Negativni odjek afere u Podravci, slabi domaći makroekonomski pokazatelji i pad cijena dionica na svjetskim burzama ne daju danas ulagačima na Zagrebačkoj burzi puno razloga za optimizam, no pozornost bi mogla privući vijest o razgovorima između naftnih kompanija Surgutneftegasa i MOL-a, što ima veze i s Inom.

Od 10 analitičara brokerskih tvrtki koji su sudjelovali u Hininoj anketi, njih sedmoro očekuje pad Crobexa, dvoje porast, a jedan stagnaciju.

Crobex indeks jučer je oslabio 1,22 posto, na 2.238 bodova. Istodobno je Crobex10 pao 1,26 posto, na 1.169 bodova.

Redovni promet dionicama iznosio je 30,5 milijuna kuna, što je oko 1,5 milijuna više nego dan ranije.

"Očekujem danas nastavak negativnog raspoloženja ulagača na domaćem tržištu, jer osim uhićenja čelnih ljudi Podravke i loših makroekonomskih pokazatelja, danas ni s globalnog tržišta ne stižu pozitivni signali", kaže Zvonimir Marić, član Uprave brokerske tvrtke K.D. Asset Managementa.

Afera u Podravci generira mnoga pitanja u glavama ulagača, primjerice, ima li još 'skrivenih kostura' u Podravkinom ormaru, ima li sličnih afera i u drugim tvrtkama koje su potpuno ili djelomično u državnom vlasništvu, navodi Marić.

"Ovu aferu treba što prije raščistiti jer kapital je plašljiva srna. Za ulagače je bolja i loša situacija nego neizvjesna", ističe Marić.

Na Wall Streetu su u srijedu cijene dionica pale, a Dow Jones indeks ponovno potonuo ispod razine od 10.000 bodova, zbog upozorenja analitičara na velike kreditne gubitke Wells Farga, jedne od najvećih američkih banaka.

I na azijskim su burzama cijene dionica jutros oslabile jer je pad vodećih indeksa na Wall Streetu u posljednjim trenucima jučerašnjeg trgovanja uznemirio ulagače, pa ih nije ohrabrila ni vijest o ubrzanju rasta kineskog gospodarstva.

Kako ističe Marić, u većem fokusu ulagača danas bi mogla biti Inina dionica, nakon što su mađarski mediji objavili da bi ruska naftna kompanija Surgutneftegas možda bila spremna povući se iz vlasništva mađarske naftne i plinske kompanije MOL u zamjenu za udjel u Ini, u kojoj trenutno MOL ima vlasnički udjel od oko 47 posto.

U fokusu bi mogle biti i dionice kompanija iz sastava Agrokora, koje posljednjih dana snažno rastu, ponajviše Belja i Leda, jer se špekulira da bi Agrokor zbog prezaduženosti mogao prodati neke od kompanija iz svog sastava, a dio ulagača se pozicionira i pred objavu poslovnih izvješća za treće tromjesečje.

Uz to, Marić napominje kako najnoviji domaći makroekonomski pokazatelji govore da nas razmjeri ove krize u punom opsegu tek trebaju pogoditi.

"Nastavljeni pad makroekonomskih pokazatelja, neizvjesna sudbina brodogradnje koja znatno sudjeluje u domaćem BDP-u i sve brojniji štrajkovi ne daju previše razloga za optimizam u ovome trenutku", zaključuje Marić.

Jučer je Državni zavod za statistiku objavio da je u rujnu stopa nezaposlenosti skočila sa 14,2 posto, koliko je iznosila u kolovozu, na 14,7 posto, što je nešto više od očekivanja analitičara.

"To je najviša stopa registrirane nezaposlenosti za rujan od 2006. godine. Nadalje, potvrda je to negativnih trendova na tržištu rada na koje su recesijska kretanja djelovala s određenim vremenskim odmakom. Tržište rada suočeno je, osim sa starim neriješenim strukturnim problemima, s većim utjecajem recesijskih kretanja, pa bi na kraju ove godine stopa nezaposlenosti mogla premašiti i 16 posto", kaže Zrinka Živković-Matijević, direktorica Direkcije za ekonomska istraživanja Raiffeisen Consultinga.

DZS je objavio i da je u prvih devet mjeseci ove godine pad industrijske proizvodnje iznosio 9,7 posto u usporedbi s istim razdobljem lani, što ukazuje na ublažavanje pada, s obzirom da je u prvom dijelu godine industrijska proizvodnja tonula i po dvoznamenkastim stopama.

"U posljednjem tromjesečju očekujemo usporavanje pada industrijske proizvodnje dijelom zbog oporavka inozemne potražnje, a dijelom zbog baznog efekta jer su negativni trendovi započeli upravo u posljednjem tromjesečju 2008. Za cijelu tekuću godinu očekujemo da će pad industrijske proizvodnje iznositi 9,1 posto, a prve pozitivne stope rasta mogu se očekivati u prvom tromjesečju 2010.", kaže Zrinka Živković-Matijević.

Tehnička slika tržišta upućuje na oprez

Nakon neuspješnog nastavka pozitivnog trgovanja od prošloga tjedna i probijanja razine od 2.300 bodova, negativni niz od pet trgovinskih dana donio je korekciju od 2,7 posto. Otpor na 2.300 bodova u tri je navrata bio probijen, no za potvrdu nismo vidjeli zatvaranje iznad te razine, kaže Srećko Fodrek, voditelj Odjela trgovanja vrijednosnim papirima Finesa Capitala.


Trenutno se Crobex nalazi nadomak 20-dnevnog pomičnog prosjeka, na 2.220,60 bodova. Ta razina predstavlja bitnu podršku Crobexu jer s njegovim probijanjem, i potvrdom, slijedi značajnija pozitivna ili negativna korekcija, pa se 20-dnevni prosjek može smatrati značajnom potporom, odnosno otporom.


"Kako trenutno ima potpornu ulogu, nastavkom negativnog trgovanja i probijanjem istog, logično je postaviti target na donju liniju Bolingera, trenutno na 2.133,78 bodova. Prva manja potpora je na 2.209, a iduća na 2.150 bodova. Također, negativnim trgovanjem dolazimo i do testiranja pozitivne linije manjeg trenda započetog u srpnju, trenutno na 2.160 bodova. Probijanjem nje, potporu možemo tražiti na glavnoj liniji pozitivnog trenda, trenutno na 2.050 bodova", tumači Fodrek.


S druge strane, prvi otpor je na 2.300 bodova i tek bi se probojem te razine mogle vidjeti više razine.


"Uz pokazatelje koji su dali negativne signale početkom tjedna, s najvišim razinama dostignutim prošloga tjedna, razvila se i medvjeđa divergencija unatrag mjesec dana. Negativni sentiment na stranim tržištima čini se da ima jači odjek na naše tržište nego pozitivni. Tehnički gledano, na američkom S&P 500 indeksu očekuje se vrh još uvijek aktualnog 'medvjeđeg uspona'. Za potvrdu istog, odnosno značajnije korekcije, valja prvo vidjeti probijanje razine od 1.023 boda, što predstavlja daljnju korekcija od oko 5 posto. Iako su targeti postavljeni u zonu između 1.100 i 1.120 bodova, valja biti oprezan", zaključuje Fodrek.