Usprkos smanjenim prihodima i ekonomskoj nesigurnosti na europskim tržištima očekivanja ulagača vezana uz isplatu dividende i dalje su optimistična. Naime, kompanije koriste povoljne uvjete za zaduživanje kako bi osigurale novac za isplatu dioničarima.

Dok je Euro Stoxx 50 Index u ovoj godini do petka izgubio 9,5 posto, futuresi utemeljeni na dividendi koja će biti isplaćena u tri iduće godine izgubili su samo 1,2 posto vrijednosti.  To implicira prinos od 3,6 posto, najveći od 2014., piše Bloomberg. 

"Kompanije nerado smanjuju dividende jer žele zadovoljiti ulagače, a u ovom trenutku mogu posuditi novac za isplatu dividende praktičnu bez troškova", tumači fond menadžer Antoine Iskandat iz pariškog investicijskog društva Melanion Capital SAS, specijaliziranog za ulaganja vezana uz dividende.

"To bi se moglo promijeniti novom velikom rasprodajom ili u slučaju da  izostane pozitivna revizija zarada. I povećanje troškova zaduživanja moglo bi kompanijama otežati nastojanja da zadrže razinu dividende", dodao je Iskandat.

U ovoj godini ulagači su bježali iz europskih dionica brzinom kojom je splašnjavalo uvjerenje da će Europska središnja banka svojim mjerama potaknuti rast. No, usprkos pogrešnim makroekonomskim prognozama i padu korporativnih zarada, tvrtke poput energetskih divova Totala ili Enija prodale su rekordne količine obveznica kako bi održale razinu isplaćene dividende.

Dividende futuresi su trgovinski ugovori na Eurexu koji omogućavaju trgovcima da predviđaju razinu dividende u odnosu na indekse ili dionice, ili da se zaštite od rizika u promjeni dividende unutar svog portfelja.

Dividendni prinos za dionice u sastavu indeksa Euro Stoxx 50 od 2013. Je u rasponu između 3,5 i 3,7 posto. Nije rastao čak ni kada je tempo oporavka ojačao.

Total je prošlog mjeseca objavio da će privremena dividenda ostati na istoj razini, dok je Eni potvrdio ovogodišnju isplatu.

Volkswagen, koji je izdvojio nevjerojatnih 16,2 milijarde eura za troškove vezane uz aferu lažiranja eko-testova, namjerava ipak dioničarima isplatiti simboličnu dividendu.

Dividende se isplaćuju iako je zarada tvrtki iz sastava Euro Stoxx 50 u prošloj godini pala za petinu. Analitičari su u siječnju previđali dobit u 2016., no sada predviđaju pad zarada za 1,3 posto.

Investicijski menadžeri povlače novac iz europskih dioničkih fondova već 14 tjedan zaredom, što je najduži razdoblje povlačenja od veljače 2008., navodi Bank of America u bilješci 12. Svibnja pozivajući se na podatke EPFR Globala.

Visoke dividende još uvijek su riskantno iskušenje za investitore željne zarade koji se suočavaju s niskim prinosima zbog rekordno niskih kamatnih stopa, navode analitičari Citigroupa u bilješci klijentima od 5. svibnja. I dok su dividende i zarade u dosadašnjem razdoblju pada zarade bile obrnuto usmjerene, povećanje omjera isplaćene dividende u odnosu na dobit pojačava sumnju u održivost budućih dividendi, zaključuju analitičari Citigroupa na čelu s glavnim ekonomistom Robewrtom Bucklandom.

"Ako se prognoze o dobiti po dionici pokažu točnima, onda će se trenutna dividenda moći isplatiti. Ali, analitičari su u posljednjih nekoliko godina u prognozama precjenjivali stvarnu zaradu", zaključuju analitičari.