Protekli mjesec obilježile su nestabilnosti na tržištu dionica s tro-znamenkastim dnevnim dobicima i gubicima. Iako tržišne volatilnosti nije bilo zabavno za promatrati, ponosno ističemo kako Platinum dionice nisu podlegle tržišnim pritiscima te su ostvarile zavidne rezultate. Primjerice, Valeant Pharmaceuticals International (VRX) ostvarila je porast 15% u mjesec dana! Ohrabrujuća vijest s tržišta dionica spominje nekoliko moćnih sila koje bi trebale pogurati naše dionice prema gore tijekom sljedećeg kvartala. Ovaj mjesec, želimo vam istaknuti izvrstan uspjeh ostvaren tijekom drugog tromjesečja prema rezultatima posljednjih testiranja koja upućuju na globalni gospodarski oporavak.

Očekujemo nastavak dobre sezone

Početak srpnja nam šalje signale o optimističnim zaradama tijekom sljedećeg kvartala. Dok su ukupne dobiti S&P 500 dionica lagano počele usporavati, dionice Platinum portfelja i dalje daju naslutiti impresivne zarade. U nadolazećem tromjesečju očekujemo kako će naše dionice ponovno nadići očekivanja Wall Streeta, no isto tako nezaobilazno nas očekuju usporene stope rasta pojedinih dionica iz Platinum portfelja. Bez ustručavanja možemo reći kako očekujemo impresivne zarade, ali to nije sve čemu se imamo nadati u sljedećem kvartalu.

Okrenutost ka kvaliteti = fokus na nisko-kapitalizirane dionice

Dok je ukupno dioničko tržište bilježilo pad, naše su se dionice uspješno odupirale istome. Razlog tome vidimo u našoj odluci da ne gubimo vrijeme ulažući u manje kvalitetne, trendovske dionice. Mi smo se držali naše provjerene strategije i spremno dočekali da se tržište blagonaklono okrene prema tvrtkama čije se dionice nalaze u našem portfelju

Vjerujemo kako će se niske kamatne stope u SAD-u održati na ovim povijesno niskim razinama u doglednoj budućnosti, s obzirom da FED nema alternativnih izbora kada je riječ o poticanju gospodarske aktivnosti i sprječavanju državnog duga od daljnjeg napuhavanja. Sve je to stvorilo pogodno okruženje za naše inovativne i okretne nisko-kapitalizirane dionice, pogotovo one iz sektora visoke tehnologije (poluvodiči).

Oporavak u obliku slova "U" ili oporavak u obliku slova "V"

Važno je naglasiti kako se gospodarski oporavak razlikuje ovisno o tržištu koje promatramo. Ono što je važnije od samog oblika oporavka je činjenica da je isti nastupio te unatoč sporom ostvarivanju očekuje se njegov nastavak kroz nadolazeći kvartal. Procvat u tehnološkim dionicama i dalje će generirati oporavak diljem svijeta te u konačnici pripomoć prilikom zaobilaženja "double-dip" recesije (oporavak u obliku slova "W").

Istaknimo kako Europa i SAD prolaze kroz oporavak poslovnog ciklusa u obliku slova "U", koji je potaknut snažnim V-oblikovanim oporavkom u Aziji, Indiji i Latinskoj Americi. Zbog demografskih pritisaka i rastuće srednje društvene klase na tržištima u nastajanju, očekujemo kako će 2010. godina biti izražajno plodna za ostvarivanje rasta bruto domaćeg proizvoda (BDP-a) u značajnim svjetskim gospodarstvima.

Značajan broj Platinum dionica upravo je kapitalizirao zahvaljujući ovom globalnom rastu, posebno naše visoko-tehnološke dionice (poluvodiči). A ono što je još impresivnije je činjenica da dok ukupno dioničko tržište gubi na momentumu, naše dionice dobivaju na ubrzanju te iskorištavaju tržišnu okrenutost ka kvaliteti.

Očekuje se kako će ukupno dioničko tržište izgubiti na širini i snazi, ponajviše zbog nisko-kvalitetnih dionica poput Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) i Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), dok će kvalitetne dionice nastaviti s probitkom prema vrhu ljestvice uspješnih dionica. Mnoge su najuspješnije dionice protekle godine dolazile iz financijskog sektora gospodarstva. No, takve dionice nisu više "hit". Najbolji primjer kaosa povezanog s financijskim dionicama je tužna priča o Fannie i Freddie.

NYSE je delistirao poznate povlaštene dionice hipotekarnih divova Fannie Mae i Freddie Mac. Od 8. srpnja Freddie dionice trgovat će na OTC tržištu (over-the-counter). Zašto je uopće bitno spominjati ove neslavne dionice? Upravo zato što su Fannie Mae i Freddie Mac bile najuspješnije dionice tijekom 2009. godine. Zahvaljujući njima, protekla godina poznata je kao "junk year", a upravo su te dionice utabale put drugim nisko-kvalitetnim dionicama i otvorile sezonu gubitaka. Na našu sreću, ove nisko-kvalitetne dionice napuštaju dioničko tržište te ostavljaju prostor za impresivna ostvarenja naših visoko-kvalitetnih dionica.

Među našim uspješnicama nalazi se i Impax laboratories Inc (IPXL). Ova kompanija, koja se specijalizirala u proizvodnji generičkih lijekova, iza sebe ostavila je uspješan prvi kvartal te krenula jednako energično kroz drugo tromjesečje. Tijekom prvog kvartala prodaja Impax-a porasla je za 448,9% na 323,3 milijuna dolara, dok je dobit skočila za 5050% na 131,5 milijuna dolara ili 2,06 dolara po dionici. Razloge ovih zadivljujućih rezultata kompanija vidi u snažnoj prodaji nekih od novo-uvedenih proizvoda. Na našu radost, Impax je nastavio s lansiranjem novih farmaceutika te uspješno nastavio nizati uspjehe. Impax je nedavno objavio kako planira izazvati patent "Abbott Laboratories" te planira donijeti svoju inačicu lijeka "Trilipix" na tržište. Također, kompanija je nedavno razriješila spor vezan uz intelektualno vlasništvo s timom farmaceutskih kompanija koje razvijaju "Opana ER" - lijek za ublažavanje bolova. Impax će početi s proizvodnjom generičke verzije toga lijeka od 2013. godine.

Kao rezultat ovih obećavajućih najava, analitičari su revidirali njihove procjene dobiti za IPXL 182% više u protekla tri mjeseca. Sada predviđaju kako će tvrtka izvijestiti EPS od 0,56 dolara po dionici te prihod od 173,4 milijuna dolara. Ovakve procjene predstavljaju porast od 1.020% (EPS) i 198% (prihodi) u odnosu na prošlu godinu. Zato preporučamo da iskoristite priliku i osigurate si udjel u ohrabrujućim zaradama ove dionice.

Dakle, kakva je naša situacija s nisko-kapitaliziranim dionicama u trenutcima ulaska u ljetno razdoblje? Ohrabruje nas sve veća usmjerenost prema kvalitetnim dionicama, tj. odmak od "junk" dionica koje su dominirale proteklom godinom. Odlična je vijest kako ulagači sve više prepoznaju važnost visoko-kvalitetnih dionica te se okreću visoko-tehnološkim draguljima kao što su naše Impax i Valeant Pharmaceuticals International dionice.