- 29.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi crveni na početku tjedna, promet skroman
- 29.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s pozitivnim rezul...
- 30.04.2024 Cijene nafte na 88 dolara, trgovce brine potražnja
- 29.04.2024 HPB uvećao neto dobit za 33 posto
- 29.04.2024 Britanski naftni div zarađuje milijardu dolara na trgovini u...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 29.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 29.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli uz skroman promet
- 03.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Tehnološki sektor potaknuo rast burzi
- 03.05.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 03.05.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.05.2024 WALL STREET: Indeksi porasli, u fokusu rezultati kompanija
- 03.05.2024 Gazprom zaključio 2023. s neto gubitkom
- 02.05.2024 Hrvatska pošta u 2023. s neto dobiti od 13,6 milijuna eura
- 02.05.2024 Oštar pad prihoda danskog brodara Maerska u prvom tromjesečju
- 02.05.2024 U 2023. ostvareno 47,86 mil eura ukupnih prihoda
- 02.05.2024 Kraš grupa uvećala prihode i neto dobit
- 03.05.2024 Cijene hrane blago porasle u travnju
- 03.05.2024 Hanfa ponovo upozorava na pojavu lažnih dopisa u njezino ime
- 03.05.2024 Infobip i Nokia najavili partnerstvo za brži razvoj telekomunikacijskih aplikacija
- 03.05.2024 Potražnja za radom manja za 5,4 posto na godišnjoj razini
- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračenje po tekućem računu
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 19.06.2023
GRANOLAS kompanije - zdrav dodatak portfelju
Podijeli sadržaj: | ||||
Iako se ove kompanije ne mogu pohvaliti s nevjerojatnim stopama rasta kakve su zabilježili tehnološki divovi SAD-a, ono što možemo usporediti su atraktivne marže koje su trenutno i nešto više od američkih FAAMG kompanija.
Glavne karakteristike GRANOLAS dionica jesu:
1. Snažan rast prihoda neovisan o veličini kompanije i o cikličnosti gospodarstva. LVMH je u prvom tromjesečju ostvario rast prodaje od 17% u odnosu na prethodnu godinu, zahvaljujući oporavku potražnje iz Kine, dok je proizvođač kozmetike L′Oréal zabilježio 13% povećanje prihoda od prodaje u istom tromjesečju. Norveška farmaceutska kompanija Novo Nordisk predviđa rast prodaje od oko 27% u 2023., dok ASML očekuje rast prodaje od više od 25% ove godine.
2. Monopolistička ili oligopolistička pozicija te potražnja koja često veća od ponude, omogućuju GRANOLAS-u da porast troškova potaknut inflacijom prebace na kranje kupce - cijene. Sektori luksuznih dobara i zdravstva posebno su dobro pozicionirani u očuvanju visokih i snažnih operativnih marži (više od 40% za Hermès i Novo Nordisk). Mnoge od ovih kompanija imaju dominantne pozicije u nišama: Novo Nordisk kontrolira gotovo trećinu svjetskog tržišta liječenja dijabetesa prema vrijednosti, a njihov lijek Wegovy je prvi novi lijek protiv pretilosti. ASML je jedina kompanija koja je sposobna proizvesti strojeve za ekstremno ultraljubičastu litografiju potrebne za pisanje sitnih detalja na čipovima.
3. Privlačne dividende, s prosječnim prinosom dividendi od oko 3%. Zahvaljujući snažnom rastu prihoda, snažnim bilancama i omjeru isplate od oko 50%, dividende bi trebale nastaviti rasti tokom vremena.
4. Geografska diverzifikacija prihoda povećava stabilnost poslovanja gdje samo 20% dolazi od domaćeg tržišta dok trećina dolazi od Sjeverne Amerike, trećina od Azije i ostatak od tržišta u razvijanju.
Na grafu ispod može se vidjeti da je LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE kompanija uspjela premašiti tržišnu kapitalizaciju od 400 milijardi eura. Operativna dobit LVMH-a 2022. godine iznosila je 21 milijardu eura. Osim toga, važno je spomenuti i ostale GRANOLAS kompanije koje svojom tržišnom kapitalizacijom ne zaostaju puno: danska farmaceutska kompanija Novo Nordisk A/S ima kapitalizaciju koja se približila 380 milijardi eura, dok nizozemska kompanija ASML NV (kompanija za proizvodnju poluvodiča) vrijedi 250 milijardi eura.
