- 28.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi porasli, u fokusu investitora novouvršten...
- 28.07.2025 ZSE: Mali ulagatelji u IPO-u Žito grupe sudjelovali s 52 mil...
- 27.07.2025 TJEDNI PREGLED: Nakon dva tjedna rasta, dolar oslabio prema ...
- 28.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Europske burze porasle nakon dogovora ...
- 29.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi blago korigirani naniže, u fokusu Končar ...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 28.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 28.07.2025. - OTP Invest
- 22.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 21.07.2025. - OTP Invest
- 21.07.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - lipanj 2025.
- 16.07.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - lipanj 2025.
- 15.07.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2025.
- 22.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: U prošlom tjednu svi mirovinski fondovi porasli
- 21.07.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 21.07.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - lipanj 2025.
- 15.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: U većini mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 14.07.2025 TJEDNI PREGLED: Prevladali fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 31.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi u minusu oko pola posto, u srpnju ostvarili znatne dobitke
- 31.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, u fokusu dionice Končar grupe
- 31.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Poslovni rezultati kompanija potaknuli europske burze
- 31.07.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu znatnih dobitaka u srpnju
- 31.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: indeksi pali, dolar ojačao
- 31.07.2025 Ing-Grad u prvom polugodištu uvećao neto dobit za 55 posto
- 31.07.2025 Span s rastom prihoda od 32 posto, neto dobit porasla za 111 posto
- 31.07.2025 Kraš grupa ostvarila 258 tisuća eura neto dobiti
- 31.07.2025 Croatia Airlines u prvom polugodištu u gubitku uz pozitivan EBITDA
- 30.07.2025 Đuro Đaković grupacija ostvarila 5,2 milijuna eura dobiti
- 31.07.2025 Inflacija u Njemačkoj stabilna u srpnju
- 31.07.2025 Američka najava carina spustila cijene bakra
- 31.07.2025 Država će do 2030. izgraditi oko 9.000 stanova za prodaju i najam
- 31.07.2025 Slabašna industrija koči potražnju za strujom u EU
- 31.07.2025 Nezaposlenost u eurozoni i EU stabilna u lipnju
ANALIZA Objavljeno: 23.03.2018

Štednja i mirovina u labirintu demografskih promjena
Podijeli sadržaj: | ||||
Iako je danas nemoguće predvidjeti sve promjene koje sa sobom donosi kretanje stanovništva, osobno vjerujem kako će starenje stanovništva značajno promijeniti svijet kakav poznajemo, barem mi u Hrvatskoj. Složit ćete se sa mnom da su demografske promjene vidljive tek na duže staze, odnosno trendove možemo pratiti tek na horizontu od više desetljeća, međutim trendovi su već sada vrlo izvjesni i teško promjenjivi.
Demografske promjene i ekonomska aktivnost
U dugom roku rast ekonomske aktivnosti ovisi o radu, produktivnosti rada (tehnologiji i inovacijama) i kapitalu. Dakle, budući rast ekonomske aktivnosti ovisi o većoj zaposlenosti, tj. većem korištenju rada i kapitala. Rast je također moguć i u slučaju da rad ili kapital koriste nove tehnologije i inovacije koje omogućuju da, primjerice, isti broj ljudi proizvede veći broj proizvoda ili pruži veći broj usluga.
Nove tehnologije čine rad i kapital produktivnijima, međutim istovremeno čine neka radna mjesta nepotrebnima. Očigledno je da kompanije poput Netflixa mijenjaju način na koji ljudi gledaju TV serije ili da pojava Amazona dovodi do likvidacije tradicionalnih prodavaonica na malo, pogotovo specijaliziranih. Možemo pokušati zamisliti što će se dogoditi s brojem profesionalnih vozača ako automobili za desetak godina počnu voziti samostalno. Dodatni izazov je stvaranje novih radnih mjesta koja će nadomjestiti izumiruće profesije. U takvom hrabrom novom svijetu logično je pomisliti kako će oni radnici s traženim vještinama koji stalno ulažu u svoja znanja bolje prolaziti, a preduvjeti za stvaranje takvih pojedinaca su fleksibilnije školovanje te cjeloživotno učenje.
