- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 02.07.2024 Prognoze ljetne potražnje i uragan Beryl podigli cijene nafte iznad 87 dolara
- 02.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas crveni uz skroman promet
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 05.06.2024 Evo koliku je kaznu talijanski regulator izrekao Meti
- 02.07.2024 KONČAR dio konzorcija za realizaciju 188 milijuna eura vrijednog posla revitalizacije hidroelektrane VIDRARU u Rumunjskoj
- 02.07.2024 Plenković pozvao na umjerenost u određivanju cijena usluga
- 02.07.2024 Primorac najavio dizanje osobnog odbitka i porezna oslobođenja za povratnike
- 02.07.2024 Američki proizvođač čipova pod povećalom francuskog regulatora
- 02.07.2024 Inflacija u eurozoni blago usporila u lipnju; Hrvatska i dalje iznad prosjeka
INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT D.O.O. Objavljeno: 19.06.2023
![GRANOLAS kompanije - zdrav dodatak portfelju GRANOLAS kompanije - zdrav dodatak portfelju](/hrp/_cache/_images/_tekuce/pics/vijesti/analize_kalkulacije/analiza24_20240115141052.jpg)
GRANOLAS kompanije - zdrav dodatak portfelju
Podijeli sadržaj: | ||||
Iako se ove kompanije ne mogu pohvaliti s nevjerojatnim stopama rasta kakve su zabilježili tehnološki divovi SAD-a, ono što možemo usporediti su atraktivne marže koje su trenutno i nešto više od američkih FAAMG kompanija.
Glavne karakteristike GRANOLAS dionica jesu:
1. Snažan rast prihoda neovisan o veličini kompanije i o cikličnosti gospodarstva. LVMH je u prvom tromjesečju ostvario rast prodaje od 17% u odnosu na prethodnu godinu, zahvaljujući oporavku potražnje iz Kine, dok je proizvođač kozmetike L′Oréal zabilježio 13% povećanje prihoda od prodaje u istom tromjesečju. Norveška farmaceutska kompanija Novo Nordisk predviđa rast prodaje od oko 27% u 2023., dok ASML očekuje rast prodaje od više od 25% ove godine.
2. Monopolistička ili oligopolistička pozicija te potražnja koja često veća od ponude, omogućuju GRANOLAS-u da porast troškova potaknut inflacijom prebace na kranje kupce - cijene. Sektori luksuznih dobara i zdravstva posebno su dobro pozicionirani u očuvanju visokih i snažnih operativnih marži (više od 40% za Hermès i Novo Nordisk). Mnoge od ovih kompanija imaju dominantne pozicije u nišama: Novo Nordisk kontrolira gotovo trećinu svjetskog tržišta liječenja dijabetesa prema vrijednosti, a njihov lijek Wegovy je prvi novi lijek protiv pretilosti. ASML je jedina kompanija koja je sposobna proizvesti strojeve za ekstremno ultraljubičastu litografiju potrebne za pisanje sitnih detalja na čipovima.
3. Privlačne dividende, s prosječnim prinosom dividendi od oko 3%. Zahvaljujući snažnom rastu prihoda, snažnim bilancama i omjeru isplate od oko 50%, dividende bi trebale nastaviti rasti tokom vremena.
4. Geografska diverzifikacija prihoda povećava stabilnost poslovanja gdje samo 20% dolazi od domaćeg tržišta dok trećina dolazi od Sjeverne Amerike, trećina od Azije i ostatak od tržišta u razvijanju.
Na grafu ispod može se vidjeti da je LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE kompanija uspjela premašiti tržišnu kapitalizaciju od 400 milijardi eura. Operativna dobit LVMH-a 2022. godine iznosila je 21 milijardu eura. Osim toga, važno je spomenuti i ostale GRANOLAS kompanije koje svojom tržišnom kapitalizacijom ne zaostaju puno: danska farmaceutska kompanija Novo Nordisk A/S ima kapitalizaciju koja se približila 380 milijardi eura, dok nizozemska kompanija ASML NV (kompanija za proizvodnju poluvodiča) vrijedi 250 milijardi eura.
Napravi li se usporedba GRANOLAS-a sa S&P 500 indeksom te NASDAQ 100 od početka ove godine, može se vidjeti da su GRANOLAS nadmašile oba spomenuta indeksa. Spomenuto se može vidjeti na grafu ispod.