Napravi li se usporedba GRANOLAS-a sa S&P 500 indeksom te NASDAQ 100 od početka ove godine, može se vidjeti da su GRANOLAS nadmašile oba spomenuta indeksa. Spomenuto se može vidjeti na grafu ispod.
Ono što bi se moglo protumačiti kao negativna strana ovih kompanija je činjenica da se većina dionica spomenutih tvrtki trguje po relativno visokim P/E omjerima. Hermes trguje po više od 50 puta procijenjene dobiti, dok Novo Nordiskov omjer od 33 puta predstavlja više od dvostruko veći prosječni P/E omjer za farmaceutski sektor. Međutim, kao što donji graf prikazuje, petogodišnji rast prodaje opravdava dio premije na procijenjenu vrijednost. No, bilo kakav znak pogoršanja mogao bi uzrokovati slabiju performansu ovih dionica. Još jedan faktor koji može vršiti pritisak na procjene vrijednosti prema dolje je rotacija ulagača prema više cikličnim tvrtkama u slučaju snažnog oporavka globalnog gospodarskog rasta.
S obzirom na povećanu nesigurnost na dioničkim tržištima te pritiske na marže kompanija diljem svijeta smatramo da ovako postavljene kompanije mogu pružiti sigurno utočište u slučaju realizacije recesije. Upravo iz tog razloga naši dionički fondovi InterCapital Global Equity i InterCapital Global Technology imaju pozicije u nekoliko spomenutih kompanija, a njima se neposredno možete izložiti i Vi kroz investiranje u navedene fondove.
Svi InterCapital fondovi Izdavanje / Kupnja udjela
Podijeli sadržaj: | ||||
- 29.04.2024 ZSE DANAS: Crobexi crveni na početku tjedna, promet skroman
- 29.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s pozitivnim rezul...
- 30.04.2024 Cijene nafte na 88 dolara, trgovce brine potražnja
- 29.04.2024 HPB uvećao neto dobit za 33 posto
- 29.04.2024 Britanski naftni div zarađuje milijardu dolara na trgovini u...
- 25.04.2024 PRIPAJANJE: HPB Kratkoročni obveznički EUR pripojen HPB Kratkoročnom obvezničkom fondu
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 19.04.2024 ZB conservative - završena početna ponuda
- 12.04.2024 PRIPAJANJE: Fond InterCapital Conservative Balanced pripojen je fondu InterCapital Balanced
- 30.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 29.04.2024. - OTP Invest
- 26.04.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - ožujak 2024.
- 24.04.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 22.04.2024. - OTP Invest
- 22.04.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - LXXXVI
- 16.04.2024 Komentar tržišta - Eurizon Asset Management Croatia - ožujak 2024.
- 02.05.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi crveni
- 30.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi rasli
- 30.04.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali fondovi s rastom vrijednosti udjela
- 29.04.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u plusu
- 29.04.2024 TJEDNI PREGLED: Tjedan obilježili fondovi s pozitivnim rezultatom
- 03.05.2024 ZSE INTRADAY: Crobexi blago porasli uz skroman promet
- 03.05.2024 EU tržišta OTVARANJE: Tehnološki sektor potaknuo rast burzi
- 03.05.2024 ZSE OTVARANJE: Crobexi na putu blagih tjednih gubitaka
- 03.05.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.05.2024 WALL STREET: Indeksi porasli, u fokusu rezultati kompanija
- 03.05.2024 Gazprom zaključio 2023. s neto gubitkom
- 02.05.2024 Hrvatska pošta u 2023. s neto dobiti od 13,6 milijuna eura
- 02.05.2024 Oštar pad prihoda danskog brodara Maerska u prvom tromjesečju
- 02.05.2024 U 2023. ostvareno 47,86 mil eura ukupnih prihoda
- 02.05.2024 Kraš grupa uvećala prihode i neto dobit
- 03.05.2024 Cijene hrane blago porasle u travnju
- 03.05.2024 Hanfa ponovo upozorava na pojavu lažnih dopisa u njezino ime
- 03.05.2024 Infobip i Nokia najavili partnerstvo za brži razvoj telekomunikacijskih aplikacija
- 03.05.2024 Potražnja za radom manja za 5,4 posto na godišnjoj razini
- 02.05.2024 Više od 560 tisuća potrošača dogovorilo dopušteno prekoračenje po tekućem računu