Na sastanku Fed-a 10. prosinca, odlučeno je da se spuste kamatne stope treći puta u ovoj godini, u skladu s tržišnim očekivanjima. Kamatne stope spuštene su s raspona od 3,75-4,00% na raspon od 3,50-3,75%. Odbor Fed-a bio je podijeljen oko odluke tako da su tri člana glasala protiv smanjenja kamatnih stopa. Prema novim projekcijama Fed-a, gospodarstvo SAD-a bi trebalo rasti za 1,7% u 2025. godini i 2,3% u 2026. Inflacija bi trebala iznositi 2,9% u 2025. godini i 2,4% u 2026, dok bi stopa nezaposlenosti trebala iznositi 4,5% u 2025. godini i 4,4% u 2026. Tržište je uračunalo značajne šanse da Fed neće promijeniti kamatne stope na sljedećem sastanku.

Na sastanku 18. prosinca, ECB je ponovno odlučio ostaviti kamatne stope nepromijenjenima, u skladu s tržišnim očekivanjima. Kamatna stopa na depozite ostala je na 2,00%, kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja na 2,15% i kamatna stopa na prekonoćne pozajmice na 2,40%. Prema novim projekcijama ECB-a, gospodarstvo eurozone bi trebalo rasti za 1,4% u 2025. godini, 1,2% u 2026., 1,4% u 2027. i 1,4% u 2028. Inflacija bi trebala iznositi 2,1% u 2025. godini, 1,9% u 2026., 1,8% u 2027. i 2,0% u 2028. Tržište očekuje da će ECB ostaviti kamatne stope nepromijenjenima na sljedećem sastanku.

Gospodarstvo SAD-a naraslo je za 4,3% po anualiziranoj stopi u trećem kvartalu 2025. godine, više od tržišnih očekivanja od 3,3% i rasta iz prethodnog kvartala od 3,8%. Ubrzanje rasta je uglavnom rezultat povećanja osobne i državne potrošnje te izvoza. Osobna potrošnja narasla je za 3,5% (2,5% u Q2), državna potrošnja za 2,2% (-0,1% u Q2), investicije za 1,0% (4,4% u Q2), izvoz za 8,8% (-1,8% u Q2), dok je uvoz pao za 4,7% (-29,3% u Q2).

Američko gospodarstvo dodalo je 50 tisuća novozaposlenih u prosincu, manje od revidirane brojke od 56 tisuća u studenom i tržišnih očekivanja od 56 tisuća. Stopa nezaposlenosti spustila se na 4,4% nakon što je iznosila 4,5% u studenom. Prosječne satnice narasle su za 0,3% mjesečno u prosincu, u skladu s tržišnim očekivanjima i manje od rasta iz prethodnog mjeseca od 0,2%. Na godišnjoj razini, prosječne satnice su narasle za 3,8%, nakon 3,6% u studenom.

Stopa inflacije u SAD-u u prosincu iznosila je 2,7%, isto kao i u prethodnom mjesecu i u skladu s tržišnim očekivanjima. Stopa inflacije energenata smanjila se s 4,2% na 2,3%. Stopa inflacije u kategoriji hrane narasla je s 2,6% na 3,1%, dok su stope inflacije u sektoru usluga i u kategoriji roba ostale nepromijenjene (3,0% odnosno 1,4%). Stopa temeljne inflacije ostala je na 2,6%. Na mjesečnoj razini cijene su narasle za 0,3%.

Stopa inflacije u eurozoni u prosincu smanjila se s 2,1% na 2,0%, prema prvoj procjeni Eurostata. Deflacija energenata povećala se s 0,5% na 1,9%. Stopa inflacije u sektoru usluga spustila se na 3,4%, nakon 3,5% u studenom. Inflacija u kategoriji hrane, alkohola i duhana se povećala s 2,4% na 2,6%, dok se inflacija industrijskih dobara smanjila s 0,5% na 0,4%. Stopa temeljne inflacije spustila se s 2,4% na 2,3%. Na mjesečnoj razini, cijene u eurozoni narasle su za 0,2%, nakon pada od 0,3% u studenom.

Vodeći europski dionički indeksi narasli su u prosincu. EURO STOXX 50 je narastao za 2,2%, njemački DAX za 2,7%, francuski CAC 40 za 0,3%, a britanski FTSE 100 za 2,2%. S druge strane Atlantika, američki indeksi oslabili su u prosincu. S&P 500 oslabio je za 0,1% čime se prekinuo rast od sedam mjeseci za redom. Tehnološki Nasdaq Composite oslabio je za 0,5% nakon pada od 1,5% u studenom. Japanski Nikkei 225 je ojačao za 0,2%, nakon značajnog pada od 4,1% u prethodnom mjesecu, dok je kineski Hang Seng oslabio za 0,9%, ostvarujući negativni prinos treći mjesec za redom.

U prosincu, prinosi na europske državne obveznice su porasli drugi mjesec za redom, dok su prinosi na državne obveznice SAD-a narasli nakon četiri mjeseca slabljenja.

ZB Invest fondovi

Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr