Oni koji su očekivali nagli skok cijena na Zagrebačkoj burzi nakon što iz Bukurešta Hrvatskoj stigne pozivnica za NATO, jučer su ostali razočarani. Nakon početnog laganog jutarnjeg rasta ulagači su jučer uglavnom apstinirali od kupovanja dionica.

- Danas jednostavno ne postoji vijest koja bi mogla pokrenuti hrvatsko tržište, a to je jasan signal da je riječ o njegovu pravom padu i s tim se trebamo suočiti dok to nije prekasno - rekao je jučer Igor Kos, analitičar i broker zagrebačke investicijske kuće To One.

Prema njegovu mišljenju, hrvatskim je velikim ulagačima danas znatno zanimljivije kakvu će odluku 14. ožujka donijeti branitelji nakon što istekne moratorij na prodaju njihovih udjela u Braniteljskom fondu. Odluči li se većina njih na prodaju, unatoč kampanji koju ovih dana prilično tiho provode fond menadžeri, nitko neće moći zaustaviti još jedan strmoglavi dan na tržištu, zaključuje Kos.

Kada je riječ o tržišnoj težini Braniteljskog fonda u odnosu na pozivnicu u NATO, Kosovo mišljenje dijeli i većina drugih analitičara s kojima smo jučer razgovarali.

Suvlasnik brokerske kuće Momentum Vilim Klemen priznao nam je, doduše, da se i sam nadao laganom skoku tržišta kada se potvrdi vijest o pozivnici, ali i da je istovremeno posve svjestan da zapravo nema pravog razloga za rast cijena u Zagrebu.

- Na tržištu danas nema velikih institucionalnih investitora koji su uglavnom odlučili pričekati otvaranje Braniteljskog fonda. Prema njihovim analizama, cijene bi tek tada mogle pasti na najnižu razinu, a samim tim i povećati njihove izglede za zaradu u budućnosti, ali to je njihova procjena dok je stvarna situacija na tržištu zapravo posve neizvjesna i vrlo je teško predvidjeti i jedan dan unaprijed. Klemen smatra da je ovih dana najveći problem hrvatskog tržišta kapitala nedostatak kupaca.

- Kada njih nema, na tržištu postoji samo jedan smjer, onaj nadolje - kaže Klemen.

Poslovično najveći optimist mađu domaćim analitičarima, glavni ekonomist Hypo Alpe-Adria banke Hrvoje Stojić smatra da indeks Zagrebačke burze Crobex više i “nije skup”, ali da je očito da ulagači očekuju kako će cijene i dalje padati. Pozivnici u NATO ne pridaje veće značenje jer, kaže, ne vidi od nje prevelike koristi za hrvatske kompanije.

- Dionice će se sve više promatrati individualno i za njihovu će cijenu znatno važnije biti zdravlje kompanije koja ih izdaje nego opća situacija na tržištu - rekao je Stojić.

Ulazak u NATO neće bitno promijeniti sliku hrvatskih kompanija, a samim tim to nije ni razlog za rast cijena njihovih dionica, smatra Stojić.