- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili rasti, Končar i dobitnik i najl...
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 23.02.2024

Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - siječanj 2024.
Podijeli sadržaj: | ||||
InterCapital Short Term Bond fond
Obveznička tržišta u siječnju obilježio je nastavak izražene volatilnosti, nastavljajući trend koji je obilježio prošlu godinu. Objavljeni su vrlo dobri ekonomski podaci, poput rasta američkog BDP-a za posljednji kvartal 2023. godine koji je značajno nadmašio očekivanja te podaci s tržišta rada koji ukazuju na daljnju otpornost američkog gospodarstva na visoke kamatne stope. Tržište je te podatke interpretiralo kao povećanu vjerojatnost za ostvarenja "soft landinga" i zadržavanja kamatnih stopa na višim razinama dulje vrijeme. Navedeno je rezultiralo padom cijena obveznica. U našim fondovima Iskoristili smo pad cijena, odnosno rast prinosa kako bismo povećali duraciju kroz kupnju obveznica Core EU zemalja, očekujući bolju izvedbu u usporedbi s instrumentima niže duracije tijekom ciklusa smanjenja kamatnih stopa.
Na sastancima Europske središnje banke i američkog FED-a ovog mjeseca, odlučeno je zadržavanje kamatnih stopa nepromijenjenima, a prva smanjenja ne očekuju prije ljeta. Unatoč tome, nakon sastanaka obveznice su zabilježile pozitivnu izvedbu i trend rasta prinosa se okrenuo, ali na mjesečnoj razini obvezničko tržište je imalo blago negativnu izvedbu.
Obveznička tržišta u siječnju obilježio je nastavak izražene volatilnosti, nastavljajući trend koji je obilježio prošlu godinu. Objavljeni su vrlo dobri ekonomski podaci, poput rasta američkog BDP-a za posljednji kvartal 2023. godine koji je značajno nadmašio očekivanja te podaci s tržišta rada koji ukazuju na daljnju otpornost američkog gospodarstva na visoke kamatne stope. Tržište je te podatke interpretiralo kao povećanu vjerojatnost za ostvarenja "soft landinga" i zadržavanja kamatnih stopa na višim razinama dulje vrijeme. Navedeno je rezultiralo padom cijena obveznica. U našim fondovima Iskoristili smo pad cijena, odnosno rast prinosa kako bismo povećali duraciju kroz kupnju obveznica Core EU zemalja, očekujući bolju izvedbu u usporedbi s instrumentima niže duracije tijekom ciklusa smanjenja kamatnih stopa.
Na sastancima Europske središnje banke i američkog FED-a ovog mjeseca, odlučeno je zadržavanje kamatnih stopa nepromijenjenima, a prva smanjenja ne očekuju prije ljeta. Unatoč tome, nakon sastanaka obveznice su zabilježile pozitivnu izvedbu i trend rasta prinosa se okrenuo, ali na mjesečnoj razini obvezničko tržište je imalo blago negativnu izvedbu.
Obveznička tržišta u siječnju obilježio je nastavak izražene volatilnosti, nastavljajući trend koji je obilježio prošlu godinu. Objavljeni su vrlo dobri ekonomski podaci, poput rasta američkog BDP-a za posljednji kvartal 2023. godine koji je značajno nadmašio očekivanja te podaci s tržišta rada koji ukazuju na daljnju otpornost američkog gospodarstva na visoke kamatne stope. Tržište je te podatke interpretiralo kao povećanu vjerojatnost za ostvarenja "soft landinga" i zadržavanja kamatnih stopa na višim razinama dulje vrijeme. Navedeno je rezultiralo padom cijena obveznica. U našim fondovima Iskoristili smo pad cijena, odnosno rast prinosa kako bismo povećali duraciju kroz kupnju obveznica Core EU zemalja, očekujući bolju izvedbu u usporedbi s instrumentima niže duracije tijekom ciklusa smanjenja kamatnih stopa.
