InterCapital Short Term Bond fond

Svibanj je bio još jedan dinamičan mjesec na financijskim tržištima, obilježen novim zabrinutostima oko regionalnih banaka, povećanjem kamatnih stopa od strane FED-a i ECB-a, pregovorima o američkom limitu zaduženosti te nešto pesimističnijim ekonomskim podacima izvan SAD-a.

U SAD-u, FED je povećao kamatne stope za novih 25 baznih bodova te je prema trenutnom konsensusu analitičara to najviša (terminalna) kamatna stopa u ovom ciklusu. U Europi, ECB je također povećala kamatne stope za jednak iznos od 25 baznih bodova, unatoč očekivanjima da bi povećanje moglo biti i veće. Za razliku od SAD-a, analitičari očekuju da u Europi do kraja ciklusa možemo očekivati još više kamatne stope.

Obveznička tržišta su uvelike bila pod utjecajem pregovora o američkom limitu zaduženosti, što je rezultiralo većom volatilnošću. Samim krajem mjeseca izglasan je dogovor o povećanju limita zaduženosti, čime je SAD još jednom izbjegao tehnički bankrot na svoje financijske obveze.

Inflatorni pritisci ostali su visoki u SAD-u i Europi, ali i pokazali određeno popuštanje. U Velikoj Britaniji, međutim, rast inflacije bio je iznad očekivanja analitičara. S druge strane, ekonomski podaci izvan SAD-a su bili sve pesimističniji , posebno u Njemačkoj i Kini. Njemačka je, nakon pada ekonomske aktivnosti dva kvartala zaredom, ušla u recesiju.

Općenito, svibanj je bio izazovan mjesec za financijska tržišta, s velikom neizvjesnošću i promjenjivim trendovima na obvezničkim tržištima.

Na portfelju InterCapital Short Term Bond fonda je nastavljena strategija kupovanja kratkoročnih vrijednosnih papira po atraktivnim prinosima. Kupovani su EU core trezorski zapisi sa dospijećem manjim od 13 mjeseci.

InterCapital Bond fond

Svibanj je bio još jedan dinamičan mjesec na financijskim tržištima, obilježen novim zabrinutostima oko regionalnih banaka, povećanjem kamatnih stopa od strane FED-a i ECB-a, pregovorima o američkom limitu zaduženosti te nešto pesimističnijim ekonomskim podacima izvan SAD-a.

U SAD-u, FED je povećao kamatne stope za novih 25 baznih bodova te je prema trenutnom konsensusu analitičara to najviša (terminalna) kamatna stopa u ovom ciklusu. U Europi, ECB je također povećala kamatne stope za jednak iznos od 25 baznih bodova, unatoč očekivanjima da bi povećanje moglo biti i veće. Za razliku od SAD-a, analitičari očekuju da u Europi do kraja ciklusa možemo očekivati još više kamatne stope.

Obveznička tržišta su uvelike bila pod utjecajem pregovora o američkom limitu zaduženosti, što je rezultiralo većom volatilnošću. Samim krajem mjeseca izglasan je dogovor o povećanju limita zaduženosti, čime je SAD još jednom izbjegao tehnički bankrot na svoje financijske obveze.

Inflatorni pritisci ostali su visoki u SAD-u i Europi, ali i pokazali određeno popuštanje. U Velikoj Britaniji, međutim, rast inflacije bio je iznad očekivanja analitičara. S druge strane, ekonomski podaci izvan SAD-a su bili sve pesimističniji , posebno u Njemačkoj i Kini. Njemačka je, nakon pada ekonomske aktivnosti dva kvartala zaredom, ušla u recesiju.

Općenito, svibanj je bio izazovan mjesec za financijska tržišta, s velikom neizvjesnošću i promjenjivim trendovima na obvezničkim tržištima.

Uslijed rasta cijena prodavane su EU core obveznica dugog kraja krivulje prinosa (10 godina). Portfelj se, kroz kupnju US Treasury-a duljeg kraja krivulje, djelomično valutno izložio dolaru. Po visokim prinosima kupovani su i EU core trezorski zapisi sa dospijećem manjim od 13 mjeseci.

InterCapital Dollar Bond fond

Svibanj je bio još jedan dinamičan mjesec na financijskim tržištima, obilježen novim zabrinutostima oko regionalnih banaka, povećanjem kamatnih stopa od strane FED-a i ECB-a, pregovorima o američkom limitu zaduženosti te nešto pesimističnijim ekonomskim podacima izvan SAD-a.

