- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 05.06.2024 Evo koliku je kaznu talijanski regulator izrekao Meti
- 03.07.2024 Japan konačno izbacio diskete iz državnih službi
- 03.07.2024 Kina glavni dobavljač sirovina za njemačku industriju
- 03.07.2024 Anna Akhalkatsi nova direktorica Svjetske banke za Europsku uniju
- 02.07.2024 KONČAR dio konzorcija za realizaciju 188 milijuna eura vrijednog posla revitalizacije hidroelektrane VIDRARU u Rumunjskoj
- 02.07.2024 Plenković pozvao na umjerenost u određivanju cijena usluga
ANALIZA Objavljeno: 09.06.2015
Komentar tržišta - ZB Invest - svibanj 2015.
Podijeli sadržaj: | ||||
Početkom mjeseca održani su parlamentarni izbori u Velikoj Britaniji koji su rezultirali pobjedom Konzervativne stranke premijera Davida Camerona koja je neočekivano osvojila većinu. S obzirom da su predizborne ankete ukazivale kako će poslije izbora biti nužne koalicije za uspostavu vlade, tržišta su pozdravila stabilnost koju bi trebala donijeti osvojena većina, iako su konzervativci ostaju odlučni u namjeri da se 2017. održi referendum o članstvu Velike Britanije u EU.
Grčka je bila u fokusu tržišnih sudionika zbog neizvjesnost oko postizanja dogovora s vjerovnicima. Sredinom mjeseca uspjela je otplatiti 750 milijuna eura duga, no znatno veći dio dospijeva početkom lipnja. S približavanjem dospijeća izglednije je postizanje privremenog sporazuma koji odgađa konačno rješenje i definira nove rokove za reforme i uvjete refinanciranja. Ipak ne može se u potpunosti isključiti i neuspjeh pregovora.
Snažna korekcija cijena obveznica krajem travnja i u prvoj polovici svibnja dovela je prinose na razine prije početka QE programa zbog čega su iz ECB-a neočekivano objavili kako razmatraju ubrzanje programa otkupa obveznica uoči uobičajeno manje dinamičnih ljetnih mjeseci na financijskim tržištima.
Dobri pokazatelji o zaposlenosti u SAD-u u travnju signalizirali su oporavak ekonomije nakon pada u 1. kvartalu, no zbog nedovoljnog rasta prosječnih satnica tržišta su ocijenila kako su izgledi za rast kamatnih stopa od strane Fed-a u lipnju iznimno mali. Nadalje, sredinom mjeseca je izašao slab podatak o trgovini u maloprodaji što je dodatno učvrstilo konsenzus o kasnijem podizanju kamatnjaka.
Japanski BDP rastao je 2,4% kvartalno u 1Q ove godine uglavnom zbog rasta investicija, što je bilo znatno iznad očekivanja tržišta. Ipak, ostali pokazatelji tržišnog sentimenta ukazuju na usporavanje rast u narednim kvartalima, zbog čega tržišni sudionici očekuju stagnaciju na godišnjoj razini. Također, inflacija je i dalje niska zbog čega se očekuje nastavak ekspanzivne monetarne politike u narednim mjesecima.
Kineska središnja banka u svibnju je snizila ključne kamatne stope po treći put u posljednjih šest mjeseci s ciljem stimuliranja gospodarske aktivnosti. Posljednji su podaci pokazali slab rast potrošačkih cijena od 1,5% godišnje, što je bilo niže od očekivanja tržišta, dok je indeks proizvođačkih cijena pao 37. mjesec zaredom, potičući deflatorne pritiske i posljedično nove poteze monetarne vlasti. Također, nepovoljni su i pokazatelji o robnoj razmjeni koji dovode u pitanje predviđeni rast BDP-a od 7% ove godine.
Dionička tržišta
Dionički indeksi razvijenih tržišta svibanj su uglavnom završili s blagim rastom, no uz izraženu volatilnost tokom cijelog mjeseca. Naime, neizvjesnosti oko dogovora Grčke s kreditorima, rasprodaja na obvezničkim tržištima te nekoliko lošijih podataka za američko gospodarstvo potaknulo je pad cijena dionica u prvoj polovici mjeseca. Ipak tržišta su uspjela nadoknaditi gubitke sredinom mjeseca nakon što je ECB smirila tržišta najavom povećanja programa otkupa obveznica uoči ljetnih mjeseci, te očekivanja odgode dizanja kamatnjaka od strane Fed-a za kraj godine.