Na sastancima Europske središnje banke i američkog FED-a ovog mjeseca, odlučeno je zadržavanje kamatnih stopa nepromijenjenima, a prva smanjenja ne očekuju prije ljeta. Unatoč tome, nakon sastanaka obveznice su zabilježile pozitivnu izvedbu i trend rasta prinosa se okrenuo, ali na mjesečnoj razini obvezničko tržište je imalo blago negativnu izvedbu.
Siječanj je na obvezničkim tržištima donio nastavak volatilnosti koja je obilježila prošlu godinu. Dobri ekonomski pokazatelji, prvenstveno s tržišta rada koji i dalje ukazuju na otpornost američke ekonomije, a koje je tržište interpretiralo kao povećanu vjerojatnost „soft landinga" i zadržavanja kamatnih stopa dulje vrijeme na višim razinama, doveli su do pada cijena obveznica. Pad cijena, odnosno rast prinosa smo iskoristili za povećanje duracije koja bi trebala donijeti bolju izvedbu od instrumenata s nižom duracijom u ciklusu spuštanja kamatnih stopa. I ECB i FED su na sastancima ovaj mjesec odlučili ostaviti kamatne stope nepromijenjene, a prva spuštanja ne očekuju prije ljeta. Unatoč tome, nakon sastanaka obveznice su zabilježile pozitivnu izvedbu i trend rasta prinosa se okrenuo, ali na razini cijelog mjeseca obvezničko tržište je imalo negativnu izvedbu.
Siječanj je bio izrazito pozitivan mjesec i za dionička tržišta. S&P 500 je na krilima „Veličanstvene sedmorke" i tržišnog optimizma po pitanju ′soft landinga′ dosegnuo rekordnu razinu. Europsko dioničko tržište je također zabilježilo iznimno pozitivne rezultate ovaj mjesec pa je tako i njemački DAX dosegnuo rekordnih 17000 poena. Snažan rast cijena dionica tehnoloških kompanija smo iskoristili za realizaciju dobiti i realokaciju dijela imovine u defanzivnije sektore.
InterCapital Conservative Balanced fond
Siječanj je na obvezničkim tržištima donio nastavak volatilnosti koja je obilježila prošlu godinu. Dobri ekonomski pokazatelji, prvenstveno s tržišta rada koji i dalje ukazuju na otpornost američke ekonomije, a koje je tržište interpretiralo kao povećanu vjerojatnost „soft landinga" i zadržavanja kamatnih stopa dulje vrijeme na višim razinama, doveli su do pada cijena obveznica. Pad cijena, odnosno rast prinosa smo iskoristili za povećanje duracije koja bi trebala donijeti bolju izvedbu od instrumenata s nižom duracijom u ciklusu spuštanja kamatnih stopa. I ECB i FED su na sastancima ovaj mjesec odlučili ostaviti kamatne stope nepromijenjene, a prva spuštanja ne očekuju prije ljeta. Unatoč tome, nakon sastanaka obveznice su zabilježile pozitivnu izvedbu i trend rasta prinosa se okrenuo, ali na razini cijelog mjeseca obvezničko tržište je imalo negativnu izvedbu.
Siječanj je bio izrazito pozitivan mjesec i za dionička tržišta. S&P 500 je na krilima „Veličanstvene sedmorke" i tržišnog optimizma po pitanju ′soft landinga′ dosegnuo rekordnu razinu. Europsko dioničko tržište je također zabilježilo iznimno pozitivne rezultate ovaj mjesec pa je tako i njemački DAX dosegnuo rekordnih 17000 poena. Snažan rast cijena dionica tehnoloških kompanija smo iskoristili za realizaciju dobiti i realokaciju dijela imovine u defanzivnije sektore.
Siječanj je na obvezničkim tržištima donio nastavak volatilnosti koja je obilježila prošlu godinu. Dobri ekonomski pokazatelji, prvenstveno s tržišta rada koji i dalje ukazuju na otpornost američke ekonomije, a koje je tržište interpretiralo kao povećanu vjerojatnost „soft landinga" i zadržavanja kamatnih stopa dulje vrijeme na višim razinama, doveli su do pada cijena obveznica. Pad cijena, odnosno rast prinosa smo iskoristili za povećanje duracije koja bi trebala donijeti bolju izvedbu od instrumenata s nižom duracijom u ciklusu spuštanja kamatnih stopa. I ECB i FED su na sastancima ovaj mjesec odlučili ostaviti kamatne stope nepromijenjene, a prva spuštanja ne očekuju prije ljeta. Unatoč tome, nakon sastanaka obveznice su zabilježile pozitivnu izvedbu i trend rasta prinosa se okrenuo, ali na razini cijelog mjeseca obvezničko tržište je imalo negativnu izvedbu.
