- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta peti tjed...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 23.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Svi fondovi zabilježili pad vrijednosti udjela
- 25.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Končara
- 25.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze stagniraju, ulagači oprezni
- 25.04.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 25.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, tehnološki sektor pod pritiskom
- 25.04.2024 WALL STREET: Na Wall Streetu oprez, indeksi stagnirali
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 05.05.2020
Jesu li mješoviti fondovi pravi izbor u vremenu neizvjesnosti?
Podijeli sadržaj: | ||||
U jeku pada cijelog tržišta uzrokovanog globalnom pandemijom, volatilnog i nesigurnog tržišta, postavlja se pitanje da li je sada pravo vrijeme za ulaganje?
Logično, idealno bi bilo uložiti novac kada se pad tržišta približi svom kraju, jer su tada najveće prilike za zaradu. Međutim, nitko ne može sa sigurnošću znati da li se u trenutnim okolnostima dno već dogodilo 23. ožujka, tako da je još uvijek prisutan rizik od nastavka pada.
S jedne strane broj novozaraženih osoba je iz dana u dan sve manji te se države polako otvaraju za nastavak poslovanja. S druge strane dogodila se ogromna šteta u globalnim razmjerima koja će svijet povući u recesiju tijekom 2020. godine te je najveće pitanje može li se potražnja vratiti na razine prije pandemije (slika 1) te hoće li nakon otvaranja ekonomija doći do drugog ili pak trećeg vala novooboljelih. Također, tu su Vlade država i centralne banke koje fiskalnim i monetarnim mjerama pokušavaju na sve načine spasiti gospodarstvo te spriječiti da se recesija pretvori u depresiju, a to rade brzinom nikada viđenom u povijesti.
Slika 1 - Mogući scenariji oporavka gospodarstva nakon otvaranja država prema poslovanju
Kako bi se investitori mogli postaviti u vremenima nesigurnosti?
Jedno rješenje je ulaganje u mješovite fondove, koji kombiniraju manje rizične (ali potencijalno i manje profitabilne) i više rizične (potencijalno više profitabilne) klase imovine, odnosno obveznice i dionice. Volatilnost se gleda kao rizik, odnosno ako je veća volatilnost, veći je rizik i vice versa. Prethodna dva mjeseca su tržišta kapitala diljem svijeta doživjela povijesno najveću volatilnost.
Na slici 2 vidi se godišnji prosječan prinos od obveznica koji iznosi 5,8% (crvena crta) u razdoblju od 1990.-2019. godine. Na slici 3 vidimo značajno veću volatilnost (rizik) kod ulaganja u dionice u istom razdoblju, ali sa većim prosječnim prinosom od 8,5%.
Slika 2 - Godišnji prinosi na obveznicama koje predstavlja Bloomberg Barclays Global Index, 1990.-2019.
Slika 3 - Godišnji prinosi na dionicama koje predstavlja MSCI World Index, 2009.-2019.
Slika 4 prikazuje crvenom linijom kako bi izgledalo povijesno kretanje kumulativnih petogodišnjih prinosa ukoliko imovinu uložimo 50% u dionice (MSCI World Index) te 50% u obveznice (Bloomberg Barclays Global Index). Također, možemo vidjeti kretanje kumulativnih petogodišnjih prinosa isključivo od obveznica koje prikazuje plava linija i isključivo od dionica koje prikazuje siva linija, uz uvjet da su njihovi kuponi, kamate i dividende svaki puta reinvestirani. Možemo primijetiti da u periodima kada tržište ima pozitivan sentiment dionice „nagrade" ulagače višestruko višim prinosom nego što bi oni dobili da su ulagali isključivo u obveznice. S druge strane, u vremenima krize obveznice služe kao oslonac čiji prinos u promatranom periodu praktički nikada nije negativan ako gledamo petogodišnje razdoblje investiranja.
Slika 4 - Povijesno kretanje 5-godišnjeg prinosa obveznica i dionica, siječanj 1995. - svibanj 2020.
