Unatoč padu dionica tvrtke NVIDIA, američko dioničko tržište završilo je pozitivno, potaknuto snažnom potražnjom na aukciji 20-godišnjih američkih trezorskih zapisa. U Europi je STOXX 600 rastao, potaknut nadom u smanjenje kamatnih stopa centralnih banaka, dok je rast europskih državnih obveznica odražavao čvrstu monetarnu politiku Europske središnje banke. Japansko burzovno tržište bilježilo je umjerene dobitke, potaknuto jakom sezonom dobiti i uvjerenjem da su američke kamatne stope dosegle vrhunac. Kineske dionice pale su unatoč najavi poticajnih mjera za sektor nekretnina, a Kina zadržava opuštenu monetarnu politiku, s očekivanjem da bi mogla smanjiti zahtjeve za rezervama. Kineski savjetnici planiraju predložiti cilj rasta gospodarstva od otprilike 5% za 2024. godinu kako bi podržali zapošljavanje i dugoročne razvojne ciljeve.

SAD

Dionice su završile tjedan s rastom tijekom skraćenog razdoblja trgovanja zbog blagdanske sezone, s tržištima zatvorenim u četvrtak zbog Dana zahvalnosti te ranijim zatvaranjem u petak. Tijekom tjedna, pažnja je bila usmjerena na izvještaj o rezultatima trećeg tromjesečja, a dionice proizvođača čipova za umjetnu inteligenciju, NVIDIA-e, pale su unatoč tome što je tvrtka nadmašila procjene dobiti i prihoda. Izdano je oprezno upozorenje zbog izvoznih ograničenja prema Kini, što je utjecalo na slabiji performans Nasdaq Composite indeksa, iako su rastuće dionice općenito nadmašile vrijednosne dionice. Uz to, blagdanski tjedan obilježile su značajne ekonomske objave. Ministarstvo trgovine izvijestilo je u srijedu da su narudžbe trajnih dobara pale za 5,4% u listopadu, što je drugi najveći pad od travnja 2020. Veliki pad narudžbi za civilne zrakoplove, koji su izuzetno volatilni, bio je ključan faktor u tom smanjenju, no narudžbe bez zrakoplova i obrambenih kupnji, često smatrane pokazateljem poslovnih ulaganja, također su blago pale drugi mjesec zaredom.

U petak je S&P Global objavio procjene rasta poslovne aktivnosti u studenom, pokazujući ubrzanje u sektoru usluga, najbrže u četiri mjeseca, što je nadoknadilo veće od očekivanog usporavanje u proizvodnji. Usporavanje rasta i smanjenje straha od inflacije pridonijeli su snažnoj potražnji na aukciji 20-godišnjih američkih trezorskih zapisa u iznosu od 16 milijardi dolara u ponedjeljak. Pozitivan omjer između ponude i potražnje umirio je brige koje su se pojavile nakon slabije aukcije 30-godišnjih Trezora ranije u mjesecu, što je rezultiralo smanjenjem prinosa na referentnu 10-godišnju američku trezorsku obveznicu na intradnevnim minimumima od 4,37% u srijedu - najnižim razinama u više od dva mjeseca. Ipak, prinosi su se oporavili i završili tjedan višima u petak. Visokoprinosne obveznice trgovale su više u ponedjeljak zbog čvrstih performansi dionica i uspješne aukcije 20-godišnjih Trezora.

EUROPA

STOXX 600 završio je tjedan s rastom od 0,91% zbog nade da će centralne banke početi smanjivati kamatne stope u prvom dijelu sljedeće godine. Glavni indeksi dionica završili su miješano. Francuski CAC 40 porastao je za 0,81%, njemački DAX dobio je 0,69%, ali talijanski FTSE MIB pao je za 0,22%, a britanski FTSE 100 indeks izgubio je 0,21%. Prinosi europskih državnih obveznica su porasli - prinos desetogodišnjih njemačkih državnih obveznica popeo se s najniže razine u više od dva mjeseca od 2,516% ranije ovog tjedna. Prinosi su porasli nakon izvještaja da Njemačka namjerava suspendirati ograničenja duga po četvrti put zaredom te na izjave koje sugeriraju da su dužnosnici Europske središnje banke odlučni zadržati čvrstu monetarnu politiku. Francuski i švicarski prinosi na obveznice također su porasli. U Velikoj Britaniji, prinos na 10-godišnje referentne obveznice povećao se nakon što je indeks upravitelja nabave (PMI) neočekivano porastao u pozitivno područje u studenom.

