Glavni američki burzovni indeksi završili su tjedan u porastu unatoč nastavku nesigurnosti oko politika nadolazeće Trumpove administracije i eskalacije geopolitičkih napetosti povezanih s konfliktom između Rusije i Ukrajine. Isto tako, cijena Bitcoina nastavila je postizbornu uzlaznu putanju, bilježeći treći uzastopni tjedan s rastom većim od 10%. STOXX 600 završio je tjedan s rastom od 1,06% potaknut nadom da bi Europska središnja banka mogla smanjiti kamatne stope u prosincu. Poslovna aktivnost u eurozoni neočekivano je pala u studenom.

SAD

Glavni burzovni indeksi završili su tjedan u porastu unatoč nastavku nesigurnosti oko politika nadolazeće Trumpove administracije i eskalacije geopolitičkih napetosti povezanih s konfliktom između Rusije i Ukrajine. Porast je bio široko rasprostranjen, pri čemu su indeksi manjih poduzeća nadmašili one velikih. Također, cijena Bitcoina nastavila je postizbornu uzlaznu putanju, bilježeći treći uzastopni tjedan s rastom većim od 10%. S obzirom na relativno lagan ekonomski kalendar, pažnja je bila usmjerena na kvartalno izvješće NVIDIA-je objavljeno u srijedu. Dionice ovog tehnološkog diva tjedan su završile uglavnom bez promjena jer su rezultati zadovoljili očekivanja ulagača, iako su smjernice za četvrti kvartal bile slabije od predviđanja nekih analitičara. Povezano s tim, sektor komunalnih usluga bio je među najuspješnijima zbog optimizma vezanog uz povećanu potražnju za čistu energiju, potaknutu umjetnom inteligencijom. S druge strane, dionice sektora komunikacijskih usluga zaostajale su djelomično zbog pada dionica Alphabeta, matične tvrtke Googlea, nakon izvještaja o prijedlogu Ministarstva pravosuđa za razdvajanje ove tehnološke kompanije. U četvrtak je Ministarstvo rada objavilo neočekivani pad broja novih zahtjeva za naknadu nezaposlenosti za tjedan koji je završio 16. studenoga 2024., što je doprinijelo pozitivnom raspoloženju na tržištu. Broj prijava pao je na 213.000, što je za 6.000 manje u odnosu na prethodni tjedan i najniža vrijednost od travnja 2024. Ipak, broj dugotrajnih zahtjeva dosegao je trogodišnji maksimum od 1,91 milijun, što se dijelom pripisuje sekundarnim učincima nedavnog štrajka radnika u Boeingu, koji je sada riješen. Dodatno, ulagače je ohrabrilo izvješće Nacionalnog udruženja za nekretnine o prodaji postojećih kuća za listopad, koje je pokazalo godišnji porast prvi put od srpnja 2021. Rast potražnje za nekretninama povezan je s novim zapošljavanjima, ekonomskim rastom i stabilizacijom kamatnih stopa na hipoteke. Makroekonomska pažnja usmjerila se na završni sastanak Federalnih rezervi ove godine u prosincu, dok ulagači traže znakove o brzini smanjenja kamatnih stopa. Članica Federalnih rezervi Lisa Cook izjavila je u srijedu da se proces dezinflacije nastavlja te da smatra kako bi kratkoročne kamatne stope trebale ići prema dolje, ali je naglasila da će opseg i tempo smanjenja ovisiti o podacima o inflaciji i tržištu rada. Kratkoročni prinosi obveznica porasli su tijekom tjedna, dok su dugoročni prinosi pali, pri čemu su prinosi na municipalne obveznice u petak bili niži na većem dijelu krivulje. Potražnja za municipalnim obveznicama bila je snažna, a novi izdaci često su bili višestruko preplaćeni. Na korporativnom tržištu obveznica, razlike u prinosima za investicijski razred uglavnom su se smanjile, uz visoku razinu izdavanja. Tržište visokorizičnih obveznica također je zabilježilo porast aktivnosti zahvaljujući stabilnosti makroekonomskog okruženja, rastu tehnoloških dionica i smanjenju kamatnih stopa. Među specifičnim vijestima, Spirit Airlines službeno je podnio zahtjev za stečaj.