Siječanj je bio izrazito pozitivan mjesec i za dionička tržišta. S&P 500 je na krilima „Veličanstvene sedmorke" i tržišnog optimizma po pitanju ′soft landinga′ dosegnuo rekordnu razinu. Europsko dioničko tržište je također zabilježilo iznimno pozitivne rezultate ovaj mjesec pa je tako i njemački DAX dosegnuo rekordnih 17000 poena. Snažan rast cijena dionica tehnoloških kompanija smo iskoristili za realizaciju dobiti i realokaciju dijela imovine u defanzivnije sektore.
InterCapital Global Equity fond
Dionička tržišta optimistično su započela novu godinu pri čemu su investitori povećali pozicioniranje u dionice cikličnih sektora. Razlog za to možemo pronaći u nastavku pada inflacijskih pritisaka te očekivanjima spušanja kamatnih stopa od strane FED-a. Nadalje, snažniji rast plaća i nepromijenjena stopa nezaposlenosti u SAD-u koja je na 3,7% daljnje su potaknuli optimizam na tržištu. Rast je bio predvođen IT sektorom prvenstveno zbog dobrih vijesti oko prodaje poluvodiča. Sektor materijala je nastavio s lošom izvedbom uslijed pada cijene sirovina poput bakra i litija. S druge strane, nedavni napadi u Crvenom moru poremetili su uobičajene pomorske rute, stvarajući kašnjenja u lancima nabave. Također, napadi dronovima na rusku energetsku infrastrukturu unijeli su neizvjesnost na tržište nafte pokazujući još jednom da se i dalje nalazimo u izrazito volatilnoj geopolitičkoj situaciji.
U ovakvom okruženju, globalna su tržišta mjerena MSCI All Country World indeksom od početka godine zabilježila rast od 2,29%.
U fondu se nastavljamo pozicionirati u kompanije za koje mislimo da mogu održati svoje marže na zadovoljavajućim razinama i u slučaju pogoršanja ekonomskih uvjeta. U narednom periodu planiramo povećati izloženost dionicama u Velikoj Britaniji s obzirom na povoljnije valuacije u odnosu na ostala zapadna tržišta, a sektorski i dalje preferiramo defanzivnije sektore.
Dionička tržišta optimistično su započela novu godinu pri čemu su investitori povećali pozicioniranje u dionice cikličnih sektora. Razlog za to možemo pronaći u nastavku pada inflacijskih pritisaka te očekivanjima spušanja kamatnih stopa od strane FED-a. Nadalje, snažniji rast plaća i nepromijenjena stopa nezaposlenosti u SAD-u koja je na 3,7% daljnje su potaknuli optimizam na tržištu. Rast je bio predvođen IT sektorom prvenstveno zbog dobrih vijesti oko prodaje poluvodiča. Sektor materijala je nastavio s lošom izvedbom uslijed pada cijene sirovina poput bakra i litija. S druge strane, nedavni napadi u Crvenom moru poremetili su uobičajene pomorske rute, stvarajući kašnjenja u lancima nabave. Također, napadi dronovima na rusku energetsku infrastrukturu unijeli su neizvjesnost na tržište nafte pokazujući još jednom da se i dalje nalazimo u izrazito volatilnoj geopolitičkoj situaciji.
U fondu se nastavljamo primarno izlagati velikim, kvalitetnim kompanijama koje su nerijetko predvodnice svojih industrija. Regionalna tržišta bi i ove godine trebala ostvariti natprosječan rast potaknut geopolitičkim razvojima kako i nastavkom konvergencije zapadnim tržištima sšto je i razlog naših pozitivnih očekivanja.
