NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

ZB INVESTObjavljeno: 13.05.2022
Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2022.

Komentar tržišta - ZB Invest - travanj 2022.

Neizvjesnost na tržište unijela je objava o obustavi isporuka plina Poljskoj i Bugarskoj od strane Rusije uslijed odbijanja plaćanja isporuka u ruskim rubljima. Tržišta i nadalje ostaju pod utjecajem više faktora, koji utječe na sentiment investitora, a time i na izvedbu na globalnim dioničkim tržištima. Javnost ostaje usmjerena na razvoj geopolitičke situacije u Ukrajini, intenziviranje uskih grla u globalnim lancima opskrbe na krilima rata u Ukrajini te uvođenje novih strogih epidemioloških mjera u Kini. Pored makroekonomskih čimbenika, tijekom travnja objavljeni su poslovni rezultati kompanija za prvo ovogodišnje tromjesečje. Predviđa se nastavak opreznog trgovanja ususret objavi smjernica monetarne politike FED-a.

Nakon prvog podizanja kamatne stope od prosinca 2018. FED jasno najavljuje da će se nastaviti podizanje kamatne stope na svim sastancima tijekom 2022. godine. FED je najavio i smanjivanje svoje bilance koja se tijekom razdoblja pandemije više nego udvostručila kroz kupnje vrijednosnica na tržištu. Na sastanku početkom svibnja moguće je očekivati detalje plana smanjivanja bilance FED-a. Za 2023. najavljena su još tri podizanja kada bi referentni kamatnjak trebao dosegnuti 2,8% što je iznad tzv. neutralne ili prirodne kamatne stope odnosno one koja omogućuje nesmetanu gospodarsku aktivnost i stabilnost cijena. Glavni čimbenici posljednjih poteza i retorike FED-a su sve snažniji inflatorni pritisci u uvjetima vrlo solidnog tržišta rada. Budući da će se inflatorni pritisci kratkoročno intenzivirati zbog viših cijena roba i pandemijskih ograničenja u Aziji, povećanje od 50 bb u svibnju i lipnju doista se čine izglednim i opravdanim. U drugoj polovici godine slijedio bi povratak dinamike podizanja po 25bb.

ECB najavila je postupnu normalizaciju monetarne politike. Potvrđena je obustava neto kupnji u sklopu hitnog programa kupnje zbog pandemije. Ocjenjeno je da podaci pristigli od posljednje sjednice potvrđuju očekivanja da će program neto kupnje biti zaključen u trećem tromjesečju 2022. Sve prilagodbe ključnih kamatnih stopa ECB-a dogodit će se neko vrijeme nakon završetka programa neto kupnje. Ključne kamatne stope ostat će nepromijenjene sve dok se program neto kupnji ne zaključi. Inflacija u Njemačkoj ubrzala je u travnju 7,4%, dok su cijene hrane ubrzale na 8,5% u travnju na godišnjoj razini. Tržišni dionici nakon ubrzanja inflacije u Njemačkoj u travnju računaju s povećanjem kamatne stope ECB-a od 80 bb do kraja 2022.

Određeni pokazatelji upućuju na određeno usporavanje hrvatskog gospodarstva u prvom kvartalu 2022., prosječna realna stopa rasta prometa u trgovini na malo u prvom tromjesečju usporila je na 2%. Neizvjesnost i visoki inflatorni pritisci već utječu na pojedine visokofrekventne pokazatelje. Posljedica je to već prisutnog smanjenja realnih plaća koji će osobito biti vidljiv u drugom tromjesečju. Na obuzdavanje potrošnje djeluje i visoka percepcija inflacije koja je pod snažnim utjecajem rasta cijena hrane i energije. S druge strane, po umjerenim stopama nastavit će se rast zaposlenosti i pad nezaposlenosti. Uz to, nastavljaju se pozitivna očekivanja vezano za turističku sezonu. To će zasigurno pozitivno djelovati na očuvanje raspoloživog dohotka i maloprodajnih kretanja. Prvi put nakon ožujka 2020. zabilježen je negativna godišnja stopa industrijskog rasta. Također, oporavak inozemne potražnje bit će skromniji zbog nepovoljnog utjecaja aktualnih geopolitičkih sukoba.

