Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) odlučila je, nakon mnogih molbi, sniziti kriterije ulaganja mirovinskih fondova. Tako mirovinci, uz dionice koje se nalaze u najvišoj kotaciji domaće burze, od sada mogu ulagati u kompanije, čija tržišna kapitalizacija iznosi najmanje 350 milijuna kuna, a dionice su im izlistane u Redovitom tržištu. Do sada su mogli ulagati samo u one čija je tržišna vrijednost bila najmanje 750 milijuna. Izmjene i dopune pravilnika o kriterijima ulaganja mirovinskih fondova, osim spomenute promjene, donose i još nekoliko promjena.

Novi kriteriji
“Ako se zbog promjene tržišnih cijena vrijednost tržišne kapitalizacije dionica spusti ispod vrijednosti od 350 milijuna kuna, fond može i dalje stjecati te dionice sve dok se vrijednost tržišne kapitalizacije dionica ne spusti ispod vrijednosti od 300 milijuna kuna”, stoji u odluci Hanfe. Do sada su mirovinski fondovi osim vrijednosnica izlistanih na Službenom tržištu Zagrebačke burze mogli ulagati u 21 dionicu Redovnog tržišta. Izmjenama i dopunama pravilnika dodatnih 15 kompanija, čije dionice su izlistane na burzi, mogle bi postati zanimljive za ulaganje s obzirom na to da je njihova tržišna kapitalizacija bila ispod 750 milijuna kuna.


Nove (stare) dionice
Riječ je o devet dionica s kojima se redovito trguje na domaćem tržištu i šest dionica koje nisu toliko u fokusu ulagača. No obvezni mirovinski fondovi već se nalaze u vlasničkim strukturama nekih kompanija jer je njihova tržišna kapitalizacija u vrijeme rasta tržišta bila iznad 750 milijuna kuna. Riječ je o dionicama Riviere Poreč kojima su tri OMF-a u prvih deset najvećih dioničara. Također je tu Plava laguna te Zvijezda. No ostalo je još 12 tvrtki. Jedna od njih je i Tisak u gotovo 80-postotnom vlasništvu Agrokora i Adris grupe, dok je treći najveći dioničar Hrvatski fond za privatizaciju s udjelom od 13,7 posto. Mirovinci od sada mogu ulagati i u brodogradilište Uljanik. No nema puno dionica u slobodnoj trgovini jer je 79,1 posto Uljanika u vlasništvu države. Ipak, budući da je to brodogradilište jedino koje posluje pozitivno, moglo bi biti zanimljivo za ulaganje. Međutim, najveći problem ostalih kompanija jest upravo mali broj dionica u slobodnoj prodaji. Tako reosiguravajuće društvo Croatia Lloyd, Siemens, Tvornica duhana Zagreb imaju vlasnika koji drži više od 90 posto dionica. Tu je i Dioki, u 75,9-postotnom vlasništvu Dioki Holdinga, dok je 83,9-postotni vlasnik Maistre Adrisov Adria resort. Mirovinci mogu sada ulagati i u Liburnia Riviera hotele, Uljanik plovidbu, Luku Ploče, Franck i Kraš. U izmjenama pravilnika stoji kako mirovinski fondovi mogu ulagati u konvertibilne obveznice uvažavajući kriterije ulaganja i investicijska ograničenja. Također se zabranjuje ulaganje imovine u investicijske fondove koji imaju karakter hedge fondova.