- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 02.07.2024 Prognoze ljetne potražnje i uragan Beryl podigli cijene nafte iznad 87 dolara
- 02.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas crveni uz skroman promet
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 05.06.2024 Evo koliku je kaznu talijanski regulator izrekao Meti
- 02.07.2024 KONČAR dio konzorcija za realizaciju 188 milijuna eura vrijednog posla revitalizacije hidroelektrane VIDRARU u Rumunjskoj
- 02.07.2024 Plenković pozvao na umjerenost u određivanju cijena usluga
- 02.07.2024 Primorac najavio dizanje osobnog odbitka i porezna oslobođenja za povratnike
- 02.07.2024 Američki proizvođač čipova pod povećalom francuskog regulatora
- 02.07.2024 Inflacija u eurozoni blago usporila u lipnju; Hrvatska i dalje iznad prosjeka
ANALIZA Objavljeno: 13.03.2024
![Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII](/hrp/_cache/_images/_tekuce/pics/vijesti/analize_kalkulacije/analiza25_20240131112616.jpg)
Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII
Podijeli sadržaj: | ||||
Datum analize: 11/03/2024
TRENUTNO STANJE:
Stanje je na privid ostalo isto kao i prije dva tjedna. Indeksi su otišli gore. Nastavlja se balon. Problem je sve ono što se događa oko balona.
Zlato je naraslo više od 5% bez ikakva razloga. Obveznice su se malo odbije od tehničkoga dna, iako se ne može reći da postoji trend prema gore. Nafta je pokušala probiti 80$ nekoliko puta, ali nije uspjela.
Niti jedno od gore navedenih kretanja ne bi bili interesantni da se nešto dogodilo, ali nije bilo nikakvih podataka koji bi mogli objasniti ove pomake. Stanje me podsjeća na rečenicu Richarda Milhousa Nixona: s Kinezima je jednako važno ono što kažu kao i ono što ne kažu. Idemo sada primijeniti te riječi.
Ne postoji jasan razlog za gore navedene pomake. Taj razlog se nije dogodio u podatcima. Štoviše podatci bi trebali biti negativni za ova tri dobra. Centralne banke su spustile očekivanja o spuštanju kamatnih stopa. Kamatne stope će biti više duže vremena. Fed funds futures sada previđaju samo tri smanjenja kamatne stope po 0,25% dok je to predviđanje prije dva mjeseca bilo šest puta po 0,25%. Znači da će borba protiv inflacije trajati duže. Dugotrajnija restriktivna monetarna politika mora značiti i smanjenje ekonomske aktivnosti. Takvo ponašanje centralnih banaka treba biti negativno za rast zlata, nafte i obveznica.
Ako nije nešto što se vidi, onda je nešto što se ne vidi. Netko kupuje ove instrumente samo na temelju očekivanja. Kako rastu klase imovine koje su osjetljive na probleme onda se ne očekuje ništa dobro. Moja kristalna kugla mi ne pokazuje što bi to moglo biti, ali zadnjih nekoliko godina puno stvari koje su se dogodilo su imale smisla tek s odmakom od 6 mjeseci.
ECB je imao sastanak. Moram reći da me je opet iznenadila destrukcija ECB-a. Oni se hvale da je ekonomija ostala bez investicija i da je bankarsko kreditiranje stalo. Također glavni izvor inflacije je rast plaća. Znači glupi narod bi veće plaće umjesto da živi lošije i smanji inflaciju.
ECB je ponovio da će nastaviti sa smanjivanjem bilance i u 2025 godini. Ja jednostavno ne mogu vjerovati da ti ljudi ne mogu povezati monetarnu s kreditnom politikom.
U trenutku kada se Eurozona nalazi u stanju stagflacije i strukturne inflacije ECB radi sve kako bi dodatno zaustavili investicije i inovaciju. Jedino objašnjenje jeste da je ECB na sebe preuzeo politiku odrasta. Odnosno da se ekonomski rast mora uništiti kako bi se smanjila upotreba resursa. Krleža je ipak bio u pravu. Ljudska glupost je beskonačna.
Meni politika ECB olakšava stvari. U jednom trenutku će doći do loma burze zbog pada investicija i onda ćemo imati pravu zabavu. Kako mi prošla godina nije bila jako profitabilna, bio bi red da sve nadoknadim ove.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Ništa novo se nije dogodilo, pa nema potrebe za novim hipotezama.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Vratio sam se trgovanju. Počeo sam trgovati kratkoročne opcije (1-3 dana) na S&P futures ugovore. Kako je volatilnost niska, opcije su jeftine, a dnevni raspon S&P futures ugovora je obično više od 50 bodova. Tako da nije teško pokupiti 20 bodova dnevno s vrlo malim rizikom.
Ušao sam u kalendarski spread na pšenici. Napravio sam kalendarski put spread na META-u. Ako cijene budu stabilne ova dva spreda bi me trebala koštati nula kada završim s njima. Tako da imam jako mali rizik za veliku mogućnost zarade. Kupio sam call opcije na naftu. Sada ćemo vidjeti da li će nafta probiti prema gore.
Ostale pozicije u dionicama i obveznicama su u redu. Odlučio sam značajno povećati svoje pozicije u kratkoročnim korporativnim obveznicama. Barem za 30%-50% u veličini portfelja. Kamatne stope ne mogu dolje, ali zato sve ostalo se može pomaknuti.
Prodao sam bund i schwatz futures ugovore za 6. mjesec. Sada trebam vidjeti da li će se kamatne stope vratiti na stare vrhove.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 02.07.2024 Prognoze ljetne potražnje i uragan Beryl podigli cijene nafte iznad 87 dolara
- 02.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas crveni uz skroman promet
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 05.06.2024 Evo koliku je kaznu talijanski regulator izrekao Meti
- 02.07.2024 KONČAR dio konzorcija za realizaciju 188 milijuna eura vrijednog posla revitalizacije hidroelektrane VIDRARU u Rumunjskoj
- 02.07.2024 Plenković pozvao na umjerenost u određivanju cijena usluga
- 02.07.2024 Primorac najavio dizanje osobnog odbitka i porezna oslobođenja za povratnike
- 02.07.2024 Američki proizvođač čipova pod povećalom francuskog regulatora
- 02.07.2024 Inflacija u eurozoni blago usporila u lipnju; Hrvatska i dalje iznad prosjeka