Listopad je završio padom burzovnih indeksa, uzrokovanim mješovitim korporativnim zaradama i nadolazećim američkim predsjedničkim izborima. Niz ekonomskih objava u europodručju zaokupio je ulagače. BDP je bio iznad očekivanja, a CPI je iznenađujuće ubrzao, što je umanjilo očekivanja ishitrene odluke ECB-a. U SAD-u, temeljni PCE i osobni dohodak ubrzali su u skladu s očekivanjima, dok su otvorena radna mjesta i ADP izvješće o poslovima odražavali jače tržište rada. BDP je u trećem tromjesečju ostao snažan.

SAD

Glavni dionički indeksi završili su tjedan s negativnim predznacima. Tehnološki orijentirani Nasdaq Composite i S&P MidCap 400 dosegnuli su u srijedu rekordne najviše razine unutar dana prije nego što su u četvrtak oštro pali. Dionice rasta zaostajale su za vrijednosnim dionicama, djelomično zbog opreznih izvješća o zaradi od strane Facebookove matične tvrtke, Meta Platforms, ali i zbog softverskog diva Microsofta. U tijeku je sezona izvještaja o zaradama u trećem kvartalu te se očekuje da će otprilike 42% kompanija u S&P 500 objaviti izvješće tijekom tjedna, uključujući Metu, Microsoft, Alphabet, Apple i Amazon.com. Tjedni podaci o tržištu rada privukli su posebnu pozornost, iako su poslali mješovite signale. U utorak je Ministarstvo rada izvijestilo da je broj otvorenih radnih mjesta u rujnu pao na 7,44 milijuna, što je najniža razina od siječnja 2021. Međutim, broj Amerikanaca koji napuštaju posao ostao je relativno nepromijenjen kao i broj onih koji su dobrovoljno napustili posao. Kao što se očekivalo, noviji podaci o plaćama bili su nestabilniji s obzirom na poremećaje u listopadu zbog uragana Helene i Milton na jugu i štrajka radnika Boeinga koji je započeo 13. rujna. U srijedu je agencija ADP iznenadila tržišta objavom kako se broj radnih mjesta u privatnom sektoru povećao za 233.000 u listopadu, što je otprilike dvostruko više od konsenzusnih procjena. U petak je Ministarstvo rada izvijestilo da su plaće za nepoljoprivredne djelatnosti bile gotovo nepromijenjene tijekom mjeseca pri čemu su poslodavci otvorili samo 12.000 radnih mjesta, što je najmanji broj od prosinca 2020. Ministarstvo je napomenulo da je učinak odražavao pad od 44.000 radnih mjesta u aktivnosti proizvodnje transportne opreme zbog štrajka Boeinga, a mali rast zaposlenosti u drugim velikim industrijama nije uspio kompenzirati slabost. Ipak, prosječne plaće po satu porasle su za 0,4% u listopadu, više od očekivanja. Petak je također donio vijest da je ISM pokazatelj proizvodne aktivnosti neočekivano pao sedmi mjesec zaredom na 46,5, najnižu razinu u 15 mjeseci što ukazuje na to kako je potražnja i dalje prigušena. Slaba izvješća o proizvodnji i plaćama nisu uspjela spriječiti rast prinosa referentne 10-godišnje državne obveznice na drugu najvišu razinu unutar dana u četiri mjeseca (4,37%) Spreadovi na tržištu korporativnih obveznica investicijskog razreda započeli su tjedan slabije, iako su završili nepromijenjeni i malo veći tijekom ostatka tjedna. Iako je bilo nešto više izdanja nego što se očekivalo, potražnja je bila snažna. Očekuje se da će se izdavanje dodatno usporiti uoči izbora u SAD-u koji su na rasporedu u utorak. Osim toga, u četvrtak slijedi i donošenje odluke o kamatnoj stopi Fed-a Izgledi za smanjenje stope od 25 bp u studenom i prosincu ostali su nepromijenjeni tijekom tjedna.