U SAD-u, FED je povećao kamatne stope za novih 25 baznih bodova te je prema trenutnom konsensusu analitičara to najviša (terminalna) kamatna stopa u ovom ciklusu

Obveznička tržišta su uvelike bila pod utjecajem pregovora o američkom limitu zaduženosti, što je rezultiralo većom volatilnošću. Samim krajem mjeseca izglasan je dogovor o povećanju limita zaduženosti, čime je SAD još jednom izbjegao tehnički bankrot na svoje financijske obveze.

Inflatorni pritisci ostali su visoki u SAD-u, ali i pokazali određeno popuštanje.

Općenito, svibanj je bio izazovan mjesec za financijska tržišta, s velikom neizvjesnošću i promjenjivim trendovima na obvezničkim tržištima.

Portfelj se jednim dijelom izložio EU core obveznicama uz potpuno hedgiranje valutne izloženosti. Kupnjom desetogodišnjeg US Treasury vrijednosnog papira po atraktivnom prinosu povećana je duracija portfelja InterCapital Dollar Bond fonda.

InterCapital Income Plus fond

Svibanj je bio još jedan dinamičan mjesec na financijskim tržištima, obilježen novim zabrinutostima oko regionalnih banaka, povećanjem kamatnih stopa od strane FED-a i ECB-a, pregovorima o američkom limitu zaduženosti te nešto pesimističnijim ekonomskim podacima izvan SAD-a.

Inflatorni pritisci ostali su visoki u SAD-u i Europi, ali i pokazali određeno popuštanje. U Velikoj Britaniji, međutim, rast inflacije bio je iznad očekivanja analitičara. S druge strane, ekonomski podaci izvan SAD-a su bili sve pesimističniji , posebno u Njemačkoj i Kini. Sukladno tome možemo očekivati završetak ciklusa dizanja kamatnih stopa u narednim mjesecima.

Unatoč inflatornim pritiscima i dizanja kamatnih stopa od strane centralnih banaka, obveznička tržišta su uvelike bila pod utjecajem pregovora o američkom limitu zaduženosti, što je rezultiralo većom volatilnošću. Samim krajem mjeseca izglasan je dogovor o povećanju limita zaduženosti, čime je SAD još jednom izbjegao tehnički bankrot na svoje financijske obveze.

Dionička tržišta su započela mjesec negativno unatoč rezultatima kompanija koja su bila iznad očekivanja. Svakako treba imati na umu da su rezultati S&P 500 kompanija u prvom kvartalu ove godine bili negativni u odnosu na prošlu godinu. Krajem mjeseca smo dobili novi pozitivan signal za dionička tržišta kada se stvorilo uzbuđenje oko umjetne inteligencije  te njene prednosti za tehnološke kompanije.

Općenito, svibanj je bio izazovan mjesec za financijska tržišta, s velikom neizvjesnošću i promjenjivim trendovima na obvezničkim i dioničkim tržištima.

Sukladno događanjima i volatilnim obvezničkim tržištima povećavali smo duraciju obvezničkog dijela portfelja InterCapital Income Plus fonda izlaganjem njemačkim desetogodišnjim obveznica. Odradili smo to na najvišim prinosima u mjesecu te planiramo u narednom periodu nastaviti dodavati duraciju zbog očekivanja da smo pri kraju dizanja kamatnih stopa. U dioničkom dijelu i dalje održavamo nisku izloženost dionicama.

InterCapital Conservative Balanced fond

Svibanj je bio još jedan dinamičan mjesec na financijskim tržištima, obilježen novim zabrinutostima oko regionalnih banaka, povećanjem kamatnih stopa od strane FED-a i ECB-a, pregovorima o američkom limitu zaduženosti te nešto pesimističnijim ekonomskim podacima izvan SAD-a.

Inflatorni pritisci ostali su visoki u SAD-u i Europi, ali i pokazali određeno popuštanje. U Velikoj Britaniji, međutim, rast inflacije bio je iznad očekivanja analitičara. S druge strane, ekonomski podaci izvan SAD-a su bili sve pesimističniji , posebno u Njemačkoj i Kini. Sukladno tome možemo očekivati završetak ciklusa dizanja kamatnih stopa u narednim mjesecima.