Alokacija imovine na način koji je prikazan crvenom linijom (50:50) rezultirala je maksimalnim kumulativnim petogodišnjim prinosima od preko 100%, dok je minimalan kumulativni petogodišnji prinos iznosio -4% u istom razdoblju od siječnja 1995. godine do svibnja 2020. godine. Prosječan kumulativni petogodišnji prinos u cijelom razdoblju iznosio je 40%.
- Očekivanja na obvezničkom tržištu su da će ona velikim dijelom ostati stabilna jer ih podržavaju centralne banke monetarnom politikom (u 2020. godini se dogodila najveća i najbrža reakcija centralnih banaka), ali s obzirom na to da su prinosi na obveznice već jako niski, vrlo je ograničen porast u vrijednosti samih obveznica.
- Dioničko tržište je dosta neizvjesno s obzirom na to da se njihove vrijednosti mijenjaju u skladu s očekivanjima, a očekivanja se trenutno mijenjaju iz dana u dan (neizvjesnost o kraju lock-down perioda, dubini recesije koja slijedi, načinu na koji će se potražnja i zarade vratiti na razine od prije krize kao što jeopisano u slici 1, itd.)
Ukoliko dođe do oštrog oporavka na tržištu dionica, mješovitom strategijom hvatamo taj rast, dok nas obveznice drže stabilnima ukoliko dođe do ponovnog pada cijena dionica.
Strategija InterCapital Asset Managementa
Ovisno o osobnim preferencijama investitora, u paleti proizvoda imamo 2 mješovite strategije:
- InterCapital Balanced fond u kojem je zastupljenost dionica do maksimalno 60% fonda te
- InterCapital Income Plus fond u kojem je zastupljenost dionica značajno manja, do 20%, za investitore koji preferiraju manje rizika te veću zastupljenost obveznica u portfelju fonda
Podijeli sadržaj: | ||||
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Svjetske burze pale treći tjedan zaredom, ka...
- 23.04.2024 Vjerojatno počinje ciklus pada kamatnih stopa
- 23.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze porasle, britanski FTSE na rekor...
- 21.04.2024 TJEDNI PREGLED: Dolar ojačao prema košarici valuta peti tjed...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Komentar tržišta - ZB Invest - ožujak 2024.
- 16.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 15.04.2024. - OTP Invest
- 25.04.2024 Neto imovina obveznih mirovinskih fondova u ožujku porasla za 379,5 mln eura
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 24.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi zeleni
- 23.04.2024 Mirovinski fondovi - Većina Mirexa u plusu
- 23.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Svi fondovi zabilježili pad vrijednosti udjela
- 25.04.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi porasli, u fokusu dionice Končara
- 25.04.2024 EU tržišta OTVARANJE: Burze stagniraju, ulagači oprezni
- 25.04.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 25.04.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Ulagači oprezni, tehnološki sektor pod pritiskom
- 25.04.2024 WALL STREET: Na Wall Streetu oprez, indeksi stagnirali
- 25.04.2024 Adris grupa će isplatiti dividendu od 2,57 eura po dionici
- 25.04.2024 Ina u prvom tromjesečju s 12 milijuna eura neto dobiti
- 25.04.2024 Neto dobit 6,4 milijuna eura
- 25.04.2024 Nestlé objavio financijske rezultate za prvo tromjesečje 2024. godine
- 25.04.2024 Atlantic grupa u prvom tromjesečju s 3,2 posto većom dobiti nego lani
- 25.04.2024 Vujčić očekuje pad inflacije na 2% tijekom ljeta, te rast gospodarstva veći od 3,2%
- 25.04.2024 Novi poslovi u Sloveniji i Albaniji vrijedni više od 27 milijuna eura
- 25.04.2024 Prilika da građani sami proizvode i dijele energiju
- 25.04.2024 Njemačke potrošače ohrabrili dogovori o plaćama
- 25.04.2024 Odlična poslovna godina za dioničare Jadranskog naftovoda