- 26.06.2025 Žito grupa izlazi na burzu i nudi dionice po cijeni od 18,5 ...
- 27.06.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zeleni, Končar najlikvidniji
- 26.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili pozitivan niz, promet uvećan
- 26.06.2025 Njemci ponovo skloniji štednji
- 26.06.2025 Potrošnja u turizmu do 2040. će se utrostručiti, potencijal ...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 01.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, trgovanje mirno
- 01.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 01.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar pao
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 01.07.2025 Privremena nedostupnost nekih sustava Porezne uprave
- 01.07.2025 Inflacija u eurozoni blago ubrzala u lipnju
- 01.07.2025 Većina Nijemaca strahuje od niske mirovine
- 01.07.2025 Inflacija u Hrvatskoj u lipnju porasla na 3,7 posto
- 01.07.2025 Studenac osigurao 300 milijuna eura za refinanciranje i daljnji rast
ANALIZA Objavljeno: 13.03.2024

Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXIII
Podijeli sadržaj: | ||||
Datum analize: 11/03/2024
TRENUTNO STANJE:
Stanje je na privid ostalo isto kao i prije dva tjedna. Indeksi su otišli gore. Nastavlja se balon. Problem je sve ono što se događa oko balona.
Zlato je naraslo više od 5% bez ikakva razloga. Obveznice su se malo odbije od tehničkoga dna, iako se ne može reći da postoji trend prema gore. Nafta je pokušala probiti 80$ nekoliko puta, ali nije uspjela.
Niti jedno od gore navedenih kretanja ne bi bili interesantni da se nešto dogodilo, ali nije bilo nikakvih podataka koji bi mogli objasniti ove pomake. Stanje me podsjeća na rečenicu Richarda Milhousa Nixona: s Kinezima je jednako važno ono što kažu kao i ono što ne kažu. Idemo sada primijeniti te riječi.
Ne postoji jasan razlog za gore navedene pomake. Taj razlog se nije dogodio u podatcima. Štoviše podatci bi trebali biti negativni za ova tri dobra. Centralne banke su spustile očekivanja o spuštanju kamatnih stopa. Kamatne stope će biti više duže vremena. Fed funds futures sada previđaju samo tri smanjenja kamatne stope po 0,25% dok je to predviđanje prije dva mjeseca bilo šest puta po 0,25%. Znači da će borba protiv inflacije trajati duže. Dugotrajnija restriktivna monetarna politika mora značiti i smanjenje ekonomske aktivnosti. Takvo ponašanje centralnih banaka treba biti negativno za rast zlata, nafte i obveznica.
Ako nije nešto što se vidi, onda je nešto što se ne vidi. Netko kupuje ove instrumente samo na temelju očekivanja. Kako rastu klase imovine koje su osjetljive na probleme onda se ne očekuje ništa dobro. Moja kristalna kugla mi ne pokazuje što bi to moglo biti, ali zadnjih nekoliko godina puno stvari koje su se dogodilo su imale smisla tek s odmakom od 6 mjeseci.
ECB je imao sastanak. Moram reći da me je opet iznenadila destrukcija ECB-a. Oni se hvale da je ekonomija ostala bez investicija i da je bankarsko kreditiranje stalo. Također glavni izvor inflacije je rast plaća. Znači glupi narod bi veće plaće umjesto da živi lošije i smanji inflaciju.
ECB je ponovio da će nastaviti sa smanjivanjem bilance i u 2025 godini. Ja jednostavno ne mogu vjerovati da ti ljudi ne mogu povezati monetarnu s kreditnom politikom.
U trenutku kada se Eurozona nalazi u stanju stagflacije i strukturne inflacije ECB radi sve kako bi dodatno zaustavili investicije i inovaciju. Jedino objašnjenje jeste da je ECB na sebe preuzeo politiku odrasta. Odnosno da se ekonomski rast mora uništiti kako bi se smanjila upotreba resursa. Krleža je ipak bio u pravu. Ljudska glupost je beskonačna.
Meni politika ECB olakšava stvari. U jednom trenutku će doći do loma burze zbog pada investicija i onda ćemo imati pravu zabavu. Kako mi prošla godina nije bila jako profitabilna, bio bi red da sve nadoknadim ove.
HIPOTEZE I PREDVIĐANJA:
Ništa novo se nije dogodilo, pa nema potrebe za novim hipotezama.
TAKTIKE I STRATEGIJE:
Vratio sam se trgovanju. Počeo sam trgovati kratkoročne opcije (1-3 dana) na S&P futures ugovore. Kako je volatilnost niska, opcije su jeftine, a dnevni raspon S&P futures ugovora je obično više od 50 bodova. Tako da nije teško pokupiti 20 bodova dnevno s vrlo malim rizikom.
Ušao sam u kalendarski spread na pšenici. Napravio sam kalendarski put spread na META-u. Ako cijene budu stabilne ova dva spreda bi me trebala koštati nula kada završim s njima. Tako da imam jako mali rizik za veliku mogućnost zarade. Kupio sam call opcije na naftu. Sada ćemo vidjeti da li će nafta probiti prema gore.
Ostale pozicije u dionicama i obveznicama su u redu. Odlučio sam značajno povećati svoje pozicije u kratkoročnim korporativnim obveznicama. Barem za 30%-50% u veličini portfelja. Kamatne stope ne mogu dolje, ali zato sve ostalo se može pomaknuti.
Prodao sam bund i schwatz futures ugovore za 6. mjesec. Sada trebam vidjeti da li će se kamatne stope vratiti na stare vrhove.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 26.06.2025 Žito grupa izlazi na burzu i nudi dionice po cijeni od 18,5 ...
- 27.06.2025 ZSE TJEDNO: Crobexi zeleni, Končar najlikvidniji
- 26.06.2025 ZSE DANAS: Crobexi nastavili pozitivan niz, promet uvećan
- 26.06.2025 Njemci ponovo skloniji štednji
- 26.06.2025 Potrošnja u turizmu do 2040. će se utrostručiti, potencijal ...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 23.06.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 23.06.2025. - OTP Invest
- 18.06.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - svibanj 2025.
- 16.06.2025 Što se zapravo događa s tržištima unatoč najavama carina?
- 01.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: Mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 30.06.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 26.06.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2025.
- 26.06.2025 AKCIJA produljenje - OTP fondovi - ulazna naknada
- 24.06.2025 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 01.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, trgovanje mirno
- 01.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Ulagači oprezni, indeksi stagniraju
- 01.07.2025 ZSE OTVARANJE: Očekuje se mirno trgovanje, stagnacija Crobexa
- 01.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 30.06.2025. - OTP Invest
- 01.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar pao
- 05.06.2025 Tokić grupa povećala dobit za 14 posto, na devet milijuna eura
- 04.06.2025 Glavna skupština Pevexa: Lanjska dobit se zadržava
- 29.05.2025 Prihod Nvidije poskočio na početku godine
- 29.05.2025 Allianz Hrvatska: Bruto dobit lani dosegla rekordnih 29,3 milijuna eura
- 28.05.2025 Skok prihoda i dobiti Xiaomija u prvom tromjesečju
- 01.07.2025 Privremena nedostupnost nekih sustava Porezne uprave
- 01.07.2025 Inflacija u eurozoni blago ubrzala u lipnju
- 01.07.2025 Većina Nijemaca strahuje od niske mirovine
- 01.07.2025 Inflacija u Hrvatskoj u lipnju porasla na 3,7 posto
- 01.07.2025 Studenac osigurao 300 milijuna eura za refinanciranje i daljnji rast