Tijekom rujna konflikt na bliskom istoku započet u veljači proširio se na obalu crvenog mora. Saveznici Irana, Hutisti osvojili su ključan dio teritorija Republike Jemen te poremetili prometovanje još jednom ključnom tranzitnom rutom. Proširenje sukoba i dodatno ograničenje prometa stvorilo je novi pritisak na cijene energije te inflaciju, posebice u Europi i Aziji. Krajem rujna, održala se i opća skupština Ujedinjenih naroda tijekom koje su ponovno započeti pregovori između predstavnika SAD-a i Iranske administracije kroz medijatore.

Fed je tijekom sastanka u rujnu povećao kamatne stope za 25bps-a. Članovi odbora FED-a jednoglasno su podržali takvu odluku. Govor predsjednika FED-a Kevina Warsha ojačao je očekivanja skorog daljnjeg povećanja kamatnih stopa te doveo do povećanja prinosa na američke obveznice na kraćem kraju krivulje. Još jedno povećanje kamatnih stopa za 25bps-a očekivano je do kraja godine.

Tijekom sastanka u rujnu, ECB je također povećao kamatne stope. Takva je odluka bila očekivana od strane tržišta zbog ustrajnog rasta stope inflacije u eurozoni. Predsjednica ECB-a, Christine Lagarde je tijekom konferencije, održane nakon sastanka u rujnu, navela da je donesena odluka bila jednoglasna te da su uvjeti i dalje iznimno neizvjesni te potencijalno pogodni za daljnji rast inflacije.

Prema preliminarnim podacima stopa inflacije u eurozoni porasla je na 3,8% u rujnu, u skladu s tržišnim očekivanjima te iznad stope inflacije bilježene u kolovozu (3,2%). Najveće povećanje od 18,8% godišnje i ovoga je mjeseca zabilježeno u cijeni energenata. Stopa rasta veća je od one bilježene u kolovozu (14,3%). Blago jačanje cjenovnog pritiska bilježeno je i u uslužnom sektoru gdje je inflacija porasla na 3,2% (3% u kolovozu), dok je inflacija neprerađene hrane porasla na 4% (2,7% u kolovozu). Bitno je istaknuti i blagi rast temeljne inflacije na 2,5% nakon blagog pada u prethodnom mjesecu.

Američko tržište rada oslabilo je u rujnu. Broj novozaposlenih porastao je za 29 tisuća, daleko ispod tržišnih očekivanja rasta od 90 tisuća. Također, izvješće o otvorenim radnim mjestima (JOLTS) u kolovozu ukazalo je na slabiju potražnju za radnom snagom naspram prethodnog mjeseca. Broj otvorenih radnih mjesta iznosio je 7,08 milijuna, dok ih je tržište predviđalo 7,23 milijuna.

Indeksi menadžera nabave (PMI) ukazuju na jačanje proizvođačkog sektora u većini značajnih gospodarstava. Indija i Sjedinjene Američke Države bilježili su PMI od 55,1 i 54,5 te su prednjačili po rastu aktivnosti u navedenom sektoru. Uslužne djelatnosti bilježe najbržu ekspanziju promatranu ove godine u eurozoni s PMI indeksom od 53 (50 predstavlja neutralnu promjenu aktivnosti). PMI sektora uslužnih djelatnosti u SAD-u također ukazuje na snažan rast s PMI indeksom od 54,9.

Većina vodećih europskih dioničkih indeksa oslabila je u rujnu. EURO STOXX 50 oslabio je za 2,4%, francuski CAC 40 za 4,4%, britanski FTSE 100 za 2%, a njemački DAX za 4%.
S druge strane Atlantika, američki dionički indeksi ostvarili su mješovite rezultate u rujnu. S&P 500 oslabio je za samo 0,5%, dok je tehnološki Nasdaq Composite porastao za 1,9% nastavljajući rast od 3,9% bilježen u kolovozu. Japanski Nikkei 225 porastao je za 0,7%, dok je kineski Hang Seng oslabio za 3,7% u rujnu.

Tijekom rujna, prinosi na američke, njemačke, francuske, talijanske i britanske državne obveznice znatno su porasli duž cijele krivulje. Jedan od ključnih razloga je znatna promjena u tonu retorike čelnika FED-a i ECB-a koji su jasno artikulirali spremnost za pokretanje daljnjeg monetarnog stezanja ako se stopa inflacije ne krene spuštati prema ciljanoj razini, njima prihvatljivom brzinom. Prinos na desetogodišnju američku državnu obveznicu krajem rujna porastao je na najvišu razinu od 2007. godine.

Unicredit Invest fondovi

Izvor: UniCredit Invest / Hrportfolio.hr