Tržišta u razvoju su imala manje uspješan mjesec (MSCI EM indeks -4,1%, MSCI BRIC -3,8%) uglavnom zbog loših makroekonomskih podataka i jačanja dolara (prema kraju mjeseca) koji negativno utječe na otplatu dugova tamošnjih kompanija. Kinesko je tržište bilo pod dodatnim pritiskom zbog glasina da regulator razmata uvođenje poreza na transakcije dionicama radi povećanja fiskalnih prihoda i obuzdavanja snažnog rasta volumena trgovanja. Ipak, navedene glasine su demantirane tokom mjeseca.
Regionalni dionički indeksi su uglavnom mjesec završili u minusu, izuzev srpskog Belexa koji je porastao 1% mjesečno. Najveći je minus zabilježen na slovenskim tržištu uz pad SBITOP-a od 2,3% uglavnom zbog lošijih rezultata za 1Q15 najvećih kompanija čiji su prihodi bili pod pritiskom nižih cijena goriva (Petrol) te izloženosti ruskom tržištu (Gorenje, Krka).
Domaći dionički indeks CROBEX oslabio je 0,7% mjesečno (-0,9% od početka godine). Od značajnijih vijesti u svibnju svakako treba izdvojiti prodaju duhanskog dijela poslovanja Adris Grupe globalnom igraču British American Tobacco. Postignuta cijena od 505 milijuna eura viša je od očekivanja tržišnih sudionika.
Obvezničko tržište - cijene europskih obveznice zabilježile su značajnu korekciju u prva dva tjedna svibnja
Nakon tri mjeseca rekordno niskih prinosa, cijene europskih obveznice zabilježile su značajnu korekciju u prva dva tjedna svibnja, pri čemu su prinosi porasli na razine prije početka QE programa od strane ECB-a. Rasprodaju obveznica potaknula su poboljšana očekivanja o inflaciji zbog oporavka cijena nafte i znakova pokretanja gospodarske aktivnosti euro zone.
Prinos na 10-godišnji Bund porastao je s 0,08% krajem travnja na 0,7% sredinom svibnja. Također, negativan sentiment se proširio i na američko tržište gdje su prinosi na 30-godišnje obveznice porasli iznad 3% prvi put u posljednje tri godine. Rasprodaja obveznica usporila je nakon što je ECB odlučila povećati otkup obveznica uoči ljetnih mjeseci.
I obveznice zemalja u regiji, uz iznimku pojedinih hrvatskih i srpskih izdanja, mjesec su završile u minusu, dok su ruske obveznice su nastavile pozitivan trend iz prethodnog mjeseca.
Novčano tržište - tečaj u svibnju ostvario jedva vidljiv pomak sa 7,5715 na 7,572
Na domaćem međubankarskom tržištu nije bilo značajnih promjena u kamatnih stopama.
Na aukciji Ministarstva financija izdano je 743 milijuna kuna i 32,2 milijuna eura novih trezorskih zapisa (93 milijuna kuna te 17,2 milijuna eura više od planiranog iznosa). Pritom je ostvaren blagi rast prinosa na VK trezorac (0,35% na 0,40%).
Tečaj je u svibnju ostvario jedva vidljiv pomak sa 7,5715 na 7,572, no uz značajnu volatilnost tijekom mjeseca. U prvoj polovici mjeseca bilo je izraženo jačanje kune do 7,528 koje se može pripisati sezonskim utjecajima, nakon čega je došlo do promjene trenda i slabljenja kune do najviših 7,583. Navedeni rast tečaja uzrokovan je povećanom potražnjom korporativnog sektora, banaka i zatvaranje kratkih forward pozicija pojedinih tržišnih sudionika. Na samo kraju mjeseca popustili su pritisci na slabljenje kune pa se tečaj stabilizirao na razini od 7,572.
ZB Invest ~ analiza tržišta ~ Velika Britanija ~ Grčka ~ zaposlenost u SAD-u ~ dionička tržišta ~ obveznice ~ valute
Podijeli sadržaj: | ||||
- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 05.06.2024 Evo koliku je kaznu talijanski regulator izrekao Meti
- 03.07.2024 Japan konačno izbacio diskete iz državnih službi
- 03.07.2024 Kina glavni dobavljač sirovina za njemačku industriju
- 03.07.2024 Anna Akhalkatsi nova direktorica Svjetske banke za Europsku uniju
- 02.07.2024 KONČAR dio konzorcija za realizaciju 188 milijuna eura vrijednog posla revitalizacije hidroelektrane VIDRARU u Rumunjskoj
- 02.07.2024 Plenković pozvao na umjerenost u određivanju cijena usluga