Premda će ovoga tjedna biti objavljeno nekoliko važnih makroekonomskih podataka u SAD-u, u fokusu ulagača bit će sastanak čelnika Feda, jer se s nestrpljenjem očekuje osvrt središnjih bankara na sadašnju situaciju i izglede američkog gospodarstva.

Prošloga je tjedna Dow Jones indeks ojačao 0,8 posto, na 10.471 bod, dok je S&P 500 indeks porastao manje od 0,1 posto, na 1.106 bodova. Nasdaq indeks pao je, pak, 0,2 posto, na 2.190 bodova.

U fokusu ulagača ovoga će tjedna biti posljednji ovogodišnji sastanak čelnika američke središnje banke.

Dok procjenjuju upućuju li posljednji podaci na ubrzanje oporavka, ulagači nestrpljivo očekuju što će čelnici Feda kazati o trenutnoj situaciji i izgledima američkog gospodarstva.

Očekuje se da će se cijene dionica kretati u uskom rasponu sve do zaključaka Feda, koji će biti objavljeni u srijedu, na kraju dvodnevnog sastanka njegovih čelnika.

"Mislim da će ulagači biti na oprezu i proučiti svaku nijansu u priopćenju Feda koja bi mogla pokrenuti ili bikove, ili medvjede. Osobno, ne očekujem velike promjene u onome što će nam Fed poručiti i vjerujem da će ključne kamate ostati tu gdje jesu", kaže Rick Bensignor, strateg u tvrtki Execution LLC.

U posljednje vrijeme predsjednik Feda Ben Bernanke u nekoliko je navrata ponovio da će ključna kamata još neko vrijeme ostati nepromijenjena, no mnogi ulagači nisu htjeli riskirati, pa su se povukli s tržišta.

U sastavljanju zaključaka, čelnici Feda imat će nezavidan zadatak da kažu da gospodarske aktivnosti jačaju, a da ulagači to ne shvate kao najavu povećanja ključne kamate, koja se kreće na najnižim razinama u povijesti - između 0 i 0,25 posto.

Politika niskih kamata omogućila je ulagačima da jeftino uzimaju kredite u dolarima i ulažu u imovinu s višim prinosima, kao što su dionice, što je jedan od razloga rastu S&P 500 indeksa u posljednjih devet mjeseci za 63,5 posto.

Premda su ulagači i dalje skloni rizičnijim ulaganjima, inverzan odnos između dionica i dolara koji traje od ožujka, pri čemu su cijene dionica rasle dok je dolar slabio i obrnuto, počinje pokazivati naznake ublažavanja.

Američka valuta u posljednje vrijeme jača, zahvaljujući ohrabrujućim vijestima iz gospodarstva, što navodi investitore na promjenu te strategije, kažu analitičari.

Inače, od novih makroekonomskih izvješća ovoga se tjedna očekuju podaci o industrijskoj proizvodnji u studenome, započetim gradnjama kuća, te kretanju proizvođačkih i potrošačkih cijena u SAD-u.

"Vjerojatno će ti podaci pokazati da gospodarstvo raste brže nego što se očekivalo. No, jačanje dolara onemogućuje znatniji rast cijena dionica", kaže Peter Cardillo, analitičar u tvrtki Avalon Partners.

Ako ti podaci budu dobri i ako Fed poruči da kamate ostaju još neko vrijeme niske, to bi moglo poslužiti bikovima za još jedan pokušaj podizanja cijena dionica na nove najviše razine u posljednjih 15 mjeseci.

No, od studenoga traje konsolidacija tržišta i mnogi su ulagači na oprezu, pa bi posljednje tjedne ove godine mogli iskoristiti za dobitonosnu prodaju.

"Ima dosta dobrih razloga za dobitonosnu prodaju prije završetka godine. I dalje smo zabrinuti za dolar dugoročno, no kratkoročno bi dolar još mogao ojačati", zaključuje Bob Browne, direktor u fondu Northern Trust Global Investments.