Rast tržišta dionica i obveznica. Dužnosnici Feda izrazili su zadovoljstvo napretkom inflacije. Stopa inflacije u eurozoni pada. Njemačka stopa nezaposlenosti raste. Rast maloprodaje u Njemačkoj nadmašio očekivanja. BoE odbacuje mogućnost smanjenja stopa. Vlada Japana nastoji ublažiti utjecaj inflacije. Dionička tržišta u Kini su oslabila.

SAD

Gotovi svi glavni indeksi prošli su tjedan završili s rastom. S&P 500 i Nasdaq Composite zaokružili su svoje najbolje mjesečne dobitke (8,9%, odnosno 10,7%) od srpnja 2020. Pad prinosa na državne obveznice nastavio je poticati raspoloženje na tržištu. Tjedan je donio dobre vijesti glede inflacije. U četvrtak je Ministarstvo trgovine izvijestilo da je temeljni indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju porastao za 0,2% u listopadu, što je usporavanje u odnosu na rujan. Time se njegov porast u odnosu na prethodnu godinu smanjio na 3,5% što je još uvijek znatno iznad Fedovog cilja od 2%, ali najniža razina od travnja 2021.

Fedov član uprave Christopher Waller je čak i prije objavljivanja podataka iznenadio ulagače rekavši na konferenciji u Washingtonu kako je sve više uvjeren da je politika trenutno u dobroj poziciji da uspori gospodarstvo i vrati inflaciju na 2%, no upozoravajući da ostaje još posla. Također, Waller je rekao publici da ako se inflacija nastavi smanjivati tijekom sljedećih tri do pet mjeseci, mogli bi početi snižavati referentnu stopu samo zato što je inflacija niža. Powell je u petak priznao da su kamatne stope sada „u restriktivnom području". Također je upozorio da će Fed opet podići stope ako to diktiraju podaci.

Tjedni su se zahtjevi za pomomć nezaposlenima smanjivali, ali stalni zahtjevi za nezaposlene skočili su mnogo više od očekivanog na 1,93 milijuna, najvišu razinu od studenog 2021. Powellovi komentari pomogli su gurnuti prinos referentne desetogodišnje državne obveznice na 4,21% što je gotovo najniža razina u zadnja tri mjeseca.

EUROPA

Budući da su strmoglavi pad inflacije i pad prinosa na obveznice podigli raspoloženje ulagača, indeks STOXX Europe 600 završio je s rastom od 1,35%. Glavni burzovni indeksi također su zabilježili rast. Njemački DAX porastao je 2,30%, talijanski FTSE MIB zabilježio je 1,69%, a francuski CAC 40 rastao je 0,73%. Britanski FTSE 100 ojačao je 0,55%. Prinosi na europske državne obveznice uglavnom su pali jer su podaci o inflaciji niži od očekivanih povećali očekivanja da bi Europska središnja banka mogla početi snižavati kamatne stope sljedeće godine. U Njemačkoj je prinos na referentnu desetogodišnju državnu obveznicu pao na najnižu razinu u posljednja četiri mjeseca.

Prinos na referentnu desetogodišnju talijansku obveznicu pao je prema 4%. Godišnji rast potrošačkih cijena u eurozoni usporio je više od očekivanog u studenom na 2,4%, što je pad s 2,9% prethodno zabilježenih u listopadu i ispod očekivanja od 2,7%. Temeljna inflacija, koja isključuje troškove hrane i energije, pala je na 3,6% s 4,2%. Stopa nezaposlenosti ostala je stabilna na rekordno niskoj razini od 6,5%. Predsjednica ECB-a Christine Lagarde rekla je da snažan rast plaća i neizvjesni izgledi ne znače da je ovo vrijeme za početak proglašavanja pobjede u borbi za obuzdavanje inflacije. Predsjednik njemačke Bundesbank Joachim Nagel i španjolski Pablo Hernandez de Cos ponovili su da je prerano govoriti o smanjenju kamata. Njemački savezni ured za rad izvijestio je da je stopa nezaposlenosti porasla na 5,9% u studenom, najvišu razinu od 2021.

Zavod za statistiku navodi da je desezonirano broj zaposlenih ostao nepromijenjen u odnosu na rujan, dok je na godišnjoj razini porastao za 0,6%. Maloprodaja je u listopadu porasla više od očekivanog, za 1,1%, budući da se činilo da padajuća inflacija jača povjerenje potrošača. Guverner Bank of England (BoE) Andrew Bailey nastavio je odbijati tržišna očekivanja za smanjenje kamatnih stopa. Rekao je da će BoE „učiniti što je potrebno da smanji inflaciju na ciljanih 2%", ali je dodao da „sada nismo na mjestu gdje možemo razgovarati o smanjenju kamatnih stopa".


JAPAN

Japanska su tržišta dionica pala tijekom tjedna, pri čemu je Nikkei 225 pao za 0,6%, a širi TOPIX indeks za 0,4%. Tijekom prošloga tjedna, prinos na desetogodišnju japansku državnu obveznicu pao je na 0,71% s 0,77%, prateći nedavnu slabost prinosa na američke obveznice zbog oštrih primjedbi kreatora politike Federalnih rezervi usred znakova usporavanja gospodarske aktivnosti. Jen je ojačao u odnosu na američki dolar, a to je bilo u okruženju opće slabosti dolara dok su rasla očekivanja da bi Fed mogao početi snižavati kamatne stope sljedeće godine. Japanski premijer Fumio Kishida ponovio je kako vlada poduzima sve potrebne mjere za ublažavanje negativnog utjecaja nedavnih poskupljenja. Početkom studenog njegova je administracija najavila novi paket gospodarskih poticaja vrijedan više od 110 milijardi USD, usmjeren na poticanje rasta i pomoć kućanstvima da se nose s rastućim životnim troškovima. Mjere uključuju smanjenje poreza na dohodak i poreza na stanovanje, kao i gotovinske podjele osobama s niskim primanjima.

KINA

Kineske dionice su se povukle jer su službeni pokazatelji naglasili zabrinutost oko krhkog oporavka zemlje. Shanghai Composite Index pao je 0,31%, dok je blue chip CSI 300 izgubio 1,56%. U Hong Kongu, referentni indeks Hang Seng pao je 4,15%. Ekonomski podaci za listopad pružili su mješovitu sliku kineskog gospodarstva. Proizovdni PMI indeks pao je ispod konsenzusa od 49,4 u studenom, što je drugo uzastopno mjesečno smanjenje. Kineske vlasti objavile su plan od 25 točaka za pojačavanje financijske potpore privatnom sektoru u najnovijem pokušaju Pekinga da ojača poslovno povjerenje. Mjere imaju za cilj deblokirati financijske kanale poput zajmova, obveznica i vlasničkog financiranja.

Dobit industrijskih poduzeća porasla je za 2,7% u listopadu u odnosu na isto razdoblje prošle godine, ali je usporila u odnosu na rast od 11,9% u rujnu. U prvih 10 mjeseci 2023. dobit je pala za 7,8% u odnosu na godinu prije, usporavajući u odnosu na smanjenje od 9% zabilježeno u prvih devet mjeseci godine. Najnovije izvješće produbilo je zabrinutost da oporavak Kine tek treba pronaći čvrstu osnovu jer je višegodišnje usporavanje sektora nekretnina smanjilo potražnju u cijelom gospodarstvu.

Svi fondovi društva OTP Invest

Izvor: OTP Invest / Hrportfolio.hr