Korporativne obveznice: tržište ponovno računa na „najbolji mogući scenarij"
Tržište posljednjih mjeseci ponovno računa na scenarij u kojem se istodobno ostvaruju svi pozitivni ishodi. Temeljni pokazatelji doista izgledaju dobro, no razina optimizma na tržištu korporativnog duga djeluje izrazito visoko. Visokoprinosne obveznice praktički više ne uračunavaju ozbiljnije rizike neispunjavanja obveza, kreditne rizike ili rizike likvidnosti.
Dok tržišta dionica i dalje mogu rasti zahvaljujući snažnim korporativnim rezultatima, rizici povezani s korporativnim obveznicama teško se mogu dodatno smanjivati.

Obveznice tržišta u razvoju: premije rizika ponovno padaju
Suprotno našim očekivanjima, premije rizika na obveznice tržišta u razvoju denominirane u stranim valutama od sredine travnja ponovno su značajno pale. Iako su tržišta u razvoju fundamentalno bila snažno pogođena posljedicama događanja na energetskom tržištu (Iran/SAD), to nije umanjilo optimizam investitora.
Smatramo da trenutačno vrlo niske premije rizika na obveznice tržišta u razvoju denominirane u stranim valutama srednjoročno nisu održive.

Razvijena tržišta dionica i dalje vrlo snažna
Unatoč negativnim vijestima vezanima uz sukob s Iranom, međunarodna tržišta dionica posljednjih su tjedana ostala vrlo snažna. Očekivani rast dobiti kompanija vjerojatno je najvažnije objašnjenje takve otpornosti tržišta.
U takvom okruženju središnje banke vjerojatno će odgoditi daljnje smanjenje kamatnih stopa, a nije isključena ni mogućnost njihova ponovnog povećanja. Iako kratkoročno gledano raspoloženje na tržištima djeluje prilično optimistično, snažni korporativni rezultati i dalje pružaju podršku tržištima dionica, zbog čega smo blago povećali izloženost toj klasi imovine.

Dionice tržišta u razvoju: Azija kao globalna AI sila
Tržišta dionica u razvoju također su uspješno prebrodila pad izazvan sukobom s Iranom. Njihova relativno bolja izvedba u odnosu na razvijena tržišta i dalje se nastavlja.
To potvrđuje da se Azija profilirala kao jedna od vodećih globalnih regija u području umjetne inteligencije. Valuacije tržišta u razvoju, kako na razini regije tako i pojedinačnih država, atraktivnije su nego u mnogim drugim dijelovima svijeta te upućuju na snažniji rast dobiti.

Tržišta roba: optimizam oko globalnog rasta potiče rast cijena industrijskih metala
Kretanja na međunarodnim robnim tržištima posljednjih su mjeseci bila neujednačena. Nakon slabijeg razdoblja za plemenite metale, njihove su cijene ponovno porasle. Premija rizika kod energetskih roba djelomično se ispuhala, dok je optimizam vezan uz globalni gospodarski rast potaknuo rast cijena industrijskih metala.

Odricanje od odgovornosti: Unatoč pažljivo provedenom istraživanju, ovdje sadržane informacije služe isključivo u neobvezujuće informativne svrhe, temelje se na znanju osoba odgovornih za njegovu izradu u trenutku pisanja te ih Raiffeisen Kapitalanlage GmbH može u bilo kojem trenutku izmijeniti bez prethodne najave. Prošla uspješnost fondova nije pouzdan pokazatelj budućih rezultata. Sadržaj ovog dokumenta ne predstavlja ponudu, preporuku za kupnju ili prodaju, niti investicijsku analizu.