trenutno nije moguća

FOND HRVATSKIH BRANITELJA

Vrijednost Datum Promjena Graf
453,83 16.05.2019
0,00%

ANKETA

VALUTE (Srednji tečaj HNB-a - 20.05.2019.)

Valuta Vrijednost   Promjena Graf
1 EUR 7,418214 0,01
0,10%
1 USD 6,645954 0,04
0,53%
1 GBP 8,480867 0,00
-0,02%
1 CHF 6,572352 0,02
0,29%
EUR - 1 mjesec 2019 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g
KN EURUSDGBPCHF
=
KN EURUSDGBPCHF
Indeks Vrijeme Vrijednost Bod +/- % Graf
CROBEX* 17.05. 16:00  1.864,51
14,06
0,76
CROBEX10* 17.05. 16:00  1.103,45
12,22
1,12
CROBEXprime* 17.05. 15:36  1.058,26
13,75
1,32
CROBEXplus* 17.05. 16:00  960,90
1,41
0,15
CROBEXtr* 17.05. 16:00  1.217,58
9,09
0,75
CROBIS* 17.05. 16:31  113,13
-0,05
-0,04
*Live podaci *Podaci na kraju trgovanja
Osvježi
CROBEX - 1 mjesec 2019 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g

ZSE - dionice (17:08:14 17.05.2019)

  • Promet
  • Rast
  • Pad
Dionica Zadnja Promjena Promet
HT 162,50
0,93%
3.105.792,00
RIVP 39,00
1,30%
1.798.063,00
ATGR 1.200,00
1,69%
926.860,00
KOEI 695,00
2,21%
774.580,00
ADRS2 447,00
0,68%
668.116,00
TUHO 2.500,00
0,81%
509.940,00
PODR 408,00
2,00%
302.548,00
ERNT 1.105,00
-0,45%
187.060,00
HTCP 456,00
1,33%
138.884,00
ADPL 179,00
-0,56%
102.907,00
Redovni dionički promet:   9.017.392,79 kn
Redovni obveznički promet:   4.872,21 kn
Blok promet:   7.290.000,00 kn
Sveukupni promet:   16.312.265,00 kn
Osvježi