InterCapital Global Technology fond
Dionička tržišta optimistično su započela novu godinu pri čemu su investitori povećali pozicioniranje u dionice cikličnih sektora. Razlog za to možemo pronaći u nastavku pada inflacijskih pritisaka te očekivanjima spušanja kamatnih stopa od strane FED-a. Nadalje, snažniji rast plaća i nepromijenjena stopa nezaposlenosti u SAD-u koja je na 3,7% daljnje su potaknuli optimizam na tržištu. Rast je bio predvođen IT sektorom prvenstveno zbog dobrih vijesti oko prodaje poluvodiča. Sektor materijala je nastavio s lošom izvedbom uslijed pada cijene sirovina poput bakra i litija. S druge strane, nedavni napadi u Crvenom moru poremetili su uobičajene pomorske rute, stvarajući kašnjenja u lancima nabave. Također, napadi dronovima na rusku energetsku infrastrukturu unijeli su neizvjesnost na tržište nafte pokazujući još jednom da se i dalje nalazimo u izrazito volatilnoj geopolitičkoj situaciji.
Tehnološki indeks „Nasdaq" je od početka godine zabilježio rast od 1,04%.
U fondu cilj nastavlja biti investiranje u kompanijame u industrijama za koje mislimo da imaju proizvode i usluge koje su trenutno neizostavan dio naše svakodnevnice. Propulzija AI tehnologije koja se trenutno odvija te velike planirane investicije u budućnosti će nastaviti pogodovati kompanijama u fondu.
Svi fondovi društva InterCapital
Izvor: InterCapital Asset Management / Hrportfolio.hrPodijeli sadržaj: | ||||
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezul...
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 07.09.2025 TJEDNI PREGLED: Dolar oslabio prema košarici valuta, čeka se...
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili rasti, Končar i dobitnik i najl...
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 29.08.2025 Hanfa dala suglasnost Fini za preuzimanje Zagrebačke burze
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 08.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 8.9.2025. - OTP Invest
- 02.09.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 1.9.2025. - OTP Invest
- 28.08.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - srpanj 2025.
- 26.08.2025 Dionice nastavljaju s rastom, unatoč oprezu investitora
- 25.08.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 25.08.2025. - OTP Invest
- 11.09.2025 Hanfa odobrila pripajanje InterCapital AM-a Erste AM-u
- 09.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Odličan tjedan za mirovinske fondove
- 08.09.2025 TJEDNI PREGLED: U većini fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 05.09.2025 Obavijest o završetku promotivne akcije oslobođenja od ulazne naknade u pod-fondovima ZB Investa
- 02.09.2025 MIROVINCI TJEDNO: Većina mirovinskih fondova završila u minusu
- 12.09.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zabilježili značajan tjedni rast, Končar daleko najlikvidniji
- 12.09.2025 ZSE DANAS: Crobexi osmi dan u zelenom, promet uvećan
- 12.09.2025 ZSE INTRADAY: Uz solidan promet, Crobexi blago porasli osami dan zaredom
- 12.09.2025 EU tržišta OTVARANJE: Burze na putu tjednih dobitaka
- 12.09.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu velikih tjednih dobitaka
- 01.09.2025 Oštar pad dobiti kineskog proizvođača električnih vozila
- 28.08.2025 Rast dobiti i prihoda Nvidije premašio 50 posto
- 27.08.2025 Lego s rekordnom prodajom u prvoj polovici godine
- 26.08.2025 Spotify uvodi novu uslugu kako bi privukao veći broj korisnika
- 26.08.2025 Zagrebački holding lani s dobiti od 27,2 milijuna eura
- 12.09.2025 Ruska središnja banka ponovo snizila kamatne stope
- 12.09.2025 Američki proračunski deficit osjetno smanjen u kolovozu
- 12.09.2025 Europski proizvođači aluminija traže carine na izvoz otpada
- 12.09.2025 Za više od 350.000 europskih tvrtki 17,5 mlrd. eura za energetsku učinkovitost
- 12.09.2025 Prihodi tržišta elektroničkih komunikacija porasli na 900 mil. eura