- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 Prihodi od stranih turista u prvom tromjesečju 824,7 milijun...
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi danas različitih predznaka, promet uvećan
- 03.07.2024 Cijene nafte iznad 86 dolara
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 03.07.2024 EU priprema carine za robu iz kineskih internetskih trgovina
- 03.07.2024 Kina svjetski lider u inovacijama na području generativne umjetne inteligencije
- 03.07.2024 Podravka gradi novi Transportni centar vrijedan tri milijuna eura
- 03.07.2024 Hrvatska u svibnju s najsnažnijim padom proizvođačkih cijena u EU
- 03.07.2024 Dubrovnik među deset najtraženijih odredišta za obiteljska ljetovanja, Drač prvi
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 05.05.2020
![Jesu li mješoviti fondovi pravi izbor u vremenu neizvjesnosti? Jesu li mješoviti fondovi pravi izbor u vremenu neizvjesnosti?](/hrp/_cache/_images/_tekuce/pics/vijesti/analize_kalkulacije/analiza26_20240201095454.jpg)
Jesu li mješoviti fondovi pravi izbor u vremenu neizvjesnosti?
Podijeli sadržaj: | ||||
U jeku pada cijelog tržišta uzrokovanog globalnom pandemijom, volatilnog i nesigurnog tržišta, postavlja se pitanje da li je sada pravo vrijeme za ulaganje?
Logično, idealno bi bilo uložiti novac kada se pad tržišta približi svom kraju, jer su tada najveće prilike za zaradu. Međutim, nitko ne može sa sigurnošću znati da li se u trenutnim okolnostima dno već dogodilo 23. ožujka, tako da je još uvijek prisutan rizik od nastavka pada.
S jedne strane broj novozaraženih osoba je iz dana u dan sve manji te se države polako otvaraju za nastavak poslovanja. S druge strane dogodila se ogromna šteta u globalnim razmjerima koja će svijet povući u recesiju tijekom 2020. godine te je najveće pitanje može li se potražnja vratiti na razine prije pandemije (slika 1) te hoće li nakon otvaranja ekonomija doći do drugog ili pak trećeg vala novooboljelih. Također, tu su Vlade država i centralne banke koje fiskalnim i monetarnim mjerama pokušavaju na sve načine spasiti gospodarstvo te spriječiti da se recesija pretvori u depresiju, a to rade brzinom nikada viđenom u povijesti.
Slika 1 - Mogući scenariji oporavka gospodarstva nakon otvaranja država prema poslovanju
Kako bi se investitori mogli postaviti u vremenima nesigurnosti?
Jedno rješenje je ulaganje u mješovite fondove, koji kombiniraju manje rizične (ali potencijalno i manje profitabilne) i više rizične (potencijalno više profitabilne) klase imovine, odnosno obveznice i dionice. Volatilnost se gleda kao rizik, odnosno ako je veća volatilnost, veći je rizik i vice versa. Prethodna dva mjeseca su tržišta kapitala diljem svijeta doživjela povijesno najveću volatilnost.
Na slici 2 vidi se godišnji prosječan prinos od obveznica koji iznosi 5,8% (crvena crta) u razdoblju od 1990.-2019. godine. Na slici 3 vidimo značajno veću volatilnost (rizik) kod ulaganja u dionice u istom razdoblju, ali sa većim prosječnim prinosom od 8,5%.
Slika 2 - Godišnji prinosi na obveznicama koje predstavlja Bloomberg Barclays Global Index, 1990.-2019.
Slika 3 - Godišnji prinosi na dionicama koje predstavlja MSCI World Index, 2009.-2019.
Slika 4 prikazuje crvenom linijom kako bi izgledalo povijesno kretanje kumulativnih petogodišnjih prinosa ukoliko imovinu uložimo 50% u dionice (MSCI World Index) te 50% u obveznice (Bloomberg Barclays Global Index). Također, možemo vidjeti kretanje kumulativnih petogodišnjih prinosa isključivo od obveznica koje prikazuje plava linija i isključivo od dionica koje prikazuje siva linija, uz uvjet da su njihovi kuponi, kamate i dividende svaki puta reinvestirani. Možemo primijetiti da u periodima kada tržište ima pozitivan sentiment dionice „nagrade" ulagače višestruko višim prinosom nego što bi oni dobili da su ulagali isključivo u obveznice. S druge strane, u vremenima krize obveznice služe kao oslonac čiji prinos u promatranom periodu praktički nikada nije negativan ako gledamo petogodišnje razdoblje investiranja.
Slika 4 - Povijesno kretanje 5-godišnjeg prinosa obveznica i dionica, siječanj 1995. - svibanj 2020.
Alokacija imovine na način koji je prikazan crvenom linijom (50:50) rezultirala je maksimalnim kumulativnim petogodišnjim prinosima od preko 100%, dok je minimalan kumulativni petogodišnji prinos iznosio -4% u istom razdoblju od siječnja 1995. godine do svibnja 2020. godine. Prosječan kumulativni petogodišnji prinos u cijelom razdoblju iznosio je 40%.
- Očekivanja na obvezničkom tržištu su da će ona velikim dijelom ostati stabilna jer ih podržavaju centralne banke monetarnom politikom (u 2020. godini se dogodila najveća i najbrža reakcija centralnih banaka), ali s obzirom na to da su prinosi na obveznice već jako niski, vrlo je ograničen porast u vrijednosti samih obveznica.
- Dioničko tržište je dosta neizvjesno s obzirom na to da se njihove vrijednosti mijenjaju u skladu s očekivanjima, a očekivanja se trenutno mijenjaju iz dana u dan (neizvjesnost o kraju lock-down perioda, dubini recesije koja slijedi, načinu na koji će se potražnja i zarade vratiti na razine od prije krize kao što jeopisano u slici 1, itd.)
Ukoliko dođe do oštrog oporavka na tržištu dionica, mješovitom strategijom hvatamo taj rast, dok nas obveznice drže stabilnima ukoliko dođe do ponovnog pada cijena dionica.
Strategija InterCapital Asset Managementa
Ovisno o osobnim preferencijama investitora, u paleti proizvoda imamo 2 mješovite strategije:
- InterCapital Balanced fond u kojem je zastupljenost dionica do maksimalno 60% fonda te
- InterCapital Income Plus fond u kojem je zastupljenost dionica značajno manja, do 20%, za investitore koji preferiraju manje rizika te veću zastupljenost obveznica u portfelju fonda
Podijeli sadržaj: | ||||
- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 Prihodi od stranih turista u prvom tromjesečju 824,7 milijun...
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 03.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi danas različitih predznaka, promet uvećan
- 03.07.2024 Cijene nafte iznad 86 dolara
- 03.07.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Podravke i Končara D&ST
- 03.07.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze nadoknađuju jučerašnje gubitke
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 Državne nekretnine s rekordnim poslovnim prihodima
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 03.07.2024 EU priprema carine za robu iz kineskih internetskih trgovina
- 03.07.2024 Kina svjetski lider u inovacijama na području generativne umjetne inteligencije
- 03.07.2024 Podravka gradi novi Transportni centar vrijedan tri milijuna eura
- 03.07.2024 Hrvatska u svibnju s najsnažnijim padom proizvođačkih cijena u EU
- 03.07.2024 Dubrovnik među deset najtraženijih odredišta za obiteljska ljetovanja, Drač prvi