Dužnosnici ECB-a ponovili su da borba protiv inflacije nije završena i pokušali su odbaciti očekivanja financijskih tržišta da će centralna banka uskoro smanjiti kamatne stope. Predsjednica ECB-a, Christine Lagarde, izjavila je da bi stope mogle ostati nepromijenjene "tijekom sljedećih nekoliko kvartala", dok je François Villeroy de Galhau iz Francuske rekao da su stope dosegle razine na kojima će vjerojatno ostati "nekoliko kvartala". Prema anketi upravitelja nabavke S&P Globala, aktivnost poslovanja u eurozoni pala je šesti mjesec zaredom u studenom, što je znak nadolazeće recesije. Čitanje HCOB Flash Eurozone Composite PMI Output indeksa bilo je 47,1, što je porast s trogodišnjeg minimuma od 46,5 u listopadu. Vlada Velike Britanije najavila je porezna smanjenja za radnike, poticaje za poslovna ulaganja i mjere podrške tržištu nekretnina u jesenskom proračunu. Ured za proračunsku odgovornost (OBR) predvidio je da će se gospodarstvo proširiti za 0,6% ove godine, ali je srezao prognoze rasta za 2024. i 2025. za otprilike polovicu na 0,7% i 1,4%, redom.

JAPAN

Japansko burzovno tržište zabilježilo je umjerene dobitke tijekom tjedna. Nikkei 225 rastao je za 0,1%, a TOPIX indeks ostao je nepromijenjen. Nikkei je dosegnuo najvišu razinu od 1990. zahvaljujući jakoj domaćoj sezoni dobiti, poticanoj slabljenjem jena i olakšavanjem opskrbnih ograničenja. Očekivanja da su američke kamatne stope dosegle vrhunac podržala su rastuće dionice. Podaci o potrošačkoj inflaciji u listopadu potaknuli su spekulacije o daljnjem prilagođavanju monetarne politike BoJ-a. Privatni sektor stagnirao je u studenom, prema PMI podacima, zbog pogoršanja uvjeta u proizvodnji. Prinos na japanske državne obveznice porastao je na 0,77%, a BoJ smanjila je kupovine JGB-a drugi tjedan zaredom. Japanski jen ostao je nepromijenjen, trgujući oko 149 JPY za USD. Indeks potrošačkih cijena ubrzao se u listopadu, dosegnuvši 2,9% godišnje, potičući špekulacije o mogućem zatezanju monetarne politike u Japanu. BoJ, iako dopušta rast prinosa na JGB-ima, planira pričekati s ukidanjem kontrole prinosa ili podizanjem kamatnih stopa iz negativnog područja dok se ne ostvari snažniji rast plaća.

KINA

Kineske dionice su pale jer vijest o mogućim novim poticajima za sektor nekretnina nije uspjela nadmašiti šire ekonomske probleme. Shanghai Composite pao je za 0,44%, CSI 300 za 0,84%, dok je Hang Seng Index u Hong Kongu dobio 0,6%. Kineski regulatori predstavili su plan financiranja za developere nekretnina, pokušavajući podržati rast usred dugotrajne krize u tom sektoru. Očekuje se da će popis od 50 privatnih i državnih developera služiti kao smjernica za financijske institucije kako bi ojačale bilance. Nacionalni narodni kongres potaknuo je banke da ubrzaju mjere podrške za developere nekretnina kako bi spriječile daljnje nesolventnosti. U monetarnim vijestima, kineske banke nisu mijenjale kamatne stope, a PBOC je zadržao srednjoročnu kamatnu stopu. Kina se i dalje razlikuje od drugih centralnih banaka jer održava opuštenu monetarnu politiku. Porasla su očekivanja da bi PBOC mogao smanjiti zahtjeve za rezervama zbog miješane slike ekonomske perspektive. Predviđa se da će kineski savjetnici predložiti cilj rasta gospodarstva od otprilike 5% za 2024. godinu kako bi potaknuli zapošljavanje i osigurali dugoročne razvojne ciljeve.

Svi fondovi društva OTP Invest

Izvor: OTP Invest / Hrportfolio.hr