EUROPA

STOXX 600 završio je tjedan s rastom od 1,06% potaknut nadom da bi Europska središnja banka (ECB) mogla smanjiti kamatne stope u prosincu. Ta očekivanja proizlaze iz anketa menadžera nabave koje ukazuju na pogoršanje gospodarskog izgleda. Glavni dionički indeksi većinom su zabilježili pad. Talijanski FTSE MIB izgubio je 2,04%, dok je francuski CAC 40 pao za 0,20%. S druge strane, njemački DAX porastao je za 0,58%, a britanski FTSE 100 zabilježio značajan rast od 2,46%. Poslovna aktivnost u eurozoni neočekivano je pala u studenom, prema podacima S&P Globala. HCOB Flash Eurozone Composite PMI Output Index pao je na 48,1 s 50 u listopadu, dosegnuvši najnižu razinu u deset mjeseci. Proizvodni sektor nastavio je kliziti u recesiju, dok je uslužni sektor nakon dva mjeseca skromnog rasta počeo pokazivati slabost. PMI podaci za najveći gospodarski blok, Francusku i Njemačku, također su ukazali na kontrakciju. Ujedinjeno Kraljevstvo pridružilo se trendu bilježeći pad poslovne aktivnosti prvi put nakon 12 mjeseci kontinuiranog rasta. Slabi PMI podaci povećali su očekivanja da bi ECB mogao dodatno ublažiti monetarnu politiku u prosincu. Međutim, rast dogovorenih plaća mogao bi dovesti do opreznijeg pristupa. Dogovorene plaće porasle su za 5,4% na godišnjoj razini u tromjesečju zaključno s rujnom, u usporedbi s 3,5% u prethodnom razdoblju. U Velikoj Britaniji inflacija je ubrzala više od očekivanog u listopadu, prvenstveno zbog viših troškova energije za kućanstva. Potrošačke cijene porasle su 2,3% na godišnjoj razini, u usporedbi s 1,7% u rujnu, što je iznad očekivanja ekonomista od 2,2%. Temeljna inflacija, koja isključuje nestabilne stavke poput hrane i energije, porasla je na 3,3%, dok je inflacija u uslužnom sektoru dosegnula 5%, u skladu s predviđanjima Bank of England (BoE). Podaci o inflaciji učvrstili su očekivanja da će BoE zadržati monetarnu politiku nepromijenjenom do kraja godine. Tržišni sudionici revidirali su očekivanja za 2025., smanjujući broj očekivanih smanjenja kamatnih stopa s tri na dva. Ipak, BoE-ovi dužnosnici podijeljeni su oko trajnosti inflacije i budućeg smjera monetarne politike. Guverner Andrew Bailey naglasio je postojanje rizika s obje strane prognoze inflacije.

JAPAN

Japanska burza zabilježila je pad tijekom tjedna, pri čemu je indeks Nikkei 225 pao za 0,93%, a širi indeks TOPIX smanjen za 0,56%. Pojačane geopolitičke napetosti smanjile su apetit za rizikom i potaknule potražnju za sigurnijim imovinama poput japanskog jena, iako je valuta uglavnom trgovala unutar raspona od 154 jena za američki dolar. Neizvjesnost oko sljedećeg povećanja kamatnih stopa od strane Japanske središnje banke (BoJ), koje se očekuje u prosincu ili siječnju, dovela je prinos na 10-godišnje japanske državne obveznice do razine od 1,1%, što je blizu 13-godišnjeg maksimuma. Inflacija potrošačkih cijena u listopadu zadržala se iznad ciljanih 2%, s glavnim indeksom potrošačkih cijena koji je porastao za 2,3% na godišnjoj razini. Ovo je u skladu s očekivanjima zbog povratka subvencija za struju i plin te podržava sve oštriji stav koji je BoJ zauzeo ove godine. Guverner BoJ-a, Kazuo Ueda, izjavio je kako središnja banka očekuje pojačanje inflacijskih pritisaka potaknutih povećanjem plaća dok gospodarstvo nastavlja rasti, a kompanije nastavljaju dizati plaće. Potvrdio je da će banka nastaviti podizati kamatne stope ako gospodarstvo i cijene budu slijedili očekivanja.

KINA

Kineske burze su tijekom tjedna zabilježile pad, ponajprije zbog slabe gospodarske aktivnosti i zabrinutosti oko politika Trumpove administracije. Shangai Composite indeks pao je za 1,91%, CSI 300 indeks za 2,6%, dok je hongkonški Hang Seng izgubio 1,01%. Ovi rezultati odraz su opreznog raspoloženja investitora i smanjenog apetita za rizikom. Kineske banke odlučile su zadržati jednogodišnje i petogodišnje kamatne stope nepromijenjenima na 3,1% i 3,6%. Ovo je očekivan potez nakon što su u listopadu značajno smanjile stope za 25 baznih bodova kako bi potaknule stambeno kreditiranje i potrošačku potražnju. Peking je uveo niz poticajnih mjera od rujna, uključujući smanjenje troškova zaduživanja i poticanje građevinskog sektora, te je najavio zamjenu duga lokalnih vlasti vrijednu 10 bilijuna RMB. Ovo je prvi put od 2015. da je sredinom godine povećan plafon zaduživanja lokalnih vlasti. Ipak, analitičari smatraju da će vlasti pričekati jasnije smjernice američke politike prije daljnjih mjera. U pozitivnijim vijestima, stopa nezaposlenosti među mladima nastavila je padati drugi mjesec zaredom. U listopadu je iznosila 17,1%, što je blagi pad u odnosu na 17,6% u rujnu. Ovaj trend ublažava zabrinutosti oko visokih razina nezaposlenosti koje su ranije ove godine dosegnule vrhunac.