Pad CROBEX-a kojem sudionici domaćeg tržišta kapitala svjedoče posljednjih mjesec dana najviše ovisi o ekonomskim potezima Vlade Jadranke Kosor te trendovima na inozemnim burzama, smatraju domaći poznavatelji. Naime, od početka lipnja započeo je negativni trend koji je sada dodatno otežan ostavkom premijera Sanadera i neizvjesnošću u vezi s budućim potezima nove Vlade. Ne treba posebno naglašavati da je Sanaderov odlazak predstavljao snažan udarac za domaće tržište. Podsjetimo, sama najava ostavke srušila je CROBEX u jednom trenutku za 7 posto. Međutim, kako sada stvari stoje, bilo je riječi o jednokratnom efektu, smatra Nada Ružić, direktorica brokerske kuće Argus vrijednosnice. “Posljednje krupne političke promjene na političkoj sceni imale su utjecaj na tržište kapitala, no činjenica da je ubrzo konstituirana nova, iako zapravo ista Vlada, djelovat će stabilizirajuće. Ne mogu procijeniti hoće li ostavka premijera Sanadera imati dugoročan utjecaj na tržište kapitala, no jednokratan je svakako imala”, tvrdi Ružić.

Rebalans ključan
Riječi Nade Ružić ponajbolje opisuju ulagački sentiment: neizvjesnost i pozorno praćenje poteza rekonstruirane hrvatske Vlade u sljedećih mjesec dana. Slične stavove iznio je za Poslovni dnevnik i Nikola Dulčić, fond-menadžer fondova Ilirika JIE i Ilirika JIE Balance. “Politička situacija imala je dosta utjecaja na domaće tržište kapitala. Ostavka premijera Sanadera i sastavljanje nove Vlade ukalkulirano je u cijene, no eventualno odugovlačenje s donošenjem rebalansa proračuna ili njegov eventualni neuspjeh još nisu ukalkulirani. Može se reći da tržište pozorno prati događaje na političkoj sceni i čeka rasplet”, kazao je Dulčić. Međutim, Ružić smatra da samo rebalans proračuna, iako važan potez, neće biti dovoljan poticaj za značajniji oporavak tržišta. “Bez bitne promjene ekonomske politike neće biti ni bitnih pomaka. Vlada bi trebala imati hrabrosti za duboke rezove. Rast tržišta kapitala ovisi o optimizmu, a da bi do njega došlo, potrebne su pozitivne vijesti iz zemlje i svijeta”, ističe Ružić.

Donja granica
Lana Sirovec, iz Fima Vrijednosnica, također smatra da je rebalans prvi potez koji tržište kapitala očekuje, ali i da će kretanje CROBEX-a ovisiti o trendovima na američkim i europskim. “Ne treba zaboraviti da će uskoro u SAD-u biti objavljena financijska izvješća američkih kompanija za drugo tromjesečje, što će svakako utjecati na daljnji razvoj događaja”, kazala je Sirovec. Kada se govori o inozemnom utjecaju na ulagače na Zagrebačkoj burzi, Nikola Dulčić nije pretjerano optimističan. “Na inozemnim tržištima kapitala vladaju negativni trendovi, što ne daje mnogo razloga za optimizam”, smatra on. O već poznatom utjecaju inozemnih burzi na ZSE slaže se i direktorica Argus vrijednosnica, no s također pomalo pesimističnom notom. “Ako američke i europske burze budu rasle, mi nećemo toliko padati, a ako inozemni indeksi počnu padati, mi ćemo padati još više”, tvrdi Ružić. Ona smatra da je CROBEX na 1600 bodova donja prihvatljiva granica. “No hoće li pasti više od te granice, to nitko ne može predvidjeti ni prognozirati”, zaključila je Ružić.

Izdvojeno
Nezahvalne prognoze
Dionički indeks Zagrebačke burze CROBEX je pao i u ponedjeljak, i to za 2,2 posto zaključivši svoju vrijednost na 1687,08 bodova. Prema riječima Nikole Dulčića iz Ilirike, “vrlo je nezahvalno prognozirati dno pada CROBEX-a jer nas očekuju turbulentne političke odluke”.