- 04.07.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili pad, Končar u fokusu
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite...
- 04.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale, u fokusu Washington
- 04.07.2025 Cijene hrane u lipnju blizu najviše razine u dvije godine
- 04.07.2025 Zagreb u pola godine s više turista i noćenja nego lani, dob...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 07.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 07.07.2025. - OTP Invest
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 04.07.2025 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 09.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi i danas zeleni uz uvećan promet
- 09.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobex indeksi stagniraju
- 09.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle treći dan zaredom
- 09.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 09.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači suzdržani, dolar i dalje jača
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 09.07.2025 Hanfa lani zaprimila 214 predstavki korisnika, najviše od 2016. godine
- 09.07.2025 Umjerena izloženost financijskog sustava sistemskim rizicima
- 09.07.2025 Ruska industrijska proizvodnja usporit će u ovoj godini
- 09.07.2025 Ina i međunarodni konzorcij grade zaštitni sustav ispod riječke rafinerije
- 09.07.2025 VW-ova prodaja blago porasla u drugom tromjesečju
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 19.12.2024

Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - studeni 2024.
Podijeli sadržaj: | ||||
InterCapital Short Term Bond fond
U SAD-u smo početkom mjeseca imali slabi NFP i prvo negativno očitanje iz privatnog sektora od 2020. Mali broj dodanih radnih mjesta ovaj mjesec je zanemaren pod okriljem jednokratnih događaja poput štrajkova i utjecaja vremenskih nepogoda na radnu snagu. Stoga, ovaj broj nije bio dovoljan zaustaviti trend rasta prinosa duž krivulje. Pažnja je zato usmjerena na sljedeći NFP, kako bi se utvrdilo jeli ovo bio početak trenda ili samo jednokratna slabost. Dodatan pritisak su stvorile pripreme pobjednika predsjedničkih izbora Trump-a, koji je najavio tarife za niz trgovinskih partnera SAD-a koje će stupiti na snagu čim preuzme vlast. Kraj mjeseca je međutim bio nešto povoljniji te smo tako mjesec završili na istim razinama prinosa na obveznice kao i u listopadu. Bolja slika je zabilježena na europskim obvezničkim tržištima gdje je započelo razilaženje od američkih inflacijskih očekivanja i nastavak očekivanog puta spuštanja ECB-a. Gospodarski razvoj je i dalje slab, a inflacija pri ciljanoj razini. Tako je njemački Bund mjesec završio pozitivno ostvarivši +2,61%. Nešto gore su prošle francuske i rumunjske obveznice zbog političkih neizvjesnosti oko izglasavanja budžeta u Francuskoj i predsjedničkih i parlamentarnih izbora u Rumunjskoj.
U SAD-u smo početkom mjeseca imali slabi NFP i prvo negativno očitanje iz privatnog sektora od 2020. Mali broj dodanih radnih mjesta ovaj mjesec je zanemaren pod okriljem jednokratnih događaja poput štrajkova i utjecaja vremenskih nepogoda na radnu snagu. Stoga, ovaj broj nije bio dovoljan zaustaviti trend rasta prinosa duž krivulje. Pažnja je zato usmjerena na sljedeći NFP, kako bi se utvrdilo jeli ovo bio početak trenda ili samo jednokratna slabost. Dodatan pritisak su stvorile pripreme pobjednika predsjedničkih izbora Trump-a, koji je najavio tarife za niz trgovinskih partnera SAD-a koje će stupiti na snagu čim preuzme vlast. Kraj mjeseca je međutim bio nešto povoljniji te smo tako mjesec završili na istim razinama prinosa na obveznice kao i u listopadu. Bolja slika je zabilježena na europskim obvezničkim tržištima gdje je započelo razilaženje od američkih inflacijskih očekivanja i nastavak očekivanog puta spuštanja ECB-a. Gospodarski razvoj je i dalje slab, a inflacija pri ciljanoj razini. Tako je njemački Bund mjesec završio pozitivno ostvarivši +2,61%. Nešto gore su prošle francuske i rumunjske obveznice zbog političkih neizvjesnosti oko izglasavanja budžeta u Francuskoj i predsjedničkih i parlamentarnih izbora u Rumunjskoj.