Unatoč inflatornim pritiscima i dizanja kamatnih stopa od strane centralnih banaka, obveznička tržišta su uvelike bila pod utjecajem pregovora o američkom limitu zaduženosti, što je rezultiralo većom volatilnošću. Samim krajem mjeseca izglasan je dogovor o povećanju limita zaduženosti, čime je SAD još jednom izbjegao tehnički bankrot na svoje financijske obveze.

Dionička tržišta su započela mjesec negativno unatoč rezultatima kompanija koja su bila iznad očekivanja. Svakako treba imati na umu da su rezultati S&P 500 kompanija u prvom kvartalu ove godine bili negativni u odnosu na prošlu godinu. Krajem mjeseca smo dobili novi pozitivan signal za dionička tržišta kada se stvorilo uzbuđenje oko umjetne inteligencije  te njene prednosti za tehnološke kompanije.

Općenito, svibanj je bio izazovan mjesec za financijska tržišta, s velikom neizvjesnošću i promjenjivim trendovima na obvezničkim i dioničkim tržištima.

U mjesecu svibnju nam je dospio belgijski trezorski zapis te smo s tim novcima kupili francuski trezorski zapis zbog primamljivih prinosa. Također, krajem mjeseca smo dodavali duraciju InterCapital Conservative Balanced fonda dodavajući izloženost njemačkim desetogodišnjim obveznicama. Dionički dio je ostao nepromijenjen.

InterCapital Balanced fond

Svibanj je bio još jedan dinamičan mjesec na financijskim tržištima, obilježen novim zabrinutostima oko regionalnih banaka, povećanjem kamatnih stopa od strane FED-a i ECB-a, pregovorima o američkom limitu zaduženosti te nešto pesimističnijim ekonomskim podacima izvan SAD-a.

Inflatorni pritisci ostali su visoki u SAD-u i Europi, ali i pokazali određeno popuštanje. U Velikoj Britaniji, međutim, rast inflacije bio je iznad očekivanja analitičara. S druge strane, ekonomski podaci izvan SAD-a su bili sve pesimističniji , posebno u Njemačkoj i Kini. Sukladno tome možemo očekivati završetak ciklusa dizanja kamatnih stopa u narednim mjesecima.

Unatoč inflatornim pritiscima i dizanja kamatnih stopa od strane centralnih banaka, obveznička tržišta su uvelike bila pod utjecajem pregovora o američkom limitu zaduženosti, što je rezultiralo većom volatilnošću. Samim krajem mjeseca izglasan je dogovor o povećanju limita zaduženosti, čime je SAD još jednom izbjegao tehnički bankrot na svoje financijske obveze.

Dionička tržišta su započela mjesec negativno unatoč rezultatima kompanija koja su bila iznad očekivanja. Svakako treba imati na umu da su rezultati S&P 500 kompanija u prvom kvartalu ove godine bili negativni u odnosu na prošlu godinu. Krajem mjeseca smo dobili novi pozitivan signal za dionička tržišta kada se stvorilo uzbuđenje oko umjetne inteligencije  te njene prednosti za tehnološke kompanije.

Općenito, svibanj je bio izazovan mjesec za financijska tržišta, s velikom neizvjesnošću i promjenjivim trendovima na obvezničkim i dioničkim tržištima. U mjesecu svibnju nam je dospio belgijski trezorski zapis te smo s tim novcima kupili francuski trezorski zapis zbog primamljivih prinosa. Također, krajem mjeseca smo dodavali duraciju InterCapital Balanced fondu dodavajući izloženost njemačkim desetogodišnjim obveznicama. Dionički dio je ostao nepromijenjen.

InterCapital Global Equity fond

Ekonomski podaci u svibnju ukazali su na daljnje povećanje razlike između uslužnog i proizvodnog sektora, oslikavajući mješovitu sliku globalnog gospodarstva. Nezaposlenost je ostala na ili blizu povijesno najniže razine u eurozoni (6,5%) i SAD-u (3,4%), a plaće su i dalje snažno rasle. Temeljna inflacija na višim razinama od očekivane u Europi i SAD-u i nastavak povišenih stopa rasta plaća potaknuli su zabrinutost ulagača da bi središnje banke mogle dodatno pooštriti monetarnu politiku, ostavljajući očekivanja za kamatne stope višima nego prvotno. U SAD-u, rasprava oko podizanja gornje granice razine duga između demokrata i republikanaca punila je naslovnice kroz mjesec. Unatoč drami, dionice su bile relativno otporne s indeksom S&P 500 koji je porastao za 0,4%. Do kraja mjeseca indeks VIX, koji mjeri volatilnost za S&P 500, trgovao se ispod 18, što je na donjem kraju raspona nakon pandemije. Predvodnice rasta nastavljaju  biti najveće kompanije u indeksu koje su zaslužne za gotovo sav prinos od početka godine do danas.

