S usvajanjem trećeg ovogodišnjeg rebalansa proračuna i uvođenjem novih poreza, na Zagrebačkoj se burzi potkraj prošloga tjedna donekle smanjila neizvjesnost vezana uz fiskalnu situaciju u zemlji, pa su zadnja dva trgovinska dana ulagači pozornost više usmjerili na pozitivna kretanja na svjetskim burzama.

Crobex indeks ojačao je prošloga tjedna 1,02 posto, na 1.879 bodova, ponajviše zahvaljujući dobicima u zadnja dva dana. Mjesec srpanj domaći burzovni indeks uspio je zaključiti u blagom plusu, za 0,93 posto. Od početka godine, pak, na dobitku je 10,11 posto. Cijene dionica na svjetskim burzama porasle su prošloga tjedna, dosegnuvši najviše razine od studenoga prošle godine, jer dobri poslovni rezultati kompanija i ohrabrujući makroekonomski podaci pokazuju da recesijski pritisci na svjetsko gospodarstvo slabe.

Na Wall Streetu je prošloga tjedna Dow Jones indeks porastao 0,9 posto, dosegnuvši novu najvišu razinu od studenoga prošle godine. S&P 500 indeks ojačao je, pak, 0,8, a Nasdaq indeks 0,6 posto. Osim zbivanja na svjetskim burzama, u fokusu ulagača bila su i poslovna izvješća domaćih kompanija za drugo tromjesečje.

"Prošloga je tjedna većina kompanija na Zagrebačkoj burzi objavila rezultate poslovanja za prvih šest ovogodišnjih mjeseci. Među blue-chip izdanjima prilično razočaravajući bili su rezultati Ericsson Nikole Tesle (ENT), zbog snažnog pada prihoda i neto dobiti, a osobito loše bilo je drugo tromjesečje u kojem je kompanija poslovala s gubitkom", kaže Goran Nimac, analitičar odjela Ekonomskih istraživanja Hypo Alpe Adria banke.

Polugodišnja neto dobit ENT-a iznosila je 34,8 milijuna kuna, što je 53 posto manje nego u istom razdoblju lani. Pritom su prihodi od prodaje pali za 22,5 posto, na 616,3 milijuna kuna. U drugom tromjesečju, pak, kompanija je poslovala s gubitkom od 8,2 milijuna kuna.

"Ovakav slabi rezultat prvenstveno je posljedica usporavanja investicija telekom operatera na ključnim izvoznim tržištima ENT-a. Donekle pozitivnim može se smatrati relativno zdrava bilanca kompanije, koja barem do sada ne odražava narušeni račun dobiti i gubitka", napominje Nimac. Cijena te dionice na kraju tjedna iznosila je 1.269 kuna, što je 0,08 posto manje nego tjedan dana prije. Njome je ostvareno 2,29 milijuna kuna prometa.

Poslovne rezultate objavio je i T-HT, izvijestivši o rastu prihoda u prvom polugodištu za 0,7 posto na 4,2 milijarde kuna, dok je čista dobit pala za 2,9 posto, na 1,092 milijarde kuna. "S obzirom na zahtjevno makroekonomsko okruženje kod nas i na inozemnom tržištu, T-HT je objavio solidne rezultate poslovanja. No, i kod te kompanije osjećaju se prvi znaci smanjene potrošnje i pogoršane gospodarske situacije u zemlji. To je prvenstveno vidljivo kroz nešto produljeno vrijeme naplate potraživanja, što je zasigurno utjecalo i na smanjivanje novčanoga toka od poslovnih aktivnosti u prvih šest mjeseci u odnosu na isto razdoblje lani", ocjenjuje Nimac.

Novčani tok T-HT-a od poslovnih aktivnosti u prvih šest mjeseci bio je 872,08 milijuna kuna, dok je u istom razdoblju lani iznosio 1,04 milijarde. Uz promet od 28 milijuna kuna, cijena dionice T-HT-a pala je prošloga tjedna za 1,35 posto, na 226,4 kune. Najveći pad cijene među najlikvidnijim izdanjima zabilježila je dionica Atlantske plovidbe, i to za 5,37 posto, na 1.110 kuna.

Ta kompanija izvijestila je da je u prvoj polovici godine poslovala s gubitkom od 63,17 milijuna kuna, dok su ukupni prihodi u iznosu od 375,9 milijuna kuna, kada se ukloni lanjski utjecaj prihoda od prodaje broda, bili manji za 50 posto.

Stabilan je prošloga tjedna bio građevinski sektor. Uz promet veći od 4 milijuna kuna, cijena dionice Dalekovoda porasla je 2,8 posto, na 360 kuna. Ta je kompanija u prvom polugodištu povećala neto dobit za više od 20 posto, na 22,9 milijuna kuna, no negativne posljedice težeg pristupa izvorima financiranja, nelikvidnost, usporavanje radova i sl. osobito se reflektiraju na profitabilnost poslovanja, pa je u prvih šest mjeseci ostvareno samo 23 posto očekivane godišnje dobiti.

Porasla je i cijena dionice IGH, za 1,22 posto, na 3.239 kuna. Ta kompanija ostvarila je u prvih šest mjeseci ove godine neto dobit od 51,26 milijuna kuna, 33 posto više nego u istom lanjskom razdoblju. Prihodi od prodaje usluga i proizvoda u iznosu od 394,4 milijuna kuna, na razini su prošlogodišnjeg ostvarenja.

Međutim, u izvješću Uprava navodi da ozbiljan problem u poslovanju predstavlja likvidnost zbog usporene naplate potraživanja, tako da su potraživanja Grupe od kupaca na kraju lipnja ove godine iznosila 291 milijun kuna. Iz dosad objavljenih polugodišnjih financijskih izvješća većine kompanija vidljivo je da je kriza počela nagrizati njihove prihode i dobiti.

A kako napominju analitičari, teško je biti optimističan i u pogledu poslovnih rezultata kompanija za drugi dio ove godine, jer se očekuje da će se gospodarska situacija dodatno pogoršati. Smatraju da će se kompanije okrenuti optimiziranju troškovne strane, dakle optimiziranju troškova ljudskog resursa, smanjivanju ulaganja i svih administrativnih troškova.

Redovni prošlotjedni promet dionicama od svega 109 milijuna kuna, što je tek četiri milijuna više nego tjedan dana prije, pokazuje da je burza utonula u ljetno zatišje. "Većina kompanija već je objavila poslovne rezultate, pa će idući tjedan domaće tržište vjerojatno uglavnom pratiti kretanja na globalnim burzama", zaključuje Nimac.