Velikodušno povećanje paketa koji Vlada prodaje u procesu IPO-a HT-a na 32,5 posto bez sumnje je predizborni potez pozicije kojim se želi namiriti iskazana glad građana s jedne strane, ali i, kako smo mogli svjedočiti prošli tjedan, sve nervoznijih institucionalnih igrača na domaćem tržištu. Naizgled win-win situacija i za građane i za Vladu i za fondove ipak povlači neke promjene u odnosu na prvo prezentirano stanje nakon IPO-a. Prodajom 32,5 posto dionica znatno se smanjuje vlasnička pozicija države u najvećem domaćem telekomu, jer će nakon namirenja radnika državi ostati tek 2,5 posto dionica. Ta činjenica naravno ne mijenja mnogo na burzi, no može se lako dogoditi da će se sve buduće razmirice između HT-a i građana rješavati ne putem dogovora politike i većinskog vlasnika već zahtijevanom čvršćom regulacijom i njezinom primjenom na telekomunikacijskom tržištu. A poznato je da je zbog dugogodišnjeg monopolističkog položaja HT-a svaki pomak u liberalizaciji tržišta udar na poslovanje HT-a. Smanjena pozicija države u vlasničkoj strukturi isto tako podrazumijeva manji postotak glasova pri primjerice izglasavanju dividende, što, uzeći u obzir sadašnji interes i tržišnu poziciju DT-a, povećava mogućnost isplate i veličinu dividende koja će tako morati biti ozbiljnije razmatrana prilikom procjene isplativosti prodaje dionice. A dodatnih 5 posto dionica ponuđenih građanima po cijeni od 300 kuna osigurava pune pakete čak 162.477-orici građana. A to je veća brojka i od najoptimističnije očekivane uzete na temelju iskazanog interesa građana. Kako Vlada u alokaciji dionica i određivanju konačne cijene u potpunosti drži uzde u svojim rukama, a može se očekivati da će pokušati maksimalno izaći u susret biračima, cijena će se namjestiti što je moguće niže, naravno uzimajući u obzir veličinu potražnje. Povećanjem dijela IPO-a namijenjenog institucionalnim investitorima pokušalo se udovoljiti i njihovim zahtjevima. Latentna prijetnja fondovske industrije o mogućem bojkotiranju dionice HT-a nakon izlaska na burzu, iako debelo prenapregnuta, čini se da je utjecala na Vladu vrlo ranjivu bliženjem datuma izbora. Ipak, iz fondovskih krugova danas se moglo čuti kako i dodatan Vladin paket ne zadovoljava njihove apetite, no rezultate njihove obrade nove informacije nismo ni na koji način mogli saznati. No, ako je slijediti logiku ranijih analiza zaključci kojih ukazuju na to da će u slučaju djelomičnog zadovoljenja fondovskih apetita njihova glad biti još veća no što bi bila u slučaju njihova izostavljanja iz upisa, možemo očekivati snažnu cjenovnu podršku fondova na početku trgovanja.