Dionička tržišta - Zadržana volatilnost na globalnim dioničkim tržištima

Razlozi za trenutnu slabost tržišta su mnogobrojni: neizvjesna geopolitička situacija u Europi (obustava plina Poljskoj i Bugarskoj), poremećaji u lancu opskrbe, dugotrajnost pandemije (nove stroge epidemiološke mjere u Kini), rekordne razine inflacije, usmjerenost na objave poslovnih rezultata.

Nasdaq Composite indeks pao je za 13,3% što je najgori mjesečno učinak od listopada 2008. dok Dow Jones i S&P nisu bili tako jako pogođeni kao Nasdaq te su pali 4,9% odnosno 8,8% te su oni zabilježili najgoori mjesec od ožujka 2020. Istovremeno, vodeći europski indeksi ostvarili su sljedeće rezultate: njemački DAX (-2,20%), francuski CAC40(-1,89%) te britanski FTSE1000(0,38%).

Travanj je prolazio u znaku objave rezultata domaćih kompanija za prvo tromjesečje. Objava rezultata pozitivno je utjecala na sentiment investitora te je CROBEX ojačao za 1,47% na mjesečnoj razini. Najviše se trgovalo redovnim dionicama turističke kompanije Plave lagune. Prema visini prometa zatim slijedi dionica KONČAR Grupe koja je na prometu od 1,3 mil. kuna ojačala 3,21%. Naime, kompanija je u odnosu na isto razdoblje prošle godine ostvarila snažan dvoznamenkasti rast. Točnije, u odnosu na prošlu godinu ugovoreno je 48,5% više novih poslova.

Obveznička tržišta - Volatilnost i u mjesecu travnju

Ministarstvo financija RH je na vanjskom tržištu izdalo desetogodišnju euroobveznicu u ukupnom nominalnom iznosu od 1,25 milijardi eura. Izdanje je karakterizirao veći zahtijevani prinos od strane investitora te je izdanje naposlijetku plasirano uz prinos od 2,975%, što upućuje na očekivanja daljnjeg rasta prinosa na obveznice od strane investitora kao i na nevoljkost za ulazak u nove pozicije.

Obvezničko tržište je i u mjesecu travnju nastavila karakterizirati volatilnost. Negativan segment bio je uzrokovan zabrinutošću tržišnih sudionika oko podizanja kamatnih stopa centralnih banka s ciljem obuzdavanja snažne inflacije kao i nastavkom rata u Ukrajini.

Novčano tržište - Snažno jačanje američkog dolara

Tijekom travnja uz povišenu volatilnost američki je dolar snažno aprecirao u odnosu na euro, te je tečaj zaključen na razini od 1,05 dolara za euro. Tečaj EUR/HRK blago je pao, te je mjesec zaključen na razini od 7,57 kuna za euro.

Održane su redovite operacije HNB-a na kojima nudi domaćim bankama dodatnu likvidnost na tjedana dana po kamatnoj stopi od 0,05%, no u travnju nije bilo interesa za dodatnom likvidnošću. Višak likvidnosti u travnju iznosio je preko 75 milijardi kuna.

U travnju je održana je aukcija trezorskih zapisa Ministarstva financija na kojoj je prikupljeno 1,81 milijardi kuna. Slijedom trenda rasta prinosa porastao je i prinos trezoraca ročnosti godinu dana za 5bp te sada iznosi 0,10%. Također, najavljena je i aukcija trezorskih zapisa za prvi tjedan svibnja.

Izvor: ZB Invest / Hrportfolio.hr

Vezane teme

NAJČITANIJE

IZDVOJENO

ANALIZE

FONDOVI

NEWSLETTER

Obavještavat ćemo vas o novostima i akcijama vezanim za fondove, posebnim prilikama za ulaganje te novostima u našim uslugama.