InterCapital Short Term Dollar Bond fond
U SAD-u smo početkom mjeseca imali slabi NFP i prvo negativno očitanje iz privatnog sektora od 2020. Mali broj dodanih radnih mjesta ovaj mjesec je zanemaren pod okriljem jednokratnih događaja poput štrajkova i utjecaja vremenskih nepogoda na radnu snagu. Stoga, ovaj broj nije bio dovoljan zaustaviti trend rasta prinosa duž krivulje. Pažnja je zato usmjerena na sljedeći NFP, kako bi se utvrdilo jeli ovo bio početak trenda ili samo jednokratna slabost. Dodatan pritisak su stvorile pripreme pobjednika predsjedničkih izbora Trump-a, koji je najavio tarife za niz trgovinskih partnera SAD-a koje će stupiti na snagu čim preuzme vlast. Kraj mjeseca je međutim bio nešto povoljniji te smo tako mjesec završili na istim razinama prinosa na obveznice kao i u listopadu. Bolja slika je zabilježena na europskim obvezničkim tržištima gdje je započelo razilaženje od američkih inflacijskih očekivanja i nastavak očekivanog puta spuštanja ECB-a. Gospodarski razvoj je i dalje slab, a inflacija pri ciljanoj razini. Tako je njemački Bund mjesec završio pozitivno ostvarivši +2,61%. Nešto gore su prošle francuske i rumunjske obveznice zbog političkih neizvjesnosti oko izglasavanja budžeta u Francuskoj i predsjedničkih i parlamentarnih izbora u Rumunjskoj.
Rezultati izbora u SAD-u bili su glavni pokretač tržišta u studenom. Pobjeda Donalda Trumpa na predsjedničkim izborima i osiguranje većine Republikanske stranke u oba doma Kongresa potaknuli su izglede za daljnje porezne olakšice, ekspanzivnu fiskalnu politiku i provedbu oštre trgovinske politike što se vrlo pozitivno odrazilo na američko dioničko tržište. Posebno istaknut rast ostvario je financijski sektor potaknut očekivanjima deregulacije te industrijski sektor koji je bio percipiran kao jedan od glavnih dobitnika poreznih olakšica i trgovinske politike. Također, solidni kvartalni rezultati kompanija su doprinijeli pozitivnoj izvedbi tržišta pa je tako S&P 500 u studenom zabilježio rast od oko 5,7%. Uz izbore, pozitivni makroekonomski podaci također su pridonijeli rastu. Maloprodajna potrošnja u SAD-u rasla je iznad očekivanja, dok je uslužni PMI indeks porastao na 56, što je također nadmašilo očekivanja. Iako je Fed spustio referentnu stopu za 25 baznih bodova zbog napretka u spuštanju inflacije, obveznička tržišta su pružila znatno slabiju izvedbu od dioničkih zbog straha od potencijalno inflatornih politika nove administracije.
S druge strane, europske dionice su pružile slabašnu izvedbu ovaj mjesec zbog zabrinutosti vezanih uz vanjsku politiku SAD-a kao i negativnih signala iz automobilskog sektora pa je tako Stoxx 600 indeks rastao tek oko 1%. Međutim, obveznice zemalja jezgre EU su pružile vrlo dobru izvedbu zbog slabije ekonomske aktivnosti u Francuskoj i Njemačkoj što daje povjerenje investitorima da će ECB nastaviti sa spuštanjem referentne kamatne stope. Nešto slabiju izvedbu su imale francuske i rumunjske državne obveznice zbog političke nestabilnosti i neizvjesnosti oko izglasavanja proračuna u Francuskoj te parlamentarnih i predsjedničkih izbora u Rumunjskoj.
Rezultati izbora u SAD-u bili su glavni pokretač tržišta u studenom. Pobjeda Donalda Trumpa na predsjedničkim izborima i osiguranje većine Republikanske stranke u oba doma Kongresa potaknuli su izglede za daljnje porezne olakšice, ekspanzivnu fiskalnu politiku i provedbu oštre trgovinske politike što se vrlo pozitivno odrazilo na američko dioničko tržište. Posebno istaknut rast ostvario je financijski sektor potaknut očekivanjima deregulacije te industrijski sektor koji je bio percipiran kao jedan od glavnih dobitnika poreznih olakšica i trgovinske politike. Također, solidni kvartalni rezultati kompanija su doprinijeli pozitivnoj izvedbi tržišta pa je tako S&P 500 u studenom zabilježio rast od oko 5,7%. Uz izbore, pozitivni makroekonomski podaci također su pridonijeli rastu. Maloprodajna potrošnja u SAD-u rasla je iznad očekivanja, dok je uslužni PMI indeks porastao na 56, što je također nadmašilo očekivanja. Iako je Fed spustio referentnu stopu za 25 baznih bodova zbog napretka u spuštanju inflacije, obveznička tržišta su pružila znatno slabiju izvedbu od dioničkih zbog straha od potencijalno inflatornih politika nove administracije.
