Makar sredina studenoga možda i nije najprikladnije vrijeme za svođenje računa, pomanjkanje većih uzbuđenja na domaćem tržištu tržišta naprosto priziva kopanje po prošlosti i usporedbe s prijašnjim iskustvima, u potrazi za sezonskim oscilacijama.

Koje usporedbom kretanja CROBEX-a prvog kvartala prošle i ove godine nude neodoljivu podudarnost, barem kada je u pitanju generalni trend, ako već ostvareni rezultati nisu posve identični. No zato u trećem kvartalu dolazi do drastičnog razmimoilaženja, za što je u velikoj mjeri zaslužan HT, odnosno, dosad najveća (i najmasovnija) javna ponuda dionica, koja je danima (i tjednima) kontinuirano isisavala kapital sa tržišta.

Nema nikakve sumnje kako je upravo HT zaslužan za ozbiljan podbačaj CROBEX-a, što je vidljivo već i površnim pogledom na grafikon, jer je druga polovica rujna donijela doista dramatičan obrat, te u konačnici pozitivnu izvedbu indeksa. No zato zadnji kvartal, gotovo u pravilu, lišava promatrače većih uzbuđenja, što nedvojbeno potvrđuju i aktualna zbivanja, kojima je neutralizirana početna euforija (povodom burzovne premijere HT-a), a burzovni indeks početo sustavno pratiti prošlogodišnji scenarij, sugerirajući stagnaciju, uvjetovanu u prvom redu konsolidacijom isprovociranom od strane institucionalnih investitora, koji izvlačenjem profita grade prikladnije pozicije za početak iduće godine. A u odnosu na intenzivne skokove tijekom prve polovice godine, fluktuacijski raspon od svega nekoliko postotaka u odnosu na bazu (kraj trećeg kvartala) ne djeluje nimalo uzbudljivo, signalizirajući čvrsti stisak prodavatelja. I sva je prilika da bi preostalih nekoliko tjedana do kraja godine moglo ponuditi identičnu, relativno tmurnu sliku, bez ozbiljnijih pomaka. Barem kada je u pitanju izvedba CROBEX-a.

Dotičnu tezu može poljuljati tek činjenica da je INA upriličila gotovo identičan scenarij onome u slučaju HT-a, ali tek u zadnjem kvartalu. Možda je to bila barijera optimistima, no i pored toga teško je za povjerovati kako će kraj godine proći bez intenzivnije akumulacije profita.