Europa

Zabrinutost zbog mogućnosti eskalacije sukoba na Bliskom istoku, neki loši korporativni rezultati i smanjena očekivanja za smanjenje kamatnih stopa ECB-a, pridonijeli su slabosti te su glavni burzovni indeksi zabilježili pad. STOXX 600 završio je 1,52% niže. Francuski CAC 40 izgubio je 1,18%, njemački DAX pao je 1,07%, a talijanski FTSE MIB potonuo je 1,42%. Britanski FTSE 100 pao je 0,29%. Gospodarstvo eurozone poraslo je u trećem tromjesečju za 0,4% uzastopno, udvostručivši stopu rasta u drugom tromjesečju i premašivši konsenzusnu procjenu od 0,2%. Njemačka je neočekivano izbjegla recesiju s rastom od 0,2%. Francuska i Španjolska također su izvijestile o većem gospodarskom rastu od očekivanog. Međutim, talijansko gospodarstvo je zastalo. Ukupna godišnja inflacija ubrzala se malo brže od predviđanja na 2% u listopadu s 1,7% u rujnu jer je prošlogodišnji pad cijena energije ispao iz godišnje usporedbe. Inflacija usluga ostala je na 3,9%. Temeljna stopa inflacije ostala je nepromijenjena na 2,7%. U prvom proračunu laburističke vlade u UK-u, Rachel Reeves najavila je dodatnu potrošnju od 70 milijardi GBP u sljedećih pet godina, financiranu povećanjem poreza i dodatnim zaduživanjem. Reeves je potvrdila da će fiskalna pravila olabaviti kako bi se omogućilo veće zaduživanje.

Japan

Japanska tržišta dionica porasla su tijekom tjedna. Nikkei 225 porastao je za 0,4%, a širi TOPIX za 1,0% jer je BoJ održala stope stabilnima usred političke neizvjesnosti. Japanska vladajuća koalicija Liberalno-demokratske stranke (LDP) nije uspjela osigurati većinu na izborima za donji dom zemlje, a oporba je kapitalizirala nezadovoljstvo javnosti korupcijskim skandalom i višim troškovima života. Ključni parlamentarni izbori ostavili su premijera Shigerua Ishibe suočenog s izgledima manjinske vlade jer je tražio potporu manjih stranaka u nastojanju da zadrži kontrolu nad donjim domom. BoJ zadržao je svoju referentnu stopu stabilnu na 0,25%, kao što se i očekivalo. Guverner BoJ-a, Kazuo Ueda Ueda, ponovio je osnovni stav da će, ako se ostvare ciljani ekonomski i cjenovni ciljevi, središnja banka odgovoriti podizanjem stopa. Prema mišljenju središnje banke, ekonomski rizici u SAD-u uvelike su se smanjili, sugerirajući da bi se uvjeti mogli uskladiti za još jedno povećanje kamata, a sudionici na tržištu podijeljeni su oko toga hoće li se to dogoditi već u prosincu ove godine ili u siječnju sljedeće godine.

Kina

Kineske dionice su se povukle unatoč podacima koji pokazuju porast gospodarske aktivnosti. Shanghai Composite pao je 0,84%, dok je blue chip CSI 300 posustao 1,68%. U Hong Kongu je referentni Hang Seng izgubio 0,41%. Tvorničke aktivnosti u Kini porasle su prvi put od travnja zbog bolje potražnje. Službeni indeks proizvodnih menadžera nabave (PMI) porastao je iznad konsenzusa na 50,1 u listopadu s 49,8 u rujnu. Neproizvodni PMI, koji mjeri građevinske i uslužne aktivnosti, porastao je ispod očekivanja na 50,2 u listopadu s 50,0 u rujnu. Porast uslužnih aktivnosti djelomično se pripisuje povećanoj potrošnji tijekom praznika Zlatnog tjedna u zemlji. Privatno istraživanje Caixin/S&P Global o proizvodnoj aktivnosti poraslo je na 50,3 u listopadu s 49,3 iz prethodnog mjeseca usred novih narudžbi. U sektoru nekretnina, vrijednost prodaje novih kuća od strane 100 najvećih developera u zemlji porasla je 7,1% u odnosu na prošlu godinu nakon rujanskog pada od 37,7%, označavajući prvi međugodišnji rast u 2024. Prva skupina glavnih gospodarskih pokazatelja nakon uvođenja širokog paketa poticaja Pekinga ukazala je na rane znakove oporavka kineskog gospodarstva. Stručnjak za portfelj, Robert Secker, primijetio je da su se makroekonomski izgledi za Kinu u 2025. značajno poboljšali. Iako gospodarstvo možda neće u potpunosti promijeniti smjer, barem bi se trebalo stabilizirati u budućnosti. On vjeruje da će nakon što prođe početna faza tržišne volatilnosti, vrednovanje dionica biti vođeno osnovama, a fokus će se prebaciti na rast zarade, a ne na ekonomski rast.