NAJVEĆI PRINOS FONDOVA (na kraju Q3 2022.)(na kraju Q3 2022.)

  • Dionički
  • Mješoviti
  • Obveznički
  • Kratkoročni obv.
Fond Prinos Riz. Portfelj Prinosi Kupi
Generali Energija A +9,97%  6
Capital Breeder -2,36%  5
OTP indeksni A -7,56%  5

VALUTE ( Srednji tečaj HNB-a - 05.12.2022.)( Srednji tečaj HNB-a - 05.12.2022.)

Valuta Vrijednost   Promjena Graf
1 EUR 7,534103 -0,01
-0,18%
1 USD 7,156933 -0,09
-1,19%
1 GBP 8,786126 -0,01
-0,10%
1 CHF 7,663618 0,00
-0,05%
EUR - 1 mjesec 2022 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g
Konverter valuta

FOND HRVATSKIH BRANITELJA Podaci o fondu

Vrijednost Datum Promjena Graf
527,38 kn
70,00 €
01.12.2022
0,87%

ANKETA

AKCIJE

  • Ulazna / izlazna naknada
  • Ostale akcije
Fondovi Trajanje akcije Info
A1 - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
Generali fondovi - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
OTP Absolute - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
OTP indeksni i OTP Meridian 20 - ulazna naknada AKCIJA do 31.12.
InterCapital fondovi - trajni nalog AKCIJA do opoziva
InterCapital fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do opoziva
InterCapital Income Plus - ulazna naknada 0,50% AKCIJA do opoziva
Eurizon fondovi - ulazna naknada AKCIJA do opoziva
Eurizon HR Equity fond - izlazna naknada AKCIJA do opoziva
ZBI fondovi - ulazna naknada 0,00% AKCIJA do opoziva
Osvježi
Indeks Vrijeme Vrijednost Bod +/- % Graf
CROBEX* 02.12. 16:00  1919,44
9,64
0,50
CROBEX10* 02.12. 16:00  1134,73
6,84
0,61
CROBEX10tr* 02.12. 16:00  1199,88
7,20
0,60
ADRIAprime* 02.12. 16:00  1299,77
2,14
0,16
CROBISTR* 02.12. 16:31  168,0407
0,01
0,00
CROBIS* 02.12. 16:31  96,5263
0,00
0,00
*Live podaci *Podaci na kraju trgovanja
CROBEX - 1 mjesec 2022 1tj 1mj 3mj 6mj 1g 2g 5g

ZSE - DIONICE (17:08:03 02.12.2022)
(17:08:03 02.12.2022)

    Osvježi
  • Promet
  • Rast
  • Pad
Dionica Zadnja Promjena Promet
SLPF
22,60 kn
3,00 €
22,83%
1.504.030,00 kn
199.619,09 €
ZABA
64,20 kn
8,52 €
0,31%
912.760,80 kn
121.144,18 €
SPAN
250,00 kn
33,18 €
2,04%
753.438,00 kn
99.998,41 €
ADRS
420,00 kn
55,74 €
-0,94%
540.540,00 kn
71.741,99 €
ARNT
226,00 kn
30,00 €
0,00%
364.522,00 kn
48.380,38 €
ATGR
334,00 kn
44,33 €
1,21%
187.176,00 kn
24.842,52 €
KOEI
840,00 kn
111,49 €
1,20%
154.390,00 kn
20.491,07 €
ADRS2
369,00 kn
48,97 €
0,82%
133.662,00 kn
17.740,00 €
HT
174,50 kn
23,16 €
-0,29%
120.098,50 kn
15.939,81 €
RIVP
28,10 kn
3,73 €
-1,06%
91.657,50 kn
12.165,04 €
Kunske vrijednosti preračunavaju se u euro primjenom fiksnog tečaja konverzije: 7.53450 HRK = 1.00 EUR. Više...
Redovni dionički promet:   
5.594.449,30 kn
742.511,02 €
Redovni obveznički promet:   
0 kn
0,00 €
Sveukupni promet:   
14.994.449,30 kn
1.990.105,42 €