Kineski regulator najavio je da će do kraja ove godine dopustiti uvrštavanje na burzu vrijednosnica 28 tvrtki koje su dobile odobrenje, no čije je uvrštavanje zaustavljeno u lipnju nakon što se glavni tržišni indeks srušio za 30 posto.

Kineski odbor za regulaciju vrijednosnica, CSRC, najavio je da će do kraja ove godine dopustiti uvrštavanje na burzu vrijednosnica 28 tvrtki koje su dobile odobrenje, no čije je uvrštavanje zaustavljeno u lipnju.

Odbor je također uveo značajne promjene u postupak inicijalne javne ponude, dopustivši ulagačima da se upišu bez prethodnog plaćanja na založne račune, čime će se više prioriteta dati transparentnosti informacija umjesto prethodnim odobrenjima za IPO. Također se pojednostavila procedura za manji IPO.

Kina je dosad već osam puta suspendirala inicijalne javne ponude dionica, posljednji put u lipnju nakon što se glavni tržišni indeks srušio za 30 posto sa svojeg vrhunca 12. lipnja, a panična prodaja potaknula tržišni balon koji je djelomično bio napuhan zbog trgovanja s jakom financijskom polugom.

Vlasti su od tada suzbile korištenje financijske poluge, koja pojačava i dobitke i gubitke, istovremeno ulijevajući sredstva u tržište te istražujući "zlonamjerne" kratke prodaje.

Prije nastavka inicijalnih javnih ponuda kineske dionice oporavile su se za više od 20 posto od najniže razine 26. kolovoza.

Prije reformi ulagači su morali zamrznuti velike sume sredstava na založnim računima prije upisivanja na IPO. Prema novim pravilima, plaćat će tek nakon što je alokacija dionica potvrđena.

Potražnja za IPO-ima često je za više od stotinu puta bila veća od ponude. Početkom lipnja kad je došlo do 25 IPO-a vezano je gotovo 6 trilijuna yuana (944 milijardi dolara) sredstava. Prema novom pravilu, bilo bi vezano samo 41.4 milijardi yuana.

Dok je povlačenje sredstava prije inicijalne javne ponude često dovodilo do smanjenja cijena dionica, povratak na tržište nakon upisivanja povisivalo je cijene, što je dovodilo do nestabilnosti tržišta.

Očekuje se da će ove reforme pomoći smanjiti špekulacije i cikličke poremećaje, te prinose za upisivanje na IPO, čime će se pomoći pritisnuti cjelokupna likvidnosti i pojačati troškovi financiranja za druge dijelove tržišta.

Izmjene donesene u petak također će iskorijeniti postupak book-buildinga za IPO-ove koji imaju manje od 20 milijuna dionica, što će ubrzati postupak i smanjiti troškove uvrštavanja na burzu vrijednosnica. To će pogodovati poduzećima male i srednje veličine jer će im olakšati traženje sredstava na burzi.

Za razliku od zrelijih gospodarstava, kao što je SAD, burza dionica je samo mali dio korporativnog financiranja u Kini, unatoč tome što vlada dugo poziva na njegovo povećavanje. Direktno financiranje, uključujući dionice i obveznice, zauzimaju manje od petine ukupnog socijalnog financiranja ove zemlje, pokazuju službeni podaci prikupljeni prvih osam mjeseci 2015.

Budući da banke nerado posuđuju manjim tvrtkama zbog straha od rizika, burza dionica se sve više promatra kao alternativa.

Veći udio direktnog financiranja pripisan je prijedlogu Komunističke partije Kine u sklopu novog petogodišnjeg razvojnog plana za razdoblje od 2016. do 2020. Da bi se on postigao potrebna je reforma pravila za IPO i pomak fokusa s administrativnih odobrenja na davanje informacija za IPO.