U ovakvom okruženju, globalna su tržišta mjerena MSCI All Country World indeksom u eurima u travnju rasla 2,45%, dok je od početka godine zabilježen rast od 11,11%. Fond je pak protekli mjesec rastao 0,82%, dok je od početka godine ostvaren rast od 10,06%.

U fondu InterCapital Global Equity se nastavljamo primarno izlagati velikim, kvalitetnim kompanijama koje su nerijetko predvodnice svojih industrija. Smatramo da u ovom neizvjesnom razdoblju koje je ispred nas takve kompanije mogu održati pregovaračku moć i zaštititi svoje marže bolje od konkurencije.

InterCapital SEE Equity fond

Ekonomski podaci u svibnju ukazali su na daljnje povećanje razlike između uslužnog i proizvodnog sektora, oslikavajući mješovitu sliku globalnog gospodarstva. Nezaposlenost je ostala na ili blizu povijesno najniže razine u eurozoni (6,5%) i SAD-u (3,4%), a plaće su i dalje snažno rasle. Temeljna inflacija na višim razinama od očekivane u Europi i SAD-u i nastavak povišenih stopa rasta plaća potaknuli su zabrinutost ulagača da bi središnje banke mogle dodatno pooštriti monetarnu politiku, ostavljajući očekivanja za kamatne stope višima nego prvotno. U SAD-u, rasprava oko podizanja gornje granice razine duga između demokrata i republikanaca punila je naslovnice kroz mjesec. Unatoč drami, dionice su bile relativno otporne s indeksom S&P 500 koji je porastao za 0,4%. Do kraja mjeseca indeks VIX, koji mjeri volatilnost za S&P 500, trgovao se ispod 18, što je na donjem kraju raspona nakon pandemije.

Fond InterCapital SEE Equity je u ovakvom okruženju u svibnju ostvario rast od 1,30%. Od početka godine pak je ostvaren rast od 10,23%.

U fondu se nastavljamo primarno izlagati kvalitetnim kompanijama koje su dobro pozicionirane za održavanje svojih marži. Smatramo da u ovom neizvjesnom razdoblju koje je ispred nas takve kompanije mogu održati pregovaračku moć i zaštititi svoje marže bolje od konkurencije.

InterCapital Global Technology fond

Ekonomski podaci u svibnju ukazali su na daljnje povećanje razlike između uslužnog i proizvodnog sektora, oslikavajući mješovitu sliku globalnog gospodarstva. Nezaposlenost je ostala na ili blizu povijesno najniže razine u eurozoni (6,5%) i SAD-u (3,4%), a plaće su i dalje snažno rasle. Temeljna inflacija na višim razinama od očekivane u Europi i SAD-u i nastavak povišenih stopa rasta plaća potaknuli su zabrinutost ulagača da bi središnje banke mogle dodatno pooštriti monetarnu politiku, ostavljajući očekivanja za kamatne stope višima nego prvotno. U SAD-u, rasprava oko podizanja gornje granice razine duga između demokrata i republikanaca punila je naslovnice kroz mjesec. Unatoč drami, dionice su bile relativno otporne s indeksom S&P 500 koji je porastao za 0,4%. Do kraja mjeseca indeks VIX, koji mjeri volatilnost za S&P 500, trgovao se ispod 18, što je na donjem kraju raspona nakon pandemije. Predvodnice rasta nastavljaju biti najveće kompanije u indeksu koje su zaslužne za gotovo sav prinos od početka godine do danas.

Tehnološki indeks „Nasdaq" rastao je 5,93% u svibnju, dok je od početka godine zabilježen rast od 29,15%. Fond je pak protekli mjesec ostvatio rast od 8,37%, dok je od početka godine ostvaren rast od 28,30%.

Velike tehnološke tvrtke nadmašile su šire tržište, potaknute snažnim izvještajima o zaradi i rastućim očekivanjima ulagača o budućem potencijalu umjetne inteligencije. U InterCapital Global Technology fondu smo također značajno izloženi kompanijama za koje se očekuje da će profitirati od rasta umjetne inteligencije.

Svi fondovi društva InterCapital