Zaključak je kako bi posljedica starenja stanovništva mogla biti niža radna aktivnost na globalnoj razini. Osim samog starenja, automatizacija bi mogla dodatno umanjiti potrebe industrije za radnom snagom. Države koje su uspješnije u kreiranju ekonomskih politika će se naravno pokušavati prilagoditi privlačenjem školovane imigracije, truditi se aktivirati ljude koji uopće ne rade niti traže posao (neaktivno stanovništvo), raditi na cjeloživotnom školovanju radne snage i dizati godine starosti i staža potrebnih za mirovinu. Prilagoditi se spomenutim trendovima čini se kao krupan izazov za velik broj država.
Demografske promjene, potrošnja i štednja
Sve smo češće izloženi izjavama centralnih bankara i ekonomista kako starije stanovništvo dovodi do slabljenja potražnje, povećanih razina štednje i usporenog rasta cijena ili niskih kamatnih stopa. Prevedeno na jednostavan jezik, argumenti su sljedeći: stariji ljudi troše manje od mlađih, ili zato što ne mogu zbog svoje dobi ulaziti u dugoročne kreditne odnose ili zato što su već zadovoljili bitnije potrebe (poput stanovanja ili kupnje nekih trajnih dobara). To povećava razinu štednje i smanjuje razinu potrošnje i proizvodnje, a takva veća štednja utječe na smanjenje kamatnih stopa na depozite.
Iako nema puno temeljitih istraživanja na tu temu i postojeći dokazi su neuvjerljivi, ako ima istine u tome, pasivna štednja na kratki rok teško će pomoći rastu realne vrijednosti novca za buduće štediše i isti će morati biti sve aktivniji u planiranju svojih financija.
Demografske promjene u Hrvatskoj
Europa ima relativno staro stanovništvo, nizak prirodni prirast stanovništva (razliku broja novorođenih i broja umrlih osoba) i nisku totalnu stopa fertiliteta (prosječan broj djece koje žena rodi u fertilnoj dobi). Hrvatska nije iznimka, dapače uglavnom smo na začelju europskih država po svim tim pokazateljima (vidi tablicu).
Odabrani demografski pokazatelji za europske države
Hrvatsku očekuju vrlo slični demografski trendovi kao Europu, praćeni već opisanim ekonomskim pojavama (vidi Akrap, A. (2015) Demografski slom Hrvatske: Hrvatska do 2051., Bogoslovska smotra vol. 85 br. 3, str. 855-881). Začarani krug starenja stanovništva i posljedično smanjeni reproduktivni potencijal uz ionako nizak fertilitet dovest će u Hrvatskoj do pada ukupnog broja stanovnika na oko 3,5 milijuna do 2050. godine uz pogoršanu dobnu strukturu. Stvar je tim gora što su te projekcije rađene prije posljednjeg ubrzanog iseljavanja mlađeg stanovništva u potrazi za poslom. Dodatno, iseljavanje je nažalost teško obuhvatiti statistikama i vrlo je vjerojatno da je stvarna brojka iseljenih znatno veća od one u statistikama.
Projekcija broja stanovnika u Hrvatskoj po dobnim grupama i ukupno 2011.-2051. (varijanta srednjeg fertiliteta i srednje migracije)
Projekcija udjela stanovnika u Hrvatskoj po dobnim grupama 2011.-2051. (varijanta srednjeg fertiliteta i srednje migracije)
Mogli bismo zaključiti kako je u smislu daljnjeg ekonomskog rasta pred Hrvatskom izuzetno težak zadatak u kratkom roku aktivirati što veći broj trajno nezaposlenog i neaktivnog stanovništva, uspostaviti sustav trajnih kratkoročnih i dugoročnih mjera pronatalitetne politike, pa čak i definirati imigracijsku politiku. Osim toga, potrebno je istovremeno stvarati uvjete za veću produktivnost rada što je obično rezultat svih prilagodbi ili reformi o kojima se stalno govori (reforme školstva, znanosti, javne uprave, sudstva, zdravstva i slično).
Što to znači za sve nas u Hrvatskoj?
