Loš burzovni tajming u kombinaciji s visoko postavljenom cijenom iz IPO-a koja u uvjetima korekcije nije mogla izdržati na "fer vrijednosti", kako su cijenu iz IPO-a komentirali mnogi analitičari, burzovnom debiju Atlantic grupe jednostavno nije mogao osigurati ocjenu "uspješnog".

A da se ocjena tog debija već prvi dan ne bi pretvorila u "katastrofalnu" pobrinuo se trezor tvrtke koji je isticanjem potražnje do kraja trgovanja zalijepio cijenu na upravo onu razinu iz IPO-a.

No, nastavak trgovanja u očima upisnika dionica od kojih je većina malih priželjkivala hrvatsku "priču o uspjehu" na burzi sve više priziva upravo ocjenu "katastrofalnog". Jer se i današnjim spuštanjem cijene sve do 840 kuna negativni prinos na toj dionici popeo i više od 10 posto u svega tjedan i pol trgovanja.

Upravo je i neuspjeh burzovnog debija Atlantica jedan od pokretača raširenije korekcije domaćeg tržišta kapitala jer se ovakvim nastupom srušio mit domaće burze kao virtualnog mjesta generiranja visokih prinosa i ispunjavanja želja malih ulagača.

No, iako korekcija još uvijek trese domaće tržište, ocjena fer vrijednosti ove dionice još uvijek tinja, a odlični servirani devetomjesečni rezultati i maglovite najave novih akvizicija jamče povratak na tu razinu. Jer rast ukupnih prihoda od 22 posto, neto dobiti 62 posto i dobiti iz poslovanja 38 posto jamči ispunjenje godišnjeg plana menadžmenta koji je veliko povjerenje u procesu IPO-a dobio i zaslugom iznimno transparentno napravljenog prospekta u kojem su vrlo detaljno razrađene i projekcije rasta prihoda, dobiti i ostalih poslovnih rezultata u sljedećih nekoliko godina.

A svako premašivanje plana i najave novih akvizicijskih meta će domaće tržište, ako je suditi prema povijesnim podacima, i dobro honorirati ili pak kazniti u slučaju izostanka navedenog, kako se dogodilo u slučaju Magme.

Preseljenje logističkog centra na novu, moderno opremljenu lokaciju omogućit će povećanje distribucijskih kapaciteta Atlantica, kao i bržu reakciju, što pak čini odličan temelj za nastavak regionalne ekspanzije.

Ocjena regionalnog direktora Deloittea Žarka Primorca, o tome da je Atlantic grupa dobar primjer financiranja razvoja tvrtke iz različitih izvora u različitim fazama razvoja - od obitelji u početku rada, preko komercijalnih zapisa i prodaje udjela strateškom partneru, do izlaska na burzu u trenutku postizanja ubrzanog rasta, pokazuje znanje i ambiciju menadžmenta.

Zbog takvih ocjena ne smijemo podcijeniti ni ulogu prvog čovjeka kompanije Emila Tedeschija u formiranju cijene dionica, kao što je to slučaj s njegovim starijim kolegom Todorićem, koji u poslovnoj javnosti nosi ocjenu iznimno sposobnog i agresivnog menadžera koji poznaje moderne metode poslovanja i bez zapreka ih provodi u djelo.

*Autor posjeduje dionice Atlantic grupe. Analiza nije poziv na kupnju ili prodaju dionica.