Nakon što je prošle godine uslijed Barrovog preuzimanja Plive domaća farmaceutska kompanija povukla svoje globalne depozitarne zapise (GDR) s Londonske burze, čini se da je samo pitanje vremena kada će isto učiniti i Ina, čime bi na inozemnim burzama od kompanija iz Hrvatske mogla ostati tek dionica Hrvatskih telekomunikacija (HT).

Naime, s obzirom da je nakon povećanja udjela mađarskog Mola u vlasničkoj strukturi Ine u slobodnoj trgovini ostalo tek 8 posto dionica pitanje je ima li smisla i dalje kotirati na tamošnjoj burzi.“Riječ je više o marketinškom potezu. Bez obzira na slabu trgovinu i trošak kotiranja vjerujem da Ina vidi interes u povećanom imidžu kompanije i goodwillu”, smatra Denis Cvitanović, član Uprave brokerske kuće Hita vrijednosnice. On vjeruje da će Ina do daljnjeg držati dionice u Londonu.

Nije u fokusu
Na pitanje ima li namjeru napustiti tamošnju burzu i koje su koristi od prisustva u Londonu, u Ini su odgovorili da to treba pitati njihove vlasnike. “Ta nam tema trenutno nije u fokusu. Mol će zajedno sa ostalim Ininim dioničarima analizirati situaciju kada za to dođe vrijeme”, kažu u Molu, koji drži 47 posto Ine. S druge, pak, strane u HT-u ne kriju velika očekivanja vezana uz inozemno tržište.Predsjednik Uprave Ivica Mudrinić naglasio je prošli tjedan kako su ulagači u Londonu i New Yorku zainteresirani za dionice HT-a, što je kako kaže “posebno važno u vrijeme kad su veliki međunarodni fondovi poprilično uplašeni zbog krize”.Analitičarka Abacus brokera, Maja Bešević, napominje kako je kotiranje u Londonu osiguralo HT-u prikupljanje kapitala izvan Hrvatske. “Kompaniji se kotiranjem GDR-ova u stvari otvara komunikacija i pristup znatno većem broju investitora te poboljšava imidž kompanije u svijetu”, objašnjava Bešević. Kako kaže, takvo kotiranje može poboljšati likvidnost dionica te u slučaju daljnjeg prikupljanja kapitala tvrtke pristup većem broju potencijalnih investitora. “S obzirom da HT ima GDR na Londonskoj burzi ne bi bilo ništa čudno kada bi u vlasničku strukturu ušli i neki veći inozemni investitori”, naglašava analitičarka Abacus brokera.Prema riječima direktora MP Investa, Ivana Ivina, kotiranje na poznatim svjetskim burzama poput Londonske u pravilu ima smisla ako je cilj da se dođe do ulagača koji ne žele ulagati po regionalnim burzama. “Ima investitora koji ne žele ili im je pak zabranjeno kupovati po lokalnim burzama”, kaže Ivin.

I Uljanik u inozemstvo
Nedavno je Uljanik plovidba potvrdila da namjerava izlistati dionice na nekoj od burzi u inozemstvu ne želeći reći na kojoj i zašto. Analitičari vjeruju da je razlog u trenutno otežanom kreditiranju, odnosno da unatoč činjenici da je izlazak na stranu burzu skup, pod sadašnjim uvjetima i to može biti jeftinije nego uzimati klasične kredite.“Nisam čuo da bi neka domaća kompanija uskoro mogla izaći na stranu burzu”, zaključuje Cvitanović.

Beč ili Varšava
Zvonko Biljecki, direktor Geofota, čije dionice ne kotiraju niti na domaćoj burzi, ističe kako će se Geofoto naći na inozemnom tržištu kapitala možda već iduće godine. “Izaći ćemo na Bečku ili Varšavsku burzi 2010. ili 2011. godine”, ističe on.