Sve spomenute globalne promjene i specifični demografski uvjeti u Hrvatskoj stvaraju pritisak na svakog od nas, a posebno na mlađu populaciju da osmisli cjeloživotni plan osobnog razvoja i financija. Pritom mislim da konstantno ulažu u svoju edukaciju, odnosno izgrađuju nova znanja i iskustva te prate svjetske trendove u svojim profesionalnim područjima, čime postaju fleksibilniji u brzomijenjajućoj okolini. Isto tako treba uzeti u obzir da zbog demografskih trendova postaje vrlo neizvjesno računati na mirovinu iz prvog stupa koja bi bila dostatna za održavanje kakvog-takvog standarda u starosti, i zbog toga je štednja vrlo bitna. Mi u InterCapital Asset Managementu vjerujemo da bi svatko trebao imati cjeloživotni investicijsko-štedni plan kako bi u dugom roku ostvario ili barem bio bliže ostvarenju osobnih financijskih ciljeva. Vjerujemo da Vam pritom možemo pomoći kroz dugoročni plan ulaganja u neke od naših fondova.
Izvor: Dario Bjelkanović, InterCapital Asset Management d.o.o.
Podijeli sadržaj: | ||||
- 28.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi porasli, u fokusu investitora novouvršten...
- 28.07.2025 ZSE: Mali ulagatelji u IPO-u Žito grupe sudjelovali s 52 mil...
- 27.07.2025 TJEDNI PREGLED: Nakon dva tjedna rasta, dolar oslabio prema ...
- 28.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Europske burze porasle nakon dogovora ...
- 29.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi blago korigirani naniže, u fokusu Končar ...
- 26.04.2025 Proglašeni najbolji fondovi u 2024. godini
- 14.04.2025 Volatilnost na tržištima dionica - što treba ulagatelj znati
- 31.01.2025 Global Kapital - smanjena naknada za upravljanje
- 02.01.2025 Indeksni fond ili samostalno ulaganje u dionice
- 30.12.2024 Capital Breeder - umanjena naknada za upravljanje
- 28.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 28.07.2025. - OTP Invest
- 22.07.2025 Tjedni komentar tržišta na dan 21.07.2025. - OTP Invest
- 21.07.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - lipanj 2025.
- 16.07.2025 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - lipanj 2025.
- 15.07.2025 Komentar tržišta - ZB Invest - lipanj 2025.
- 22.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: U prošlom tjednu svi mirovinski fondovi porasli
- 21.07.2025 TJEDNI PREGLED: Fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom u većini
- 21.07.2025 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - lipanj 2025.
- 15.07.2025 MIROVINCI TJEDNO: U većini mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 14.07.2025 TJEDNI PREGLED: Prevladali fondovi s pozitivnim tjednim rezultatom
- 31.07.2025 ZSE DANAS: Crobexi u minusu oko pola posto, u srpnju ostvarili znatne dobitke
- 31.07.2025 ZSE INTRADAY: Crobexi blago pali, u fokusu dionice Končar grupe
- 31.07.2025 EU tržišta OTVARANJE: Poslovni rezultati kompanija potaknuli europske burze
- 31.07.2025 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu znatnih dobitaka u srpnju
- 31.07.2025 AZIJSKA TRŽIŠTA: indeksi pali, dolar ojačao
- 31.07.2025 Ing-Grad u prvom polugodištu uvećao neto dobit za 55 posto
- 31.07.2025 Span s rastom prihoda od 32 posto, neto dobit porasla za 111 posto
- 31.07.2025 Kraš grupa ostvarila 258 tisuća eura neto dobiti
- 31.07.2025 Croatia Airlines u prvom polugodištu u gubitku uz pozitivan EBITDA
- 30.07.2025 Đuro Đaković grupacija ostvarila 5,2 milijuna eura dobiti
- 31.07.2025 Inflacija u Njemačkoj stabilna u srpnju
- 31.07.2025 Američka najava carina spustila cijene bakra
- 31.07.2025 Država će do 2030. izgraditi oko 9.000 stanova za prodaju i najam
- 31.07.2025 Slabašna industrija koči potražnju za strujom u EU
- 31.07.2025 Nezaposlenost u eurozoni i EU stabilna u lipnju