Novo smanjenje dnevnog prometa ne označava optimističan uvod u novi burzovni tjedan, tim više što je domaći dionički indeks ponovno završio u negativnom teritoriju. Redovni promet tek nešto veći od 78 milijuna kuna nas doslovno vraća u razdoblje prije HT-a kada je ovakav rezultat spadao u okvire prosjeka.

A danas, iako ponovno najlikvidniji, HT ponovno nastavlja sa već dobro poznatom praksom jačanja negativnog pritiska generiranog sa strane prodaje na početku trgovanja da bi se sredinom trgovine dosegla najviša dnevna razina, a kraj trgovanja bi donio lagani dnevni minus i zaključnu cijenu oko ili nešto ispod prosječne dnevne cijene. A dioničarima zasigurno neće laknuti jer se još uvijek značajnija promjena nategnutog odnosa kupnje i prodaje u korist kupnje još uvijek ne nazire.

Danas je u pozitivnu blokadu odletila dionica Leda koja je u dva dana generirala rast cijene dionice nešto veći od 15 posto. Jer mogućnost inozemne akvizicije u segmentu maloprodaje, otvarajući nove kanale distribucije, doista nudi znatno svjetlije dugoročne perspektive, ali će na kraći rok dodatno napregnuti bilancu, ističući ionako masivno zaduženje kao jedno od najvažnijih obilježja. A u tom kontekstu uspon tvrtki u sastavu Agrokora zasigurno olakšava financiranje novih akvizicija, povećavajući vrijednost imovine koja se može koristiti kao sredstvo osiguranja svježih kreditnih linija. No dijelu ulagača maštu raspaljuje već i bilo kakav spomen Agrokora u ulozi (potencijalnog) predatora, neutralizirajući negativan učinak akumulacije profita koju smo imali prilike vidjeti na promjeru Leda krajem listopada i početkom studenoga, nakon što je cijena dionica dogurala do rekordnih 19.500 kuna. Racionalno bi se ovaj skok koji podržava vraćanje ove dionice ka najvišoj cjenovnoj razini u posljednjih godinu dana mogao objašnjavati jedino očekivanjem dobrog devetomjesečnog izvještaja, no kakve bi brojke morale biti prezentirane da se opravdaju iznimno visoko postavljene ulagačke multiple, sa izuzetkom pokazatelja P/E koji se smjestio u sredinu sektora, no ipak višim od prosjeka domaćeg tržišta?

Istovremeno se omjer cijene dionice i njene knjigovodstvene vrijednosti bliži broju 9, čime je nadmašena i većina građevinara, a povjerenje u daljnji rast cijene dionice ne ulijeva ni omjer cijene dionice i poslovnih prihoda veći od 4. A cijena Leda je u posljednjih godinu dana, s obzirom na najvišu i najnižu postignutu razinu u tom razdoblju, porasla više od 387 posto. Prigodno investicijsko pitanje bi bilo koliko još uvijek nedefinirane dugoročne perspektive mogu gurati cijenu dionice koja je uz sve najave još uvijek usredotočena prvenstveno na domaće i tržište BiH.

Na informaciji o potpisanom ugovoru za opremanje dijelova autoceste sa tvrtkom Autocesta Rijeka-Zagreb, vrijednom 560 milijuna kuna, Dalekovod je minimalno profitirao u kontekstu promjene cijene, no promet veći od 5,5 milijuna kuna ga je prometnuo u treće najlikvidnije izdanje danas. A negativan trend građevinara i danas potvrđuje Ingra koja je na gotovo 7 milijuna kuna prometa pala gotovo 3 posto, na 53.500 kuna.

Pozitivan news flow ništa pozitivno nije donio ni dionici Ericssona NT. Naime, ulagači ponovno nisu reagirali na vijest o sklapanju novog ugovora s Crnogorskim telekomom vrijednim 12,7 milijuna kuna.

No, zato je vijest o odobravanju kreditne linije od strane EBRD u visini od 11,2 milijuna eura Luci Ploče lansirala dionicu više od 6 posto čime se ova dionica polako oporavlja od žestokog udarca u režiji Vlade koja je odlučila zaustaviti proces privatizacije domaćih luka, što je u ovom slučaju, zbog ranije Vladine odluke, značilo i zaustavljanje procesa dokapitalizacije Luke Ploče.

Ina skliznuvši na dno fluktuacijskog raspona (2.550 - 2.600 kuna) sugerira postupno iščezavanje nekoć pouzdane podrške kupaca oko brojke od 2.600 kuna, koja bi se mogla pretvoriti u ključnu razinu otpora.