Zbog održavanja stabilnosti tečaja kune, Hrvatska narodna banka (HNB) ovoga je tjedna provela razmjerno veliku deviznu intervenciju. Otkupila je 457,7 milijuna eura od poslovnih banaka, po prosječnom tečaju od 7,3979 kuna za euro, čime je u sustav ubacila 3,39 milijardi kuna.

Bila je to četvrta ovogodišnja intervencija na kojima je ukupno otkupljeno gotovo 1,7 milijardi eura, što je za 731 milijun eura ili 77 posto više u usporedbi s 2017.

Time je samo po ovoj osnovi tijekom 2018. kunska likvidnost povećana za 12,4 milijardi kuna, navodi se u analizi RBA, objavljenoj u petak.

„Sve dok inflacija ostaje umjerena, a tečaj kune u odnosu na euro stabilan, HNB će nastaviti sa provođenjem ekspanzivne monetarne politike. Stoga ni tijekom sljedeće godine ne treba očekivati promjene ni u razini likvidnosti, ni u razinama kamatnih stopa", procjenjuju u RBA.

Procjenjuju, također, da će prosječna stopa inflacije i u 2019. ostati umjerena, na 1,4 posto, što je nešto niže od 1,6 posto, koliko bi mogla iznositi u ovoj godini.

„Na deviznom tržištu tijekom 2019. očekujemo slična kretanja tečaja kune u odnosu na euro, pri čemu bi uobičajene sezonske oscilacije kao i tijekom 2018. trebale biti manje izražene u usporedbi s prethodnim godinama. U slučaju nastavka iznad potencijalne stopa rasta gospodarstva temeljenih na turizmu i potrošnji, a uz jačanje investicijske aktivnosti, moguće je očekivati nastavak laganih pritisaka na jačanje kune u odnosu na euro", smatraju analitičari RBA.

Očekuju da će i tijekom 2019. središnja banka ostati u potpunosti predana politici stabilnog tečaja koristeći isto kao sidro monetarne politike. Stoga bi, u slučaju pritisaka na tečaj i pojačanih volatilnosti, HNB zasigurno intervenirao na deviznom tržištu.

„Pri tome su izglednije intervencije na strani kupnje eura. Posljedično treba očekivati i nastavak rasta deviznih pričuva Republike Hrvatske", zaključuju u RBA.