Ono što bi se moglo protumačiti kao negativna strana ovih kompanija je činjenica da se većina dionica spomenutih tvrtki trguje po relativno visokim P/E omjerima. Hermes trguje po više od 50 puta procijenjene dobiti, dok Novo Nordiskov omjer od 33 puta predstavlja više od dvostruko veći prosječni P/E omjer za farmaceutski sektor. Međutim, kao što donji graf prikazuje, petogodišnji rast prodaje opravdava dio premije na procijenjenu vrijednost. No, bilo kakav znak pogoršanja mogao bi uzrokovati slabiju performansu ovih dionica. Još jedan faktor koji može vršiti pritisak na procjene vrijednosti prema dolje je rotacija ulagača prema više cikličnim tvrtkama u slučaju snažnog oporavka globalnog gospodarskog rasta.
S obzirom na povećanu nesigurnost na dioničkim tržištima te pritiske na marže kompanija diljem svijeta smatramo da ovako postavljene kompanije mogu pružiti sigurno utočište u slučaju realizacije recesije. Upravo iz tog razloga naši dionički fondovi InterCapital Global Equity i InterCapital Global Technology imaju pozicije u nekoliko spomenutih kompanija, a njima se neposredno možete izložiti i Vi kroz investiranje u navedene fondove.
Svi InterCapital fondovi Izdavanje / Kupnja udjela
Podijeli sadržaj: | ||||
- 28.06.2024 ZSE TJEDNO: Crobexi na tjednom dobitku, Končar DT najlikvidn...
- 28.06.2024 Italija traži od Googlea podmirivanje poreznog duga od milij...
- 28.06.2024 ZSE INTRADAY: Na Burzi se zbog tehničkih poteškoća ne trguje
- 28.06.2024 Praznični roštilj ove godine za Amerikance skuplji za pet po...
- 28.06.2024 ZSE DANAS: Crobexi u plusu, promet uvećan
- 30.06.2024 Promjena postojeće akcije umanjenja naknade za upravljanje
- 27.06.2024 PRIPAJANJE: Erste E-Conservative pripojen fondu Erste Money Market
- 22.05.2024 InterCapital Dollar Bond postao InterCapital Short Term Dollar Bond
- 22.04.2024 Eurizon Asset Management Croatia dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 22.04.2024 Fond Eurizon HR Equity dobitnik Top of the Funds nagrade za rezultate u 2023. godini
- 02.07.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 01.07.2024. - OTP Invest
- 24.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 24.06.2024. - OTP Invest
- 20.06.2024 Komentar tržišta - InterCapital Asset Management - svibanj 2024.
- 19.06.2024 Što nam tržišta govore i što se može očekivati - XC
- 18.06.2024 Tjedni komentar tržišta na dan 17.06.2024. - OTP Invest
- 02.07.2024 Novi fond Raiffeisen Money Market započinje s radom
- 02.07.2024 Preoblikovanje fonda Raiffeisen Wealth
- 02.07.2024 Mirovinski fondovi - Svi Mirexi u minusu
- 02.07.2024 MIROVINCI TJEDNO: Prevladali mirovinski fondovi s pozitivnim rezultatom
- 01.07.2024 TJEDNI PREGLED: Prevladali investicijski fondovi s padom vrijednosti udjela
- 03.07.2024 ZSE OTVARANJE: Očekuje se stagnacija Crobexa nakon dva dana pada
- 03.07.2024 AZIJSKA TRŽIŠTA: Burze porasle, dolar oslabio
- 03.07.2024 WALL STREET: Tesla i tehnološki sektor potaknuli rast indeksa
- 02.07.2024 Prognoze ljetne potražnje i uragan Beryl podigli cijene nafte iznad 87 dolara
- 02.07.2024 ZSE DANAS: Crobexi i danas crveni uz skroman promet
- 27.06.2024 H&M sa skromnim rastom prihoda u proljetnom tromjesečju
- 20.06.2024 Oštar pad prihoda britanskog vlasnika tvornice ambalaže u Belišću
- 06.06.2024 Otvoren znanstveno-istraživački laboratorij Inventorium
- 05.06.2024 Evo zašto je ACC pauzirao gradnju tvornica u Njemačkoj i Italiji
- 05.06.2024 Evo koliku je kaznu talijanski regulator izrekao Meti
- 02.07.2024 KONČAR dio konzorcija za realizaciju 188 milijuna eura vrijednog posla revitalizacije hidroelektrane VIDRARU u Rumunjskoj
- 02.07.2024 Plenković pozvao na umjerenost u određivanju cijena usluga
- 02.07.2024 Primorac najavio dizanje osobnog odbitka i porezna oslobođenja za povratnike
- 02.07.2024 Američki proizvođač čipova pod povećalom francuskog regulatora
- 02.07.2024 Inflacija u eurozoni blago usporila u lipnju; Hrvatska i dalje iznad prosjeka