S druge strane, europske dionice su pružile slabašnu izvedbu ovaj mjesec zbog zabrinutosti vezanih uz vanjsku politiku SAD-a kao i negativnih signala iz automobilskog sektora pa je tako Stoxx 600 indeks rastao tek oko 1%. Međutim, obveznice zemalja jezgre EU su pružile vrlo dobru izvedbu zbog slabije ekonomske aktivnosti u Francuskoj i Njemačkoj što daje povjerenje investitorima da će ECB nastaviti sa spuštanjem referentne kamatne stope. Nešto slabiju izvedbu su imale francuske i rumunjske državne obveznice zbog političke nestabilnosti i neizvjesnosti oko izglasavanja proračuna u Francuskoj te parlamentarnih i predsjedničkih izbora u Rumunjskoj.
InterCapital Global Technology fond
Studeni je potvrdio nastavak dinamičnih kretanja u tehnološkom sektoru, pri čemu su se prilike vezane uz umjetnu inteligenciju i poluvodiče pokazale ključnima za oblikovanje tržišnih očekivanja. Međutim, geopolitičke tenzije i visoka valuacija ostaju ključni rizici koji će zahtijevati pažljivo praćenje u budućnosti.
Nvidia i Tesla bile su u fokusu investitora tijekom studenoga. Nakon snažne pozitivne reakcije tržišta na poslovne rezultate u listopadu, dionice tesle zabilježile su impresivan rast od 38% u studenome, potaknute američkim izborima i povezanosti izvršnog direktora Elona Muska s politikom Donalda Trumpa. Nvidia je u studenome objavila rezultate za treći kvartal, koji su nadmašili očekivanja u pogledu prodaje i zarade. Uz to, prognoze za tekuće tromjesečje također su bile bolje od očekivanih, što potvrđuje nastavak brzog rasta kompanije i snažnu potražnju za njezinim čipovima za umjetnu inteligenciju.
S druge strane, studeni je bio izazovan mjesec za dva tehnološka giganta, Alphabet i Meta, zbog regulatornih pritisaka i glasina koje su izazvale zabrinutost među investitorima. Google se suočio s intenzivnim regulatornim pritiscima, a glasine o rastavljanju kompanije izazvale su negativnu reakciju među investitorima. Google je tako završio mjesec u minusu od 1.27%. Meta se suočava s problemima zaštite mladih korisnika, što bi moglo utjecati na buduće prihode i tržišni udio. Unatoč tome, Meta je mjesec završila s blagim plusom od 1.2%.
Svi InterCapital fondovi Kupi udjele u fondu
Izvor: InterCapital AM / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 04.07.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili pad, Končar u fokusu
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite...
- 04.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze pale, u fokusu Washington
- 04.07.2025 Cijene hrane u lipnju blizu najviše razine u dvije godine
- 04.07.2025 Zagreb u pola godine s više turista i noćenja nego lani, dob...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 07.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 07.07.2025. - OTP Invest
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 08.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 04.07.2025 Još jedno snažno polugodište za fondove OTP Investa – budite dio uspješne investicijske priče
- 04.07.2025 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 09.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi i danas zeleni uz uvećan promet
- 09.07.2025 ZSE INTRADAY: Uz mršav promet, Crobex indeksi stagniraju
- 09.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze blago porasle treći dan zaredom
- 09.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 09.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači suzdržani, dolar i dalje jača
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 09.07.2025 Hanfa lani zaprimila 214 predstavki korisnika, najviše od 2016. godine
- 09.07.2025 Umjerena izloženost financijskog sustava sistemskim rizicima
- 09.07.2025 Ruska industrijska proizvodnja usporit će u ovoj godini
- 09.07.2025 Ina i međunarodni konzorcij grade zaštitni sustav ispod riječke rafinerije
- 09.07.2025 VW-ova prodaja blago porasla u drugom tromjesečju